Анализ финансовой устойчивости

     - регулярный финансовый анализ (предназначен  для постановки эффективного  управления финансами компании  на базе представления в определенные  сроки, ежеквартально или ежемесячно, специальным образом обработанных  результатов комплексного финансового  анализа).

     В зависимости от заданных направлений  финансовый анализ может проводиться  в следующих формах:

     - ретроспективный анализ (предназначен  для анализа сложившихся тенденций  и проблем финансового состояния  компании; при этом мы считаем,  что, как правило, бывает достаточно квартальной отчетности за последний отчетный год и отчетный период текущего года);

     - план-фактный анализ (требуется для оценки и выявления причин отклонений отчетных показателей от плановых);

     - перспективный анализ (необходим  для экспертизы финансовых планов, их обоснованности и достоверности  с позиций текущего состояния  и имеющегося потенциала).

     Практика  финансового анализа выработала основные методы чтения финансовых отчетов. Среди них можно выделить следующие:

     - горизонтальный анализ;

     - вертикальный анализ;

     - трендовый анализ;

     - метод финансовых коэффифиентов;

     - сравнительный анализ;

     - факторный анализ.

     Горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Этот анализ заключается  в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых  абсолютные показатели дополняются  относительными темпами роста (снижения). Следует отметить, что в условиях инфляции ценность результатов горизонтального  анализа снижается.

     Вертикальный (структурный) анализ - определение  структуры итоговых финансовых показателей  с выявлением влияния каждой позиции  отчетности на результат в целом.

     Трендовый анализ - сравнение каждой позиции  отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть, основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных  влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью  тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ.

     Анализ  относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений данных отчетности, определение взаимосвязи показателей. Эти коэффициенты представляют большой  интерес, поскольку, во-первых, позволяют  определить тот круг сведений, который  важен для пользователей финансовой отчетности с точки зрения принятия решений; во-вторых, предоставляют возможность  глубже оценить положение данной отчетной единицы в системе хозяйствования и тенденции его изменения. Волыним преимуществом коэффициентов является также и то, что они сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике. Этот метод наиболее удобен в силу его простоты и оперативности. Его суть заключается в сопоставлении рассчитанных по данным отчетности коэффициентов с общепринятыми стандартными коэффициентами, среднеотраслевыми нормами или соответствующими коэффициентами, и с численными по данным деятельности предприятия за предшествующие годы.

     Сравнительный (пространственный) анализ - это как  внутрихозяйственное сравнение  по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так  и межхозяйственное сравнение показателей  данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

     Факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохатических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), то есть заключающимся в раздроблении результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

     По  содержанию процесса управления выделяют: перспективный (прогнозный, предварительный) анализ, оперативный анализ, текущий (ретроспективный) анализ по итогам деятельности за тот или иной период.

     Текущий (ретроспективный) анализ базируется на бухгалтерской и статической  отчётности и позволяет оценить  работу объединений, предприятий и  их подразделений за месяц, квартал  и год нарастающим итогом.

     Главная задача текущего анализа - объективная  оценка результатов коммерческой деятельности, комплексное выявление имеющихся  резервов, мобилизация их, достижение полного соответствия материального  и морального стимулирования по результатам  труда и качеству работы. Это наиболее полный анализ финансовой деятельности, вбирающий в себя результаты оперативного анализа и служащий базой перспективного анализа.

     Оперативный анализ приближён во времени к  моменту совершения хозяйственных  операций. Он основывается на данных первичного (бухгалтерского и статического) учёта. Оперативный анализ представляет собой  систему повседневного изучения выполнения плановых заданий с целью  быстрого вмешательства в процесс  производства и обеспечения эффективности  функционирования предприятия.

Перспективным анализом называют анализ результатов  хозяйственной деятельности с целью  определения их возможных значений в будущем. Раскрывая картину будущего, перспективный анализ обеспечивает управляющему решение задач стратегического управления. Этот анализ тесно связан с прогнозированием, и поэтому его так же называют прогнозным.

     Основываясь на данных о прошлой деятельности предприятия, финансовый анализ направлен  на снижение неопределенности относительно его будущего состояния. Результаты анализа финансового состояния  предприятия имеет первостепенное значение для широкого круга пользователей, как внутренних, так и внешних по отношению к предприятию - менеджеров, партнеров, инвесторов и кредиторов.

     На  данный момент разработано много  методик проведения анализа финансового  состояния предприятия. Однако не всегда результаты анализа известных методик  можно использовать для прогнозирования.

     Рассмотрим  особенности различных методических подходов к анализу финансового состояния предприятия. Методика проведения анализа финансового состояния предприятия, предложенная А.Д. Шереметом и P.O. Сайфулиным.[19]

     Основные  этапы анализа финансового состояния  предприятия данной методики: общая  оценка финансового состояния и  его изучение за отчетный период, анализ финансовой устойчивости, анализ ликвидности  баланса, деловой активности и платежеспособности предприятия.

     Общая оценка финансового состояния и  его изучение за отчетный период:

     - составление агрегированного баланса;

     - вертикальный и горизонтальный  анализ агрегированного баланса  по статьям;

     - расчет финансовых коэффициентов;

     - детализация изменений по статьям  актива и пассива баланса.

     Анализ  финансовой устойчивости предполагает:

     - определение излишка (недостатка) источников средств для формирования запасов и затрат;

     - определение степени покрытия  внеоборотных активов источниками средств.

     Анализ  ликвидности баланса, деловой активности и платежеспособности предприятия  включает:

     - группировку статей активов и  пассивов;

     - сопоставление соответствующих  итогов активов и пассивов;

     - определение текущей и перспективной  ликвидности баланса;

     - оценку степени ликвидности;

     - расчет коэффициентов оборачиваемости  различных групп активов;

     - сравнение их с нормативными  величинами и оценка деловой  активности;

     - коэффициент рентабельности;

     - коэффициент эффективности управления;

     - коэффициент рыночной устойчивости.

     Основной  целью проведения анализа финансового  состояния предприятия на основе данной методики является обеспечение  эффективного управления финансовым состоянием предприятия и оценка финансовой устойчивости его деловых партнеров.

     Далее рассмотрим методику проведения анализа  финансового состояния предприятия, предложенную Дж.К. Ван Хорном. [3]

     При данном методическом обеспечении в  проведении анализа финансового  состояния предприятия можно  выделить такой этап, как расчет финансовых коэффициентов, который  состоит из:

     - показатели ликвидности;

     - коэффициенты обеспеченности обязательств (например, коэффициент покрытия  процентных платежей прибылью);

     - коэффициенты платежеспособности;

     - показатели рентабельности.

     Сравнение значений финансовых коэффициентов  данного предприятия со средними по отрасли: вывод о степени ликвидности, обеспеченности обязательств, платежеспособности, рентабельности. Анализ динамики вышеуказанных коэффициентов предприятия и определение долговременных тенденций. Проведение процентного анализа отчетности за ряд лет (совмещение вертикального и горизонтального анализа данного баланса по статьям). Проведение индексного анализа отчетности за ряд лет (на основе расчета базисных и цепных индексов по статьям актива и пассива).