Валютный курс и его разновидности

Валютный  курс и его разновидности.

План: 

Введение._____________________________________________________ с. 3.

I. Формирование валютных курсов. _____________________________ с.4 – 5.

II. Факторы, влияющие на валютный курс. _______________________ с.6 – 7.

III. Разновидности валютного курса.____________________________ с.8 - 13.

Заключение.__________________________________________________с. 14.

Список  литературы.___________________________________________ с. 15. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение.

       Важным  элементом международных валютных отношений является валютный курс. Международные расчетные или обменные операции предполагают обязательное сопоставление между собой цен (стоимостей) национальной и иностранной валют, поскольку за каждым покупаемым или продаваемым товаром стоит цена, выраженная в деньгах. Это приводит к возникновению валютного курса и необходимости определения его уровня. Валютный курс необходим для взаимного обмена валютами при торговле товарами и услугами, а также при учете взаимного движения капиталов и кредита. В частности, экспортер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, поскольку валюты других стран не могут обращаться в качестве законного платежного и покупательного средства на территории данного государства. В свою очередь, импортер обменивает национальную валюту на иностранную с целью оплаты товаров, купленных за рубежом. Должник приобретает иностранную валюту за национальную для погашения задолженности и выплаты процентов за иностранный кредит. Валютный курс необходим для сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в различных денежных единицах. Посредством валютного курса происходит периодическая переоценка счетов в иностранной валюте фирм и банков. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Формирование  валютных курсов.

       Валютным  курсом, или обменным курсом, валют называется соотношение обмена двух денежных единиц разных государств. Курс валюты представляет собой денежное выражение (или цены) одной валюты в другой. Определение обменного курса валюты называют котировкой валюты. Обе валюты, используемые при котировке, играют разную роль. Та валюта, через которую выражается курс или цена другой валюты играет роль базовой валюты. Другая же валюта, курс или цена которой определяется через базовую валюту, выступает как котируемая валюта. Существуют различные способы котировки, отличающиеся друг от друга тем, какая валюта играет роль базовой, а какая котируемой.

             Если за базовую валюту берется иностранная валюта, а в качестве котируемой выступает национальная валюта, то такой способ котировки называется прямым. Курс валюты будет определяться прямой котировкой. Обычно в качестве базовой валюты используется доллар США. Если мы пишем 1 доллар = 27,0596 рубля¹, то перед нами прямая котировка рубля, выраженная через доллар. Но существует и другой способ котировок. Он называется косвенным, или обратным. При косвенной котировке роль базовой валюты играет национальная валюта, а в качестве котируемой выступает иностранная валюта. Косвенная котировка используется в Великобритании и в ее некоторых бывших доминионах и колониях. А в большинстве стран при установлении курса национальной валюты используется прямая котировка.

             При быстром росте количества различных валют разных государств, вызванных увеличением числа последних, все большее значение стал приобретать третий способ котировки валют, именуемый кросс-курсами валют. При котировке посредством кросс-курса, курс рубля к другой валюте пересчитывается через доллар. Если американский доллар является базовой валютой для рубля и для марки, то для определения их кросс-курса необходимо разделить долларовые курсы этих валют следующим образом:

       Российский  рубль/немецкая марка = Доллар/рубль : Доллар/марка²

       Но  может быть и такой случай, когда  необходимо найти кросс-курс с разными котировками, например, российского рубля с прямой котировкой и английского фунта с косвенной. В таком случае долларовые курсы этих валют перемножаются:

       Российский  рубль/фунт ст. = долл./рубль • фунт ст./долл.³

       Валюты  котируются не только центральными банками. Котировка проводится для своих целей и крупнейшими коммерческими банками, которые именуются "маркет-мейкеры". Они могут проводить и прямую, и косвенную котировку по разным валютам необязательно непосредственно по долларам. Сами же они могут и рассчитывать кросс-курсы.

       Валюты  котируются центральными банками ежедневно  или несколько раз в неделю, а крупными коммерческими банками  может проводиться даже несколько  раз в день. Это является необходимостью в условиях, когда абсолютное большинство валют перешли к режиму плавающих курсов, в силу чего соотношение между валютами быстро меняется под влиянием изменений спроса и предложения на ту или иную валюту.                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

II. Факторы, влияющие на валютный курс.

       На  валютный курс воздействует огромное количество факторов. Причем непосредственно эти факторы воздействуют на состояние спроса и предложения валют, а динамика спроса и предложения в свою очередь влияет на уровень и динамику валютных курсов.

       К первой группе факторов, имеющих решающее значение, относятся так называемые фундаментальные факторы, действующие непосредственно в сфере производства. Их действие может продолжаться годами и даже десятилетиями. К таким факторам относятся: динамика национальной производительности труда по сравнению с динамикой национальной производительности труда в странах - контрагентах; динамика валового внутреннего или национального продукта также в сравнении с динамикой этих показателей в странах-контрагентах; динамика изменений внешнеэкономических позиций страны: на валютный курс влияет, в частности, повышение реальной конкурентоспособности товаров Данной страны. Происходит рост спроса на них на мировом рынке и повышение доли данной страны в мировом экспорте. Это неизбежно ведет к росту международного спроса на ее валюту и тем самым к повышению ее курса.

