Регулирование платежного баланса

• регулирование миграции рабочей силы. В частности, ограничения  въезда эмигрантов для сокращения переводов  иностранных рабочих.

Все оценки торговли товарами, основанные на таможенной статистике, учитывают стоимость, декларируемую  на таможне импортерами и экспортерами. При экспорте товар оценивается  по условию (ФОБ): таможенная стоимость  является продажной цене самого товара. Но при импорте зарегистрированная стоимость включает, помимо цены самого товара, расходы по страхованию и  фрахту: это оценки каф (CAF). Таким  образом, сальдо внешней торговли, выведенные непосредственно с таможенной статистики - это сальдо ФОБ - каф, завышает стоимость импорта, включая в него часть услуг.

1.3. Факторы, влияющие на платежный баланс

 

Платежный баланс прямо и  обратно связан с процессом воспроизведения. С одной стороны, он формируется  под непосредственным влиянием процесса воспроизведения, с другой - влияет на последней через курсовые соотношения  валют, золотовалютные резервы, валютное состояние, внешнюю задолженность.

На состояние платежного баланса влияют следующие факторы:

1. Неравномерность экономического и политического развития стран, международная конкуренция.

2. Циклические колебания экономики.

3. Рост заграничных государственных расходов, связанных с милитаризацией экономики и военными расходами.

4. Усиление международной финансовой взаимозависимости.

5. Изменения в международной торговле.

6. Влияние валютно-финансовых факторов.

7. Негативное влияние инфляции.

8. Торгово-политическая дискриминация определенных стран.

9. Чрезвычайные обстоятельства - неурожай, стихийные бедствия, катастрофы.

Рассмотрев множественность  факторов, влияющих на платежный баланс, напрашивается вывод, что достичь  ежегодной сбалансированности поступлений  в страну или ее выплат другим странам - задача чрезвычайно сложная. Поэтому  вряд ли какое-либо государство мира ставит его для беспрекословного решения, поскольку не существует непосредственной угрозы нарушения экономической  стабильности при определенном невыполнение входных и восходящий потоков. Однако, как и везде, здесь также должна придерживаться определенная мера.

Так, долгосрочное пассивное  сальдо платежного баланса приводит к тому, что для покрытия дефицита иностранной валюты нужно использовать официальные резервы, уменьшая их объемы. Эти резервы не безграничны. Поэтому  страна, чтобы исправить ситуацию, вынуждена идти на введение различных  протекционистских мер для сдерживания  импорта и увеличения экспорта. Следствием дефицита платежного баланса может  стать изменение курсовой стоимости  национальной валюты.

Что касается долгосрочного  активного сальдо платежного баланса, то здесь могут быть негативные последствия. Если активное сальдо достигается за счет положительного сальдо платежного баланса, то это означает, что импорт не перекрывает экспорта и фактический  уровень потребления становится меньше потенциально возможного. Если сальдо формируется под влиянием значительного превышения притока  капитала над его оттоком, то страна превращается в принимающую сторону  со всеми возможными негативными  последствиями.

Ведь иностранные инвестиции - это своего рода допинг для национальной экономики, поскольку со временем часть  валового национального продукта, созданного в стране, в виде прибыли инвестора  будет отходить за границу, что может  негативно повлиять на темпы экономического роста.

Кроме того, долговременное превышение притока валюты в страну над ее оттоком может быть причиной инфляции, обесценивания национальной денежной единицы и повышения  уровня цен на внутреннем рынке. Ведущие  страны принимают меры по обеспечению  стабильности рыночных курсов своих  валют через согласованное межгосударственное влияние на деятельность валютных рынков, усиление воздействия официальных  органов на курсы с целью ограничения  рамок их колебания. Для этого  центральные банки проводят совместные валютные интервенции.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА

2.1. Сальдо платежного баланса и погашение дефицита платежного баланса

При определении сальдо платежного баланса его статьи подразделяются на основные и балансирующие. В числе основных статей – операции, влияющие на сальдо платежного баланса и обладающие относительной самостоятельность: текущие операции и движение долгосрочного капитала.

