Макроэкономическое равновесие в открытой экономике

Проанализировать  взаимозависимость национальных доходов можно с помощью рис. 2.7. Предположим, что доход страны II составляет Y011 (ось ординат на рис. 2.7б). Следовательно, он определяет импорт страны II из страны I и равновесный доход страны I, которому на рис. 2.7а соответствует точка А, т.е. доход страны I составляет Y10.

 

Рисунок 2.7. Зависимость дохода страны I от дохода страны II

П р и  м е ч а н и е. Источник [6, с. 315]

 

Другими словами, если доход в стране II равен Y0П, то в стране I — Y10 (точка В на рис. 2.7б). Если доход в стране II увеличится с YII0 до Y10 то импорт страны II из страны I возрастет на (Y1П - Y0П). Равновесие на рис. 2.7а смещается из точки А в точку С, и доход в стране I возрастает с Y10 до Y11 (на рис. 2.7б это процесс движения из точки В в точку D).

Аналогичным образом может быть выведена кривая Y11, которая показывает доход страны II при каждом уровне дохода страны I (рис. 2.8).

Кривая Y1 отображает все комбинации доходов обеих стран, для которых спрос на выпуск в стране I равен предложению, а кривая Y11 — все комбинации, для которых спрос на выпуск в стране II равен предложению. Равновесие устанавливается в точке А, так как только в ней доходы обеих стран совпадают. Таким образом, Y11E и Y1E — это соответственно равновесный доход в стране II и стране I.

 

Рисунок 2.8. Равновесный доход двух стран

П р и  м е ч а н и е. Источник [6, с. 315]

 

Предположим, что в стране I имеет место рост инвестиций, тогда при каждом значении дохода страны II доход в стране I повышается на определенную величину, которая равна произведению величины изменения инвестиций и простого мультипликатора внешней торговли в стране I. Это выражается сдвигом кривой У1 и «первым кругом» роста дохода в стране I на расстояние АВ, увеличивающим импорт страны I из страны II и вызывающим рост дохода страны II на отрезок ВС (рис. 2.9).

Рисунок 2.9. Влияние роста инвестиций в стране I на доход страны II

П р и  м е ч а н и е. Источник [6, с. 315]

 

Данные  процессы в свою очередь увеличивают  импорт страны II из страны I и инициируют тем самым «второй круг» роста дохода страны I на величину CD и т.д. Окончательное равновесие достигается в точке Е. Таким образом, рост инвестиций в стране I обусловливает в ней рост дохода на величину AF и рост дохода в стране II на величину FE [6, с. 315].

Можно также  рассчитать комплексные мультипликаторы, которые учитывают общие эффекты (прямой эффект плюс обратные влияния) различных нарушений для национального дохода, однако это не является целью данного анализа.

С помощью  модели «доходы—расходы» мы можем  рассмотреть влияние макроэкономической политики на платежный баланс в открытой экономике.

На рис. 2.10 показано полное равновесие платежного баланса. Доход равен ОЕ, а ЕХ - IM — 0. Допустим, предложение денег в стране I удваивается. Поскольку при избыточном предложении денег хозяйствующие субъекты направляют часть этого избытка на покупку товаров, выпуск в экономике возрастает. Рост предложения денег вызывает также снижение ставки процента и тем самым — рост инвестиций. Таким образом, кривая S -I сдвинется вниз на величину отрезка СВ, что приведет к росту дохода в размере ЕА и последующему увеличению спроса на импорт.

Рисунок 2.10. Влияние увеличения предложения денег на платежный баланс

П р и  м е ч а н и е. Источник [6, с. 316]

 

Вместе  с тем, если предложение денег  в стране II неизменно и нет  стимула для изменения S -I, а следовательно  — и дохода страны II, что могло  бы вызвать рост экспорта из страны I, то в стране I возникнет дефицит  платежного баланса в размере  АВ.

Такая ситуация будет продолжаться до тех пор, пока валютный курс фиксирован, а дефицит платежного баланса стерилизуется. Но если центральный банк заботится о сохранении международных резервов, он прекратит стерилизацию, и тогда начнется процесс автоматического приспособления. Это означает, что в случае дефицита платежного баланса в стране I, например, происходит сокращение предложения денег, но их мировое количество остается неизменным, следовательно, предложение денег растет в стране II и дает импульс к увеличению ее дохода, что увеличивает экспорт страны I и уменьшает или ликвидирует дефицит ее платежного баланса.

Дефицит платежного баланса должен, как правило, приводить к уменьшению предложения денег, т.е. к монетарному сжатию. Но центральный банк может выпустить в обращение дополнительные деньги (путем покупки у хозяйствующих субъектов ценных бумаг за дополнительно напечатанные денежные единицы), стерилизуя таким образом вызванное дефицитом платежного баланса монетарное сжатие. Стерилизация означает, что дефицит платежного баланса не оказывает влияния на предложение денег в стране [6, с. 317].

