Мировой финансовый кризис 2008 года

Сроки наступления, глубина и продолжительность кризисов зависят, прежде всего, от степени нарушений основных пропорций воспроизводства во время экономических подъёмов. Но, кроме того, они способны самогенерироваться, поскольку в ходе их происходит обычно падение покупательной способности трудящихся (из-за роста безработицы и сокращения рабочего времени), что ещё больше осложняет условия реализации товаров и препятствует восстановлению временного равновесия между накоплением капитала и потреблением.

Хотя причина экономического кризиса единая, каждый кризис имеет свои специфические черты, обусловленные конкретными историческими условиями, в которых он развивается. На его течении сказываются и особенности эпохи, и уровень развития капитализма, и весь комплекс экономических и политических факторов, действующих в той или иной стране в момент развёртывания кризиса.⁸

 

1.3. Антикризисная (антициклическая) политика

 

Регулярность повторения циклов, их дестабилизирующее воздействие на экономику в целом определили необходимость государственного антициклического регулирования.

Антикризисная (антициклическая) политика представляет собой определенный набор инструментов, который регулирующие субъекты используют для ослабления негативных последствий для национальной экономики и циклического характера ее развития.

Антикризисная политика ставит перед государством и Центральным банком задачи смягчения угроз нарушения социальной стабильности в фазе кризиса и резкий (более глубокий) спад производства в случае неконтролируемого и быстрого подъема. Преодоление их не представляется возможным, так как цикличность обуславливается объективными факторами, которые не исчезают в ходе экономического развития. Следовательно, для достижения целей макроэкономической политики необходимо:

1. Смягчить (ослабить) падение производства в фазе кризиса.

2. Сдержать рост производства в фазе подъема.

Графически направления антициклической политики показаны на рисунке 2.

 

Рисунок 2. 1 - смягчение падения производства в фазе кризиса; 2 - сдерживании роста ВВП в фазе подъема

 

К конкретным инструментам проведения антикризисной политики относятся фискальные и денежные импульсы (регулирование совокупного спроса), а также действия, приводящие непосредственно к корректировке производственных программ предпринимателями (регулирование совокупного предложения).

Рассмотрим подробнее, какие действия и как необходимо предпринимать в фазе кризиса для смягчения спада ВВП.

Это рост государственных расходов, снижение ставок налогов, возрастание денежного предложения, сокращение ставки процента Центрального банка, а также действия, формирующие позитивные ожидания у производителей (изменение режима экономической политики, создание условий роста равновесного ВВП, снижение налогов на предпринимателей и прочее).

Соответственно, в фазе подъема применяются противоположные фискальные и денежные импульсы, которые сдерживают рост ВВП ─ это сокращение размеров государственных расходов, увеличение ставок налогов, меры по подавлению роста денежного предложения, возрастание ставки процента Центрального банка. Проведение макроэкономического регулирования в любой форме в качестве «побочного эффекта» создает определенные угрозы национальной экономике, что требует учета меры использования тех или иных регулирующих импульсов.

В фазе кризиса одновременное использование импульсов роста государственных расходов и снижения ставок налогов создает угрозу роста дефицита бюджета и выхода его из под контроля. А одновременный рост денежного предложения и снижение ставки процента Центрального банка ведут к угрозе обесценения денег (инфляции), которая может стать фактором разрушения национальной экономики. Аналогично в фазе подъема сокращение государственных расходов и рост налоговых ставок могут привести к профициту бюджета, а подавление денежного предложения и увеличение ставки процента Центрального банка - к дефляции, которая становится фактором дополнительного подавления производства (следующий за подъемом спад может не смягчиться, а усилиться, становится неконтролируемым).

В антициклической политике огромная роль принадлежит фактору времени. Фактически успешность данной политики определяется тем, на сколько в результате действий регулирующих субъектов сократилась амплитуда колебаний величины ВВП от максимального до минимального значения в рамках одного цикла. «Платой» за это обычно становится «растяжение» цикла во времени. Графически это показано на рисунке 3.

Рисунок 3. 1 - амплитуда колебания ВВП в нерегулируемом цикле; 2 - амплитуда колебания ВВП в регулируемом цикле (при проведении антициклической политики)

 

Еще одним важным обстоятельством рассматриваемой политики является дилемма инфляция-безработица при осуществлении конкретных народохозяйственных действий по регулированию цикла.

При смягчении кризиса применяются методы, которые, с одной стороны, ведут к росту инфляции (увеличение денежного предложения, сокращение ставки процента ЦБ), с другой стороны, к снижению безработицы (рост государственных расходов, снижение ставок налогов сказываются в конечном итоге на динамике ВВП).

