Мировая экономика

ограничения), таможенные и другие сборы, запрет или  ограничения  на  перевод

за рубеж  доходов по иностранным инвестициям  и денежных  трансфертов  частных

лиц,  резкое  сокращение  безвозмездной  помощи,  вывоза  краткосрочного   и

долгосрочного капитала и др.

        Подобные меры прямого контроля  обычно вызывают  сильные  затруднения

для многих фирм страны, и соответственно воспринимается враждебно.

        В краткосрочном плане прямой контроль дает положительный эффект  (он

больше  или  меньше  зависит  от  уровня  соблюдения  фирмами  хозяйственного

законодательство  и способности правительства  следить  за  выполнением  своих

решений). В долгосрочном плане эффект от  этих  мер  противоречив,  так  как

создается «тепличный режим» для местных  производителей,  снижается  интерес

иностранных инвеститоров к стране  из-за  запрета  на  перевод  их  доходов,

возникают  трудности  с  привлечением  иностранных  специалистов,  создаются

препятствия для расширения за рубежом товаро- и услугопроводящей  сети  для

отечественных экспортеров.

        Не вызывает враждебности, а наоборот, приветствуется  отечественными

фирмами  такая  прямая   мера,   как   субсидирование   экспорта.   Но   она

дорогостояща, и поэтому ее применение обычно связано с состоянием  бюджета

страны. Так, вряд ли состояние государственного бюджета России  позволит  ей

в ближайшем  будущем активно субсидировать  экспорт.

включает  ограничение  бюджетных  расходов  преимущественно  на  гражданские

цели,  замораживание  цен  и  заработной  платы.  Одним  из   важнейших   ее

инструментов  служат  финансовые  и   денежно-кредитные   меры:   уменьшение

бюджетного   дефицита,   изменения   учетной   ставки   центрального   банка

(дисконтная  политика), кредитные ограничения,  установление  пределов  роста

денежной  массы. В условиях экономического спада, при наличии  большой  армии

безработных и резервов неиспользованных производственных мощностей  политика

дефляции  ведет к дальнейшему падению  производства и занятости.  Она  связана

с  наступлением  на  жизненный  уровень  и  грозит  обострением   социальных

конфликтов, если не принимаются компенсирующие меры.

Важно отметить характеристики, которые выносит  в качестве необходимых условий  для полностью конвертируемой или  «свободно используемой валюты»  Международный валютный фонд (МВФ). Согласно статье ХХХ Соглашения об МВФ такая валюта должна удовлетворять  двум следующим требованиям:

(1) действительно  широко использоваться для платежей  по международным операциям и

(2) являться  предметом активной торговли  на основных валютных рынках1.

Данным  определением МВФ зафиксировал важное отличие между формальной  свободной   конвертируемостью , обусловленной формальным снятием каких-либо ограничений на совершение обменных  операций с данной валютой, и реальной конвертируемостью, связанной с возможностью реально купить или продать данную валюту  без существенных дополнительных издержек. Другими словами, МВФ выделяет в качестве одного главных условий свободной (полной)  конвертируемости  наличие развитого международного рынка данной валюты.

Предпосылками введения реальной полной конвертируемости валюты является создание благоприятных  общеэкономических условий функционирования национальной экономики и ее широкое  вовлечение в систему международного разделения труда.

К основным таким предпосылкам относятся:

общая стабильность темпов развития экономики;

нормализация  социально-политической обстановки;

уменьшение  дефицита по счетам текущих операций;

урегулирование  внешней задолженности страны;

накопление  официальных золотовалютных резервов;

высокая степень доверия к национальной денежной единице внутри страны и  за  рубежом.

высокая степень интегрированности страны в мировую экономику.

По мере создания этих предпосылок в государстве  формируется своего рода «валютный  тыл», обеспечивающий твердость валюты всем комплексом перечисленных факторов, а сама страна получает возможность  перехода к более  свободной  форме  конвертируемости  своей валюты за счет роста спроса на нее в  международном платежном обороте, а также за счет хранения и сбережения ее в международных валютных резервах и национальных резервах центральных  банков. Это позволяет увеличивать эмиссию национальной денежной единицы не только для внутренних нужд национальной экономики, но и для обслуживания международного оборота и, таким образом, дает стране возможность получать дополнительный эмиссионный доход.

Нерациональная  структура экспорта и импорта. Традиционными  статьями экспорта бывшего СССР являлись сырьевые и топливно-энергетические ресурсы. В современных условиях топливно-энергетические ресурсы становятся одной из важнейших статей импорта для России и при выходе из рублевой зоны в России складывается отрицательный валютный баланс только по этой причине, т. е. всех валютных поступлений будет недостаточно для импорта топливно-энергетических ресурсов по мировым ценам. Выход из этой ситуации видится в структурной перестройке национальной экономики с точки зрения усиления экспортного потенциала и массового внедрения энергосберегающих технологий. Однако при сегодняшнем темпе рыночных преобразований решение этой проблемы возможно только в отдаленной перспективе.

Неконвертируемость  национальной денежной единицы. Таким  образом, проведение самостоятельной  финансовой политики становится практически  невозможным, а инфляционные процессы, протекающие в России, дополнительно  обесценивают украинскую денежную единицу. Вместе с тем, введение гривны не может  решить проблему ее конвертируемости, поскольку для этого необходимо по крайней мере обеспечить стабилизацию финансовой системы, снизить темпы падения объемов производства и инфляции, обеспечить соответствие денежной и товарной массы, либерализовать внешнеэкономическую деятельность и привести в соответствии с мировой национальную структуру цен на товары.

Любая страна мира вывозит капитал, например, путем открытия в зарубежных банках корреспондентских счетов своих  банков. И каждая страна ввозит капитал  из-за рубежа. Поэтому можно говорить о международном движении капитала применительно к любой стране, подразумевая двустороннее движение (но отнюдь не то, что каждая страна ввозит капитала ровно столько, сколько  вывозит).

На Западе, основным способом прямых инвестиций являются венчурные фонды (venture funds). В обмен на предоставленное финансирование, фонд получает значительную часть уставного капитала и места в менеджменте в компании. Чаще всего, основную часть прибыли фонд получает при продаже своей доли при первичном размещении акций (Initial Public Offerings, IPO) на бирже. То есть когда компания меняет свой статус с частной на публичную (public).

Так как, венчурные фонды обычно структурируются  как партнёрства, где главным  партнёром (general partner) является управляющая компания, а ограниченными партнёрами (limited partners) – инвесторы, то, соответственно, на бирже они не торгуются. Более того, чтобы вложить в них, законодательством ряда стран (например, США) требуется, чтобы Вы были весьма небедным человеком.

Конечно же, можно вложить деньги в компанию и напрямую, не прибегая к услугам  венчурных фондов. Но делать это  рекомендую с очень большой осторожностью. Наилучший вариант, это когда  Вы вкладываете в бизнес хорошо знакомого  человека (ну там, в школе вместе учились или в институте). И  при этом он уже имеет опыт успешного  ведения бизнеса.

В англоязычной литературе по международной экономике  для обозначения международных бизнес-организаций часто употребляют также термины «многонациональные фирмы» (multinational firms – MNF) и «многонациональные корпорации» (multinational corporation – MNC), которые используются как синонимы.