Анализ финансово-хозяйственной деятельности на примере ОАО"ТЗ Октябрь

Коэффициент текущей ликвидности  уменьшается, на конец года он составил 1,37, а на начало 1,41.

Вывод:

• Коэффициент абсолютной ликвидности на начало 2008 года находится в пределах  норматива, т.е.  предприятие  может оплатить обязательства  за счет  имеющихся  денежных  средств  и при  условии реализации  краткосрочных вложений,   в конце  года  значение  коэффициента намного  ниже норматива, что свидетельствует  о невозможности  предприятия  оплатить  обязательства.
• Коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности на начало 2008 года также имеют низкие  значения, и в конце года они положение не изменилось, поэтому можно  сделать вывод, что предприятие не платежеспособно.

Исходя из полученных результатов, можно сделать вывод, что  не все  показатели и соотношения находятся  в норме, т.е.  в финансовом состоянии  предприятия проявляется отрицательная  тенденция.

 

 

2.8.4. Анализ показателей рентабельности

 

Рентабельность продаж находится  как отношение прибыли от реализации к выручке от реализации и показывает, какую прибыль имеет предприятие  с каждого рубля реализованной  продукции. В нашем случае в базовом  периоде значение этого показателя составило 5,39 %, а в отчетном 6,88%, т.е. наблюдается повышение на 1,49%.

Рентабельность производства продукции  определяется как отношение прибыли  от реализации к себестоимости продукции. На начало года данный показатель составил 5,71%,а на конец – 7,39%, наблюдается  повышение показателя на 1,68, это  свидетельствует о хорошей тенденции.

Прибыльность можно оценить  исходя из рентабельности капитала, т.е. сколько рублей чистой прибыли у  нас приходится на 1руб. капитала.

Рентабельность собственного капитала – это отношение чистой прибыли  и собственного капитала. На начало 2008 году она составила 7,96%, а на конец  года – 0,92%, т.е показатель снизился на 7,04%. Это является отрицательной тенденцией.

Расчет  и динамика показателей рентабельности (по данным на начало и конец года) произведен в таблице В. 13.

 

2.8.5 Показатели интенсивности  использования ресурсов

 

Показатели, используемые для оценки эффективности производства, объединяются в группу под названием показатели интенсивности использования ресурсов.

В данную группу включаются показатели, характеризующие эффективность  использования средств производства, материальных и трудовых ресурсов.

Динамика показателей интенсивности  использования ресурсов позволяет  определить тенденцию развития предприятия. На основании показателей использования  производственных ресурсов необходимо:

– дать оценку эффективности их использования;

– определить факторы повышения  эффективности использования ресурсов;

– определить долю прироста выручки (нетто) в отчетном году за счет повышения  эффективности использования ресурсов.

Анализ динамики показателей приведен в таблице 14 (Приложение В).

 

 

3. Факторный анализ деятельности  предприятия по схеме фирмы “Du Pont” и пути повышения эффективности функционирования предприятия

Модель фирмы “Du Pont” демонстрирует взаимосвязь показателей рентабельности активов R_А, рентабельности реализованной продукции R_ВР и коэффициента оборачиваемости активов (ресурсоотдачи активов) n_A:

 

где ВР – выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг, руб.;

П_ч – чистая прибыль предприятия, руб.;

А – общая сумма активов, руб.

Таблица №1 – расчёт влияния факторов на изменение рентабельности активов

Условия	Расчёт	Факторы
		активы, тыс. руб.	выручка, тыс. руб.	чистая прибыль (убыток), тыс. руб.
RА0		244933	399300	10015
RА1		265681	399300	10015
RА2		265681	557305	10015
RА3		265681	557305	1152

 

Аналитические расчёты, приведённые в таблице  № 19 показывают, что общее изменение рентабельности активов составило -0,031 (-3,1%).

Это произошло  за счёт изменения следующих факторов:

• увеличение активов:
• увеличение выручки от реализации:
• снижение чистой прибыли:

В основном снижение рентабельности произошло  за счёт снижения прибыли на -0,034.