Таким образом, принимая решения об использовании определенных инструментов антициклической политики, субъекты регулирования должны знать ответ на вопрос дилеммы инфляция-безработица.

Обычно это удается, используя опросы общественного мнения. В частности, такого рода вопросы существуют в США и некоторых западноевропейских странах. Полученное в результате знание резко повышает вероятность принятия эффективных макроэкономических решений по поводу регулирования народохозяйственного цикла.

Однако какие бы усилия ни прилагало государство, какие бы рычаги оно не использовало, преодолеть цикличность экономического развития невозможно. Можно только смягчить, ослабить, в известной степени нейтрализовать отдельные негативные проявления циклов.⁹

 

Глава II. Мировой финансовый кризис 2008 года

 

2.1. Истоки, причины и особенности кризиса

 

Мировой финансовый кризис 2008 года ─ экономический кризис, проявившийся в 2008 году в форме ухудшения основных экономических показателей (ВВП, объем производства, инвестиции, инфляция, валютный курс и т.д.) в большинстве стран. Предшественником финансового кризиса 2008 года был ипотечный кризис в США, первые признаки которого появились в 2006 году в форме снижения числа продаж домов и в начале 2007 года переросли в кризис высокорисковых ипотечных кредитов. Довольно быстро проблемы с кредитованием ощутили и надёжные заёмщики. Постепенно кризис из ипотечного стал трансформироваться в финансовый и затрагивать не только США. К началу 2008 года кризис приобрёл мировой характер и постепенно начал проявляться в повсеместном снижении объёмов производства, снижении спроса и цен на сырьё, росте безработицы.¹⁰

Для того чтобы понять причины мирового кризиса 2008 года необходимо разобраться в его особенностях.

Кризис 2008 года, как и кризисы минувших лет, возник в финансовой сфере, а если конкретней, то корни его лежат исключительно на фондовом рынке, и именно по этой причине реальная экономика оказалась практически не затронутой. Этот кризис не является уникальным и имеет много сходств с кризисами прошлых времен, но при всем при этом обладает определенной спецификой.

Сегодняшний кризис охватил практически все страны мира.

Кризис, который произошел сегодня далеко не единственный в истории человечества и уже давно известно, что современная экономика развивается благодаря надуванию и взрыву финансовых пузырей, причем последнее иногда может иметь довольно неприятные последствия. Именно этим неприятным последствием является кризис 2008 года.

Каждый взрыв финансового пузыря имеет свои положительные и отрицательные стороны. Благодаря факту надувания пузыря становится возможным концентрация большого капитала в определенной сфере, согласно которому происходит наиболее интенсивное развитие этой отрасли, невозможное в обычных условиях. Проблема в том, что какие последствия положительные или отрицательные повлечет за собой взрыв пузыря, зависит от отрасли экономики, в которой этот взрыв произошел. Поэтому вторым обстоятельством, отличающим кризис 2008 года от его предшественников, является то, что финансовый пузырь надулся в одной из наиболее старых и консервативных отраслей ─ в сфере жилищного строительства, которая является фундаментальной стороной жизни и не несет в себе ничего нового. Жилищный рынок в большинстве стран мира и без того уже был достаточно сформирован и хорошо функционировал, поэтому раздутие этого рынка до еще больших размеров весьма непродуктивно. Из-за этого вложения в ипотечный рынок представляют собой не шаг вперед, а, напротив, шаг назад, поэтому вложение денежных средств в недвижимость, которая в своем роде является скорее грузом, чем удачным активом не соответствует современности. Исходя из этого, раздутый жилищный пузырь 2008 года и его схлопывание можно считать явлением деструктивным (отрицательным).

Также особенностью современного экономического кризиса была его предсказуемость. Он не был неожиданным. Однако экономические системы и правительства различных стран оказались не готовыми к нему. Предпринятых мер и средств оказалось недостаточно для противодействия кризису. В который раз уже в экономической теории правительства пытаются лечить симптомы, а не болезнь. Болезнь ─ отрыв финансового сектора от производства; необеспеченность денег реальными активами, имеющими подлинную стоимость; отсутствие стандарта в валютно-кредитных отношениях.