К балансирующим статьям  относятся операции, не имеющие самостоятельности  или обладающие ограниченной самостоятельностью. Эти статьи характеризуют методы и источники погашения сальдо платежного баланса и включают движение валютных резервов, изменения краткосрочных  активов, отдельные виды иностранной  помощи, внешние государственные  займы, кредиты международных валютно-кредитных  организаций и т.п. Итоговые показатели основных и балансирующих статей взаимно погашают друг друга, т.е. формально  платежный баланс уравновешен. Если платежи превышают поступления  по основным статьям, то возникает проблема погашения дефицита за счет балансирующих  статей, которые характеризуют источники  и методы урегулирования сальдо платежного баланса. Традиционно для этого  используются займы и ввоз предпринимательского капитала. Это – временный метод  балансирования платежного баланса, поскольку  страны-должники обязаны выплачивать  проценты и дивиденды, а также  сумму займа.³

Новым способом покрытия пассивного сальдо баланса стали краткосрочные  кредиты по соглашениям «своп», взаимно  предоставляемые центральными банками  в национальной валюте.

Для покрытия временного дефицита платежного баланса МВФ предоставляет  странам-членам Фонда резервные (безусловные) кредиты (в пределах 25% их квот).

Промышленно развитые страны мобилизуют для погашения дефицита платежного баланса средства на мировом  рынке ссудных капиталов в  виде кредитов банковских консорциумов, облигационных займов.

К современным методам  покрытия дефицита платежного баланса  относятся также льготные кредиты, полученные страной по линии иностранной  «помощи».

Окончательным методом балансирования платежного баланса является использование  страной своих золотовалютных резервов. Главным средством окончательного балансирования платежного баланса  служат резервы конвертируемой иностранной  валюты.

Вспомогательным средством  балансирования платежного баланса  является продажа иностранных и  национальных ценных бумаг на иностранную  валюту. Например, США частично погашают пассивное сальдо своего платежного баланса, размещая облигации казначейства в центральных банках других стран.

 

2.2.Способы измерения  сальдо платежного баланса

Одной из главных задач  составления платежного баланса  является измерение его сальдо. Это  важная аналитическая проблема, которая  охватывает широкий круг вопросов - от точности (достоверности) данных об отдельных международных соглашениях  к структуре построения таблиц. Общепринятый метод определения дефицита или  актива платежного баланса - это его  деление на основные и балансовые статьи.

Сальдо основных статей называется сальдо платежного баланса. В зависимости  от того положительная или отрицательная  его величина, платежный баланс характеризуется  как активный или пассивный (дефицитный). Сальдо платежного баланса является важным показателем. Его величина входит в определения валового национального продукта и национального дохода; влияет на состояние валюты; на выбор средств, внешней и внутренней экономической политики. Показатель сальдо платежного баланса является структурным. Размер его, в первую очередь, зависит от выбора статей, результат которых он представляет.

Концепция баланса  текущих операций

Исторически наиболее развитой формой международного обмена выступает  внешняя торговля. Расчеты по внешней  торговли составляли основное содержание основных статей первых платежных балансов. Торговый баланс и баланс услуг тесно  связаны с состоянием внутренней экономики страны и с ее позицией в мировом хозяйстве. Дефицит  или актив внешней торговли отражает конкурентоспособность товаров  данной страны на мировых рынках, слабость или силу ее экономики и может  послужить причиной серьезных экономических  мероприятий.

Шире экономические связи  этой страны с внешним миром отражает баланс текущих операций платежного баланса. Считается, что баланс текущих  операций отражает величину реальных ценностей, которые страна передала за границу или получила из-за границы  в дополнение к валовому внутреннему  продукту. Он показывает - живет ли страна “по своим доходам”. С аналитической  точки зрения баланс текущих операций, по мнению западных экспертов, отличается двумя особенностями.

Во-первых, текущие операции по своей природе окончательные - расчеты за ними не влекут за собой  соответствующих операций, как это  имеет место с операциями по движению капитала.

