Контрольная работа по "Финансам и кредитам"

3. Конфигурационные методы технического анализа. 

Конфигурационные  методы технического анализа являются самыми распространенными и часто  используемыми методами.

Главная суть методов  конфигурационных методов заключается  в использовании предпосылки  о повторяемости рыночных ситуаций, т.е. эти методы основываются на прецедентах.

Приверженцы конфигурационных методов, анализируя прошлые ситуации, отыскивают среди них типичные, повторяющиеся, которые графически выражаются сходными геометрическими контурами - фигурами. Этим фигурам (или конфигурациям, комбинациям  фигур, моделям) дают специальные названия, чтобы их было проще отличать.

Применение конфигурационных методов заключается в следующем. Необходимо взять динамическую курсовую кривую за более или менее длительный временной период и в небольшом  масштабе проанализировать ее динамику. Следует найти все тренды и  исследовать очертания фигуры, непосредственно  предшествующей тому или иному тренду. Если данная фигура похожа на запомнившуюся  ранее фигуру, образовавшуюся в аналогичной  ситуации, то с этой фигурой связывается  последующий тренд.

Достоинством данной группы методов является прогностичность. Аналитик, нанося на график ежедневные цены, замечает очертания известной фигуры и сразу предсказывает, что будет с ценами в ближайшие дни.

Недостатков у конфигурационных методов два. Первый состоит в  том, что критерии определения конфигурации довольно субъективны (один аналитик разглядит одну фигуру, а другой - другую, третий - вообще ничего не увидит). Второй недостаток, общий для всех технических методов предопределен уникальностью любой рыночной ситуации.

Таким образом, конфигурационные методы, с одной стороны весьма простые и прогностичны, с другой - субъективны и в целом обеспечивают недостаточную высокую вероятность предсказаний. Данные методы следует использовать в комбинации с другими методами анализа.

Рассмотрим наиболее популярные конфигурационные методы:

уровни (линии) сопротивления  и поддержки;

анализ криволинейных  фигур;

анализ фигур на графиках японских свечей. 

Уровни (линии) сопротивления  и поддержки

Прежде чем приступить к описанию конфигураций (криволинейных  и «свечных») определим такие  понятия как уровни поддержки  и сопротивления, которые широко применяются при интерпретации  фигур всех видов.

Линии сопротивления  и поддержки являются фундаментом  классического трендового анализа, более того они применяются для  анализа схождений и расхождений  некоторых индикаторов. Возникновение  данных линий имеет следующее  логическое объяснение.

Линия сопротивления  соединяет важные максимумы или  гребни рынка (рис. 2.1). Она возникает  в момент, когда покупатели больше либо не могут, либо не хотят покупать данную ценную бумагу по более высоким  ценам. Одновременно с каждым движением  цены вверх нарастает сопротивление продавцов и увеличиваются продажи, что также оказывает понижательное давление на цену. Тренд направленный вверх стопорится и как бы упирается в невидимый потолок, пробить который в настоящий момент не может. Если «быки» соберутся с силами, а «медведи» ослабят хватку, то цена, скорее всего, пробьет установленный ранее уровень сопротивления. В противном случае неизбежно обратное движение цены.

Линия поддержки  соединяет важные минимумы рынка. Возникновение  и существование линий поддержки  прямо противоположно линиям сопротивления. Здесь «быки» меняются местами с  «медведями». Продавцы являются активными  игроками на рынке, которые выталкивают  цену вниз, а покупатели при этом обороняющаяся сторона. Чем активнее будут продавцы, и чем пассивнее  покупатели, тем выше вероятность  того, что уровень линии поддержки  будет пробит и цена пойдет дальше вниз.

На рис.2.1 данные торгов акциями компании «Сургутнефтегаз». Синим цветом показаны линии поддержки, красным – линии сопротивления. В результате роста цены образовались новые уровни поддержки и сопротивления. Первоначальное сопротивление стало поддержкой в изменившейся ситуации.

Если линия сопротивления  и линия поддержки сильные и достаточно долго удерживаются, то в зависимости от их сочетания возникают различные образы и ассоциации, которые дают название трендовым моделям и фигурам.

Линии сопротивления  и поддержки лучше проводить  не через максимальные выбросы цен  на вершинах и низах, а через зоны скопления цен. Массовое скопление  цен показывает, что здесь поведение  определяющего количества трейдеров  меняло свое направление, а максимальные выбросы цен в таких местах свидетельствуют о паническом поведении самых слабых участников рынка, спешно закрывающих свои убыточные позиции. Метод анализа линий сопротивления и поддержки помогает трейдерам следить за изменением тенденции - ее разворотом или ускорением.

