Международные валютно-кредитные и финансовые отношения

ВВЕДЕНИЕ  

 Международные  валютно-кредитные и финансовые отношения — составная часть и одна из наиболее сложных сфер рыночного хозяйства. В них фокусируются проблемы национальной и мировой экономики, развитие которых исторически идет параллельно и тесно переплетаясь. По мере интернационализации и глобализации мирового хозяйства увеличиваются международные потоки товаров, услуг и особенно капиталов и кредитов. 
   Большое влияние на международные валютно-кредитные и финансовые отношения оказывают ведущие развитые страны (особенно «семерка»), которые выступают как партнеры-соперники. Последние десятилетия отмечены активизацией развивающихся стран в этой сфере. 
   Под влиянием многих факторов функционирование международных валютно-кредитных и финансовых отношений усложнилось и характеризуется частыми изменениями. Поэтому изучение мирового опыта представляет большой интерес для формирующейся в России и других странах СНГ рыночной экономики. Постепенная интеграция России в мировое сообщество, вступление в Международный валютный фонд (МВФ) и группу Международного банка реконструкции и развития (МБРР) требуют знания общепринятого цивилизованного кодекса поведения на мировых рынках валют, кредитов, ценных бумаг, золота. 
   В курсе «Международные валютно-кредитные и финансовые отношения» изучаются экономические категории, закономерности развития, основные принципы и формы организации этих отношений. 
   Применение метода системного подхода к изучению данного курса определяет следующие его задачи: 
   1) рассмотрение международных валютно-кредитных и финансовых отношений как совокупности экономических отношений, имеющих прямую и обратную связь с общественным воспроизводством; 
   2) исследование структуры и принципов организации современной мировой валютной системы, мировых финансовых центров, международных расчетных, валютных и кредитно-финансовых операций; 
   3) анализ взаимодействия структурных элементов валютно-кредитных и финансовых отношений на национальном и международном уровнях. 
   В связи с этим научные основы данного курса базируются на двух методологических принципах: 
   • анализе понятий, категорий и элементов международных валютно-кредитных и финансовых отношений; 
   • синтезе, т.е. рассмотрении закономерностей и тенденций их развития в современных условиях. 
   Большое внимание уделено двум регуляторам международных валютно-кредитных и финансовых отношений — рыночному и государственному. 
   Курс основан на приоритете логического изложения перед историческим описанием становления и развития международных валютно-кредитных и финансовых отношений при соблюдении их единства. При этом прослеживается историческая преемственность экономических категорий, структурных принципов мировой валютной и кредитной систем, традиций в организации международных валютных, кредитно-финансовых и расчетных операций. 
   При изложении мирового опыта большое внимание уделено практическим аспектам функционирования мирового валютного рынка, рынка ссудных капиталов, ценных бумаг, золота, еврорынка. Рассматриваются традиционные и новейшие методы банковского обслуживания внешнеэкономической деятельности. Изучаются элементы национальной и мировой валютной системы, функциональные формы мировых денег, факторы, влияющие на валютный курс. Анализируются основные этапы развития мировой валютной системы, структурные принципы Ямайской и Европейской валютных систем; проблемы создания Европейского экономического и валютного союза с единой валютой — евро. 
   Дана характеристика платежного баланса, его структуры, методов погашения сальдо и регулирования основных статей. Освещаются формы валютной политики, мировой опыт применения валютных ограничений и перехода к конвертируемой валюте. 
   Рассматриваются валютно-финансовые и платежные условия внешнеэкономических сделок и международных кредитов, понятие и формы международных расчетов и международного кредита. Обобщен мировой опыт регулирования международных кредитных отношений и внешнего долга. Большое внимание уделено мировому рынку ссудных капиталов, валютному рынку, рынкам евровалют, золоту, ценным бумагам, а также компьютерным технологиям в этой сфере. 
   Проанализированы современные методы страхования валютных кредитных рисков. Обобщена деятельность ведущих международных валютно-кредитных и финансовых организаций. 
   Специальный раздел посвящен международным валютно-кредитным и финансовым отношениям России. Дана характеристика валютной системы, валютного рынка, валютной политики, платежного баланса страны. Рассмотрены особенности международного кредитования и притока иностранных инвестиций в Россию, причины и последствия «бегства» капиталов при кризисной ситуации. 
   Особое внимание уделено проблеме урегулирования внешнего долга России и ее требований по отношению к развивающимся странам и партнерам по СНГ. Рассмотрены проблемы участия России в мировых финансовых институтах, а также международные валютно-кредитные и финансовые отношения стран СНГ. 
 