Рассмотрим  влияние обесценения национальной валюты на доход в открытой экономике. Предположим, что центральный банк, пытаясь уменьшить дефицит платежного баланса, не стерилизует его, а обесценивает национальную валюту. На рис. 2.11 проиллюстрирована ситуация, при которой 
страна I имеет дефицит платежного баланса в размере АЕ и ее 
денежная единица дешевеет по отношению к денежной единице страны П. В соответствии с предположением 1 (цена товара фиксирована в валюте страны-производителя) цены в денежных единицах страны I на товары страны I и в денежных единицах страны II на товары страны II неизменны. Но обесценение валюты страны I предполагает необходимость в большем количестве ее денежных единиц на покупку одной денежной единицы страны П. Этот факт повышает цену товаров страны II, выраженную в денежных единицах страны I. В последней снижается импорт и растет экспорт. Таким образом, обесценение сдвигает кривую EX - IM вверх. При неизменном доходе обесценения достаточно, чтобы выравнять первоначальный дефицит АЕ. Однако доход растет до уровня АН и вызывает соответствующий рост импорта, следовательно, дефицит торгового баланса уменьшается с АЕ до HD. Необходимо еще большее обесценение, чтобы ЕХ - IM достигла ЕХ** - IM**, а равновесие — точки J.

Рисунок 2.11. Обесценение и доход в открытой экономике

П р и  м е ч а н и е. Источник [6, с. 316]

 

Если  отказаться от предположения 1 и допустить, что в каждой стране цены реагируют на существующие макроэкономические условия, то ситуация будет складываться несколько иначе. Допустим, что экономика находится в точке Е и имеет место полная занятость, прежде чем обесценение сдвинет кривую ЕХ - IM в положение ЕХ* - IM (рис. 2.11), Тогда доход не может повыситься до АН, так как сдвиг ЕХ - IM вправо—вверх создает избыточный спрос на отечественные товары, соответствующий величине АЕ. Это приведет к росту внутренних цен, удорожанию отечественных товаров по сравнению с зарубежными и сдвинет кривую ЕХ - IM назад, влево—вниз, что будет продолжаться до тех пор, пока кривая ЕХ - IM не вернется в первоначальное положение.

Обесценение не оказывает влияния на торговый баланс, а лишь повышает цены. Элиминирование дефицита торгового баланса требует, чтобы кривая S — I также переместилась вверх. Когда сдвинутся обе кривые, новой точкой пересечения станет точка А, где дефицит элиминируется и доход остается неизменным.

Модель  «доходы—расходы» может быть использована для выяснения взаимосвязи валютного  курса и макроэкономического равновесия. Предположение 1 о том, что цены в каждой стране фиксированы, имеет смысл в краткосрочном периоде. Так, многие цены фиксируются в договорах, и для предпринимателей их изменение часто не очень удобно. Со временем издержки изменения цен возрастают. Таким образом, предположение 1 с точки зрения долгосрочной перспективы неэффективно.

Изменение цен в конечном счете реагирует  на состояние совокупного спроса. Так, если спрос на продукцию данной страны высок, то предприниматели, как правило, не испытывают трудностей с реализацией своей продукции. Наемные рабочие, понимая, что предприниматели вынуждены обеспечивать их занятость, требуют повышения заработной платы. Предприниматели идут на это, так как полагают, что более высокие издержки на заработную плату они могут возместить повышением цен. Таким образом, более высокий совокупный спрос в конце концов влияет на цены и заработную плату в стране в сторону повышения. Аналогично, низкий совокупный спрос оказывает давление на цены в сторону понижения.

Кривая  совокупного спроса показывает, каким  должен быть совокупный спрос на выпуск данной страны при каждом значении индекса цен. На рис. 2.12 изображена кривая совокупного спроса в экономике страны I. Предположим, что уровень цен составляет Р0. Совокупный спрос составляет ОЕ. Это дает нам точку D на кривой совокупного спроса, которая показывает, что совокупный спрос на товары страны составляет ОЕ при уровне цен Р0.

Для построения других точек кривой совокупного  спроса необходим анализ спроса при других уровнях цен.

 

 

Рисунок 2.12. Макроэкономическое равновесие

П р и  м е ч а н и е. Источник [6, с. 317]

 

Например, предположим, что уровень цен  в стране I соответствует Р* на рис. 2.12. Для того, чтобы определить, каким должен быть совокупный спрос, нужно проследить, как изменение уровня цен влияет на ситуацию, изображенную на рис. 2.10. Для этого разделим обе части уравнения равновесия денежного рынка (L = kPY) на уровень цен Р:

 

 

Из уравнения  следует, что снижение уровня цен  должно иметь такой же эффект, как  и рост предложения денег L. Это  значит, что кривая S-I сдвигается вниз, равновесие перемещается из Е в В (см. рис. 2.10), т.е. совокупный спрос растет.

