Технический анализ рынка ценных бумаг

Технический анализ рынка ценных бумаг базируется

на трех основополагающих принципах - отражения, тренда, повторяемости.

Принцип отражения означает, что все происходящие события

(экономические, политические, социальные, психологические и др.)

находят свое отражение в ценах. Иными словами, цены финансовых

активов изменяются под воздействием сложнейшей совокупности сфер

человеческой жизни, в том числе и заранее не поддающихся количе-

ственному выражению (математическому описанию). Это подтверждается,

например, историческими данными о балансовой и рыночной

стоимости акций. Можно сказать, ссылаясь и на российскую практику,

что правилом остается ситуация, когда между указанными показателями

существует значительный разрыв. Технические аналитики

имеют дело с реальными ценами по итогам торговой сессии на бирже

или в какой-либо электронной системе. Техническому аналитику фак-

гически безразличны те причины, по которым меняются цены. Однако

он стремится точно знать, что же на самом деле произошло с ценами

и в каком направлении будут происходить изменения? Принцип отражения

позволил сформулировать правило «продавать при появлении

хороших новостей». Хорошие новости практически моментальное отражаются

на ценах. Поэтому ожидать дальнейшего повышения рыночной

цены нецелесообразно.

Согласно принципу тренда, изменения цен происходят в соответствии

с определенным преобладающим направлением. Именно эти, поддающиеся

выделению, направления и представляют собой нормальное

«описание» рынка. Стихийные взлеты и падения занимают в рыночной

истории менее значительное место по сравнению с трендами. Тренд создается

соотношением спроса и предложения и остается стабильным до

появления чего-то полностью противоположного. Рыночные цены изменяются

таким же образом: сначала они движутся в одном направлении,

например вверх, создавая тем самым повышательный тренд. Этот тренд

остается господствующим до тех пор, пока скорость его изменений не

начинает снижаться, что предупреждает о предстоящей смене направления.

В это время уже начинает зарождаться новый тренд. Выявление

тренда и момента его смены является главной целью технического

анализа. Следуя определенному тренду, можно значительно повысить

вероятность получения положительного результата от проводимых операций.

И наконец, принцип повторяемости. Его суть состоит в выявлении

модельных ситуаций, появляющихся время от времени на рынке. Эти

модели позволяют интерпретировать уже произошедшие изменения и

прогнозировать будущие движения цен. Принцип повторяемости дает

возможность в новых ситуациях реализовать уже приобретенный ранее

опыт. Человеческая природа такова, что люди, как правило, действуют

в соответствии с уже приобретенным ими опытом. А любой

рынок есть не что иное, как результат действий людей; он отражает

их поведение. Поэтому рынок ценных бумаг склонен к повторяемости.

При этом технический аналитик должен стараться отследить эти повторения.

403

РАЗДЕЛ ЧЕТВЕРТЫЙ АНАЛИЗ И УПРАВЛЕНИЕ

ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

На основе раскрытых выше принципов технического анализа можно

дать его развернутое определение. Технический анализ представляет

собой совокупность методов анализа динамики котировок отдельных

ценных бумаг и всего рынка в целом на основе постоянно изменяющегося

спроса и предложения. На практике это означает отслеживание и интерпретацию

истории ценовых и объемных показателей, характеризующих

происходящие на рынке изменения.

Технический анализ дает возможность инвесторам реализовать самостоятельный

подход к инвестициям. Известно, что каждый инвестор

обладает единственным, присущим только ему отношением к риску,

темпераментом, опытом, суммой свободных денежных средств. Все это

определяет и различия инвестиционного поведения. По указанной причине

каждый инвестор, участник рынка ищет свою золотую середину,

стремится в заданных условиях принять наиболее адекватные собственным

предпочтениям решения. Именно на этой основе каждый инвестор

формирует собственный набор, можно сказать, систему показателей.

Технический анализ позволяет оценить краткосрочные, среднесрочные

и долгосрочные инвестиционные альтернативы, избежать субъективных оценок ситуации на рынке.

