Основные формы движения капитала

     2 ОСНОВНЫЕ ФОРМЫ  МЕЖДУНАРОДНОГО ДВИЖЕНИЯ  КАПИТАЛА 

     Субъектами  движения каптала в мировом хозяйстве, источниками его происхождения  выступают частные коммерческие структуры, государственные, международные  экономические и финансовые организации.

     Экспорт капитала осуществляется в самых  разнообразных формах, что обусловлено  определенными принципами его функционирования. Так, в зависимости от характера  его использования выделяют две  традиционные формы его вывоза: предпринимательский, то есть производительный, и ссудный. [4, c. 90]. 

     2.1 Вывоз капитала  в форме инвестиций 

     Предпринимательский капитал означает организацию за границей филиалов, дочерних предприятий, смешанных предприятий с участием местного капитала в промышленности, торговле и других отраслях. Предпринимательский  капитал выступает в двух видах: в качестве портфельных инвестиций и в виде прямых инвестиций.

     К прямым инвестициям относят те капиталовложения в принимающей стране, которые  позволяют участвовать в управлении объектом вложения.

     Основными формами прямых инвестиций являются: открытие за рубежом предприятий, в  том числе создание дочерних компаний или открытие филиалов; создание совместных предприятий на контрактной основе; совместные разработки природных ресурсов; покупка или захват («приватизация») предприятий страны, принимающей  иностранный капитал.

     Прямые  инвестиции составляют основу господства международных корпораций на мировом  рынке. Они обеспечивают им либо полное владение зарубежными предприятиями, либо обладание такой частью акционерного капитала, которая обеспечивает фактический контроль со стороны инвестора. Как правило, это такие инвестиции, при которых у иностранного инвестора находится не менее 25% акционерного капитала компании.

     По  российским понятиям к прямым инвестициям  относится доля, приобретенная иностранным  инвестором в уставном капитале российской коммерческой организации, в размере  не менее 25% и владение ею не менее  шести месяцев или же предоставление иностранным предпринимателем инвестиционного  кредита на сумму не менее 500 тыс. руб. на срок не менее шести месяцев. [1,с.112]

     Распределение зарубежных инвестиций по странам и  отраслям промышленности во многом определяет структуру современной международной  экономики, отношения между отдельными частями мирового хозяйства. Ведущую  роль в области прямых инвестиций играют основные развитые страны. Располагая примерно 4/5 ежегодного потока прямых инвестиций, они одновременно являются крупнейшими импортерами и экспортерами капитала. [1,с.112]

     Портфельные инвестиции – это акции, облигации, иные формы капиталовложений, не дающие возможности непосредственного  контроля над деятельностью зарубежного  предприятия. Инвесторы могут получить прибыль лишь в соответствии с  установленными правилами о ценных бумагах.

     Портфельные инвестиции – важный источник привлечения  иностранного капитала для финансирования облигационных займов, выпускаемых  крупнейшими корпорациями, центральными (государственными) и частными банками. Посредниками в осуществлении зарубежных портфельных инвестиций выступают, как правило, крупные инвестиционные банки.

     На  движение портфельных инвестиций значительное влияние оказывает разница в  норме процентных ставок, выплачиваемых  по облигациям в отдельных странах.

     Фундаментальное отличие прямого инвестирования от портфельного состоит в том, что  портфельный инвестор не стремится, как правило, захватить управление предприятием, в которое он инвестирует. По уставу ряда международных компаний им чаще всего запрещено участвовать  в управлении и даже быть избранными в совет директоров компании, в  которую они вкладывают средства. Это объясняется тем, что участие  в руководстве и управлении инвестируемой  компании потребовало бы нового штата  специалистов, особого внимания и  уменьшило бы гибкость при осуществлении  инвестиционной политики головной компании. 

     2.2 Вывоз капитала  в ссудной форме 

     В послевоенный период в структуре  экспорта капитала произошли изменения, отразившие особенности развития мирового хозяйства. Наиболее важным из них является резкий рост международных кредитов в 70-80-х гг. и образование мировой  кредитно-финансовой сферы капитала. Существенно возросла роль ссудного капитала.

     В отличие от предпринимательского вывоз  ссудного капитал означает, что средства вывозятся в виде внешних займов, кредитования внешнеторговых поставок, вкладов в иностранные банки. Первоначальной формой помещения капиталов  за границей являлись именно займы, которые  выдавались иностранным правительствам, переживавшим в данный период острые денежные затруднения. Ссудный капитал  отличается от предпринимательского тем, что при вывозе предпринимательского инвестор получает прибыль, а при  выдаче ссуды – ссудный процент. Й период

     В 60-х гг. для международного рынка  ссудных капиталов были характерны краткосрочные операции. В 70-80-х гг. произошел значительный рост средне- и долгосрочных кредитов. Средне- и  долгосрочные кредиты используются для пополнения капитала, кредитования и финансирования операций по приобретению акций, учреждении филиалов, строительству и реконструкции зарубежных инвестиций.

     В 80-х гг. стала активно использоваться такая форма ссудного капитала, как  проектное финансирование, то есть предоставление крупных кредитов под  конкретные промышленные объекты. Фактически эта форма сходна с прямыми  инвестициями. К примеру, при Эксимбанке США в 1995 г. был создан отдел проектного финансирования. В 1994/95 финансовом году при посредничестве этого отдела было выделено 2,1 млрд долларов на поддержку  участия американских компаний в  международных проектах. Активно  занимается вопросами проектного финансирования и ОПИК (правительственная корпорация США по страхованию частных инвестиций за границей). [1, c. 115]

     Следует подчеркнуть, что в последние  годы в связи с укреплением  позиций транснациональных банков увеличился и вывоз ссудного капитал, который по темпам роста обгоняет экспорт предпринимательского капитала. Это касается всех направлений, в  том числе и экспорта ссудного капитал в развивающиеся государства.

     В зависимости от формы собственности  вывозимый капитал делится на частный и государственный. Частный  вывозится преимущественно в  предпринимательской форме как  функционирующий капитал. Государственный  же капитал обычно вывозится в  ссудной форме. Но отличие не только в этом, поскольку транснациональные  банки также вывозят ссудный  капитал. Принципиальная разница состоит  в том, что вывоз государственного капитала не связан с избыточным капиталом, так как в госбюджетах нет  избыточных средств. Он имеет политическую окраску и приносит заимодавцам  высокие доходы от взимания процентов.