Снижение  уровня цен вызывает в открытой экономике  дополнительный эффект. При постоянных обменном курсе и уровне цен в других странах отечественные товары становятся дешевле по сравнению с зарубежными (как и в случае ухудшения обменного курса). Таким образом, кривая EX - IM сдвигается вверх (см. рис. 2.11), и совокупный спрос также растет.

Рассмотрим  изменения в макроэкономическом равновесии. Отрезок ON на рис. 2.12 показывает величину дохода, которая может быть, если все ресурсы страны используются в желаемом размере (что определяется вертикальной кривой совокупного предложения). Точка пересечения обеих кривых Н является точкой долгосрочного равновесия, соответствующего проводимой макроэкономической политике и обменному курсу, который отражает кривая совокупного спроса. Если уровень цен составляет Р, то совокупный спрос равен ON и тенденция к изменению цен отсутствует.

При более  высоком уровне цен Р0 совокупный спрос равен D, а доход — ОЕ. Это соответствует дефляционному  разрыву в размере DG0 между фактическим и возможным производством в экономике. Пока цены остаются неизменными, экономика будет находиться в точке D, но в конечном счете депрессивные условия вызовут давление в сторону понижения цен. В результате возрастет выпуск, т.е. экономика будет постепенно двигаться вдоль кривой совокупного спроса от D в направлении Н [6, с. 320].

При низком уровне цен p1 совокупный спрос составляет G1 и возникает инфляционный разрыв IG1. Если экономика в состоянии производить больше продукции, чем показывает отрезок ON, то будет иметь место рост дохода. Но экономика (как минимум в краткосрочном периоде) производит больше за счет сверхурочного труда, интенсивного использования оборудования и т.п. В этом случае доход достигает величины ОА или находится между ON и ОА, а его рост оказывает давление на цены в сторону повышения. Цены возрастут, если экономика будет двигаться вдоль кривой совокупного спроса от G1 в направлении Н. Выпуск постепенно снизится, если он был выше ON.

Поскольку кривая совокупного спроса выведена для заданных политики доходов и обменного курса, их изменение может повлиять на положение обеих кривых (AS и AD).

Последствия экспансивной политики доходов, выраженные в росте предложения денег иллюстрирует рис. 2.13 а.

Рисунок 2.13. Сдвиги совокупного спроса а — рост предложения денег; б — уменьшение обменного курса

П р и  м е ч а н и е. Источник [6, с. 320]

 

Очевидно, что для каждого из представленных уровней цен подобная политика может оказаться экспансивной, т.е. кривая совокупного спроса сдвигается вправо. Предположим, что изначально экономика находится в точке А. Согласно классической теории, существует процесс автоматического приспособления уровня цен и объема выпуска, в результате которого выпуск остается на уровне полной занятости и цены являются гибкими. Экономика движется от А к С. Если в исходном положении торговый баланс был равновесным, то более высокий уровень цен внутри страны обусловливает его дефицит. Если последний не стерилизуется, деньги утекают из экономики, кривая совокупного спроса начинает перемещаться назад влево, а экономика — постепенно двигаться назад, от С к А. Дефицит платежного баланса исчезает, когда цены возвращаются к своему первоначальному уровню. Если рассматривать данную ситуацию с кейнсианской точки зрения, то при негибких ценах равновесие сместится от А к В. Когда экономика в состоянии осуществлять дополнительный выпуск, доход увеличивается на NE. Может возникнуть также дефицит платежного баланса, но если он стерилизуется, то не оказывает влияния на совокупный спрос. Рано или поздно уровень цен начинает реагировать на увеличение спроса повышением. Экономика движется вдоль кривой совокупного спроса от В в направлении С, при этом цены растут и выпуск снижается. Если власти находят невозможным или нецелесообразным в дальнейшем стерилизовать дефицит платежного баланса, вытекающее из этого уменьшение предложения денег сдвигает кривую совокупного спроса вниз.

Реакция экономики на обесценение национальной валюты вместо увеличения предложения денег показана на рис. 2.13б. При заданном уровне цен обесценение оказывает экспансивное влияние, так что кривая совокупного спроса сдвигается вправо. Но при постоянных ценах за рубежом обесценение валюты при водит к удорожанию импортных товаров, цены на которые выражены в национальной валюте. Поскольку цены на импорт являются частью индекса цен, обесценение должно оказать прямое влияние на его рост.

Таким образом, уровень цен изменяется от Р0 к  Р1. Чистый результат обесценения  может рассматриваться как движение экономики от А к В. Если первоначально  торговля была сбалансирована в точке А, то в D страна имеет избыток платежного баланса, стерилизация которого затрудняет сдвиг кривой спроса дальше вправо.