Валютный курс

- казначейство  США обязывалось по первому  предъявлению обменивать доллары  на золото в соотношении 35 долларов  на 1 тройскую унцию (31.1 грамма) золота

- все национальные  валюты жестко (в определенном  фиксированном соотношении) «привязывались»  к доллару и через доллар  – к золоту.

Американский  доллар заменил золото в международных  расчетах, поскольку в тот период США были самой богатой страной  мира. Они обеспечивали 57% промышленного  производства капиталистического мира, 30% мирового экспорта и сосредоточили 75% золотых запасов капиталистических  стран.

Национальная  валюта США – доллар – была самой  твердой и пользовалась наибольшим доверием. Однако постепенно соотношение  сил в мире менялось. Произошло  «экономическое чудо» в Японии и  Германии, темпы роста их промышленного  производства стали обгонять темпы  роста американской экономики. В 1954 возникло Европейское экономическое  сообщество (ЕЭС или «Общий рынок»), в которое первоначально вошли 6 стран (Германия, Франция, Италия, Бельгия, Нидерланды и Люксембург), а сейчас входят почти все страны Западной Европы. Конкурентоспособность американских товаров упала. Страны, в которых  накопилось большое количество долларов (зеленых бумажек), которыми американцы расплачивались за приобретаемые ими  реальные ценности (товары и услуги), начали предъявлять доллары казначейству США к обмену на золото. Золотые  запасы США стали стремительно таять. США были вынуждены объявить о  прекращении обмена долларов на золото, а в 1969 и 1971 девальвировать доллар, т.е. снизить валютный курс доллара по отношению к другим валютам. Еще  раньше в 1967 году в связи с экономическими трудностями, которые в период после  П мировой войны испытывала Великобритании, центральный банк этой страны (Bank of England) был вынужден сообщить о девальвации (т.е. снижении валютного курса) фунта по отношению к доллару. Германия же в 1969 году провела ревальвацию (т.е. повышение валютного курса) марки по отношению к доллару. Начался кризис Брэттон-Вудской системы фиксированных валютных курсов. 19 марта 1973 г. была введена система гибких валютных курсов.

Гибкий  валютный курс. Система гибких (flexible) или плавающих (floating) валютных курсов предполагает, что валютные курсы регулируются рыночным механизмом и устанавливаются по соотношению спроса и предложения валюты на валютном рынке. Поэтому уравновешивание платежного баланса происходит без вмешательства (интервенций) центрального банка и осуществляется через приток или отток капитала. Уравнение платежного баланса имеет вид:

ВР = Хn + CF = 0  

т.е.

Хn = - CF  

Если наблюдается  дефицит платежного баланса, то он финансируется  притоком капитала в страну. Дело в  том, что дефицит платежного баланса  означает, что спрос на товары и  финансовые активы данной страны меньше, чем спрос данной страны на товары и финансовые активы других стран. Это ведет к снижению валютного курса национальной денежной единицы, поскольку ее предложение увеличивается (граждане данной страны предлагают национальную валюту в обмен на иностранную, чтобы купить иностранные товары и финансовые активы).

Снижение  валютного курса при режиме плавающих  валютных курсов называется обесценением валюты (depreciation). Обесценение валюты делает национальные товары дешевле и благоприятствует экспорту товаров и притоку капитала, поскольку на единицу своей валюты иностранцы могут получить в обмен больше валюты данной страны.

Если имеет  место профицит платежного баланса, то он финансируется оттоком капитала. Профицит означает, что товары и  финансовые активы данной страны пользуются большим спросом, чем иностранные  товары и финансовые активы. Это  повышает спрос на национальную валюту и повышает ее валютный курс. Рост валютного  курса при режиме плавающих валютных курсов носит название удорожания валюты (appreciation). Удорожание валюты ведет к тому, что иностранцы должны поменять больше своей валюты, чтобы получить единицу валюты данной страны. Это делает национальные товары дороже и сокращает экспорт, стимулируя импорт, т.е. повышение спроса на импортные товары и иностранные ценные бумаги, поскольку теперь их можно купить больше. В результате валютный курс национальной валюты снижается.

