Анализ финансовой устойчивости предприятия

       Факторный метод предполагает анализ влияния  и отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных и стохастических приёмов исследования.[9,73]

       Многие  математические методы: корреляционный анализ, регрессивный 
анализ, и другие, вошли в круг аналитических разработок значительно позже.

       Методы  экономической кибернетики и оптимального программирования, экономические методы, методы исследования операций и теории принятия решения, безусловно, могут найти непосредственное применение в рамках финансового анализа.

       В настоящее время практически  невозможно обособить приемы и методы какой-либо науки как присущие исключительно ей. Так и в финансовом анализе применяются различные методы и приёмы, ранее не используемые в нем. 

       1.2 Факторы, влияющие на финансовую  устойчивость предприятия 

       Финансовая  устойчивость предприятия предопределяется влиянием совокупности внутренних и внешних факторов.

       С точки зрения влияния на финансовую устойчивость предприятия определяющими внутренними факторами являются:

       - отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;

       - структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в спросе;

       - выручка в неразрывной связи с затратами производства;

       - потенциальная возможность предприятия занять определенную долю рынка;

       - оптимальный состав и структура активов;

       - размер оплаченного уставного капитала;

       - величина и структура издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами;

       - состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру;

       - средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов.

       Успех или неудача предпринимательской деятельности во многом зависит от выбора состава и структуры выпускаемой продукции и оказываемых услуг. При этом важно не только предварительно решать, что производить, но и безошибочно определить, как производить, т. е. по какой технологии и по какой модели организации производства и управления действовать. От ответа на эти вопросы зависят издержки производства.

       Для устойчивости предприятия очень  важна не только общая величина издержек, но и соотношение между постоянными и переменными издержками.

       Переменные  затраты (на сырье, энергию, транспортировку товаров) пропорциональны объему производства, постоянные затраты (на приобретение и аренду оборудования и помещений, амортизацию, управление, выплату процентов за банковский кредит, рекламу, оклады сотрудников) от него не зависят.

       Другим  важным фактором финансовой устойчивости предприятия, тесно связанным с видами производимой продукции (оказываемых услуг) и технологией производства, является оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии управления ими. Устойчивость предприятия и потенциальная эффективность бизнеса во многом зависит от качества управления текущими активами, задействованных оборотных средств, величины запасов и активов в денежной форме и т. д.

       Следует помнить, что если предприятие уменьшает запасы и ликвидные средства, то оно может пустить больше капитала в оборот и, следовательно, получить больше прибыли. Но одновременно возрастает риск неплатежеспособности предприятия и остановки производства из-за недостаточности запасов. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятия лишь минимально необходимую сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной деятельности.

       Следующим значительным фактором финансовой устойчивости является состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии и тактика управления ими. Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, прибыли, тем спокойнее оно может себя чувствовать. При этом важна не только общая масса прибыли, но и структура ее распределения, а также доля, которая направляется на развитие производства. В ходе анализа финансовой устойчивости предприятия на первый план выдвигается политика распределения и использования прибыли. В частности, важно проанализировать использование прибыли в двух направлениях:

       1) для финансирования текущей деятельности - на формирование оборотных средств, укрепление платежеспособности, усиление ликвидности;

       2) для инвестирования в капитальные затраты и ценные бумаги.

       Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности. Однако возрастает и финансовый риск - способно ли будет предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами? И здесь большую роль призваны играть резервы как одна из форм финансовой гарантии платежеспособности хозяйствующего субъекта.

       К внешним факторам, влияющим на финансовую устойчивость, относят: экономические условия хозяйствования, господствующую в обществе технику и технологию, платежеспособный спрос потребителей, экономическую и финансово-кредитную политику правительства РФ и принимаемые ими решения, законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия, систему ценностей в обществе. Эти внешние факторы оказывают влияние на все, что происходит внутри предприятия.[4,337]

       Существенно влияет на финансовую устойчивость и  фаза экономического цикла, в которой находится экономика страны. В период кризиса происходит отставание темпов реализации продукции от темпов ее производства. Уменьшаются инвестиции в товарные запасы, что еще больше сокращает сбыт. Снижаются в целом доходы субъектов экономической деятельности, сокращаются относительно и даже абсолютно масштабы прибыли. Все это ведет к снижению ликвидности предприятий, их платежеспособности. В период кризиса усиливается серия банкротств.

       Падение платежеспособного спроса, характерное  для кризиса приводит не только к росту неплатежей, но и к обострению конкурентной борьбы. Острота конкурентной борьбы так же представляет собой немаловажный внешний фактор финансовой устойчивости предприятия.

       Серьезными  макроэкономическими факторами  финансовой устойчивости служат, кроме того, налоговая и кредитная политика, степень развития финансового рынка, страхового дела и внешнеэкономических связей; существенно влияет на нее курс валюты, позиция и сила профсоюзов.

       Экономическая и финансовая стабильность любых  предприятий зависит от общей политической стабильности. Значение этого фактора особенно велико для предпринимательской деятельности в России. Отношение государства к предпринимательской деятельности, принципы государственного регулирования экономики (его запретительный или стимулирующий характер), отношения собственности, принципы земельной реформы, меры по защите потребителей и предпринимателей не могут не учитываться при рассмотрении финансовой устойчивости предприятия.

       Наконец, одним из наиболее масштабных неблагоприятных внешних факторов, дестабилизирующих финансовое положение предприятий в России, является на сегодняшний день инфляция. 

       1.3 Порядок формирования и расчета системы показателей финансовой устойчивости 

       Коэффициенты  финансовой устойчивости удобны тем, что они позволяют определить влияние различных факторов на изменение финансовое состояние предприятия, оценить его динамику. Каждая группа коэффициентов отражает определенную сторону финансового состояния предприятия.[4,337]

       Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

       Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей “Запасы” II раздела актива баланса.

       Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:

1. наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между капиталом и резервами (III раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать следующим образом:

                                                     СОС = IIIрП - IрА,                                          (1)

       где IIIрП - III раздел пассива баланса,

       IрА - I раздел актива баланса.

2. наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов:

                                                     СД = СОС+ IVрП,                                          (2)

       где IVрП – IV раздел пассива баланса.

3. общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС):

                                                   ОИ = СД + КЗС                                          (3)

       Трем  показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1. излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (ΔСОС):

                                           ΔСОС = СОС - 3,                                         (4)

       где 3 – запасы;

2. излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (ΔСД):

                                                        ΔСД = СД - 3                                               (5)

3. излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (ΔОИ):

                                                              ΔОИ = ОИ - 3                                                (6)

       Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости. Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся в настоящих условиях развития экономики крайне редко, задается условием:

       3 < СОС                                                       (7)

       Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, соответствует следующему условию:

       3 = СОС + Зс,                                                 (8)

       где Зс - привлеченные средства.

       Неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС, задается условием:

       З = СОС + Зс + Ио,                                            (9)

       где Ио - часть собственного капитала, предназначенного для обслуживания других краткосрочных обязательств, сдерживающая финансовую напряженность (резервы предстоящих расходов, задолженность учредителям по выплате доходов и прочие заемные средства).

       Финансовая  неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных  кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости  сырья, материалов и готовой продукции.