Автор работы: Пользователь скрыл имя, 11 Ноября 2010 в 14:19, задача
Решение задач по предмету "Экономика".
Ответ:
Международная кооперация производства (МКП) – форма длительных рациональных производственных связей, которые устанавливаются между специализированными предприятиями.
Основными признаками МКП являются:
Примеры МКП:
Исходные
данные. Рис. 5 иллюстрирует внутренний
спрос DD и предложение SS на рынке
магнитофонов в стране Х. Мировая цена
магнитофона равна отрезку ОВ.
Рис.
5. Спрос и предложение
на рынке магнитофонов
Вопросы и задания:
Решение.
Исходные данные. Базирующаяся в США ТНК Groomsby имеет производственный филиал в Мексике. Менеджеры предполагают, что филиал может начать производство еще одного продукта компании, спрос на который подтверждается исследованием мексиканского рынка. Предварительные расчеты показали, что для реализации проекта необходимы дополнительные инвестиции в сумме 19,2 млрд. песо; расширение производственных мощностей филиала может быть осуществлено в течение одного года. Новое производство обеспечит ежегодные поступления в сумме 10 млрд. песо.
Мексиканское правительство готово приобрести новое производство через 4 года эксплуатации без денежной компенсации, предоставив компании в качестве льготы освобождение от налога на прибыль на весь период эксплуатации. В соответствии с мексиканскими законами, дивиденды, переводимые за границу, облагаются налогом по ставке 18%.
Поскольку корпоративный налог не уплачивается в Мексике, американское законодательство требует уплаты налога с сумм, получаемых материнской компанией, по ставке 20%. Текущий курс песо в году осуществления инвестиций равен 0,09 дол. В последующие годы в соответствии с прогнозируемой инфляцией в двух странах валютный курс ожидается на следующем уровне: 1-й год производства - 0,08 дол., 2-й год - 0,07, 3-й год - 0,06, 4 - й год - 0,05.
Вопросы и задания: Рассчитайте эффект проекта как такового и с точки зрения материнской компании, используя в обоих случаях ставку дисконтирования, равную 18%.
Решение.
Для расчета эффекта от проекта составим таблицу по годам реализации проекта, где 0 год – год осуществления инвестиций.
№ | Показатель | 0 год | 1 год | 2 год | 3 год | 4 год | Итого |
1 | Денежный поток, млрд.песо (исх.данные) | -19,2 | 10 | 10 | 10 | 10 | 20,8 |
2 | Денежный поток
– 18% (налог на дивиденды)
Стр.1 х 0,82 |
-19,2 | 8,2 | 8,2 | 8,2 | 8,2 | 13,6 |
3 | Денежный поток
за вычетом 20% налога в США
Стр. 2 х 0,8 |
-19,20 | 6,56 | 6,56 | 6,56 | 6,56 | 7,04 |
4 | Курс песо к доллару (исх.данные) | 0,09 | 0,08 | 0,07 | 0,06 | 0,05 | |
5 | Денежный поток
для материнской компании в млн.
долл.США
Стр.3 х Стр.4 х 1000 |
-1728 | 524,80 | 459,20 | 393,60 | 328,00 | -22,40 |
6 | Коэффициент дисконтирования
, где t – номер года |
1,00 | 0,85 | 0,72 | 0,61 | 0,52 | |
7 | Приведенный
денежный поток, млрд.песо
Стр.1 х Стр.6 |
-19,20 | 8,47 | 7,18 | 6,09 | 5,16 | 7,70 |
8 | Приведенный
денежный поток для
материнской компании,
млн.долл.
Стр.5 х Стр.6 |
-1728 | 444,75 | 329,79 | 239,56 | 169,18 | -544,73 |
Таким образом, эффект проекта как такового составит 7,70 млрд.песо, для материнской компании эффект проекта составит -544,73 млн. долл.
То есть сам по себе проект является выгодным для осуществления, однако с учетов налоговых платежей для материнской компании он неэффективен.