Расчет экономической эффективности инвестиций

Федеральное агентство  по образованию Р.Ф.

ГОУ ВПО

Липецкий Государственный Технический Университет

Кафедра экономика

 

 

 

 

Курсовая работа

на тему :

Расчет экономической эффективности инвестиций.

Вариант 29.

 

 

 

 

 

 

Выполнил студент

 

 

Преподаватель:                                                                     

 

 

Липецк 2012.

 

Содержание.

Введение

1.Приобретение навыков расчета показателей сравнительной эффективности капитальных вложений.

2. Определение технико-экономических показателей производства в период реконструкции цехов.

3. Расчет капитальных вложений с учетом фактора времени.

4. Определение суммы приведенных затрат.

5. Определение срока окупаемости.

6. Итоговая таблица экономических показателей.

7. Вывод.

8. Список литературы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

1. Приобретение навыков расчета показателей сравнительной эффективности капитальных вложений.

   Расчет эффективности инвестиций представляет собой описание ожидаемых экономических результатов от запланированных капиталовложений.

   Существует несколько методов определения эффективности инвестиций, из которых в работе будут использованы:

1) Метод приведенных затрат :

З_{i = Сi * Qi + Eн * Кi → min,}

_где

_{Зi – приведенные затраты по i – варианту инвестиций;}

_{Сi – себестоимость единицы продукции по i – варианту;}

_{Р./ед. прод.;}

_{Qi – объем производства продукции по i – варианту;}

_{Кi - капиталовложения в i – вариант; р.;}

_{Eн – нормативный коэффициент эффективности.}

_{Предпочтительней считается вариант с минимальными приведенными затратами.}

 

_{2) Метод полного возмещения затрат.}

     _{Определяется срок окупаемости, т.е. количество лет, за время которых происходит полное возмещение инвестированных средств. Выбор инвестиционного решения осуществляется по принципу : чем короче срок полного возмещения капиталовложений, тем они эффективней. Кроме того, появляется возможность определить максимально возможный срок полного возмещения, который предприятие могло бы счесть для себя приемлемый.}

_{Ток = Кi/Дi,}

_где

_{Кi – капиталовложения в i-вариант инвестиций, р.;}

_{Дi- дополнительная прибыль от инвестиций по i-варианту, р./год.}

   _{В расчетной работе необходимо определить эффективный вариант увеличения объема производства продукции на предприятии.}