 
 

   В современном мировом хозяйстве, в международных финансово-экономических  и валютно-кредитных отношениях заметную роль играют международные финансовые организации. Наиболее значимыми в современных условиях международными финансовыми институтами являются Международный валютный фонд (МВФ) и Группа Всемирного банка.

   Они были созданы в соответствии с  решениями Бреттон-Вудской конференции 1944 г. и были призваны играть одну из центральных ролей в Бреттон-Вудской валютной системе (роль мировых денег наряду с золотом выполнял доллар США) и в финансовом устройстве послевоенного мира.

   Международный валютный фонд - межправительственная организация, предназначенная для регулирования валютно-кредитных отношений между государствами-членами и оказания им финансовой помощи при валютных затруднениях, вызываемых дефицитом платежного баланса, путем предоставления кратко- и среднесрочных кредитов в иностранной валюте.

   МВФ устроен по принципу акционерного общества. Его капитал складывается из взносов  государств-членов, производимых по подписке. Возможность каждого участника  оказывать влияние на деятельность Фонда с помощью голосования определяется долей в капитале МВФ. Каждый член МВФ имеет свою долю в совокупном капитале фонда - квоту, выражаемую в международных счетных единицах - СДР (специальные права заимствования - эмитируемые МВФ между ее членами международные резервные и платежные средства).

   МВФ осуществляет кредитные операции только с официальными органами - казначействами, центральными банками, стабилизационными  фондами. Разли-чаются кредиты на покрытие дефицита платежного баланса и на поддержку структурной перестройки  экономики стран-членов.

   Россия  присоединилась к МВФ в 1992 году. На том этапе развития новых экономических  отношений в стране вступление в  МВФ открыло более широкие  возможности для получения ресурсов на цели реструктурирования экономики  и развития, так как соглашения с МВФ явились положительным сигналом для других международных инвесторов. Достижение соглашений с МВФ позволило также прийти к договоренностям о переоформлении российской внешней задолженности с Парижским и Лондонским клубами.

   Вступление  в международные организации, в частности в МВФ, налагает на Россию определенные обязательства, выполнение которых требует принятия в ряде случаев трудных политических и экономических решений.

   Группа  Всемирного банка включает следующие  международные организации: Международный  банк реконструкции и развития (МБРР), Международная ассоциация развития (МАР), Международная финансовая корпорация (МФК), Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ),

   Центральным звеном группы Всемирного банка, безусловно является МБРР, в который входит наибольшее число государств и который  имеет самый большой объем  операций. Членами этой организации  могут быть только страны, принятые в МВФ.

   Акционерный капитал банка образован путем подписки в соответствии с квотой, определенной для каждого государства, исходя из его экономического потенциала.

   МБРР  предоставляет займы или гарантии только суверенным заемщикам, т.е. правительствам стран - участниц. За счет займов и гарантий МБРР финансируются отдельные проекты, прошедшие тщательный отбор и проверку специалистами Банка. Эти проекты должны удовлетворять жестким критериям рентабельности и гарантировать существенную отдачу для заемщика.

   По  состоянию на июнь 1997 г. в общей сложности России было предоставлено 36 займов на сумму 7,4 млрд. долл. США (промышленность, энергетика, строительство - 20,7%, реабилитационные займы - 16,3%, секторные займы структурной перестройки - 15,0%, транспорт и связь - 13,3% и пр.). Деятель-ность банка особенно важна для России в критический период ее развития. МБРР является крупнейшим источником долгосрочного финансирования для государственного сектора России. В ряде случаев он участвует в капитале российских предприятий.

   В 1998 году Международная финансовая корпорация (МФК) обратилась с предложением о своем участии в уставных капиталах двух российских банков ("Гарант Банк - Москва" и "Торибанк"), на что получил согласие Банка России.

   Валютно-кредитные  и финансовые организации европейских стран:

   Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), 1990 г. – Лондон, Великобритания; Европейский  инвестиционный банк, г. Люксембург; Европейский  валютный институт, выполняющий задачу подготовки перехода к заключительному  этапу создания экономического и валютного союза в рамках ЕС.

   ЕБРР  – международная организация, созданная  в 1990 году. Учредители 40 стран: все европейские  страны (кроме Албании), США, Канада, Мексика, Япония, другие страны, а также  ЕЭС (ныне Европейский союз - ЕС) и  Европейский инвестиционный банк.

   ЕБРР  был образован с целью содействия переходу к рыночной экономике стран  Центральной и Восточной Европы, а также для поддержки там  частной и предпринимательской  инициативы.