Во-вторых, в краткосрочном  плане текущие операции самых, а  их результат (итог) отражает соответственно влияние глубоких экономических  тенденций, чем операции движения капитала, особенно краткосрочного, большей степени  подпадает под колебания не только экономические, но и политические.

Он включается в национальные расчеты, расчеты «затраты-выпуск», другие макроэкономические показатели для определения в итоге внешнеэкономической  деятельности страны и ее взаимодействия с внутриэкономическими процессами. Этот показатель фигурирует также в  числе основных при анализе государственной  экономической политики и выработки  ее долгосрочных целей.

Концепция базисного  баланса

С развитием учета движения краткосрочного капитала и его более  полного отражения в платежном  балансе была выдвинута концепция  базисного баланса.

Суть этой концепции состоит  в выделении базисных, устойчивых сделок, включающихся в основные статьи; по мнению ее авторов, она характеризует  устойчивость во времени и невосприятие к колебаниям экономической конъюнктуры. По классификации МВФ, сальдо базисного  баланса определяется как сумма  сальдо операций по группам А и  В. Эта сумма должна выравниваться  балансом операций, расположенных ниже группы В. Согласно концепции базисного  баланса, актив текущих операций не столько уравновешивает движение капитала, сколько обеспечивает для  этого приток валюты.

Концепция ликвидности выдвинута  США в 1958г. Она исходит из того, что доллар США был резервной  валютой и широко использовался  как международное платежное  и резервное средство. По классификации  статей платежного баланса, принятой МВФ, сальдо по концепции ликвидности (с  некоторыми оговорками, касающихся группы С) соответствует сумме сальдо операций по группам A + B + C + D, которые будут  считаться основными. Оно балансирует  суммарной величиной сальдо по группам E + F + G + H, взятой с противоположным  знаком.

Концепция баланса  официальных расчетов, предложенная США в 1965г.

Привлекательность этой методики (для официальных органов США  и других стран) заключалась в  том, что она:

- Во-первых, давала меньшие  показатели дефицита;

- Во-вторых, подводила теоретическую  основу под практику широкого  привлечения иностранного частного  краткосрочного и портфельного  капитала для улучшения платежного  баланса.⁴

Баланс официальных  расчетов или итоговый баланс (overall balance)

Стандартное определение  баланса официальных расчетов, применяемое  многими странами, предполагает включение  в баланс следующей статьи:

• операции официальных  валютных органов с валютными  резервами (золото, иностранная валюта, резервная позиция в МВФ и  активы в СДР);

• изменения обязательств официальных валютных органов перед  иностранными официальными учреждениями, включая международные организации  по распределению СДР.

По классификации МВФ  сальдо платежного баланса (за концепцией официальных расчетов) выступает  как итог по группам А + В + С + D + E + F + G, классифицируются как основные статьи, оно уравновешивается итоговой суммой операций по группе Н, т.е. сугубо официальными валютными операциями.

2.3. Анализ сценариев  макроэкономического развития на 2011 год и период 2012 и 2013 годов  и прогноз платежного баланса

В 2010 году улучшились внешние  условия для российской экономики. Международные финансовые институты  и экономические организации  прогнозируют продолжение в 2011 - 2013 годах роста мировой экономики  темпами, близкими к ожидаемым в 2010 году показателям (не менее 4%). Восстановление внешнего спроса будет поддерживать положительную динамику отечественного производства и экспорта товаров. Однако не исключаются более пессимистичные сценарии выхода мировой экономики из рецессии и развития международной торговли.

В экономике европейских  стран - торговых партнеров России, входящих в зону евро, сохранение в  прогнозный период отрицательных разрывов выпуска будет способствовать сдерживанию  развития инфляционных процессов. Это  ограничит риск ускорения роста  цен в стране. В 2011 году не предполагается существенного изменения среднегодового уровня процентных ставок на денежных рынках по инструментам, номинированным в евро и долларах США. Ожидается, что в среднесрочный период соотношение  между процентными ставками в  России и зарубежных странах будет  служить созданию условий для  притока капитала в российскую экономику. Тем не менее сохраняется риск оттока капитала.