Теория и практика финансового оздоровления предприятия

     Передаточный  акт и разделительный баланс должны содержать положения о правопреемстве по всем обязательствам реорганизованного  юридического лица в отношении всех его кредиторов и должников, включая  и обязательства, оспариваемые сторонами.

     Юридическое лицо считается реорганизованным, за исключением случаев реорганизации  в форме присоединения, с момента  государственной регистрации вновь  возникших юридических лиц. При  реорганизации юридического лица в  форме присоединения к нему другого  юридического лица первое из них считается  реорганизованным с момента внесения в единый государственный реестр юридических лиц записи о прекращении  деятельности присоединенного юридического лица.

     Сокращение (разделение, выделение) предприятия (особенно финансово-убыточного) – это выделение  из его состава в качестве подконтрольных, но оперативно самостоятельных юридических  лиц (дочерних и зависимых предприятий) бывших подразделений и (или) структурных  единиц, которые до сих пор специализировались на определенных товарах или услугах, которые могут быть реализованы  внешним покупателям (на сторону). Чаще всего эта операция осуществляется в форме учреждения соответствующих  дочерних акционерных обществ на базе имущества, имевшегося у предприятия. Это делается посредством:

     -  передачи упомянутого имущества  в соответствии с его текущим  стоимостным эквивалентом в уставный  фонд учреждаемой фирмы (покупки  за рыночную стоимость данного  имущества некоторого пакета  акций учреждаемого акционерного общества);

     -  предоставления дочерней фирме  указанного имущества в продлеваемую  долгосрочную аренду, плата за  которую в действительности не  будет взиматься (капитализируется  и дает величину взноса в  уставный фонд учреждаемого предприятия);

     -  приобретения относительно небольшой  части акций (паев) вновь учреждаемого (оформляемого как самостоятельное)  дочернего предприятия за «живые» деньги.

     Балансы выделенных предприятий подлежат консолидации в единый баланс материнской фирмы. Экономический смысл дробления  крупного единого предприятия состоит в следующем.

     1.Выделяются  отдельные, имеющие самостоятельный  баланс предприятия, которые специализируются  на коммерчески перспективных  продуктах. Заинтересованные в указанных проектах инвесторы могут иметь больше гарантий того, что кредиты или вклады в приобретение акций (паев), предоставленные таким специализированным предприятиям, не будут «размазаны» в материнской многопрофильной фирме и если материнская фирма является кризисной, то инвесторы могут быть более спокойны в том отношении, что их капиталовложения, помещенные в специализированное на рассматриваемом проекте предприятие, не будут использованы для покрытия первоочередных просроченных задолженностей неплатежеспособной материнской фирмы.

     2.Санация  (финансовое оздоровление) крупного  предприятия может быть облегчена  выделением юридически отдельных  имеющих самостоятельный баланс, заведомо коммерчески неперспективных  предприятий. Они – кандидаты  на банкротство, которое только  в некоторой мере затронет  имущество выделившей их из  своего состава материнской фирмы,  так как учредители несут лишь  ограниченную указанной величиной  ответственность за долги. От  коммерческой неудачи дочерних  предприятий пострадают в первую  очередь их кредиторы, долги  которым в случае упомянутого  банкротства частично не будут  погашены. Если выделенное предприятие  станет прибыльным, владельцы материнской  фирмы смогут получить выгоду: оформление частных владельцев  материнской фирмы на завышенную  заработную плату в указанные  дочерние предприятия; упорядоченная  ликвидация коммерчески успешного  дочернего предприятия (ликвидация  дочернего предприятия с продолжением  его бизнеса центральной компанией  и одновременным получением свободного  от долгов ликвидного остатка  имущества дочернего предприятия).

     Материнская фирма сохраняет решающие для  нормального функционирования дочерних структур функциональные службы: научно-исследовательский (конструкторско-технологический) центр, централизованную бухгалтерию, финансово-инвестиционный отдел, единый отдел стандартизации, научно-техническую библиотеку, отдел  кадров, транспортный цех. 
 
 
 

     Практическая  часть.

     Задание.

     Оцените платежеспособность предприятия на начало и конец года по данным предоставленным  в таблице «Агрегированные балансы  предприятий». Если предприятие неплатежеспособно, определителе, существует ли возможность восстановления платежеспособности, в противном случае - вероятность ее утраты.

     Решение.

     Платежеспособность  предприятия определяется значение коэффициентов текущей ликвидности (к₁) и обеспеченности собственными средствами (к₂):

     к_{1 =} ,

     где АII- оборотные активы;

     ККЗ- краткосрочные кредиты и займы;

     КЗ- кредиторская задолженность.

     К_{2 =} ,

     Где ПIV- собственные средства предприятия

     АI- внеоборотные активы предприятия.

     Расчет  коэффициентов текущей ликвидности  и обеспеченности средствами для  предприятия 4 представлены в таблице.

     Значение  коэффициента текущей ликвидности как на начало, так и на конец года выше нормативного, следовательно, структура баланса предприятия 4 удовлетворительна, а предприятие платежеспособно.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Список используемой литературы: 

     1.  Гражданский кодекс РФ. Ч.1. от 30 ноября 1994 г. № 51-ФЗ.

     2.  О несостоятельности (банкротстве): Федеральный закон от 26 октября  2002 г. № 127-ФЗ.

     3.  Антикризисное управление : учебн. пособие / Под ред. К.В. Балдина. – М.: Гардарики, 2007.

     4.  Большаков А.С. Антикризисное  управление: финансовый аспект. –  Спб: СПб ГУП, 2005.

     5.  Грязнова А.Г., Федотова М.А, Ленская  С.А. Оценка бизнеса: учебник.  М.: Финансы и статистика, 2005.

     6.  Жарковская Е.П. Антикризисное управление: учебник. – 3-е изд. – М.: Омега-Л. – 2006.

     7.  Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ  хозяйственной деятельности предприятия:  учебник. – М.: проспект. – 2004 .

     8.  Моисеева Н.В. Планирование процесса  финансового оздоровления предприятия  // Финансовый анализ, 2006, № 6.

     9.  Щербаков В.А., Щербакова Н.А. Оценка  стоимости предприятия (бизнеса). – 2-е изд., испр. – Москва: Омега-Л. – 2007.

     10.  Антикризисное управление энергетикой  [Электронный ресурс]. – Режим  доступа: http://www.energyland.info/analitic-show-16645

     11.  Интерэкспертиза - Оценка при реорганизации предприятий (слиянии, поглощении, выделении) [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.interexpertiza.ru/service/valuation/situations/reorganisation/

     12.  Реформирование электроэнергетики  [Электронный ресурс]. – Режим  доступа: http://www.rao-ees.ru/ru/reforming/reason/show.cgi?content.htm

     13.  Федеральная служба государственной  статистики [Электронный ресурс]. –  Режим доступа: www.gks.ru