Теория монетаризма:эволюция развития

Спор по поводу кривой Филлипса тесно связан с монетаристскими рекомендациями в Области экономической политики. Первые заявления по этим вопросам Фридмен сделал еще в статье "Денежные и фискальные основы экономической стабильности" (1948), а затем в серии лекций, прочитанных в Фордхэмском университетов 1959г. В качестве основополагающего принципа политики в денежной сфере там была сформулирована идея так называемого денежного правила, т.е., увеличения денежной массы постоянным темпом независимо от состояния конъюнктуры и фазы цикла.

Война, которую монетаристы в течение многих лет вели против "фискализма", как они именовали кейнсианскую политику, делающую упор на бюджетные методы, также имела свои этапы. Сначала среди аргументов монетаристов по поводу несостоятельности этой политики делался упор на непредсказуемость результатов государственных мероприятий из-за наличия задержек (лагов) в проявлении эффекта этих мер, а также ссылка на неэффективность налоговых и других бюджетных методов регулирования. Позднее же на первое место в системе доказательств вышел эффект вытеснения частных (негосударственных) инвестиций вследствие отвлечения, крупных материальных и денежных ресурсов в сферу правительственных операций. Суть этого довода заключалась в следующем: то, что выигрывает хозяйство от увеличения государственных инвестиций, оно теряет из-за одновременного сокращения расходов частнокапиталистического сектора.

В середине 70-х годов  противоборство кейнсианской и монетаристской школ уже непосредственно проявилось в области практических мероприятий хозяйственной политики.

В конце 70-х и начале 80-х годов показателем резко  возросшей популярности монетаризма  стало использование его предписаний  при формулировании экономической  политики. Широкое распространение  в практике центральных банков получили различные варианты денежного правила. Это привело к существенным изменениям в стратегии экономического регулирования  в капиталистических странах. Тактика  активизма, энергичного управления спросом для исправления конъюнктурных "перекосов" и ускорения темпов хозяйственного роста утратила свою привлекательность. Произошел поворот к "постепенности" и "сдержанности" в проведении политики, сопровождающийся "зажимом" денежной массы и ограничением кредита.

Ускорившийся рост цен, несомненно, способствовал изменению  настроений и преференций различных  слоев капиталистического общества, благоприятствовал распространению  монетаристских идей, тогда как упорное  игнорирование кейнсианцами отрицательных последствий инфляции подорвало их позиции в глазах общественного мнения. Но причины быстрого роста популярности монетаризма значительно глубже. Их корни следует искать в ухудшении общих условий капиталистического воспроизводства, что привело к изменению стратегической линии правящих кругов капиталистических стран, их резкому сдвигу вправо.

Темпы экономического роста в 70-х годах значительно  упали. Выявился ряд неблагоприятных  факторов - нехватка важных видов сырья, дефицит энергоресурсов, некоторых  продовольственных товаров. Обострилась  конкуренция, и возросли трудности  сбыта на внутренних и мировых  рынках. Значительно возрос накал  классовой борьбы, увеличилось количество банкротств. Одновременно снизилась  эффективность производства, производительность труда. Под угрозой оказалась святая святых капиталистического предпринимательства - норма прибыли.

В этих условиях на смену  кейнсианскому лозунгу полной занятости была выдвинута цель обеспечения стабильности покупательной силы денежной единицы. Руководители монополий взяли курс на развязывание стихии рынка, свертывание правительственных социальных программ, прекращение политики стимулирования экономического роста. Получили популярность теоретические схемы, призывающие к возрождению неоклассических принципов, резко ограничивающих вмешательство правительственных органов в хозяйственный процесс. Монетаризм стал важной частью "нового консерватизма" Фридмен М. Если бы деньги заговорили. М.:Дело,1998.

.

Развернутый перечень свойств мы находим в лекции Фридмена "Контрреволюция в денежной теории":

1) Существует "последовательная, хотя и не абсолютно точная  связь" между темпом роста  количества денег и темпом  роста номинального дохода;

2) Изменения номинального  дохода следуют за изменениями  денежной массы с отсрочкой  в 6 - 9 месяцев. В краткосрочном  периоде сдвиги оказывают влияние  главным образом на производство, а в долговременном - на цены;

3) Инфляция "всегда  и везде представляет собой  денежное явление", будучи связана  с опережающим ростом денег  по сравнению с производством.  При этом рост государственных  расходов может иметь или не  иметь инфляционных последствий  в зависимости от того, покрываются  ли они за счет дополнительного  выпуска денег;

4) "Передаточный  механизм" влияния денежных сдвигов  на величину номинального дохода  связан с изменением относительных  цен обширного круга активов,  а не только с изменениями  нормы процента; эти изменения  (на которых, как мы помним, делали акцент кейнсианцы) служат "обманчивым и ненадежным" ориентиром денежно-кредитной политики.

