Теоретические основы управления оборотных активов

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ  ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ

 

1.1.Система управления: основные понятия, сущность, цели  и методы 

 

Любая коммерческая организация, ведущая производственную или иную коммерческую деятельность должна обладать реальным, т.е. функциональным имуществом или активным капиталом в виде основного или оборотного капитала.

Оборотные активы (в практике стран с рыночной экономикой их называют оборотным капиталом) являются важнейшим  ресурсом в обеспечении текущего функционирования предприятия. Оборотные  средства - это денежные средства или  другие активы, которые могут быть обращены в деньги в течение одного производственного цикла (как правило, одного года)

Оборотные средства являются составной частью имущества предприятия. Состояние и эффективность их использования - одно из основных условий  успешной деятельности предприятия.

 

Целенаправленное управление оборотными активами предприятия определяет необходимость предварительной их классификации. С позиций финансового менеджмента эта классификация оборотных активов строится по следующим основным признакам (рис. 7.1).

1. По характеру финансовых источников формирования выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы.

а) Валовые оборотные активы характеризуют общий их объём, сформированный за счет как собственного, так и  заемного, капитала.

б) Чистые оборотные активы характеризуют ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

в) Собственные оборотные  активы характеризуют ту их часть, которая  сформирована за счет собственного капитала предприятия.

2.Виды оборотных  активов. По этому признаку они классифицируются следующим образом:

 а) Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов характеризует объем входящих материальных их потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия.

б) Запасы готовой продукции. Этот вид оборотных активов характеризует объем входящих материальных их потоков в форме запасов производственной продукции, предназначенной к реализации.

в) Текущая дебиторская задолженность. Она характеризует сумму задолженности в пользу предприятия, представленную финансовыми обязательствами юридических и физических лиц по расчетам за товары работы, услуги и т.д.

г) Денежные активы. В современной  практике менеджмента к ним относят  не  только остатки денежных средств  в национальной и иностранной  валюте, но и краткосрочные высоколиквидные  финансовые инвестиции, свободно конверсируемы  в денежные средства и характеризующиеся  незначительным риском изменения стоимости.

д) Прочие оборотные активы. К ним относятся оборотные  активы, не включенные в состав вышерассмотренных  их видов, если они отражаются в общей  их сумме.

3.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

В «Современном экономическом  словаре» авторов Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. дается следующее определение оборотным средствам и оборотному капиталу: «Оборотные средства - это часть средств производства, целиком потребляемая в течение производственного цикла включают обычно материалы, сырье, топливо, энергию полуфабрикаты, запчасти, незавершенное производство, расходы будущих периодов, исчисленные в денежном выражении. Стоимость оборотных средств определяется суммированием стоимостей их отдельных видов». (1,с.23)

Экономическая сущность оборотных  средств определяется их ролью в  обеспечении непрерывности процесса производства, в ходе которого оборотные  фонды и фонды обращения проходят как сферу производства, так и  сферу обращения.

Величина оборотного капитала предприятия, организации зависит от величины расходов на приобретение сырья и  материалов и прямых накладных расходов в производстве легкореализуемой продукции; продолжительности цикла производства и реализации продукции; стоимости  непрямых накладных расходов в процессе производства и реализации продукции, объема полученного кредита и  срока его возврата.

Движение оборотных средств предприятия в процессе производственно-коммерческого цикла проходит четыре основные стадии, последовательно меняя свою форму.

На первой стадии денежные и другие высоколиквидные активы используются для приобретения сырья, материалов, топлива и т.д., то есть запасов факторов производства.

На второй стадии запасы отдельных факторов производства в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции.

На третьей  стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность.

На четвертой  стадии оплаченная дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы.

Оборотные средства предприятия, являясь  одной из основных финансовых категорий, оказывающих существенное влияние  на сфере производства на сферу обращения, выполняют такие основные функции, как производственную и платежно-расчетную. Важным показателем структуры оборотных  средств является соотношение между  средствами, вложенными в сферу производства и в сферу обращения. От правильного  распределения совокупной суммы  оборотных средств между сферой производства и сферой обращения  во многом зависит их нормальное функционирование, скорость оборачиваемости и полнота  выполнения присущих им функций: производственной и платежно-расчетной.

Таким образом, по экономическому содержанию оборотные средства можно классифицировать на: оборотные производственные фонды; фонды обращения.

Под составом оборотных средств  понимается совокупность элементов, образующих оборотные производственные фонды  и фонды обращения.

Под структурой оборотных средств  понимается соотношение между элементами в общей сумме оборотных средств. На нее оказывают влияние особенности  организации конкретного производства, материально-технического обеспечения, принятый порядок расчетов за товарно-материальные ценности.

