Мировые финансовые центры

Мировые финансовые центры — центры сосредоточения банков и специализированных кредитно-финансовых институтов, осуществляющих международные  ва­лютные, кредитные, финансовые операции, сделки с ценными бумагами, золотом.  

Сложились мировые  финансовые центры — Нью-Йорк, Лондон, Цюрих, Люксембург, Франкфурт-на-Майне, Сингапур и др. 

 Исторически  они возникли на базе национальных  рынков, а затем — на основе  мировых валютных, кредитных, финансовых  рынков, рынков золота. 

До первой мировой  войны господствующим финансовым центром был Лондон. Это было обусловлено высоким уровнем развития капитализма в Великобритании, ее широкими торговыми связями с другими странами, относительной устойчивостью фунта стерлингов, развитой кредитной системой страны. Капиталы из разных стран концентрировались на Лондонском рынке, который кредитовал значительную долю международной торговли. Средством краткосрочного кредитования внешней торговли служил «стерлинговый вексель», акцептованный в Лондоне. 80% международных расчетов осуществлялись в фунтах стерлингов. 

После первой мировой  войны в силу действия закона неравномерности  развития стран ведущий мировой  финансовый центр переместился в  США, которые за­нимали монопольные  позиции до 60-х годов XX в., хотя Лондон продолжал играть важную роль в международных, валютных, кредитных и финансовых опера­циях. С 60-х годов монопольное положение США как мирового финансового центра было подорвано, так как возникли новые центры — в Западной Европе и Японии. В целях повышения конкурентоспособности и рейтинга национальных банков, осуществляющих международные операции, промышленно развитые страны провели дерегулирование их деятельности, постепенно отменив ограничения, особенно валютные. 

США первыми  начали либерализацию национальных валютных, кредитных и финансовых рынков с середины 70-х годов. В 1978—1986 гг. постепенно были отменены ограничения на выплату процентов по депозитно-ссудным операциям, введены проценты по вкладам до востребования. В 1984 г. отменен 30%-ный налог на доход по облигациям, выпущенным в США и принадлежащим нерезидентам. С конца 1981 г. создана свободная банковская зона в США, где иностранные банки освобождены от американского налогообложения и банковской регламентации. В целях либерализации финансового рынка с середины 70-х годов отмене­ны комиссии, фиксируемые Нью-Йорской биржей. Либерализация деятельности американских банков, их банкротства и концентрация дали толчок развитию финансовых инноваций, секьютеризации. Поэтому на практике не соблюдается разграничение деятельности коммерческих и инвестиционных банков, а также за­прет банкам осуществлять деятельность в нескольких штатах. 

Страны ЕС давно  стремились создать собственный  финансовый центр. Однако интеграция валютных, кредитных, финансовых рынков долгое время  отставала от интеграции в области промышленности, сельского хозяйства, внешней торговли. Это обусловлено противоречиями в ЕЭС, нежеланием стран-членов поступиться своим суверенитетом в проведении бюджетной, кредитной, инвестиционной политики в пользу наднациональных решений. С 1990 г. в соответствии с «планом Делора» о создании экономического и валютного союза страны ЕС активно формируют единое финансовое пространство путем отмены всех валютных ограничений. В соответствии с Маастрихстким договором, вступившим в силу с ноября 1993 г., венцом интеграции станет единый западноевропейский рынок капиталов и финансовых услуг. 

Во Франции  процесс либерализации банковских и финансовых операций отличается особой глубиной, учитывая традиционно большой  масштаб государст­венного регулирования в этой стране. Государство фиксировало процентные ставки, комиссии, стоимость услуг, периодически лимитировало объем кредитных операций (до 1987 г.). Франция отменила эти ограничения, а также 25%-ный налог на доход от облигаций для нерезидентов, чтобы привлечь иностранных поку­пателей французских ценных бумаг. 

Германия отменила валютные ограничения с 60-х годов, но отстает по масштабам интернационализации  валютных, кредитных и финансовых рынков. Фондовые биржи страны оказались малопривлекательны для иностранных инвесторов, а рынок евромарок недостаточно активен. Одна из причин — приоритет задачи стабилизации цен и немецкой марки среди других целей экономической политики. Поэтому государство достаточно жестко контролирует денежное обращение. Глобальная тенденция к дерегулированию, усилившаяся с начала 80-х годов, охватила страну лишь с 1984 г. Немецким коммерческим банкам разрешены валют­ные сделки «своп», операции в ЭКЮ, фьючерсные 

сделки. 

В Великобритании «большой скачок» по дерегулированию рынков с конца 70-х годов был направлен на удешевление операций английских банков и повышение их конкурентоспособности. В конце 1979 г. отменены валютные ограничения, с 1983 г. — фиксированные ставки комиссий куртье (посредников). Проведена банковская реформа. Отменено строгое разграничение деятельности джобберов, которые осуществляют операции за свой счет и от своего имени и брокеров (операции за счет клиентов). 

Мировым финансовым центром является Цюрих, который  оспаривает первенство у Лондона по операциям с золотом, а также Люксембург. На долю последнего приходится около 1/4 всех евровалютных кредитов. Новым мировым финансовым центром стал Токио в результате усиления позиций Японии в мировом хозяйстве в ходе конкурентной борьбы, создания за рубежом мощной банковской сети, внедрения иены в международный экономический оборот, отмены ва­лютных ограничений. В отличие от США, которые с 1985 г. стали нетто-должником, Япония — ведущая страна нетто-кредитор. Японские банки доминируют в мире, в том числе в сфере международных операций (почти 40% в начале 90-х годов), опередив банки США (15%) и Западной Европы. 

Появление финансовых центров на периферии мирового хозяйства, таких, как Багамские Острова, Сингапур, Сянган (Гонконг), Панама, Бахрейн и др., обус­ловлено в известной мере более низкими налогами и операционными расходами, незначительным государственным вмешательством, либеральным валютным законодательством. 

Мировые финансовые центры, где кредитные учреждения осуществляют операции в основном с нерезидентами в иностранной для данной страны валюте, получили название финансовых центров «оффшор». Этот термин примерно соответствует понятию еврорынка. Такие финансовые центры служат также налоговым убежищем, поскольку операции на них не облагаются местными налогами и свободны от валютных ограничений. 

В настоящее  время в 13 мировых финансовых центрах  сосредоточено около 1000 филиалов и  отделений иностранных банков. 

Таким образом, сложился круглосуточно действующий  международный рыночный механизм, который служит средством управления мировыми финансовыми потоками. Специальный раздел экономической науки изучает эффективность валютных, кредитных и финансовых рынков, формирование рациональных ожиданий их участников, проблемы их адаптации к новой информации. На мониторах специальных информационных агентств в режиме реального времени отражаются рыночные цены, котировки, валютные курсы, процентные ставки и другие валютно-финансовые условия международных операций независимо от места их проведения. Сущность концепции эффективного рынка (в том числе валютного, кредитного, финансового) заключается во влиянии новой информации на текущие цены. В связи с этим субъекты мирового рынка должны корректировать стратегию своей внешнеэкономической деятельности.