   Основными целями использования ресурсов ЕБРР при сотрудничестве с Россией были: поддержка нефтегазовой промышленности, мелкого и среднего бизнеса; создание региональных венчурных фондов для направления средств в производство потребительских товаров. Суммарная стоимость проекта 520 млн. долл. США; приобретение акций российских банков, открытие кредитных линий банкам; реализация проекта развития финансовых учреждений; кредитование отдельных рискованных проектов, от которых отказываются частные банки (судостроительство и пр.).

   На  долю России приходится 24% портфеля кредитов ЕБРР. За 1998 год Советом директоров ЕБРР было одобрено 10 проектов для российских заемщиков стоимостью 800 млн. евро.

   Парижский клуб стран-кредиторов – неформальная организация промышленно развитых стран, где обсуждаются проблемы урегулирования, отсрочки платежей по государственному долгу стран. В Парижский клуб входят более двух десятков стран - крупнейших кредиторов. Кредиторы ведут переговоры с должниками “лицом к лицу” об условиях пересмотра внешних займов.

   С 1956 года Парижский клуб занимается урегулированием официального долга, т.е. межгосударственных или банковских кредитов правительствам стран-заемщиков, имеющих гарантии иностранных правительств.

   На  начало текущего года долг России перед  кредиторами Парижского клуба - 56,9 млрд. долл. США.

   Лондонский  клуб кредиторов объединяет около 1000 крупных  зарубежных коммерческих банков. В  отличие от Парижского, Лондонский клуб занимается вопросами задолженности  перед частными коммерческими банками, кредиты которых не имеют государственных  гарантий или страхования.

   В начале 70-х годов коммерческие банки  развитых стран предоставляли кредиты  развивающимся странам, а те не проводили  эффективное инвестирование в свою экономику, а фактически «проедали» данные средства. Тогда же разразился мировой долговой кризис. По причине невозврата крупных займов, коммерческие “проедали” данные средства. В этой ситуации Федеральная резервная система США предложила не доводить страны-должники до банкротства, а реструктурировать их задолженность в соответствии с условиями экономических реформ в этих странах. Для осуществления этой программы коммерческие банки объединились в Лондонский клуб.

   Внешняя задолженность Российской Федерации, номинированная в иностранной валюте на 01.01.2000 - составляла 166 136 миллионов  долларов США: долг бывшего СССР (68,2%) и собственно российский долг (31,8%). Таким образом, в преобладающей части внешний долг является наследием Советского Союза.

   Долг  бывшего СССР может быть разделен на следующие категории: задолженность  в рамках Парижского клуба, задолженность в рамках Лондонского клуба, задолженность странам СЭВ.

   Еврооблигации являются весомой составляющей “нового” долга России. Еврооблигации –  заем Правительства России на открытом рынке. Агентом по платежам выступает  Внешэкономбанк, а кредиторами – любые частные и институциональные инвесторы. Эти займы 1996 – 1998 гг. являются российскими, и по ним аккуратно погашаются все текущие купоны. Этот долг считается приоритетным и будет погашаться в первую очередь. Выплата по основному долгу начнется с 2003 года.

   Долги, возникающие в результате предоставления кредитов на межгосударственном уровне.

   Это, в основном, связанные товарные кредиты, которые обеспечиваются поставками в Россию оборудования, различных  товаров и услуг. Эти займы  предоставлялись на короткий срок – 2,3 года, 5 лет. По этой части внешнего долга государство регулярно выплачивает сумму задолженности.

   На  погашение и обслуживание внешнего долга на 2001 год приходится около 14,5 млрд. долл. США. Однако, согласно Пояснительной  записке к проекту бюджета на 2001 год, “учитывая ограниченные ресурсы федерального бюджета, выделение средств для обеспечения платежей по внешнему долгу в полном объеме не представляется возможным. В этой связи особое значение приобретает необходимость реструктуризации долга бывшего СССР перед Парижским клубом кредиторов и другими официальными кредиторами”.

   В бюджете на 2001 год предусмотрены  ассигнования на платежи по обслуживанию внешнего долга в размере 6,1 млрд. долл. США. В основу составления прогноза расходов по обслуживанию государственного долга был положен сценарий развития событий, учитывающий валютные и процентные риски.

   Общее настроение кредиторов России относительно ее возможности выплатить долги  заключается в следующем: российский долг может быть постепенно выплачен полностью, так как существует постоянное положительное сальдо баланса по текущим операциям (при этом Россия очень мало делает для борьбы с утечкой капитала).