Еще одной особенностью современного кризиса является военно-политическая составляющая. Энергетика и сырье составляют основу развития и высокого уровня жизни. Однако именно энергосырьевые ресурсы ограничены и сильно влияют на мировую динамику цен. Поэтому контроль их является стратегической задачей благополучных государств, условием поддержания высокого уровня жизни. Но эффективный контроль невозможен без военной составляющей. Причем военная мощь в сильной степени определяется наличием и эффективным распоряжением ресурсной базы. Таким образом, военные и геостратегические задачи напрямую связаны с потребностью обеспечения высокого уровня жизни и богатства, а с другой стороны, в определенной степени задаются этим уровнем.

Отрыв «финансовой» стоимости от реальной стоимости производства и фондовой базы экономики, развертывание инфляции цен на энергетические и другие ресурсы, борьба ряда государств за военно-стратегическую монополию определяют неэффективность современной архитектуры мировой финансовой системы, в высокой степени спекулятивный характер фондового рынка и построение его по принципу большой финансовой «пирамиды».

Эти особенности и определяют развертывающийся мировой финансовый кризис.

Таким образом, из всего выше сказанного можно выделить следующие главные факторы возникновения современного кризиса:

1. Общая цикличность экономического развития.

2. Перегрев кредитного рынка и явившегося его следствием ипотечного кризиса. Непосредственным предшественником общего финансового и банковского кризиса в США был кризис высоко-рисковых ипотечных кредитов (subprime) в 2007 году, то есть ипотечного кредитования лиц с низкими доходами и плохой кредитной историей. Вследствие 20%-го падения цен на недвижимость американские владельцы жилья обеднели почти на $5 триллионов.¹¹

3. Высокие цены на сырьевые товары (в том числе, нефть. см. рис. 4). В 2000-х годах наблюдался бум потребления, сопровождавшийся неуклонным ростом цен на сырьё. А в 2008 году цены многих товаров, особенно нефти и продуктов питания (агфляция), достигли такого уровня, что стали наносить ощутимый экономический ущерб. В январе 2008 года цены на нефть превысили $100 за баррель. 11 июля 2008 года цена нефти марки WTI достигла рекордных за всю историю $147,27 за баррель; после чего началось снижение -- до $61 24 октября того же года и до $51 в ноябре.

Рисунок 4. США. Цены на нефть (в долларах за баррель)

Практически все товары -- от нефти и драгметаллов до продовольствия за последний год подорожали до рекордных уровней, что привело к росту инфляции и замедлению роста мировой экономики. В III квартале 2008 года произошел обвал, но аналитики считают это закономерной коррекцией в рамках долгосрочного повышательного тренда.

Сократился спрос на автомобили: в августе 2008 года продажи автомобилей в Европе сократились на 16%, что стало следствием самого значительного ежемесячного снижения спроса на авто с 1999 года. В США в сентябре 2008 года продажи автомобилей снизились на 26% по сравнению с аналогичным месяцем прошлого года, поскольку ширящийся кредитный кризис сказался на покупательной способности американцев, породив сомнения в скорой стабилизации крупнейшего в мире авторынка.

Столь бедственного положения дел с продажами автомобилей никто не ожидал.

4. Перегрев фондового рынка.¹²

Перепроизводство и потребительский бум, сменившийся ростом цен и резким падением спроса. Рост числа виртуальных финансовых инструментов, не имеющих под собой реальной основы (деривативы). Зависимость мировой экономики от одной резервной валюты - доллара. Низкие ставки по кредитам. В совокупности эти причины дополняют картину и являются взаимосвязанными причинами мирового финансового кризиса 2008 года.

 

 

2.2. Финансовый кризис в России

В России распространение кризиса, поначалу отрицаемое, началось с сентября - октября 2008 г. И обусловило сжатие совокупного спроса. В банковском секторе, сфере услуг наблюдается сокращение персонала, в металлургии сокращаются заказы, выплавка стали, на транспорте - объем грузоперевозок, в секторах промышленности и машиностроительного комплекса готовятся к сокращению занятых и замораживают заказы. Банки сокращают объем кредитования производства, сокращают выдачу потребительских кредитов и т.д.

Финансовый кризис в России как часть мирового финансового кризиса не возник сам по себе, а стал возможным из-за произошедшей интеграции российской экономики в мировую экономику, когда «любое событие за рубежом оказывает влияние на стоимость российских облигаций и акций, на ликвидность, доходы граждан и рост экономики».¹³

Причины возникновения кризиса в России можно разделить на две группы: внешние и внутренние. Внешние - оказали большее действие на финансовую систему, чем внутренние.

К внешним причинам относятся следующие:

- резкое падение цен на нефть с почти 150$ до 40$ за баррель¹⁴ (см. рис.5).