Элементами оборотных  средств являются: сырье, основные материалы и покупные полуфабрикаты; вспомогательные материалы; топливо и горючее; тара и тарные материалы; запчасти для ремонта; инструменты; незавершенное производство и полуфабрикаты собственного производства; расходы будущих периодов; готовая продукция; товары отгруженные; денежные средства; дебиторы; прочие.

По месту и  роли в процессе воспроизводства оборотные средства подразделяются на следующие четыре группы: средства, вложенные в производственные запасы; средства, вложенные в незавершенное производство и расходы будущих периодов; средства, вложенные в готовую продукцию; денежные средства и средства в расчетах.

По степени  планирования оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые.

К ненормируемым относятся: товары, отгруженные, денежные средства и средства в расчетах. Все остальные элементы оборотных средств подлежат нормированию.

По источникам формирования оборотные средства подразделяются на: собственные и заемные. Наличие собственных и заемных средств в обороте предприятия объясняется особенностями организации производственного процесса. Постоянная минимальная сумма средств для финансирования потребностей производства обеспечивается собственными средствами.

Управление оборотным капиталом  составляет наиболее обширную часть  финансового менеджмента во всей системе управления использованием капитала предприятия. Это связано  с существованием большого количества элементов актива, формируемых за счет оборотного капитала, требуемых  индивидуализации управления. Важность проявляется и высокой динамикой  трансформации видов оборотного капитала; высокой ролью в обеспечении  платежеспособности, рентабельностью  и других целевых результатов  финансовой деятельности предприятия.

Выделяют следующие методы управления оборотными средствами:

   1)  аналитический метод;

   2)  коэффициентный метод;

   3)  метод прямого счета.

Аналитический метод предполагает определение потребности в оборотных  средствах в размере их среднефактических остатков с учетом роста объемов производства. Чтобы не фиксировать недостатки прошлых периодов в организации оборотных средств, н6еобходимо проанализировать фактические остатки производственных запасов в целях выявления ненужных, излишних, неликвидных, а также все стадии незавершенного производства для выявления резервов сокращения длительности производственного цикла, изучить причины накопления готовой продукции на складе и определить действительную потребность в оборотных средствах. При этом необходимо учесть конкретные условия работы предприятия в предыдущем году ( например, изменение цен ).

        При коэффициентном методе запасы и затраты подразделяются на зависящие непосредственно от изменения объемов производства (сырье, материалы, затраты на незавершенное производство, готовая продукция на складе) и не зависящие от него (запасы, расходы будущих периодов). По первой группе потребность в оборотных средствах определяется исходя из размера в базисном году и темпов роста производства продукции в предстоящем году. Если на предприятии анализируется оборачиваемость оборотных средств и изыскиваются возможности ее ускорения, то реальное ускорение оборачиваемости в планируемом году необходимо учесть при определении потребности в оборотных средствах. По второй группе оборотных средств, не имеющей пропорциональной зависимости от роста объемов производства, потребность планируется на уровне их среднефактических остатков за ряд лет.

При необходимости можно  использовать аналитический и коэффициентный методы в сочетании. Сначала аналитическим  методом определить потребность  в оборотных средствах, зависящих  от объема производства, а затем  с помощью коэффициентного метода учесть изменение объема производства.

Метод прямого счета предусматривает  обоснованный расчет запасов по каждому  элементу оборотных средств с  учетом всех изменений в уровне организационно-технического развития предприятия, транспортировке  товарно-материальных ценностей, практике расчетов между предприятиями. Этот метод, будучи очень трудоемким, требует  высокой квалификации экономистов, привлечения к нормированию работников многих служб предприятия (снабжения, юридической, сбыта продукции, производственного  отдела, бухгалтерии и др.). Но это  позволяет наиболее точно рассчитать потребность предприятия в оборотных  средствах.

Метод прямого счета используется при организации нового предприятия  и периодическом уточнении потребности  в оборотных средствах действующих  предприятий. Главным условием его  использования является тщательная проработка вопросов снабжения и  производственного плана предприятия. Важное значение имеет стабильность хозяйственных связей, так как периодичность и гарантированность снабжения лежит в основе расчета норм запаса.

Метод прямого счета предполагает нормирование оборотных средств, вложенных  в запасы и затраты, готовую продукцию  на складе. В общем виде его содержание можно представить следующим  образом:

·  разработка норм запаса по отдельным важнейшим видам  товарно-материальных ценностей всех элементов нормируемых оборотных  средств;

·  определение нормативов в денежном выражении для каждого  элемента оборотных средств и  совокупной потребности предприятия  в оборотных средствах.

Аналитический и коэффициентный методы применимы на тех предприятиях, которые функционируют более  года, в основном сформировали производственную программу и организовали производственный процесс и на располагают достаточным количеством квалифицированных экономистов для более детальной работы в области оборотных средств.На практике наиболее распространен метод прямого счета. Преимуществом этого метода является достоверность, позволяющая сделать наиболее точные расчеты частных и совокупных нормативов.