Анализ финансового состояния предприятия

3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Для оценки ФСП, его устойчивости используется целая система показателей, характеризующих:    

а) наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования;

б) оптимальность структуры пассивов предприятия, его финансовую независимость и степень финансового риска;

в) оптимальность структуры активов предприятия и степень производственного риска;

г) оптимальность структуры источников формирования оборотных активов;

д) платежеспособность и инвестиционную привлекательность предприятия;

е) риск банкротства (несостоятельности) субъекта хозяйствования;

ж) запас его финансовой устойчивости (зону безубыточного объема продаж).

2.1 Анализ структуры и ликвидности баланса

Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности начинается с оценки финансового состояния по данным бухгалтерского баланса.

Анализ непосредственно по балансу является довольно трудоемким и неэффективным, т. к. слишком большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии организации. Для более эффективного исследования структуры и динамики финансового состояния предприятия составляется сравнительный аналитический баланс на основе исходного баланса, приведенного в приложении А. Схема построения сравнительного аналитического баланса приведена в приложении В.

Схемой аналитического баланса охвачено много важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния организации. Этот баланс фактически включает в себя показатели как горизонтального, так и вертикального анализа.

В основе вертикального анализа лежит представление данных бухгалтерской отчетности в виде относительных величин, характеризующих структуру обобщающих итоговых показателей. Относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые искажают абсолютные показатели финансовой отчетности, затрудняют анализ.

Горизонтальный анализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей доходов и расходов и их групп по документам бухгалтерской отчетности. В основе этой разновидности анализа лежит исчисление базисных темпов роста доходов и затрат по статьям баланса.

Непосредственно из сравнительного баланса можно получить следующие важнейшие характеристики финансового состояние организации и их изменения за анализируемый период:

-         общая стоимость имущества (строка 300);

-         стоимость недвижимого имущества (строка 120);

-         стоимость оборотных средств (строка 290);

-         величина собственного капитала (строка 490);

-         заемного капитала (строки 590 и 690).

Анализируя сравнительный баланс, необходимо обратить внимание на изменение удельных весов собственного и заемного капитала, внеоборотных и оборотных активов, на соотношения темпов роста собственного и заемного капитала и дебиторской и кредиторской задолженностей. При стабильной финансовой устойчивости у предприятия должна увеличиваться доля собственного оборотного капитала, темпы роста собственного капитала должны быть выше темпов роста заемного капитала, а темпы роста дебиторской  и кредиторской задолженности должны уравновешивать друг друга.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т. е. его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы [4]:

А1. Наиболее ликвидные активы – к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги):

А1 =стр.250+стр 260

А2 – быстро реализуемые активы: дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты):

А2 = стр. 240

А3 – медленно реализуемые активы: запасы, НДС, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы:

А3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270

А4 – трудно реализуемые активы: статьи I-го раздела активов – внеоборотные активы:

А4 = стр. 190

Пассивы группируются по степени срочности платежа и делятся на 4 группы:

П1  - наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность:

  Н.Г                                                                   К.Г.

А1<П1                                                          А1>П1

А2<П2                                                          А2<П2            

А3>П3                                                          А3<П3

А4<П4                                                          А4>П4

Из неравенства  А1<П1 как на начало так и на конец года видно, что наиболее ликвидных активов недостаточно чтобы покрыть наиболее срочные обязательства, причем на конец года их недостаток увеличился почти в 2,5 раза, т.е. у предприятия недостаточно денежных средств чтобы расплатиться с долгами срок платежей по которым уже наступил.     А2<П2 на начало года,так как не все обязательства были выполнены , на конец года  соотношение меняется А2>П2 . А3>П3 из-за большого показателя запасов, причем наблюдается   тенденция увеличения данной разницы активов и пассивов.    А4<П4  так как показатель капитала и резервов достаточно велик. Баланс  нельзя считать абсолютно ликвидным поскольку не было выполнено условие по показателям  А1 и П1.                                                                                                                                                                                                                                           

П1 = стр. 620

П2 - краткосрочные пассивы – краткосрочные заемные средства, задолженность учредителям по выплате дохода и прочие краткосрочные обязательства:

П2 = стр. 610 + стр. 630 + стр. 660

П3 - долгосрочные пассивы – статьи баланса, относящиеся к IV и  V разделам и включающие долгосрочные обязательства, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей:

П3 = стр. 590 + стр. 640 + стр. 650

П4  - постоянные (устойчивые) пассивы – капитал и резервы:

П4 = стр. 490

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1 ≥ П1;     А2 ≥ П2;     А3 ≥ П3;     А4 ≤ П4

Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволяет установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности.

2.2 Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости

Под платежеспособностью предприятия понимается его способность своевременно производить платежи по своим срочным обязательствам.

Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Главным признаком финансовой устойчивости является наличие чистых ликвидных активов, определяемых как разность между всеми имеющимися у предприятия ликвидными активами и его краткосрочными обязательствами на определенный момент времени. В большинстве случаев финансовые коэффициенты рассчитываются на основе структуры баланса конкретного предприятия с применением традиционных методов оценки платежеспособности и финансовой устойчивости. Рассчитанные коэффициенты сравниваются с их нормативными значениями или с их значениями для аналогичных предприятий отрасли. Финансовые коэффициенты рассчитываются парами на начало и конец отчетного периода, рассматривается тенденция их изменения.

Расчет финансовых коэффициентов платежеспособности

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) (L2). Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств:

  [3]

Коэффициент “критической оценки” (L3). Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена немедленно за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.

Коэффициент текущей ликвидности (L4).  Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Другими словами, он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности.

    [3]

Расчет коэффициентов финансовой устойчивости

Коэффициент капитализации (U1). Показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств:

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U2). Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников:

Коэффициент финансовой независимости (U3). Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования:

Коэффициент финансирования (U4) показывает какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных, а какая за счет заемных средств:

Коэффициент финансовой устойчивости (U5)– показывает какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников:

Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке риска банкротства, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют производить интегральную балльную оценку финансовой устойчивости.

Сущность этой методики заключается в классификации предприятий по степени риска, исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах. В соответствии с данной методикой все организации разделены на 5 классов [4]:

I класс – предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющем быть уверенным в возврате заемных средств;

II класс – предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваемые как рискованные;

III класс – проблемные предприятия. Здесь вряд ли существует риск потери средств, но полное получение процентов представляется сомнительным;

IV класс – предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

V класс – предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

Для определения принадлежности рассматриваемого предприятия к определенному классу по степени риска, проведем расчет фактического уровня показателей его финансовой устойчивости и определим рейтинг каждого показателя, выраженный в баллах.

Определение класса организации согласно критериям оценки финансового состояния.