Особенности развития рынка ценных бумаг

Министерство сельского хозяйства РФ

ФГБОУ ВПО

ОРЛОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АГРАРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ 

Кафедра « Финансы, инвестиции и кредит» 
 

Реферат на конкурс студенческих научных  работ по дисциплине  Рынок ценных бумаг 

Бакалавр

  группа БЭ(б)-391 (п)

Направление:

  « Экономика»

      Выполнила:

Дорошенко А.С. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Орел 2012 
 
 
 

Содержание 
 

Введение. 3 

1. Общая характеристика рынка ценных бумаг. 4 

1.1.Понятие ценных бумаг как экономической категории. 4 

2. Состояние и проблемы Российского рынка ценных бумаг: 5 

2.1.Регулирование рынка ценных бумаг в России. 5 

2.2.Современное состояние рынка ценных бумаг в России. 6 

2.3.Проблемы развития рынка ценных бумаг в России. 8 

3. Тенденции развития современного рынка ценных бумаг 13 

Заключение 17 

Список использованной литературы. 19 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 
 

     Введение 

     В настоящее время одним из наиболее гибких финансовых инструментов являются ценные бумаги.

     Ценные  бумаги - это неизбежный атрибут  любого товарооборота. Будучи товаром, они в состоянии служить, как средством кредита, так и средством платежа заменяя тем самым наличные деньги.

     Ранее в условиях плановой экономики некоторые  виды ценных бумаг использовались в  имущественных отношениях (облигации  и лотерейные билеты в отношениях с участием граждан, векселя во внешнеторговом обороте). В настоящее время переход к рыночной организации экономики и формирование рынка ценных бумаг потребовали возрождения и использования всего многообразия ценных бумаг. В свою очередь появилась настоятельная потребность в изучении всего комплекса возможностей, предоставляемого этим рынком, а также в четком правовом оформлении ценных бумаг и их оборота, при отсутствии которого их использование просто невозможно.

     После перехода от командной экономики  к рыночной, возникла потребность в создании полноценно функционирующего рынка ценных бумаг. В данный момент современный российский рынок ценных бумаг (РЦБ в дальнейшем) все еще формируется. Сейчас перед РЦБ стоят очень много серьезных проблем, тормозящих его развитие.

     Целью данной работы является раскрытие механизма  функционирования рынка ценных бумаг, проблем, стоящих перед современным  рынком ценных бумаг в России, и  перспектив дальнейшего его развития.

                 

     1. Общая характеристика рынка ценных бумаг

              1.1.Понятие ценных бумаг как экономической категории.

 

     Рассмотрение  рынка ценных бумаг невозможно без  рассмотрения главного объекта операций – самих ценных бумаг.

     Гражданский кодекс РФ дает следующее определение  ценной бумаге: «Ценной бумагой называется документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении»¹.

     Это определение, как ни странно, приводит большинство экономистов, хотя оно не отражает именно экономического смысла ценной бумаги, это определение носит чисто юридический характер.

     С экономической точки зрения можно  дать определение ценной бумаги как  формы существования капитала, которая  облегчает его перераспределение и может обращаться на рынке как товар и приносить доход.

       Сразу же встает вопрос: «А  к какой же форме капитала  принадлежит ценная бумага: к  товарной, денежной, фиктивной».

     Ответ достаточно прост: «Ценная бумага –  это форма капитала, отличная от его денежной, производительной или товарной форм», обладая ценной бумагой, индивид обладает собственностью, правами на капитал, не имея его.

     Фондовый  рынок - это институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей  спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг. 
 
 
 

     Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают.

          Согласно определению,  товаром,  обращающимся  на  данном рынке,  являются ценные бумаги, которые,  в свою очередь, определяют  состав участников данного рынка,  его местоположение, порядок функционирования, правила регулирования и т.п.

          Следует отметить, что практически  все рынки находят отражение  в инструментах рынка ценных  бумаг.  Так, например,  рынок  вновь произведенной продукции  и услуг представлен коносаментами, товарными фьючерсами  и  опционами,  коммерческими  векселями; рынок земли и природных ресурсов - закладными листами,  акциями, облигациями, обеспечением   которых   служат   земельные ресурсы и т.д. ⁶

          Рынок ценных бумаг соотносится  с такими видами рынков, как рынок капиталов, денежный рынок, финансовый рынок; традиционно на этих рынках представлено движение денежных ресурсов. 

     2. Состояние и проблемы Российского рынка ценных бумаг

     2.1.Регулирование рынка ценных бумаг в России

 

     В законе «О рынке ценных бумаг» предусматривается как регулирование деятельности государственными органами, так и специальными организациями, функционирующими на рынке ценных бумаг.

     Для начала следует выделить систему  регулирования рынка ценных бумаг - так называемую регулятивную инфраструктуру рынка, на данный момент эта система включает в себя⁴:

• государственные органы регулирования;
• саморегулирующиеся организации;
• законодательные нормы рынка ценных бумаг;
• этику, традиции и обычаи рынка.

