Рынок ценных бумаг как дополнительный источник финансирования экономики.

3

Министерство образования и науки Российской Федерации

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

Всероссийский заочный финансово-экономический институт

Кафедра финансы и кредит

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине «Рынок ценных бумаг»

с использованием компьютерной обучающей программы

Вариант № 2

Преподаватель: ___________________________________________

Студент 4 курса:

_______________________________________________________

(Ф.И.О.)

_______________________________________________________

(факультет)

_______________________________________________________

(№ личного дела, № группы)

Барнаул – 2012

План работы

Стр.

3

Контрольный теоретический вопрос

Рынок ценных бумаг как дополнительный источник финансирования экономики.

В современной рыночной экономике рынок ценных бумаг (РЦБ) занимает особое и весьма важное место.

Выпуск в обращение собственных ценных бумаг в виде акций, облигаций, векселей и пр. широко используется организациями для привлечения средств.

Развитие рынка ценных бумаг – неотъемлемая часть цивилизации и показатель уровня ее развития. Потому, насколько велик, ликвиден, прозрачен и легитимен этот рынок, мы можем объективно судить о том, как далеко продвинулось данное общество в способности ее членов разумно и взаимовыгодно кооперироваться, перераспределять жизненно важные ресурсы, соблюдать установленные правила, вести честный бизнес и выполнять взятые на себя обязательства.

В процессе хозяйственной деятельности у компаний возникает потребность в денежных средствах, необходимых для финансового обеспечения своего функционирования. Поиск источников финансирования — сложная задача, стоящая перед компаниями и предприятиями. Предприятие может быть профинансировано из собственных источников, но если их недостаточно, то за дополнительными средствами можно обратиться на финансовый рынок. Денежные средства можно привлечь через рынок банковских кредитов или рынок ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг – это совокупность экономических отношений, его участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.

Ценная бумага – документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Иными словами ценная бумага – особого рода юридический документ, который фиксирует права его владельца, или обязательства выдавшего его лица, на определенное количество денег или имущества.

В соответствии со статьей 143 Гражданского Кодекса Российской Федерации «Виды ценных бумаг» к ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг[1].

Поиск источников денежных средств – сложная задача, стоящая перед компаниями и предприятиями.  Для эффективного функционирования  хозяйственных субъектов (корпораций, компаний и предприятий), действующих в рамках рыночной экономики, необходимо установление оптимальных структурных пропорций инвестиций из различных источников финансирования. Соотношение внутренних и внешних источников финансирования обеспечивает осуществление текущих и капитальных затрат, соответствующий уровень рентабельности, устойчивость финансового положения компании или предприятия в процессе их деятельности. Благодаря оптимизации соотношения источников финансирования достигаются повышение платежеспособности предприятия, ускоренное обновление основного капитала, реализация новых технологических программ.

Экономический рост в долговременном периоде может быть обеспечен с помощью создания новых производственных мощностей и совершенствования техники и технологии производства. Это становится возможным, когда общество имеет сбережения (превышение дохода над потреблением).[ 3, с. 14]

У части хозяйствующих субъектов доходы превышают затраты и образуются сбережения. Если эти средства не используются на развитие производства, то они оказываются временно свободными. Также сбережения образуются у населения. И часть средств тоже оказывается временно свободными.

В тоже время другие предприятия и другая часть населения, а также государство нуждается в дополнительных средствах. Таким образом возникает финансовый рынок, где деньги совершают самостоятельной движение независимо от движения товаров и услуг. Финансовый рынок состоит из двух основных частей: рынок банковских кредитов, рынок ценных бумаг. [2, с. 29]

Рынок ценных бумаг является эффективным регулятором процесса инвестирования капитала, который способствует перераспределению ин­вестиционных ресурсов, обеспечивает их концентрацию в наиболее до­ходных и перспективных отраслях.

Основной целью рынка ценных бумаг является аккумулирование временно свободных финансовых ресурсов и их перераспре­деление между сферами экономики на коммерческой основе путем совер­шения участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами.

Задачами рынка ценных бумаг являются:

                  мобилизация временно свободных денежных средств для реализации конкретных инвестиционных проектов;

                  обеспечение перелива капитала из депрессивных отраслей в прогрессирующие отрасли;

                  обеспечение массового характера инвестиционного процесса;

                  привлечение средств для покрытия дефицита федерального и местного бюджетов;

                  трансформация отношений собственности;

                  уменьшение инвестиционного риска;

                  формирование портфельных инвестиций;

                  обеспечение структурной перестройки и реструктуризации экономики;

                  влияние на изменение темпов инфляции;

                  реализация государственной политики в сфере приватизации и акционирования.

Функции рынка ценных бумаг условно разделяют на две группы:

1. общерыночные функции:

                  коммерческая функция, то есть получение прибыли от операций на данном рынке;

                  ценообразующая функция, то есть рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение, прогнозирование и т.д.;

                  информационная функция, то есть рынок производит и доводит до своих частников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;

                  регулирующая функция, то есть рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д

2.           специфические функции

                перераспределение денежных средств от владельцев пассивного капитала к владельцам активного капитала;

                перераспределение рисков между владельцами любых рыночных активов.[ 5, c. 236]

Участниками рынка ценных бумаг являются:

1                    Эмитент –  лица, заинтересованные в привлечении денежных средств, путем выпуска (или эмиссии) ценных бумаг.