Фридмен заявил, что в первом приближении количественная теория - это "не теория производства, денежного дохода или цен", а теория спроса на деньги. Поиск стабильной функции спроса на деньги знаменовал начало открытой конфронтации с Кейнсом, у которого спрос на ликвидные активы (благодаря наличию спекулятивного мотива) зависит от быстро меняющихся и непредсказуемых настроений хозяйственных агентов. Монетаристы же, напротив, выдвинули утверждение, что "спрос на деньги в высшей степени стабилен даже при очень неблагоприятных условиях", рассматривая это как гарантию устойчивости хозяйственного механизма.

Важно подчеркнуть, что  стабильная функция спроса на деньги служит лишь иным способом выражения идеи постоянства скорости обращения денег, которая, всегда была ключевой предпосылкой количественной теории. Однако в монетаристском варианте жестко детерминированные формулы скорости заменяются вероятностной связью, допускающей значительные колебания числовых значений этого показателя. Ссылаясь на результаты, полученные Ф. Кейгеном, Фридмен утверждал, например, что многократно наблюдавшиеся скачки скорости обращения денег в периоды гиперинфляции не противоречат пониманию стабильности как устойчивого функционального отношения между спросом на деньги и рядом независимых переменных.

При построении модели спроса на деньги Фридмен анализирует поведение двух типов хозяйственных агентов - домашних хозяйств (или "конечных, владеющих богатством единиц") и капиталистических фирм. В его трактовке для первых деньги являются одной из форм хранения богатства, для вторых - капитальным активом, "источником производственных услуг". В обоих случаях деньги в духе кембриджской традиции анализируются не в движении (не как "поток"), а как моментный показатель ("запас"), будучи компонентом портфеля накапливаемых и взаимозаменяемых активов.

У Кейнса процедура выбора предельно упрощена - деньги или "облигации" (т. е. долговые обязательства, приносящие процентный доход). У Фридмена же хозяйственный индивид имеет более широкий веер альтернатив. В его портфеле наряду с деньгами присутствуют облигации, акции, товарные запасы, "человеческий капитал". Каждый индивид распределяет доход в соответствии со своей системой приоритетов, своими вкусами и предпочтениями. При этом он руководствуется также соображениями перспективной доходности каждого вида активов, оценкой "потока услуг", которые он надеется от них получить.

Главный элемент портфеля в монетаристской модели - деньги. Они  обеспечивают владельцу гарантию осуществления  платежей, создают резерв ликвидности  на случай непредвиденных обстоятельств  и т.д. Ожидаемые поступления от этой формы богатства обозначаются в уравнении спроса r_m Ценность денег, их покупательная сила, связана обратной зависимостью с уровнем цен (Р). Монетаристы обычно учитывают влияние этого фактора, оперируя "реальными" величинами кассовых остатков. Понятие "человеческий капитал" связано с "инвестициями в человека" расходами на приобретение знаний, укрепление здоровья и т. д.

Доход от облигаций  и акций имеет форму процентных платежей и дивидендов (r_b и r_e). Товары приносят "поток услуг" в натуре. Кроме того, они подвержены обесценению или повышению стоимости при изменении товарных цен. Поэтому в уравнение вводится темп изменения общего уровня цен (1/P * dP/dt). Что касается "человеческого капитала", то Фридмен оперирует переменной w, призванной отобразить соотношение между "человеческим" и "физическим" элементами капитала. Сумма реальных (с учетом изменения цен) доходов, подлежащих распределению, обозначается через у, а переменная, представляющая неучтенные факторы, вкусы и предпочтения хозяйственных субъектов, - через и.

В итоге уравнение  спроса на деньги для "индивидуальных владельцев богатства" принимает  следующий вид:

М/Р = f (y,w;r_m,r_b,r_e;1/P*dP/dt;u)

где М/Р - реальные денежные остатки; y - национальный доход в постоянных ценах; w - доля "физического" компонента национального богатства; r_m - ожидаемая номинальная норма доходности денежных остатков; r_b - ожидаемая номинальная норма доходности ценных бумаг с фиксированным доходом ("облигаций"); r_e - ожидаемая номинальная норма доходности акций; 1/P * dP/dt -ожидаемый темп изменения уровня товарных цен; и - прочие факторы, воздействующие на спрос на деньги. Уравнение может быть легко преобразовано в уравнение скорости обращения денег (V), рассчитываемой как скорость в кругообороте доходов (Y/M). Факторы, воздействующие на спрос на кассовые остатки, сохраняют силу и для скорости обращения денег, которая, как мы уже говорили, служит в модели монетаристов лишь иным способом выражения потребности в кассовых остатках.