Расширенная модель фирмы “Du Pont” отражает рентабельность собственного капитала Рентабельность собственного капитала определяется умножением рентабельности активов _{на специальный мультипликатор} m_СК (финансовый леверидж), характеризующий соотношение авансированных в деятельность предприятия средств и собственного капитала:

_mm

 

 

 

 

m

m

 

 

 

 

 

 

 

Условия	Расчёт	Факторы
		рентабельность выручки, в долях	Коэф-т оборач. активов	мультипликатор
		0,025	1,630	1,948
		0,002	1,630	1,948
		0,002	2,098	1,948
		0,002	2,098	2,112

Таблица №2 – расчёт влияния факторов на изменение рентабельности собственного капитала.

 

 

В целом рентабельность собственного капитала снизилась в долях на -0,02, в том числе за счет изменения:

• снижение рентабельности выручки: 
• увеличение коэффициента оборачиваемости активов:

 

• увеличение мультипликатора:

Снижение  рентабельности СК произошло засчет снижения рентабельности выручки.

В 2008 году произошло незначительное увеличение мультипликатора (финансового левериджа), характеризующего соотношение авансированных в деятельность предприятия средств и собственного капитала, по сравнению с базовым годом (на 0,001).

Показатели рентабельности данного  предприятия очень низкие, поэтому  руководству следует принять  решения, касающиеся более эффективного использования собственного капитала, трудовых ресурсов и оборотных средств, для повышения эффективности  работы данного предприятия.

 

4. Прогнозирование возможности  банкротства предприятия на основании  модели Э. Альтмана

Банкротство – это признание судом или объявленная должником неспособность хозяйствующего субъекта в полном объеме удовлетворить требованиям кредиторов по денежным обязательствам, исполнять обязанность по уплате обязательных платежей, а также финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.

Основной  признак банкротства – неспособность  предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение 3 месяцев  со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы  получают право на обращение в  арбитражный суд о признании  предприятия-должника банкротом.

 

1. Модель «Z-счета» Э.Альтмана.

Z =-0,3877-1,0736*К_{тек.ликв}+0,0579*К_{фин.зав},

где   К_{тек.ликв} – коэффициент текущей ликвидности, равный отношению оборотных активов к краткосрочным обязательствам (290/690); К_{фин.зав} – коэффициент финансовой зависимости, равный отношению суммы долгосрочных и краткосрочных обязательств к валюте баланса ((стр.590+стр.690)/стр.700).

К_{тек.ликв}^кг=1,37

К_{фин.зав}^кг=0,53

Z =-0,3877-1,0736*1,37+0,0579*0,53= -1,8278, т.е. Р_б меньше 50%;

2. Прогнозная модель банкротства.

z=1,2*γ_ос+1,4*R_акт^чист+3,3*НРЭА+0,6*К_покр+0,999*n_А

Вероятность банкротства в модели Э. Альтмана оценивается по следующей  шкале:

Z-счет	Вероятность банкротства
до 1,8	очень высокая
1,81–2,70	высокая
2,71–2,99	возможная
3,00 и выше	очень низкая

 

Рассчитаем Z на начало года:

γ_ос=0,140

R_акт^чист=П_чист/А_ср.год^нетто=(10015/255307)*100=3,92%

НРЭА=R_акт^эк=R_ск=0,0796

К_покр=1,41

n_А=1,63

z=1,2*0,140+1,4*0,0392+3,3*0,0796+0,6*1,41+0,999*1,63=2,960 находится  между 2,71–2,99,  Р_б=1-10%

Z на конец года:

γ_ос=0,134

R_акт^чист=П_чист/А_ср.год^нетто=(1152/255307)*100=0,45%

НРЭА=R_акт^эк=R_ск=0,0092

К_покр=1,37

n_А=2,10

z=1,2*0,134+1,4*0,0045+3,3*0,0092+0,6*1,37+0,999*2,10=3,117>3,  Р_б=0

 

 

 

 

5. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности           ОАО «ТЗ «Октябрь»

Дебиторская задолженность на предприятии составляет:

На 01.01.09 г         16342 тыс. руб.

