Оцінка фінансової діяльності підприємства

.

     У ринковій економіці, коли можлива ліквідація підприємств унаслідок їх банкрутства, одним з найважливіших показників фінансового стану є ліквідність.

     Фінансовий  стан підприємств можна оцінити  з точки зору його короткострокової і довгострокової перспектив. У короткостроковій перспективі критерієм оцінки фінансового  стану підприємства є його ліквідність  і платоспроможність, тобто здатність  своєчасно і в повному обсязі розрахуватися по короткострокових зобов'язаннях. Термін «ліквідний»  передбачає безперешкодне перетворення майна в гроші. Ліквідність підприємства - це його можливість перетворювати  свої активи в гроші для покриття всіх необхідних платежів [6].

     Необхідність  аналізу стану ліквідності підприємства в ринкових умовах зумовлюється насамперед тим, що жодне з них у цих  умовах не застраховане від банкрутства, тобто становища, коли воно не може розраховуватися за своїми боргами  і зазнає фінансового краху [10].

     Платоспроможність підприємства - це здатність підприємства своєчасно виконувати свої зобов'язання по платежах готівкою, наявність у  нього коштів, необхідних і достатніх  для виконання цих зобов'язань.

     Таким чином, підприємство є платоспроможним  за умови наявності вільних грошових ресурсів, достатніх для розрахунків  та ліквідації зобов'язань. Підприємство може бути платоспроможне через відсутність  необхідної суми вільних грошових коштів, якщо для розрахунків з кредиторами  воно може реалізувати свої поточні  активи [4].

     Залежно від рівня ліквідності активи підприємства поділяються на групи. У таблиці 4.1 представлене даний  розподіл за даними балансу ВАТ «Запоріжсталь».

Таблиця 4.1

Аналіз  ліквідності балансу ВАТ «Запоріжсталь»

       

     Для визначення ліквідності балансу  необхідно порівняти підсумки за кожною групою активу і пасиву балансу. Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо виконуються наступні умови: А1> = П1; А2> = П2, А3> = П3, А4 <= П4. Якщо на підприємстві виконуються перші три умови, тобто поточні активи перевищують  зовнішні зобов'язання підприємства, то обов'язково виконується і остання  умова, оскільки це свідчить про наявність  у підприємства власних оборотних  коштів, що забезпечує його фінансову  стійкість [11].

     В умовах ВАТ «Запоріжсталь» ця умова  не виконується. Воно має такий вигляд: А1 <= П1; А2> = П2, А3> = П3, А4 <= П4.

     Невиконання однієї з трьох умов указує на те, що фактична ліквідність балансу  відрізняється від абсолютної. Найбільш термінові зобов'язання перевищують  найбільш ліквідні активи підприємства.

     Другим  етапом аналізу ліквідності ВАТ  «Запоріжсталь» є розрахунок та аналіз основних показників ліквідності. Вони використовуються для оцінки можливостей підприємства виконувати свої короткострокові зобов'язання.

     Ліквідність підприємства можна оперативно визначити  за допомогою коефіцієнтів ліквідності.

     Загальний коефіцієнт ліквідності (коефіцієнт покриття, коефіцієнт поточної ліквідності) дає  загальну оцінку платоспроможності  підприємства.

     Розрахуємо  даний коефіцієнт для ВАТ "Запоріжсталь" (Таблиця 4.2).

     Таблиця 4.2

Розрахунок  коефіцієнта загальної ліквідності  ВАТ «Запоріжсталь»

       

     Коефіцієнт  загальної ліквідності на початок 2008-2009 рр.. має позитивне значення. Так на 01.01.2008 р. на кожну гривню заборгованості підприємство мало 2,9 гривні поточних активів, на 01.01.2009 р. - 1,7 гривні. Таким  чином, ВАТ «Запоріжсталь» погашає  свої поточні зобов'язання за рахунок  поточних активів в повному обсязі.

     Зменшення коефіцієнта загальної ліквідності  відбувалося в основному за рахунок  збільшення найбільш термінових зобов'язань (кредиторської заборгованості).

     Коефіцієнт  швидкої ліквідності - цей коефіцієнт за значенням аналогічний коефіцієнту  покриттям я, тільки він розраховується для більш вузького кола поточних активів, коли з розрахунку виключаються виробничі запаси.

