Экономическое равновесие, выбор экономической политики

Другое правило "распределения  ролей" заключается в том, что  ЦБ воздействует на валютный курс с  целью достижения внутреннего равновесия, а Министерство финансов — на G с целью достижения внешнего равновесия. Это правило "работает" в том случае, когда объем выпуска относительно нечувствителен к G и кривая IВ пологая (рис.6), то есть тогда, когда высока степень открытости экономики и рост G не приводит к значительному увеличению выпуска, поскольку при высокой предельной склонности к импортированию значительно падает чистый экспорт.

Если же при данном относительном  наклоне кривых внутреннего и  внешнего равновесия ЦБ будет воздействовать на валютный курс с целью достижения внешнего равновесия, а Министерство финансов — на G с целью достижения внутреннего равновесия, то экономика не придет в равновесную точку.

Таким образом, диаграмма  Свона показывает, как можно достичь  внутреннего и внешнего равновесия при системе фиксированного валютного  курса, если одним из инструментов макроэкономического  регулирования является валютный курс. При этом предполагается, что экономика  функционирует в условиях ограниченной мобильности капитала (при наличии  валютного контроля, контроля за движением  капитала, ограничений на конвертируемость валюты и т.п.).

Модель Манделла (Mundell model) — краткосрочная модель, описывающая  внутреннее и внешнее равновесие при фиксированном валютном курсе  и мобильности капитала в координатах  процентной ставки и внутренних расходов. Чистые зарубежные активы (net foreign assets, NFA) — разность между величиной  зарубежных активов, которыми владеют  резиденты данной страны, и величиной  национальных активов, которыми владеют  иностранцы.

Одновременное достижение экономикой внутреннего равновесия (совокупного  выпуска на уровне "полной занятости") и внешнего равновесия (например, равенства  баланса официальных расчетов нулю) при фиксированном валютном курсе  в условиях международной мобильности  капитала может быть описано с  помощью модели Р. Манделла. В качестве независимых инструментов экономической  политики используется уровень государственных  расходов (G), как инструмент бюджетно-налоговой  политики, и уровень процентной ставки (i), как инструмент кредитно-денежной политики. На графике инструменты  макроэкономической политики располагаются  непосредственно по осям.

В модели Манделла "распределение  ролей" определяется по правилу сравнительного преимущества: достижение конкретной цели поручается тому регулирующему  органу, инструменты экономической  политики которого имеют относительно большее воздействие на данную цель.

Кредитно-денежная политика при фиксированном валютном курсе  имеет сравнительное преимущество в достижении внешнего равновесия, поскольку изменение / влияет на платежный  баланс по двум каналам. Так, рост i, во-первых, приводит к сокращению инвестиций и  совокупного выпуска, что способствует улучшению баланса текущих операций, а во-вторых, вызывает приток капитала в экономику, что улучшает счет движения капитала. В связи с этим реакция  платежного баланса на изменение  ставки процента будет выше, чем  реакция совокупного выпуска. Таким  образом, согласно "правилу распределения  ролей" Манделла ЦБ несет ответственность  за восстановление внешнего равновесия, а Министерству финансов поручается восстановление внутреннего равновесия.

1.3 Экономическая политика в условиях плавающего курса

В условиях плавающего обменного  курса денежная и бюджетно-налоговая  политика имеют совершенно иные результаты по сравнению с ситуацией при  фиксированном курсе. Теперь правильное решение проблемы распределения  ролей имеет обратное выражение: бюджетно-налоговая политика приобретает  большую значимость для торгового, а значит и платежного баланса, по сравнению с денежной политикой, и именно ею следует пользоваться для достижения внешнего баланса; внутренний баланс становится предметом регулирования  для денежной политики.

Если при фиксированном  курсе внутренняя денежная политика была "связана" необходимостью поддерживать обменный курс, то теперь она освобождается  от этой задачи и может более эффективно использоваться для решения внутренних проблем.

