Проектный анализ

      Показник  амортизації будівель у даній  роботі не враховується згідно з умовами.

      При розгляді технологічного циклу виробництва  продукції завжди можна встановити ступінь впливу даного процесу як на знос обладнання, так і на стан виробничого приміщення і згідно з проведеними дослідженнями та розрахунками визначитись з амортизаційними відрахуваннями.

      У нашому прикладі амортизація обладнання обчислюється рівними частками протягом строку служби. 

      130 000 / 5 = 26000 грн. щороку. 

      Для закупівлі обладнання береться предмет у розмірі 130000 грн. під 26 % річних. Отже, наприкінці першого року банку виплачується сума у розмірі:

            130000 х 0,26 = 33800 грн. 

      Основну суму кредиту повертаємо рівними  частинами з першого року. Тому сума виплати по процентах за другий рік відрізнятиметься від суми виплат першого року:

      130000 : 5 = 26000

      (130000-26000)х0,26 = 27040 грн.

      Протягом  другого року буде повернуто ще одну частину основної суми кредиту, тому сума виплати по процентах за третій рік:

      (104000 – 26 000) х 0,26 = 20280 грн. 

      За  четвертий рік:

      (78 000 – 26 000) х 0,26 = 13520 грн. 

      За  п’ятий рік:

      (52 000 - 26 000) х 0,26 = 6760 грн. 

      Розрахунок  показників балансового прибутку.

      Від суми виручки за перший рік потрібно відняти всі нижче перелічені показники, тобто [п.3 – (п.5 +п.6 + п.7 + п.8 + п.9)] за перший рік. Розрахунок робиться щорічно.

      1-й  рік – 229800 грн.;

      2-й  рік – 257238 грн. і т.д. 

Показник  податків і зборів становитиме 25 % від  балансового прибутку. 1-й рік  – 229800 х 0,25 = 57450 грн. 

      Чистий  доход від операцій, що проектується, є різницею рядків (10 – 11) табл. № 3.

      1-й  рік – 229800 – 57450 = 172350 грн.; 

      Показник  чистого доходу від операцій складається  з чистого прибутку, що проектується, і амортизаційних відрахувань на обладнання.

      172350 + 26000 = 198350 грн.

      Таким чином, результат операційної діяльності за перший рік становитиме 198350 грн.

      Розрахунки  для наступних етапів робляться  аналогічно. 
 

      3.4. Фінансова діяльність 

      У цьому розділі наведено показники, наявність і поєднання яких відображають фінансову діяльність підприємства (табл. 4).

      Величина  власного капіталу 30000 грн. задається умовами п.1.6. Ці кошти інвестуються в проект разом з іншими і не потребують погашення чи відрахування процентів з даної суми.

      Короткострокові кредити в цьому прикладі не наведено, але цілком реальні в будь-якому проекті, залежно від умов і можливостей фінансового розвитку підприємства.

      Довгострокові кредити (130000 грн.) у нашому прикладі використовуються для закупівлі обладнання. Слід звернути увагу на умови повернення основної суми кредиту в даному окремому випадку. Початок погашення основної суми кредиту припадає на перший рік. Основна сума кредиту погашається рівними частинами, тобто протягом п’яти років. Отже,  

      130000 : 5 = 26000 грн. – щорічна сума до закінчення реалізації проекту. 

      Виплата дивідендів у нашому випадку передбачена, але цей показник, як і вищевказаний (короткострокові кредити), реальний в будь-якому проекті, наприклад, якби наше підприємство було акціонерним  товариством тощо.

      Сальдо  фінансової діяльності являє собою порічний потік фінансів, що беруть участь у проекті.

      Сальдо (розрахунок) – різниця (дебетова чи кредитова) по завершенні розрахунку, яка переноситься на нову сторінку фінансової книги.