     Государственное регулирование рынка ценных бумаг

     Государство выполняет ряд важнейших функций  на рынке ценных бумаг, среди них  можно выделить следующие основные:

• разработка программы и стратегии развития рынка ценных бумаг, наблюдение и регулирование исполнения этой программы, выработка законодательных актов для реализации стратегии;
• установление требований к участникам рыночного процесса, установка различных стандартов;
• контролирование финансовой безопасности и устойчивости рынка, надзор за выполнением распоряжений по безопасности;
• обеспечение информированности всех без исключения инвесторов о состоянии рынка;
• формирование государственных систем страхования на рынке ценных бумаг;
• контроль и предупреждение чрезмерного вложения инвестиций в государственные ценные бумаги;

     Кроме государства на рынке ценных бумаг процесс регулирования осуществляется и самостоятельно так называемыми саморегулирующими организациями, которые в соответствии с законом «О рынке ценных бумаг» представляют собой организации профессиональных участников рынка ценных бумаг, действующие в соответствии с законом и функционирующие на принципах некоммерческой организации⁹. Важной особенностью такой организации является ее некоммерческая направленность, то есть ее участники и учредители не используют вырученные средства на собственное потребление, а только на реализацию представленных им функций.

     2.2.Современное состояние рынка ценных бумаг в России

     В России выбрана смешанная модель фондового рынка, на котором одновременно и с равными правами присутствуют и коммерческие банки, имеющие все права на операции с ценными бумагами, и небанковские инвестиционные институты.

     Рынок ценных бумаг в России - это молодой, динамичный рынок с быстро нарастающими объемами операций, со все более  изощренными финансовыми инструментами  и диверсифицированной регулятивной и информационной структурой.

     Современный российский фондовый рынок можно  охарактеризовать по следующим параметрам: участники рынка, объемы рынка.²

     Одним из наиболее объемных является рынок  государственных долговых обязательств, включающий:

• долгосрочные и среднесрочные облигационные займы, размещенные среди населения;
• государственные краткосрочные облигации различных годов выпуска;
• долгосрочный 30-летний облигационный займ ;
• внутренний валютный облигационный займ для юридических лиц ;
• казначейские обязательства ¹⁰

     Рынок частных ценных бумаг:

• эмиссия акций преобразованных в открытые акционерные общества государственных предприятий ;
• эмиссия акций и облигаций банков ;
• эмиссия акций чековых инвестиционных фондов ;
• эмиссия акций вновь создаваемых акционерных обществ ;
• облигации банков и предприятий

     Качественные  характеристики.

     Российский  фондовый рынок характеризуется  следующим⁸:

• небольшими объемами и неликвидностью;
• "неоформленностью" в макроэкономическом смысле (неизвестно соотношение сил на фондовом рынке и т.п.);
• неразвитостью материальной базы, технологий торговли, регулятивной и информационной инфраструктуры;
• раздробленной системой государственного регулирования;
• отсутствием государственной долгосрочной политики формирования рынка ценных бумаг;
• высокой степенью всех рисков, связанных с ценными бумагами;
• значительными масштабами грюндерства, т.е. агрессивной политикой учреждения нежизнеспособных компаний;
• крайней нестабильностью в движениях курсов акций и низкими инвестиционными качествами ценных бумаг;
• отсутствием открытого доступа к макро- и микроэкономической информации о состоянии фондового рынка;
• инвестиционным кризисом;
• отсутствием обученного персонала и крупных, заслуживших общественное доверие инвестиционных институтов;
• агрессивностью и острой конкуренцией при отсутствии традиций деловой этики;
• высокой долей спекулятивного оборота;
• расширением рынка государственных долговых обязательств и спроса государства на деньги, что сокращает производительные инвестиции в ценные бумаги.

     2.3.Проблемы развития рынка ценных бумаг в России

 

     Формирование  фондового рынка в России повлекло за собой возникновение, связанных  с этим процессом, многочисленных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг.В первую очередь, это конечно проблемы государственного регулирования Р.Ц.Б.

     В данном разрезе возможно выделить следующие  ключевые проблемы развития российского  фондового рынка, которые требуют  первоочередного решения.

     1. Преодоление негативно влияющих внешних факторов, т.е. хозяйственного кризиса, политической и социальной нестабильности. Политические кризисы в стране в первую очередь приводят к падению индекс РТС и котировок ценных бумаг. Решение этой проблемы не просто найти, потому что разнообразие политических партий вступает в противоречия с желанием власти установить четкую вертикаль правящей власти. Хозяйственный кризис тоже до сих пор отражается на рынке ценных бумаг. К тому же,  как отмечалось выше, большую часть современного Р.Ц.Б. составляют долговые обязательства, что не может не отразиться на общем состоянии рынка. Выплаты государства по долгам уменьшают его влияние на рынке ценных бумаг.