Так, расширение предложения  денег снижает процентные ставки и ведет к росту расходов. Как  известно, увеличение расходов стимулирует  рост импорта и ухудшает торговый баланс. Эналаприл Дефициту платежного баланса способствует и отток  капитала вследствие снижения процентной ставки. Но при гибком курсе дефицит  не будет сохраняться. Рост импорта  и отток капитала увеличивают  спрос на иностранную валюту, а  национальная валюта обесценивается. Это обесценение усиливает конкурентоспособность  наших экспортеров, что ведет  к улучшению торгового баланса. Рост экспорта означает рост спроса на продукцию нашей страны, что еще  более усиливает экономический  подъем, вызванный первоначальным увеличением  денежной массы.

Таким образом, денежная политика оказывает значительное влияние  на внутренний доход, как непосредственно  через рост предложения денег, так  и опосредованно — через снижение обменного курса и увеличение экспорта. Подвижность капитала имеет  значение постольку, поскольку сказывается  на величине оттока капитала, а, следовательно, на степени обесценения национальной валюты. Однако, вспоминая о сложном  передаточном механизме денежной политики, можно предположить, что ее положительное  воздействие на объем выпуска  будет опосредовано в большей  степени внешним миром нежели внутренними стимулами расширения производства (снижением ставки процента), то есть рост спроса на отечественную  продукцию в значительной мере будет  происходить за счет увеличения спроса на наш экспорт на фоне оттока капитала из страны и обесценения валюты. Поэтому в целом положительное  воздействие денежной политики на внутренний баланс будет довольно специфическим.

Оценка эффективности  бюджетно-налоговой политики при  плавающем валютном курсе оказывается  более сложной. экспресс кредит быстро Рост государственных расходов, как  известно, воздействует на внутреннее и внешнее равновесие по двум направлениям: через доход и через ставку процента. Рост дохода (через эффект мультипликатора) увеличивает импорт, ухудшает торговый баланс и понижает курс национальной валюты. Тот же рост государственных расходов означает, что правительство увеличивает заимствования, что ведет к повышению процентных ставок. Более высокие ставки стимулируют приток капитала из-за рубежа, что повышает курс национальной валюты и улучшает счет движения капитала. Итоговый результат будет зависеть от степени мобильности капитала.

При низкой мобильности капитала будет преобладать первый канал  влияния бюджетной экспансии - через  доход. Незначительный приток капитала не сможет компенсировать дефицит торгового  баланса, а значит и падение валютного  курса. Удешевление национальной валюты создаст благоприятные условия  для роста экспорта, что позволит ликвидировать дефицит платежного баланса. Рост экспорта дополнит положительное  влияние бюджетного расширения на объем  внутреннего производства.

Однако по мере увеличения подвижности капитала влияние капитального счета на платежный баланс и валютный курс будет нарастать. При высокой  подвижности капитала вызванная  его притоком тенденция к повышению  курса валюты будет преобладать. Это приведет к снижению экспорта и еще большему дефициту торгового  баланса. Значительный приток капитала позволит компенсировать этот дефицит  и уравновесит платежный баланс в целом. Но итоговое воздействие  бюджетной экспансии на ВНП окажется практически нулевым вследствие мощного эффекта вытеснения: частных  инвестиций через повышенную ставку процента и экспорта через рост обменного курса.

Таким образом, в отличие  от однозначно положительного воздействия  на внутренний доход денежной политики, бюджетно-налоговая оказывается  эффективной лишь при малой подвижности  капитала, что подтверждает наше предположение  об ином распределении ролей при  проведении экономической политики в условиях плавающего курса.