Однако современная  валютная система не является системой абсолютно гибких валютных курсов, поскольку ФРС США и консорциум европейских банков не позволяет  доллару колебаться абсолютно свободно, чтобы не допустить его резкого  падения (как в 1985 году), т.е. ФРС США  как бы искусственно как бы подпирает  доллар, покупая его и искусственно увеличивая спрос на доллар и поддерживая  его более высокий валютный курс.. Если центральный банк не вмешивается в установление валютного курса, то это система «чистого плавания» (clean floating). Если же центральный банк проводит интервенции, то это «грязное» (dirty) или «управляемое плавание» (managed floating). Современная валютная система – это система «грязного плавания», поскольку центральные банки Европы опасаются коллапса доллара, что сделает американский экспорт более конкурентоспособным и сократит американский спрос на европейские и японские товары. Это может привести к банкротствам и закрытию предприятий в других странах и росту безработицы.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение

В современных  условиях валютный курс является важным показателем, определяющим многие аспекты  финансового состояния государства  в целом, отраслей экономики, предприятий  и организаций, вовлеченных в  процесс международного разделения труда. В связи с этим вопросы  формирования и управления валютным курсом постоянно находятся в  центре внимания национальных и наднациональных  органов финансового и банковского  регулирования.

    Поскольку уровень валютного  курса определяет движение капиталов,  конкурентоспособность национальных  товаров на мировых рынках, объемы  экспорта и импорта, финансовую  безопасность страны в целом,  управление им играет важную  роль в рыночной экономике  и оказывает большое влияние  на многие макроэкономические  процессы.

    Опыт свидетельствует о формировании  национальных моделей регулирования  валютного курсов в зависимости  от приоритетности решаемых политических  и социально-экономических задач. 

    Вместе с тем, высокая степень  неопределенности внешней и внутренней  среды, обусловленная постоянными  изменениями в финансовых и  экономических отношениях, как на  страновом, так и на общемировом уровне, определяет необходимость постоянной корректировки национальных моделей управления валютными курсами в соответствии с изменяющейся средой.

    Для Российской Федерации проблема  формирования эффективного валютного  курса является одной из наиболее  сложных в системе задач денежно-кредитного  регулирования в связи с проводимыми  экономическими реформами, высокой  степенью зависимости параметров развития от цен на сырьевые товары на мировых рынках, открытостью финансовой системы мировым влияниям.

    Вместе с тем, отечественная  модель управления валютным курсом  в целом еще не является  сложившейся, что определяется  как внутренними факторами, связанными  с неполной определенностью механизмов  реализации концепции экономического  роста страны, так и внешними  факторами, связанными с нестабильностью  мировых финансовых рынков, высокой  степенью волатильности валютных  индикаторов.

    Для ведения международной торговли  в условиях существования разных  валют человечество создало механизм  взаимных расчетов между гражданами  и фирмами различных стран.  Обычно его называют валютным  рынком.

    Таким образом, валютный курс  выражает соотношение между денежными  организациями разных стран. В  целом система валютных курсов - это набор правил, посредством  которых описывается роль Центрального  банка на валютном рынке. Частными  случаями систем являются жестко  фиксированные валютные курсы  и абсолютно гибкие валютные курсы, которые устанавливаются на валютных рынках без вмешательства Центрального банка. Валютный курс оказывает большое влияние на многие макроэкономические процессы, происходящие в обществе, от уровня валютного курса, с помощью которого сопоставляются цены на товары и услуги, произведенные в разных странах, зависит конкурентоспособность национальных товаров на мировых рынках, объемы экспорта и импорта, а, следовательно, состояние баланса текущих операций.

    Политика валютного курса является  неотъемлемой составной частью  денежно-кредитной политики и  должна соответствовать ее главной  цели - снижению инфляции.  

Список  использованной литературы:

1. Киреев  А. Международная экономика в  2 ч. Ч.1 - М.: Международные отношения, 1998. - 415 с.

2. Международные  валютно-кредитные и финансовые  отношения / Под ред. Л.Н. Красавиной - М.: Финансы и статистика, 2000. - 608 с.

4. Международные  экономические отношения / Под ред. В.Е. Рыбалкина - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 591 с.

5. Международные  экономические отношения / Под ред. И.П. Фаминского - М.: Экономистъ, 2004. - 880 с.

6. Симонов  Ю.Ф., Носко Б.П. Валютные отношения  - Ростов н/Д: Феникс, 2001. - 320 с.