_{Увеличение выпуска может быть достигнута следующими путями:}

• Реконструкцией действующих подразделений предприятий.
• Строительство новых подразделений.
•    Важным преимуществом нового строительства по сравнению с реконструкцией является возможность оснащения производства новейшей техникой, что, как правило, представляется весьма трудным или даже вообще невозможным при реконструкции, учитывая ограничения, обусловливаемые имеющийся обстановкой действующего предприятия, значительно сужающий возможности внедрения новейшей техники, а следовательно, и радикального улучшения экономичности производства.
•     Метод увеличения объема производства путем реконструкции действующих подразделений предприятия имеет и свои достоинства, весьма часто обуславливающие её выбор. Во-первых, это возможность полного использования имеющихся резервов производства. Во-вторых, это меньшие капитальные затраты, обеспечивающие планируемый рост объема производства. В-третьих, меньше срок освоения капиталовложений. В то же время недостатком реконструкции как правило является снижение выпуска продукции в период проведения реконструкции ( остановка агрегатов, оборудования и т.д.), улучшения работы действующих агрегатов и, как следствие, ухудшение технико-экономических показателей производства.
•     Поэтому при планировании развития производства в каждом конкретном случаи выбор пути его развития определяется сравнением реконструкции и нового производства, что и рассматривается в данной работе.
•     Осуществляется два варианта увеличения объема производства
• Вариант – реконструкция действующих цехов номер один и номер два.
• Строительство нового цеха дополнительно действующим цехам.
• 2.Определение технико-экономических показателей производства в период реконструкции цехов.
• 1. Объем производства по годам реконструкции (Q_р)
• Q_{р=Qд.р.(1-β/100),}
• где
• Q_{д.р – объем выпуска в цехах до реконструкции, млн.т.;}
• Β – снижение выпуска продукции по годам реконструкции, %.
• По цеху № 1:
• В первый год реконструкции:
• Q_{р = 3(1-10/100)= 2,7млн.т.}
• Во второй год реконструкции:
• Q_{р = 3( 1-20/100) = 2,4 млн.т.}
• В третий год реконструкции:
• Q_{р = 3( 1-15/100) = 2,55 млн.т.}
• По цеху № 2:
• В первый год реконструкции:
• Q_{р = 4(1-10/100) = 3,6 млн.т.}
• Во второй год реконструкции:
• Q_{р = 4(1-20/100) = 3,2 млн.т.}
• В третий год реконструкции:
• Q_{р = 4(1-10/100) = 3,6 млн.т.}
• В четвертый год реконструкции:
• Q_{р = 4(1-10/100) = 3,6 млн.т.}
• 2.Уменьшение объема выпуска влечет за собой изменение себестоимости за счет ее постоянной части.
• Себестоимость по годам реконструкции ( C´_{р) определяется по формуле:}
• C´_{р= Cд.р.(1-α)+ Cд.р*α* Qд.р./ Qр}
• где
• C_{д.р- себестоимость продукции до реконструкции тыс.р./т;}
• α-доля условно постоянных расходов в себестоимости продукции.
• По цеху № 1
• В первый год реконструкции:
• C´_{р= 960(1-0,08)+960*0,08*3/2,7=968,53 тыс.р./т.}
• Во второй год реконструкции:
• C´_{р= 960(1-0,08)+960*0,08*3/2,4=979,2 тыс.р./т.}
• В третий год реконструкции
• C´_{р= 960(1-0,08)+960*0,08*3/2,55=973,55 тыс.р./т.}
• По цеху № 2
• В первый год реконструкции:
• C´_{р= 980(1-0,07)+980*0,07*4/3,6=987,62 тыс.р./т.}
• Во второй год реконструкции:
• C´_{р= 980(1-0,07)+980*0,07*4/3,2=997,15 тыс.р./т.}
• В третий год реконструкции:
• C´_{р= 980(1-0,07)+980*0,07*4/3,6=987,62 тыс.р./т.}
• В четвертый год реконструкции:
• C´_{р= 980(1-0,07)+980*0,07*4/3,6=987,62 тыс.р./т.}
• 3.Увеличение себестоимости сопровождается потерями дохода (ПД)
• ПД = (Ц-С_{д.р.)* Qд.р – (Ц- C´р)* Qр,}
• где
• Ц-цена одной т. продукции, тыс.р.
• По цеху № 1
• В первый год реконструкции:
• ПД = (1400-960)*3- (1400-968,5)*2,7 = 154,9 млрд.р.
• Во второй год реконструкции:
• ПД = (1400-960)*3- (1400-979,2)*2,4= 310,08  млрд.р.
• В третий год реконструкции:
• ПД = (1400-960)*3- (1400-973,55)*2,55= 232,55  млрд.р.
• Всего за три года 697,53 млрд.р.
• По цеху № 2
• В первый год реконструкции:
• ПД = (1400-980)*4- (1400-987,62)*3,6= 195,4  млрд.р.
• Во второй год реконструкции:
• ПД = (1400-980)*4- (1400-997,15)*3,2= 390,9  млрд.р.
• В третий год реконструкции:
• ПД = (1400-980)*4- (1400-987,62)*3,6= 195,4  млрд.р.
• В четвертый год реконструкции:
• ПД = (1400-980)*4- (1400-987,62)*3,6= 195,4  млрд.р.
• Всего за четыре года 977,1 млрд.р.
• 3.Расчет капитальных вложений с учетом фактора времени.
•     Данный расчет осуществляется путем дисконтирования капиталовложений.
• При строительстве нового цеха
• К_t=К(1+r)^t,
• где
• К_{t – размер капиталовложений к концу t-го периода времени завершения строительства с момента вклада первоначальной суммы, млрд.р.;}
• К – текущая оценка размера вложенного капитала, т.е. с позиции исходного периода;
• r – коэффициент дисконтирования (норма доходности или процентная ставка), доли единицы;
• t – фактор времени (число лет).
• Для первого года строительства
• К_{t= 300*(1+0,2)^{5= 747 млрд.р.}}
• Для второго года
• К_{t= 400*(1+0,2)^{4= 828  млрд.р.}}
• Для третьего года
• К_{t= 810*(1+0,2)^{3= 1393,2 млрд.р.}}
• Для четвертого года
• К_{t= 700*(1+0,2)^{2= 1008 млрд.р.}}
• Для пятого года
• К_{t= 710*(1+0,2) = 852 млрд.р.}
• Итого инвестиций в новое строительство К_{с = 4828,2 млрд.р.}
•    При реконструкции, учитывая, различая в сроках осуществления реконструкций и строительства, капиталовложения приводятся к сроку завершения строительства:
• К_{t =( (К+ПД)(1+r)^{t/ (1+r)Тс Тр) – ДО,}}
• где
• Т_{с – срок нового строительства;}
• Т_{р – срок реконструкции;}
• ДО – стоимость реализованного демонтируемого оборудования.
• Для цеха № 1
• В первый год реконструкции
• К_{1 = (70+154,9)*(1+0,2)^{2/(1+0,2)5-3– 16 = 141,18 млрд.р.}}
• Во второй год реконструкции
• К_{2 =( (80+310,08)*(1+0,2)/(1+0,2)^{5-3) – 16 = 309,1 млрд.р.}}
• В третий год реконструкции
• К_{3 =( (110+232,55)*(1+0,2)^{0/(1+0,2)5-3) – 16 = 221,8 млрд.р.}}
• Итого К_{р1= 672,1млрд.р.}
• По цеху № 2 общая сумма инвестиций:
• К_{р2 =(80+195,4)*1,2^{3+(60+390,9)*1,22+(66+195,4)*1,21+(70+195,4)*1,20/ (1+0,2)5-4 – 18= 1402,3 млрд.р.}}
• 4.Определение суммы приведенных затрат.
• При реконструкции цехов:
• Цех № 1
• З_{р1=Сдр1Qдр1+Ен Кр1= 910*6+0,25*672,1 = 5628 млрд.р.}
• Цех № 2
• З_{р2=Сдр2Qдр2+Ен Кр2= 930*8+0,25*1402,3= 7790,6 млрд.р.}
• Общая сумма:
• З_{р= 5628+7790,6=13418,6 млрд.р.}
• При новом строительстве:
• З_{с= Сдр1Qдр1+ Сдр2Qдр2+ Сн.ц.Qн.ц.+ЕнКс}
• _{Зс= 960*3+980*4+860*7+0,25*4828,2 = 14027 млрд.р.}
• Значение Е_{н определяется разработчиком, исходя из текущего состояния экономики страны ( принимаем 0,25).}
• 5.Определение срока окупаемости.
• Для реконструкции:
• Т_{ок= Кр / (Сдр- Ср)*Qр}
• Цех № 1
• Т_{ок1= 672,1/(960-910)*6=2,3 года.}
• Цех № 2
• Т_{ок2= 1402,3/ (980-930)*8= 3,5 года.} 
• Для нового строительства:
• Т_{ок с= Кс/(Ц-Сн.ц.)*Qн.ц.= 4828,2/(1400-860)*7=1,3 года.}
• 6. Итоговая таблица экономических показателей