     Розрахуємо  даний коефіцієнт для ВАТ «Запоріжсталь» на початок 2008 та 2009 рр.. (Таблиця 4.3).

     Як  видно з таблиці 8.3, на 01.01.2008 року ВАТ «Запоріжсталь» на кожну гривню поточної заборгованості мало 1,9 гривні ліквідних активів. Однак, коефіцієнт швидкої ліквідності протягом року зменшився і на 01.01.2009 року склав 1,3. Це зменшення відбулося в основному  через збільшення найбільш термінових і короткострокових зобов'язань.

     Таблиця 4.3

Розрахунок  коефіцієнта швидкої ліквідності  ВАТ «Запоріжсталь»

       

     Коефіцієнт  абсолютної ліквідності показує, яку  частину короткострокових позикових  зобов'язань можна за необхідності погасити негайно. Розрахуємо даний  коефіцієнт для ВАТ «Запоріжсталь» (таблиця 4.4).

     Таблиця 4.4

Розрахунок  коефіцієнта абсолютної ліквідності  ВАТ «Запоріжсталь»

       

     З таблиці 4.4 видно, що коефіцієнт абсолютної ліквідності на ВАТ «Запоріжсталь» на 01.01.2009 року склав 0,5.

     В цілому ліквідність ВАТ «Запоріжсталь» можна оцінити як досить стабільну.

     Проте слід зазначити, що ліквідність підприємства зовсім не тотожний його платоспроможності. Так, коефіцієнти ліквідності можуть характеризувати фінансовий стан як задовільний е, проте, по суті, ця оцінка буде помилковою, якщо в поточних активах  значну питому вагу матимуть неліквідні активи і короткострокова дебіторська  заборгованість.

     Розрахуємо  коефіцієнт платоспроможності для  ВАТ «Запоріжсталь» на початок 2008 та 2009 рр.. (Таблиця 4.5).

     Як  видно з таблиці 4.5, коефіцієнт платоспроможності  ВАТ «Запоріжсталь» на 01.01.2009 року його величина склала 0,58, тобто 58% загальної  суми пасиву балансу складають власні кошти підприємства.

     Таблиця 4.5

Розрахунок  коефіцієнта платоспроможності  ВАТ «Запоріжсталь»

     

     Коефіцієнт  фінансування характеризує забезпеченість заборгованості власними засобами. Розрахуємо коефіцієнт для ВАТ «Запоріжсталь» (таблиця 4.6).

Таблиця 4.6

Розрахунок  коефіцієнта фінансування ВАТ «Запоріжсталь»

       

     З таблиці 4.6 видно, що коефіцієнт фінансування протягом 2008 року зменшився на 77% і  на 01.01.2009 року склав 1,4. Це сталося через  збільшення суми власного капіталу і  збільшення поточних зобов'язань.

     В результаті уповільнення надходжень коштів від покупців за реалізовану продукцію  збільшується величина поточних боргів, які вимагають негайного погашення. Разом з тим відбувається зростання  е величини виробничих запасів, сформованих  за рахунок залучених коштів, а  також дебіторської заборгованості. Разом з тим збільшення розмірів груп А 2, і А 3 а також П 2, і П 3 не впливає на знаки в цих  нерівностях, ситуація, коли очікувані  надходження від дебіторів перевищують  величину короткострокових пасивів, а  величина запасів довгострокові  зобов'язання, продовжує зберігатися.

     Наявний платіжний показник по цим групам, як зазначалося вище, теоретично можна  направити на покриття нестачі коштів для погашення найбільш термінових зобов'язань. Однак на практиці без  додаткового аналітичного обстеження поточних активів цього зробити  не можна. Основна причина полягає  в тому, що до складу дебіторської заборгованості і виробничих запасів входять  низьколіквідні елементи, такі як: сумнівна дебіторська заборгованість, залежані виробничі запаси. Врівноважити ж активи групи 1 з пасивами аналогічної групи можна лише за рахунок дебіторської заборгованості підприємств із стійким фінансовим становищем, а також тих елементів виробничих запасів, які легко реалізуються.