Стабильность финансового рынка в Республике Беларусь

         Рынок ценных  бумаг в 2010 году ознаменовался  снижением доли и объема государственных  ценных бумаг в обращении, значительным  ростом объема корпоративных  облигаций и облигаций местных  займов, а также дебютом государственных  облигаций Республики Беларусь  на иностранных рынках.

         О повышении  значимости рынка ценных бумаг,  его динамичном развитии и  расширении состава обращающихся  инструментов свидетельствует рост  объема находящихся в обращении  ценных бумаг в сравнении с  величиной ВВП. 

        Активизация процессов  самостоятельного привлечения организациями  инвестиций позволила обеспечить значительный рост находящихся в обращении  корпоративных ценных бумаг. В то же время выпуск государственных  ценных бумаг на внутреннем рынке (за исключением небольшого объема эмиссии  в рамках реструктуризации задолженности  Правительством перед Национальным банком) не осуществлялся. В результате структура инструментов рынка ценных бумаг претерпела существенные изменения, которые выразились в сокращении доли рынка государственных ценных бумаг и соответствующем ее замещении  корпоративными ценными бумагами и  облигациями местных исполнительных и распорядительных органов (далее  – ОМЗ).

        Акции занимают наибольшую долю в общем объеме находящихся  в обращении ценных бумаг – 73,7 процента по состоянию на 1 января 2011 г. Общая сумма эмиссии акций  акционерных обществ в 2010 году составила 18,6 трлн. рублей, превысив показатель 2009 года почти в 2 раза. На 1 января 2011 г. в обращении находилось акций  на сумму 58,9 трлн. рублей, что на 45,2 процента больше показателя 1 января 2010 г. Объем  биржевых сделок с акциями в 2010 году составил 0,3 трлн. рублей, объем сделок на внебиржевом рынке – 1,2 трлн. рублей.

        В 2010 году было зарегистрировано 394 выпуска корпоративных облигаций 145 юридических лиц. Сумма зарегистрированной эмиссии составила 15,2 трлн. рублей. При этом объем эмиссии возрос по сравнению с 2009 годом в 2 раза. По состоянию на 1 января 2011 г. в обращении  находилось корпоративных облигаций  на сумму 13,7 трлн. рублей по номинальной  стоимости, из них небанковских организаций  – 3,7 трлн. рублей, их доля в общем  объеме выросла за 2010 год с 7,4 до 27,2 процента. Объем биржевых сделок с  корпоративными облигациями в 2010 году составил 3,4 трлн. рублей, рост в сравнении с 2009 годом – в 1,2 раза.

        Начиная с 2009 года активизировался выпуск облигаций местных исполнительных и распорядительных органов. Основными держателями ОМЗ являются Национальный банк и крупнейшие государственные банки. В течение 2010 года объем ОМЗ в их портфеле ценных бумаг увеличился в 3,6 раза и к 1 января 2011 г. достиг 3,8 трлн. рублей. Объем биржевых торгов с ОМЗ составил в 2010 году 2,0 трлн. рублей, из них объем сделок Национального банка составил 64 процента. ОМЗ внесены в Ломбардный список Национального банка и в течение 2010 года являлись основным залогом по ломбардным кредитам и кредитам овернайт. Средняя доля находящихся в залоге ОМЗ за указанный период составила 64,5 процента от всех ценных бумаг в залоге у Национального банка.

        По состоянию на 1 января 2011 г. в обращении находилось государственных облигаций на сумму 1,8 трлн. рублей, за год их объем уменьшился на 16,6 процента. Объем биржевых сделок с государственными облигациями  в 2010 году составил 17,5 трлн. рублей. Хотя государственные облигации занимали на 1 января 2011 г. всего лишь 2,2 процента в общем объеме обращающихся ценных бумаг, доля сделок с ними на биржевом вторичном рынке составила свыше 75 процентов в 2010 году.

        Несмотря на рост объемов ценных бумаг в обращении, рынок ценных бумаг в 2010 году по-прежнему характеризовался низким уровнем развития, что проявлялось прежде всего в не ликвидности большинства его сегментов, за рынка государственных облигаций.

        В августе 2010 г. был  осуществлен выпуск еврооблигаций  Республики Беларусь (до размещением) на общую сумму 1 млрд. долларов США (по номинальной стоимости) со сроком обращения 5 лет с купонной ставкой 8,75 процента годовых.

        В декабре 2010 г. на российском финансовом рынке размещены государственные  облигации Республики Беларусь на сумму 7 млрд. российских рублей со сроком обращения 2 года с купонной ставкой 8,7 процента годовых. Данные ценные бумаги допущены к свободному обращению на биржевом и внебиржевом рынках Российской Федерации.

        Выход Республики Беларусь на международный рынок долговых обязательств в качестве суверенного заемщика, с одной стороны, расширил возможности внешнего финансирования, но с другой стороны, увеличил зависимость финансовой системы Республики Беларусь от международных рынков капитала. Рыночная доходность по белорусским еврооблигациям стала для иностранных инвесторов одним из интегрирующих показателей странового кредитного риска, оказывающим влияние на стоимость внешних заимствований как правительства, так и банков.