      Якщо  скласти по стовпцях усі попередні  показники (зі знаком “+” чи “–”), можна побачити, що протягом першого року інвестовано в проект 134000 грн. Далі, згідно з умовами, щороку виплачується основна сума кредиту. 

      Таким чином:

 

      Для розрахунку показника “потік реальних грошей” потрібні дані таблиць № 3 і № 1. 

 

      Протягом  першого року нами інвестовано 134000 грн., згідно з розрахунком чистий доход реальних грошей у перший рік становитиме: 

      -134000 + 198350 = -64350 грн. 

      В наступні чотири роки інвестиції не робляться. Тому значення показника п. 13 табл. 3 по другому, третьому, четвертому роках  ідентичні значенням показника  “потік реальних грошей” табл. 4. П’ятого  року значення показника “потік реальних грошей” збільшується на суму чистої ліквідаційної вартості, що з’являється на п’ятий рік реалізації проекту: 

      233690,2 + 11661 = 245351,2 грн. 

      Результати  фінансової діяльності наведено в табл. 4. 

                                                                  Таблиця 4.

      Фінансова діяльність 

 

      “Сальдо реальних грошей” являє собою  суму показників “сальдо фінансової діяльності” та “потік реальних грошей”.

      134000 + (-64350) = 198350 грн. – за 1-й рік

      -26000 + 218928,5 = 192928,5 грн. – за 2-й рік і т.д. 

      “Сальдо нагромаджених реальних грошей”  розраховується шляхом почергового  підсумовування.

      На  перший рік “сальдо нагромаджених  реальних грошей” дорівнює значенню показника “сальдо реальних грошей”  на другий рік до значення показника  за перший рік (п.9 табл. 4) додаємо значення показника “сальдо реальних грошей” (п.8) за другий рік: 

      198350 + 192928,5 = 391278,5 грн. – за 2-й рік і т.д. 
 

      3.5. Показники ефективності  проекту 

      За  потоком реальних грошей і прийнятою  нормою доходу на капітал (п.4 вихідних даних) розраховується такі показники (табл. 5). 

                                                                  Таблиця 5.

Показники ефективності проекту

                                                                           431151,3

      Рішення про прийняття проекту можливе  лише на основі аналізу критеріїв ефективності проекту.

      Чистий  дисконтований доход (ЧДД) – абсолютний показник, який є основним показником, що характеризує абсолютне збільшення капіталу підприємства.  

              t R_t – З_t 

      ЧДД = Σ    ------------,

            t = 0 (1 + d)^t 

      де   R_t – результати, яких досягають на на t-му кроці розрахунку;

            З_t – затрати, які здійснюються на тому ж етапі;

            t –  тривалість розрахункового періоду (номер кроку розрахунку, на якому проект закривається);

            d – постійна норма дисконту (для інвестора – норма доходу на капітал). 

      Якщо  ЧДД > 0, то проект ефективний, якщо ЧДД < 0 – проект збитковий, якщо  ЧДД = 0 – то не прибутковий і не збитковий.  

      На  основі проведених розрахунків, які  наведено в табл. 6, можна розрахувати  ЧДД як суму дисконтованого потоку реальних грошей за 5 років: 

ЧДД = 50257,4 + 133546,4 + 114665,5 + 98016,8 + 100497,2 = 496983,3 грн. 

      Індекс  доходності (ІД) – це відносний показник, що характеризує питому прибутковість капіталу і являє собою відношення суми наведених ефектів до величини капітальних вкладень. 

             1   t    R_t – З_t

      ИД = ---   Σ   -----------,

       k  t=0  (1 + d)^t 

      де З_t – затрати на t-му кроці за умови, що до них не входять капіталовкладення;

            R_t – результати, які досягаються на t-му кроці розрахунку;

            k –  сума дисконтованих капіталовкладень. 

      ІД  тісно пов’язані з ЧДД. Якщо ЧДД > 0, то ИД > 1, і навпаки. 

              496983,3

     ІД = ----------------- = 3,8