Поддержка и сопротивление  обязаны своим существованием прошлому опыту участников рынка, запечатленному в их памяти. Память о прошлых разворотах на данном уровне побуждает участников торгов совершать куплю или продажу. Их массовые действия и создают поддержку и сопротивление. Помня о том, что цены, достигнув определенного уровня, перестали снижаться и пошли вверх, игроки, вероятно, займутся куплей, когда цены вновь понизятся до этого уровня. Помня о том, что рынок, поднявшись на определенный гребень, развернулся, все будут склонны продавать и играть на понижение, когда цены вновь приблизятся к такому гребню. В этом прослеживается и выполняется постулат технического анализа «история повторяется».

Чем больше высота зоны поддержки и сопротивления, тем  она сильнее. Высокая зона сопротивления  говорит о сильном нежелании  и сопротивлении «медведей» недавнему  повышению цен и ослаблении «быков». Высота зоны поддержки и сопротивления  для каждого рынка ценной бумаги разная: высота здесь может меняться от 1% до 7% и более от уровня цены. Чем большую высоту имеет зона поддержки и сопротивления, тем  больший по натиску напор «медведей» и «быков» соответственно она  может остановить.

Чем больше объем  сделок в зоне поддержки и сопротивления, тем она сильнее. Обилие сделок в  данной области свидетельствует  об активности игроков, а это признак  их сильной эмоциональной вовлеченности  в данный уровень цен. Низкий уровень  сделок свидетельствует о неохотном участии при данном уровне цен - это признак слабой поддержки или сопротивления.

Криволинейные фигуры

Данный метод основан  на определении повторяющихся фигур  на криволинейном графике, которые, как уже говорилось, отражают выявленные ранее закономерности поведения  на рынке.

Различают два вида фигур как криволинейных, так  и при анализе японских «свечей»: фигуры разворота (слома тренда) и  фигуры продолжения (развития тренда).

Фигуры разворота  тренда очень важны для аналитика, т.к. несут в себе наиболее значимую информацию - об ожидающемся изменении  ценовой тенденции, а момент такого разворота является наилучшим для  проведения сделки купли-продажи.

Фигуры развития также имеют для инвестора  немалое значение, только они подают сигнал не к купле-продаже, а к  выжиданию. Если, к примеру, ценовая  тенденция устраивает инвестора, то, получив сигнал в виде фигуры продолжения, ему есть смысл подождать с  совершением сделки, до более выгодного  момента.

Фигуры на криволинейных  графиках получаются путем проведения линий поддержки (по минимальным  значениям) и сопротивления (по максимальным). Момент пробития одной из линий считается  одним из ключевых в графическом  анализе, поэтому уделяется большое  внимание при рассмотрении таких  ситуаций.

Приведем наиболее популярные классические фигуры, подтверждающие разворот тренда:

Модель «голова-плечи» и перевернутая «голова-плечи» (рис.2.2).

Если на медвежьем  тренде появляется фигура «перевернутая  голова-плечи», то более высокое, нежели первое, второе плечо усиливает общий, подаваемый фигурой, сигнал. Если же на бычьем тренде у фигуры «голова-плечи» второе плечо ниже первого, то это также говорит о большей вероятности разворота тренда на медвежий. Часто бывает, что курс при выходе из фигуры «голова-плечи» не возвращается назад, к линии шеи. Но это не означает, что данная конструкция не является фигурой «голова-плечи».

Для данной фигуры существует опасность желания увидеть ее гораздо чаще, нежели она на самом  деле существует. Чтобы этого не случилось, следует обязательно  проверять выводы по фигуре через  показатели объема.

Также следует отметить, что, к сожалению, пока, наконец, можно  утвердиться в своем мнении, что  увиденное движение цены все-таки укладывается в классическую фигуру «голова-плечи», значительное движение этой цены уже завершилось. Однако при этом можно получить очень ценный вывод по направлению движения нового тренда. Пусть теперь динамика цены будет гораздо спокойнее, но зато известно направление тренда и можно быть более-менее уверенным в своей позиции.

Тройная и двойная  вершины (рис. 2.3).