Показатели	До рекон- струкции		Во время ре- конструкции		После рекон- струкции		Новый цех
		Цех № 1	Цех № 2	Цех № 1	Цех № 2	Цех № 1		Цех № 2
Объём производства, млн. т.	3	4			6	8	7
Потери прибыли за Время реконструкции, млрд.р.	-	-	697,53	977,1			-
Капиталовложения, млрд.р.	-	-	672,1	1402,3			4828,2
Себестоимость продукции, тыс.р./т	960	-			910	930	860
Приведенные  затраты, млрд.р.			13418,6				14027
Cрок окупаемости, год					2,3	3,5	1,3

• 7. Вывод.
•    Проведенные расчеты показали, что новое строительство требует больших прямых инвестиций и приведенных затрат, но имеет меньший срок окупаемости. Выбор варианта в этом случае зависит от источника капитальных вложений. При использовании собственных средств предпочтительнее реконструкция, заемных – новое строительство.
• Список литературы.
• 1.Ворст Й., Ревентлоу П. Экономика фирмы. М.: Высшая школа, 1994.
• 2.Казаков А.П., Минаева Н.Д. Экономика: Курс лекций, упражнения, тесты. М.: Технический прогресс,1996.
• 3.Современная экономика: Учебное пособие. Ростов-на-Дону: Феникс, 1996.