Вторая категория  агентов, накапливающих деньги, - капиталистические  фирмы. Фридмен признает, что в кругообороте средств капиталистического предприятия деньги играют качественно иную роль, чем у потребителей. Однако с помощью ряда упрощений спрос предпринимательского сектора сводится к уравнению. При этом расширяется лишь охват неучтенных факторов (и).

Объединение спроса на кассовые остатки различных категорий  хозяйственных агентов отвечает принципам монетаристского подхода, где предпочтение отдается укрупненным  показателям. Однако даже на высоком  уровне абстракции подобное агрегирование  требует значительных оговорок.

В укрупненных моделях  спроса на деньги, применяемых монетаристами, социальная структура капиталистического общества не принимается во внимание. Между тем динамика различных экономических факторов может оказать совершенно различное влияние на спрос на кассовые остатки со стороны финансиста, играющего на бирже, или низкооплачиваемого служащего или фермера. Неодинакова реакция на изменение отдельных факторов и представителей различных социальных слоев внутри каждого класса. Эти моменты уравнения Фридмена не учитывают.

Игнорирует Фридмен и сложности, связанные с распространением индивидуальной функции спроса, выведенной для одного "типового" агента, на все хозяйство. Он признает, правда, что конечный результат агрегирования "зависит от распределения единиц по ряду переменных". Например, ожидание инфляции у разных участников оборота различно: "w и у явно и существенно различаются для отдельных единиц". Но и в этом случае Фридмен ссылается на высокий уровень абстракции своего анализа, что, как ему представляется, освобождает его от необходимости учета этих различии.

Одним из достоинств своего подхода Фридмен считает рассмотрение теории денег как "особой темы в теории капитала". В марксистской политической экономии, где дается глубокий научный анализ системы понятий капиталистического способа производства, показано, что капитал - это общественно-экономическая категория, свойственная определенному типу производственных отношений и получающая полное развитие в условиях капитализма. Под капиталом понимается самовозрастающая стоимость, т.е. стоимость, приносящая прибавочную стоимость на основе эксплуатации наемного труда. Фридмен же использует в неисторическую и натуралистическую трактовку капитала, идущую от работ Бем-Баверка и Фишера, где под капиталом понимается любая вещь, приносящая "поток дохода" в виде денег, товаров или специфических услуг. Соответственно деньги у него - "капитальный актив", часть накопленного капитального фонда, наряду с облигациями, акциями, недвижимостью, потребительскими товарами длительного пользования и.т.д. Между тем деньги, не будучи капиталом, могут служить покупательными платежным средством, опосредствуя обмен веществ в хозяйственной системе.

В статье 1956 г. Фридмен намечает путь для преобразования стабильной функции спроса на деньги в теорию "определения денежного дохода", где изменения денежной массы в обращении служат главной причиной циклических колебаний ВНП в текущих ценах. В обосновании такого перехода важное место занимает традиционное для количественников утверждение, что предложение денег (денежная эмиссия) носит экзогенный характер, иначе говоря, определяется автономно, за пределами экономической системы. Это важное условие в системе доказательств однонаправленной причинности: от денег - к ценам и доходу. Кроме того, Фридмен выдвигает гипотезу, что спрос на деньги неэластичен в отношении некоторых аргументов выведенной функции, что позволяет ему свести, на нет влияние нормы процента.

В построениях подобного  типа явственно проступают контуры  старых догм количественной теории, хотя выражены они в более сложной  и завуалированной форме. Прежние  формулы заменяются "более современной" функциональной связью типа М = f (Y, x)*, но суть от этого не меняется. Сложнейший механизм общественного производства монетаристы сводят к упрощенной схеме "деньги - денежный доход", которая включает в себя и старую формулу причинности "деньги-цены".

Ставя вопрос о делении  эффекта изменений денежной массы  между физическим и ценовым компонентами дохода, Фридмен стремится показать, что он не чужд духу времени и готов внести некоторые коррективы в количественную теорию. Это своего рода уступка кейнсианству, но уступка скорее формальная, чем действительная. Кейнс утверждал, что, пока в хозяйстве существует безработица, изменение количества денег будет влиять не на уровень, а на объем производства и занятости. В отличие от старых количественников Фридмен признает правомерность постановки этой проблемы, но считает, что современный аналитический аппарат не позволяет ее решить. Отсюда общая формулировка, что "доход в денежном выражении является зеркальным отображением изменений номинального количества денег".