       Вторая  группа - это факторы, проявляющиеся в сфере обращения и действующие в течение месяцев и даже несколько лет. Прежде всего к ним относятся банковские процентные ставки, во многом определяющие потоки краткосрочного капитала, движущиеся в мировом хозяйстве. Поэтому под их влиянием в первую очередь и изменяется соотношение между спросом и предложением валюты в определенные сроки. К факторам сферы обращения относится также уровень инфляции в разных странах, влияющий на динамику цен внутреннего рынка. С этим фактором многие экономисты связывают так называемый паритет покупательной способности валют. Согласно этой концепции, соотношение валют двух стран (т.е. их валютный курс) должно отражать соотношение цен на равновесные товарные группы в этих странах и динамику этого соотношения, однако лишь за сравнительно длительный период времени. Изменение соотношения цен должно отражаться на изменении валютных курсов.

       Третья  группа - это факторы, которые проявляют себя под влиянием оценок валютной ситуации со стороны валютных дилеров. А эти оценки могут порождаться не только экономическими, но и политическими условиями, складывающимися в мировом сообществе и в отдельных странах.

       Под воздействием этих факторов происходят непрерывные изменения спроса и предложения и соответствующие колебания валютных курсов. Фундаментальные факторы порождают длительные и значительные изменения в обменных курсах валют. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

III. Разновидности валютного курса.

       В практике международных валютных отношений (в условиях бумажно-денежного обращения) выделяют прежде всего следующие два основных вида валютных курсов: фиксированные и плавающие.

       Фиксированные валютные курсы — это курсы, установленные договором или соглашением между странами и поддерживаемые мерами государственного регулирования. Фиксированные валютные курсы подразделяются на реально фиксированные (характерны для золотомонетного стандарта) и на договореннофиксированные (до 1971—1973 гг. применялись в системе МВФ).

       Плавающие валютные курсы — это курсы, формирующиеся под влиянием спроса и предложения валют и корректируемые государством.

       Выделяют  также номинальный валютный курс, который показывает обменный курс валют, действующий в настоящий момент времени на валютном рынке страны, и реальный валютный курс, определяемый как отношение цен товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте на конкретную дату. Существуют различные вариации валютного курса, которые приведены в табл. 1.⁴ [стр.13]

       Современная практика образования валютных курсов выделяет смешанные формы твердых  и плавающих валютных курсов:

• твердые валютные курсы по отношению к одной национальной валюте и плавающие по отношению к другой. Так, денежная единица одного государства может иметь твердый курс по отношению к доллару США, но плавать по отношению к евро или английскому фунту стерлингов в такой же пропорции, что и доллар;

• твердые валютные курсы по отношению к группе валют, когда отдельные страны устанавливают твердые курсы своих валют по отношению к валютам группы стран (обычно торговых партнеров), а к другим валютам курсы не фиксируются и поэтому могут измениться в любое время с изменением спроса и предложения. В рамках данного варианта практиковалось так называемое групповое плавание, при котором по соглашению между партнерами устанавливаются твердые курсы и все они вместе плавают по отношению к третьей валюте (западноевропейская валютная система). Использовались твердые валютные курсы национальных валют по отношению с СДР (специальные права заимствования), когда национальная денежная единица имеет твердый валютный курс к постоянно изменяющим свой курс СДР. Применялся также твердый валютный курс по отношению к валютной корзине, когда некоторые государства, не желающие связывать себя с СДР, создали специальные валютные корзины. Во всех валютных корзинах ведущую роль играли доллар США, марка ФРГ, английский фунт стерлингов. Этот вариант избирали государства, особенно сильно зависимые от внешней торговли;

• свободно плавающие валюты, хотя такое плавание является в настоящее время фикций. Большинство стран с колеблющимися валютными курсами практикует так называемое "грязное" плавание, связанное с тем, что центральные банки в той или иной мере проводят валютные интервенции для поддержания курсов своих валют.

       Можно также выделить такие системы  функционирования валютного курса, как свободное или чистое плавание (валютный курс формируется под воздействием спроса и предложения), управляемое плавание (кроме спроса и предложения на валютный курс сильное влияние оказывают центральные банки, а также различные временные рыночные искажения), фиксированные курсы (устанавливаются центральным банком страны или на основе международных соглашений), целевые зоны (согласованные между странами пределы колебаний валютных курсов вокруг зафиксированного равновесного курса) и гибридная система валютных курсов (в валютном союзе стран есть государства, осуществляющие свободное плавание валютного курса, и есть зоны фиксированного валютного курса и т.п.). В мировой практике также есть примеры использования режима множественных валютных курсов. Однако эта мера рассматривается как временная, поскольку она, исправляя отдельные несовершенства внутреннего валютного рынка, порождает новые и более серьезные искажения в других сферах экономики. В конечном счете, применение множественности валютных курсов всегда ставит своей задачей переход к единому курсу в конкретные и достаточно сжатые сроки.

       В мировой практике существуют и основные модели организации обмена национальных валют на иностранные и установления валютных курсов между ними в условиях бумажно-кредитного денежного обращения. Первая модель основана на том, что обмен концентрируется в государственных организациях или официально уполномоченных на то банковских учреждениях и осуществляется по валютным курсам, устанавливаемым органами государственного управления (центральными банками). Вторая модель базируется на том, что государство в значительной мере устраняется от участия в непосредственном обмене национальных валют на иностранные и передает эти операции валютному рынку. Валютный курс должен определяться в принципе рыночным путем на основании спроса и предложения обмениваемых валют. Однако государство в лице центрального банка посредством операций по купле-продаже валют регулирует уровень валютного курса и пределы его колебаний. Третья модель предполагает, что государство вообще перестает участвовать в валютных операциях, передавая все эти операции валютному рынку. В данном случае валютный рынок самостоятельно формирует обменные соотношения денежных единиц. При этом валютные курсы колеблются и изменяются под влиянием рыночных сил без какого-либо вмешательства центрального банка.