2                    Инвесторы – лица, имеющие временно свободные денежные средства и заинтересованные в их приумножении, путем приобретения ценных бумаг.

3                    Профессиональные участники – организации, обеспечивающие функционирование инфраструктуры РЦБ.

4                    Регулирующие организации – организации, контролирующие и регулирующие взаимодействие участников фондового рынка.

Рынок ценных бумаг служит дополнительным источником финан­сирования экономики. К субъектам рынка относятся частные предприятия, государство и индивидуальные лица, деятельность которых фор­мирует курс ценных бумаг и его колебание в зависимости от рыночной конъюнктуры, то есть усиление спроса повышает курс и снижает предложе­ние, и наоборот, превышение предложением спроса понижает курс.

Функционирование рынка ценных бумаг реализуется через дви­жение ценных бумаг, то  есть фиктивного капитала. Инвестор представ­ляет полученный им ссудный капитал как претензию на доход, что обеспечивается возможностью превращения его в форму денежного капитала путем реализации ценных бумаг. Таким образом, кругообо­рот капитала завершается преобразованием фиктивного капитала в денежный через фондовый рынок.

В современных условиях возрастает роль рынка ценных бумаг в аккумуляции денежного капитала и сбережений, то есть рынок ценных бумаг становится дополнительным источником финансирования эко­номики. Рынок ценных бумаг функционально входит в рынок ссуд­ных капиталов и тесно с ним увязан. Кроме того, замедление/ускоре­ние операций на рынке ценных бумаг существенно сказывается на движении ссудного капитала, его структуре и функционировании. [6, c. 13]

В условиях изменения экономической конъюнктуры меняется баланс между внутренними и привлеченными источниками финан­сирования. И при всех колебаниях конъюнктуры предприятия не мо­гут обойтись без эмиссии ценных бумаг, где, как правило, превалиру­ют облигации.

Один из наиболее важных способов инвестирования производи­телей через рынок ценных бумаг – выпуск корпоративных облига­ций, которые привлекают капитал на период от 5 лет. Особенность кредитования с помощью облигаций заключается в большей их ус­тойчивости по сравнению с другими ценными бумагами, в меньшей зависимости от конъюнктуры рынка, определяется разницей в про­центах между доходностью государственных облигаций и облигаций корпораций, что связано с риском неплатежеспособности; в большей их надежности.

Соотношение между внутренними и привлеченными средствами может изменяться не только по конъюнктурным соображениям. Так, в странах с государственной и смешанной формами собственности наряду с указанными источниками финансирования существует так­же бюджетное финансирование. Кроме того, бюджетный источник может возникать также, когда платежеспособность предприятий, об­ремененных долгами, ухудшается. В этих случаях в западных стра­нах государство оказывает им временную помощь из бюджета. При этом само предприятие стремится как можно быстрее ликвидировать финансовые трудности, которые снижают его имидж на рынке. Но при этом всегда происходит эмиссия ценных бумаг.

Другая важная особенность соотношения между средствами, по­лучен- ными из внутренних источников финансирования и позаимство­ванными на рынке ценных бумаг – это отраслевой подход. Так, в обра­батывающих отраслях превалируют внутренние источники (70 – 80%), а в добывающей промышленности – привлеченные (70 – 80%), при­чем 50 – 60% из них приходится на эмиссию ценных бумаг (чаще всего облигации), что также подтверждает большую роль рынка цен­ных бумаг в финансировании реального сектора экономики.[6, c. 14]

Компании или предприятия для осуществления своей производствен- ной деятельности должны располагать определенными денежны­ми средства- ми или денежным капиталом, главным образом формиру­емым за счет прибы-ли и амортизационных отчислений. Первоначально при создании хозяйст-вующих субъектов источником приобретения производственных фондов, нематериальных активов, оборотных средств служит уставный капитал, за счет средств которого обеспечи­ваются необходимые условия для осуществ- ления предприниматель­ской деятельности. Затем в процессе производства продукции, работ и оказания услуг создается новая стоимость, которая определяется ценой произведенной продукции, работ и услуг. После реалии-зации готовой продукции (работ, услуг) появляется выручка, которая и по­ступает на расчетный счет предприятия.

В процессе кругооборота капитала высвобождается денежный капи­тал, образующийся в результате реализации и воплощающий в себе перенесенную и вновь созданную стоимость. Валовую выручку пред­приятия составляют три основных элемента: оборотный капитал, перенесенная на продукцию (работы и услуги) часть стоимости ос­новного капитала (в виде амортизационных отчислений) и прибыль предприятия. [4, с. 57]

Собственными источниками финансирования является амортизация и прибыль предприятия. Администрация занимается амортизационным фондом, акционеры – прибылью.

Государство осуществляет регулирование прибыли с помощью субси-дий, дотаций и льгот (налоговых кредитов).