Инструменты технического анализа

METASTOCK, WEALTH-LAB, OMEGA Эти инструменты представляют собой мощные пакеты технического анализа. При создании автоматической торговой системы указанные программы применяются главным образом для тестирования и настройки торговой стратегии, поскольку именно с тестирования выбранной стратегии начинается разработка торгового робота

С их помощью можно рассчитать доходность по каждому инструменту с учетом множества параметров, таких как, проскальзывание, величина спрэда, комиссия брокера и т.д. Кроме того, встроенный язык программирования является легким в понимании, а многие операторы и функции (например, пересечение двух графиков) интуитивно понятны, и трудностей с написанием собственной торговой системы не возникает.

Объектно-ориентированный принцип построения данных систем означает, что управление объектами и вызов команд осуществляется непосредственно из самих объектов. Другими словами, чтобы управлять всей системой (строить графики, вставлять индикаторы, анализировать данные) Вам достаточно нажать правую кнопку мыши и выбрать действие из раскрывающегося списка, либо перетащить объект (Drag&Drop) в нужное место для дальнейшей работы.

Кроме этого, данные системы оснащены возможностью импорта данных из Quik и анализа их в режиме реального времени. При этом возможна настройка вывода управляющего сигнала на выставление торговых приказов посредством записи в файл, который считывается торговой системой Quik. Несмотря на простоту метода отсылки транзакций (выставление заявок через запись в файл, как правило, уже не используется при разработке торговых роботов), он является достаточно надежным, хотя и не слишком быстрым.

Преимущества METASTOCK, WEALTH-LAB, OMEGA:

        Мощный пакет средств технического анализа – широкий выбор индикаторов, графических и финансовых инструментов.

        Удобство работы с интерфейсом.

        Готовые встроенные торговые системы и советчики (Эдвайзеры) (примеры, доработав которые, можно получить вполне качественную торговую стратегию).

        Простой встроенный язык для написания торгового робота.

        Возможность интеграции с торговой системой Quik на уровне получения данных и передачи торговых ордеров.

Недостатки METASTOCK, WEALTH-LAB, OMEGA:

        Относительно высокая стоимость программных пакетов.

        Недостаточная скорость обработки и передачи транзакций для разработки профессионального торгового робота.

Рассматриваемые пакеты совмещают в себе функции программ технического анализа и автоматизированной торговой системы и вполне пригодны для разработки надежного, но несложного торгового робота. Учитывая тот факт, что перед тем, как автоматизировать свою торговую стратегию, ее нужно протестировать, знакомства с указанными программами технического анализа не сможет избежать ни один инвестор.

Осциллятор (Oscillator - OSC)

Один из самых распространенных методов технического анализа. Вычисляет простые скользящие средние с длинным и коротким периодами усреднения, чтобы выявить закономерные колебания с помощью усреднения с коротким периодом, на фоне более долгосрочных тенденций. Свидетельствует о перепродаже, когда среднее с коротким периодом меньше среднего с длинным периодом, и наоборот.

Дает сигнал к покупке, когда величина показателя OSC превышает установленный процент S от длиннопериодического среднего, и сигнал к продаже при отрицательном OSC.

Параметры: периоды усреднения n>m, коэффициент S.

Формула: OSC=SMA(n)-SMA(m)
Buy: OSC> S*SMA(n)
Sell: OSC< -S*SMA(n)

Следует учитывать следующие моменты при использовании осцилляторов:

- Осцилляторы используются, как правило, в бестрендовых участках рынка. При развитом тренде во внимание принимаются только сигналы по тренду (т.е. при восходящем общем тренде - только сигналы на покупку).

- Пересечение с нулевой линией как сигнал является слабым и принимается во внимание только в том случае, если не противоречит основной тенденции движения цены.

- Критические значения осцилляторов говорят только о том, что текущее изменение цен происходит слишком быстро и, следовательно, можно ожидать скорой коррекции. Из этого, однако, следует и то, что осциллятор может достигать зоны over- задолго до окончания тренда (если в начале тренда цены изменялись значительно), и долго оставаться там по мере дальнейшего развития тренда. Следовательно, особенно сильный сигнал возникает в том случае, если в зоне over- осциллятор совершает несколько колебаний и только затем покидает ее.