Подводя итог, можем оценить  относительную эффективность денежной и бюджетно-налоговой политики в  плане их воздействия на объем  ВНП при одновременном сохранении внешнего баланса. Как известно, при  фиксированном курсе внутренняя монетарная политика оказывается практически "парализованной" и эффект может  дать лишь бюджетно-налоговая, причем тем больший, чем выше мобильность капитала. При плавающем курсе на внутренний объем производства несомненно положительно влияет денежная политика вне зависимости от мобильности капитала, тогда как последствия бюджетной политики могут быть неоднозначными.

2  Применение  модели внутреннего и внешнего  баланса при проведении экономической  политики  в Республике Беларусь

2.1 Бюджетная политика

Закон Республики Беларусь «О бюджетной системе Республики Беларусь и государственных внебюджетных фондах» в разделе «Основные  термины и определения» представляет бюджет как «основной финансовый план формирования и использования  денежных средств для обеспечения  функций государственных органов, экономического и социального развития Республики Беларусь или соответствующих  административно-территориальных единиц...»  Бюджетно-финансовая политика Республики Беларусь проводится согласованно с  денежно-кредитной, ценовой, валютной и таможенной политикой Республики Беларусь [6, c. 53].

Единство политики Республики Беларусь в сфере бюджетно-финансовых отношений определяется Конституцией Республики Беларусь.

С 1 января 2011 года вступил в силу Бюджетный кодекс Республики Беларусь. Его разработка была продиктована необходимостью обеспечить полное системное регулирование правовых норм, на основе которых осуществляется бюджетный процесс.

Сферой правового регулирования  Бюджетного кодекса определены отношения, возникающие в процессе составления, рассмотрения, утверждения и исполнения республиканского бюджета, местных  бюджетов и бюджетов государственных  внебюджетных фондов. В состав Кодекса  вошли нормы действовавших ранее  законов в этой сфере – в  значительно расширенном и актуализированном  виде, и введены новые положения, необходимые для решения вопросов, стоящих в настоящее время  перед экономикой. В Кодекс включены нормы, регулирующие основные положения  составления, рассмотрения, утверждения  и исполнения местных бюджетов, что  дает возможность для совершенствования  системы межбюджетных отношений, повышения  ответственности и заинтересованности местных органов власти в эффективности  использования бюджетных средств.

В бюджетную систему Республики Беларусь как самостоятельные части  включаются республиканский и местные  бюджеты.

Функционирование государственного бюджета происходит посредством  особых экономических форм - доходов  и расходов, выражающих последовательные этапы перераспределения стоимости  общественного продукта, концентрируемой  в руках государства. Доходы и  расходы бюджета - это объективно обусловленные категории, каждая из которых имеет общественное значение; доходы служат финансовой базой деятельности государства, расходы – удовлетворению общегосударственных потребностей.

Доходы бюджета - часть  централизованных финансовых ресурсов государства, необходимых для выполнения его функций. Они выражают экономические  отношения, возникающие у государства  с предприятиями, организациями  и гражданами в процессе распределения  стоимости общественного продукта и национального дохода.

Расходы государственного бюджета - это экономические отношения, возникающие  в связи с распределением фонда  денежных средств государства и  его использованием по отраслевому, целевому и территориальному назначению.

Основными доходными источниками  остаются налог на добавленную стоимость, доходы от внешнеэкономической деятельности, налог на прибыль и акцизы, поступления  по которым возросли по сравнению с январем-сентябрем 2012 года. Наиболее значительно увеличились поступления налога на добавленную стоимость – на 19,5%, налога на прибыль – на 15,8%, акцизов – на 13,8% в реальном выражении [20].

Доля НДС, налога на прибыль, акцизов, налоговых доходов от внешнеэкономической  деятельности в доходах консолидированного бюджета составила 64,8%. При этом 32,4% всех поступлений в бюджет обеспечено за счет налога на добавленную стоимость, 11,3% - налоговых доходов от внешнеэкономической  деятельности, табл. 2.1.

Таблица 2.1 - Динамика структуры доходов консолидированного бюджета за январь-сентябрь 2011-2010 гг., %