На 01.01.10 г         28800 тыс. руб.

 

 

Таблица 1 - Вертикальный анализ дебиторской задолженности        ОАО «ТЗ «Октябрь» (данные на конец отчетного периода)

 

Показатели	2007	2008	2009
Дебиторская задолженность всего, тыс.руб.	59870	16342	28800
в том числе  Расчеты с покупателями и  заказчиками, тыс. руб.	6274	10218	17572
Авансы выданные, тыс. руб.	32115	4028	9810
Прочая дебиторская задолженность, тыс. руб.	21481	2096	1418
Удельный вес расчетов с покупателями  и заказчиками в общей дебиторской  задолженности	0,10	0,62	0,61
Удельный вес выданных авансов  в общей дебиторской задолженности	0,54	0,25	0,34
Удельный вес прочей дебиторской  задолженности в общей дебиторской  задолженности	0,36	0,13	0,05

 

Расчет удельного веса различных  элементов дебиторской задолженности  в общей ее сумме показал, что  наибольший удельный вес в 2007 и в 2008 годах составляли расчеты с  покупателями и заказчиками (62 и 61%). С 2006 года падает доля выданных авансов. В 2006 году  уменьшилась доля расчетов с покупателями и заказчиками (10%). Также явно прослеживается тенденция  уменьшения дебиторской задолженности  организации. Это можно оценить  положительно, так как увеличивается  ее оборачиваемость и оборачиваемость  оборотных средств.

Таблица №2 - Горизонтальный анализ дебиторской  задолженности 

ОАО «ТЗ «Октябрь».

Показатели	2008/2007	2009/2008
Темп роста дебиторской задолженности	- 0,72	0,76
в том числе  Темп роста расчетов с  покупателями и заказчиками	0,63	0,72
Темп роста выданных авансов	- 0,87	1,43
Темп роста прочей дебиторской  задолженности	- 0,90	- 0,32

 

На конец 2007 и 2008 годов организация на балансе имеет большую сумму дебиторской задолженности. Это можно объяснить тем, что в организации большинство сделок осуществлялось путем предоплаты. Денежные средства зачислялись на счета предприятий, а по мере предоставления необходимой продукции или оказания услуг средства списывались в определенном размере, другими словами предоставление предприятиям  и индивидуальным предпринимателям коммерческого кредита.

Общая сумма  дебиторской задолженности по предприятию  на протяжении рассматриваемых трех лет уменьшается. Наибольшее   снижение ее суммы произошло в 2008 году (на 72% по сравнению с 2007 годом). Данную ситуацию нельзя оценить однозначно, так как уменьшение произошло, с одной стороны,  засчет  своевременного погашения поставщиками и заказчиками задолженности перед ОАО «ТЗ «Октябрь», с другой, темп роста выручки 2009/2008 = 0,72.

 

Таблица №3 - Расчет показателей, характеризующих дебиторскую задолженность ОАО «ТЗ «Октябрь»

 

Показатели	2007	2008	2009
Дебиторская задолженность всего, тыс. руб.	59870	16342	28800
Оборотные активы, тыс. руб.	294680	153523	175544
Коэффициент отвлечения оборотных активов  в дебиторскую задолженность	0,20	0,11	0,16
Сумма однодневного оборота по реализации, тыс.руб.	-	1109	1548
Средний период инкассации дебиторской  задолженности, дн.	-	14,73	18,60
Объем реализации, тыс. руб.	-	399300	557305
Коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности	38,1	14,1	259,2
Кредиторская задолженность  всех видов, тыс. руб.	259333	108537	127698
Коэффициент соотношения дебиторской  и кредиторской задолженности общий	0,23	0,15	0,23