- Расхождение ценового графика и осцилляторов (дивергенция).

- Ценовой график образует новый пик, по абсолютному значению превышающий предыдущий, но осциллятор этого не подтверждает. Сама величина дивергенции не влияет на силу последующего изменения цены. Использование дивергенции - один из самых надежных методов технического анализа.

- На графиках осцилляторов полезно использовать линии тренда, поддержки и сопротивления. Часто здесь можно увидеть классические фигуры технического анализа, которые могут иметь большее значение, чем на ценовом чарте.

- Зоны перекупленности и перепроданности необходимо устанавливать индивидуально, в зависимости от типа рынка и временного интервала, по которому строится график. Иногда, для фильтрации ложных сигналов, они могут составлять 2-5%

- Значительно облегчает работу построение МА на графиках осцилляторов. Правила работы с МА, построенной на базе осциллятора, ничем не отличаются от работы с МА на ценовом графике.

- Чем короче период осциллятора, тем сигналы возникают чаще и запаздывают меньше; соответственно велика доля ложных сигналов. При использовании осцилляторов с большим периодом количество сигналов уменьшается, увеличивается отставание, но повышается надежность.

 Пересечение средних. (Moving Average Convergence - Divegence MACD)

Аналогичен OSC. Рассчитываются экспоненциальные текущие скользящие с двумя различными периодами, для выявления долгосрочной и промежуточной тенденций. Из среднего с меньшим периодом вычитается среднее с большим периодом, и результаты еще раз сглаживаются. Достаточно большой положительный MACD сигнализирует о продаже, отрицательный о покупке. Сигналы о покупке или продаже генерируются в случае, когда величина MACD превышает установленную долю длиннопереодического среднего.

Параметры: параметры сглаживания s1<s2, s2. Доля среднего S.

Формула:
MACD=EMA((EMA(S2)-EMA(S1)),S3)
Buy: MACD> S*EMA(S1)
Sell: MACD< -S*EMA(S1)

Индекс относительной величины цен (Relative Strength Index - RSI)

Метод RSI отделяет движение цен вверх от движения цен вниз, по отдельности усредняет их с помощью модифицированного экспоненциального среднего по периоду n, и рассчитывает, какой процент от полного движения составляет движение вверх. Сигнализирует о стремлении рынка к изменению тренда при больших (близких к 100%) или малых (близких к 0%) величинах RSI. Разработчик RSI J.Welles Wilder предлагал использовать в качестве границ 70% и 30%.

Параметр - период усреднения n, процент раздвижки границ S.(S=20%)

Формула:

- движение цен вверх

-движение цен вниз

Buy: RSI> 50% -S
Sell: RSI< 50%+S

Индекс относительной силы RSI (Relative strength index) — индикатор технического анализа, определяющий силу тренда и вероятность его смены. Популярность RSI обусловлена простотой его интерпретации. Индикатор может рисовать фигуры технического анализа — «голова-плечи», «вершина» и другие, которые часто анализируют наравне с графиком цены.

Индикатор разработан У.Уайлдером и был опубликован в журнале Commodities в июне 1978 года.

[править] Расчет

Для расчета RSI используются положительные (U) и отрицательные (D) ценовые изменения. День называется «восходящим», то есть цена закрытия сегодня выше, чем вчера.

U = closetoday − closeyesterday

D = 0

День называется «нисходящим», если цена закрытия сегодня ниже, чем вчера.

U = 0

D = closeyesterday − closetoday

Если цены закрытия сегодня и вчера равны, то U и D равны 0. После значения U и D сглаживаются экспоненциальной скользящей средней c периодом N рассчитывается сначала «относительная сила» (англ. Relative Strength, RS):

На основе RS рассчитывается и сам RSI:

Следует заметить, что:

1.       Во многих источниках указывается не экспоненциальная скользящая средняя (EMA), а простая (SMA).

2.       При расчете RS необходимо учитывать ситуацию, когда знаменатель оказывается равным нулю. Подобное возможно при использовании простой скользящей средней (SМА), когда за весь период усреднения цена шла только вверх и, соответственно, все значения D = 0. В этом случае необходимо принимать: RSI = 100 .