Среди тройных и  особенно двойных вершин-донышек  попадается много ложных сигналов. Большинство ложных сигналов проверяется  через призму показателя объема, где  на первом движении курса к линии  сопротивления или поддержки  объемы растут, а на последнем падают. Таким образом, в начале этой разворотной  фигуры объем растет на старом трендовом  движении цены. В завершение же фигуры он начинает расти на противоположном  старому тренду движении цены. Этим рынок дает понять, что он не заинтересован  в продолжении старого тренда. Схематично это выглядит следующим образом (рис. 2.4) .

Теперь рассмотрим модели продолжения (развития) тренда. «Флаг» (рис. 2.5). Представляет прямоугольник  с параллельными границами, слегка наклоненный вверх или вниз. Прорывы  обычно происходят в направлении, противоположном  наклону флага. Если флаг уходит вверх, то более вероятен прорыв вниз. Если флаг идет вниз, то более вероятен прорыв вверх.

Если во время  восходящего тренда обнаруживается нисходящий флаг, следует выставлять заказ на покупку выше последнего максимума пика, чтобы поймать  восходящий прорыв. Восходящий флаг при  восходящем тренде служит признаком  происходящего перераспределения  сил и более вероятен нисходящий прорыв. Следует размещать заказ  на продажу ниже последнего минимума во флаге. При нисходящем тренде нужно  действовать наоборот.

«Вымпел» (рис. 2.6). Это  маленький треугольник, стороны  которого наклонены в одну сторону. Вымпелы с наклоном, противоположным  тренду, также служат фигурами продолжения. Вымпел, наклоненный вдоль тренда, указывает на то, что тренд готов  развернуться вспять.

Как уже было сказано, подход к определению фигур на графиках является весьма субъективным, и нет стопроцентной гарантии, что фигура разворота не поведет  себя как фигура продолжения. Опишем еще одну часто встречающуюся  модель, рассмотрению которой уделяется  особое внимание.

«Треугольник». Рассмотрим модель «треугольник» на примере  графика динамики индекса Nikkei (рис. 2.7). Область «треугольника» - это область консолидации цен, границы которой пересекаются справа. Он может служить признаком разворота или, более часто, продолжения тренда. Рынок стягивается, и энергия игроков сжимается, чтобы потом выплеснуться из треугольника.

Небольшой треугольник  высотой от 10 до 15 процентов предыдущего  тренда обычно бывает фигурой продолжения. Многие восходящие и нисходящие тренды разбиты на части такими треугольниками. Большие треугольники, чья высота составляет треть и более от предыдущего  тренда, обычно оказываются реверсивными изменениями. И, наконец, некоторые  треугольники переходят в обычный  коридор цен.

Треугольники можно  разделить, согласно их углу, на три  большие группы. Верхняя и нижняя линия симметричного треугольника идут с одинаковым наклоном. Если верхняя  линия наклонена под 30 градусов к  горизонтали, то и нижняя тоже наклонена  под 30 градусов. Симметричный треугольник  отражает равенство сил «быков»  и «медведей» и более вероятно, что он отмечает продолжение.

Восходящий треугольник  имеет относительно ровную верхнюю  границу и поднимающуюся нижнюю границу. Ровная верхняя граница  показывает, что «быки» сохраняют  свою силу и могут поднимать цены до тех же высот, в то время, как «медведи» слабеют и не могут опускать цены так же низко, как и раньше. Восходящий треугольник с большей вероятностью завершится прорывом вверх.

Каждый треугольник  образован двумя сближающимися  линиями. Верхняя линия соединяет  два или более максимумов, а  нижняя два или более минимумов.

Треугольник с растущей нижней границей называется восходящим. Он говорит о том, что следует  ожидать прорыв вверх. У нисходящего  треугольника падающая верхняя граница. Он говорит о том, что цены, вероятно, пойдут вниз. Симметричный треугольник говорит о том, что силы «быков» и «медведей» уравновешиваются, и тренд, вероятно, продолжится.

Истинные прорывы  обычно случаются в пределах первых двух третей длины треугольника. Иногда после прорыва цены вновь возвращаются к треугольнику. Эти откаты создают  отличные точки начала игры в направлении  прорыва.

Нисходящий треугольник  имеет относительно ровную нижнюю границу, а его верхняя граница идет вниз. Ровная нижняя граница показывает, что «медведи» сохраняют свою силу и опускают цены до прежнего уровня, а «быки» слабеют и не могут  поднимать цены так же высоко, как  раньше. Нисходящий треугольник с  большей вероятностью завершается  нисходящим прорывом.