8. Поток денег от  инвестиционной деятельности  формируется из  доходов от продажи  имущества предприятия,  уменьшенных на  расходы на покупку  основных фондов, создание дополнительных  запасов. 

       Шаг 0

1. ликвидная  стоимость                         + 5.000

2. оборудование                                      - 180.000 х 4 = - 720.000

3. расход  на наладку                               - 20% от стоимости = - 144.000

4. увеличение  производственных запасов 35% = (13.500.000 – 9.000.000) х 0,35 = 1.575.000 р. 

       На реализацию проекта возможно  направить 50% от чистой прибыли  (скорее всего, за которую получили, а не той, которую планируем  получить. Эти 50% составляют:

1.649.406 х  0,50 = 824.703 руб.

       Остальные средства можно взять  в кредит под 50% годовых.  

9  При определении  нормы дисконта  в расчёте без  учёта инфляции, т.е.  в базовых ценах,  надо брать минимальную  норму  дохода  на капитал, соответствующую  ставке ЛИБОР,  равной в нашем  случае 50%.

       Таким образом, выбор численного  значения ставки дисконтирования  зависит от таких факторов, как  цели инвестирования, темпы инфляции, величина коммерческого риска.

E = Ен + Ер, где 

н –  минимальная норма доходности на капитал, соответствующей ставке ЛИБОР = 5%

Ер –  добавочная процентная ставка за повышенный риск реализации проекта 10%

Е = 5% + 10% = 15%  

Теоретический вопрос

«Контрольные  вложения и единовременные затраты» 

1.Современная экономическая ситуация характеризуется прежде всего прагинатизмом участников экономических отношений. Любое вложение капитала осуществляется лишь тогда, когда оно способствует достижению поставленных целей, когда предприятие планирует через какое-то время не только возместить пущенный в оборот капитал, но и получить, кроме этого, определенную прибыль. Вкладывая средства ориентируются на цены и рентабельность основных производственных факторов – труда, земли, капитала. Наибольшие вложения поэтому направляются в те отрасли, в которых их сочетание наиболее выигрышно.  

2. Инвестиции представляют собой все виды вложений капитала в форме имущественных и интеллектуальных     ценностей в экономике с целью получения в будущем доходов или иных выгод.

Капитальное вложение – это вложение средств:  

а). В  основные фонды предприятия (покупка земли, строительства); 

б). В  материальные активы ( патентные, лицензии, товарные знаки);  

в). В  долгосрочные финансовые (вложения в  другие предприятия – покупка  акций, займы в развитие дочерних фирм);  

г). Увеличение величины оборотного капитала (увеличение запасов, расходы на подготовку и освоение нового производства, величины дебиторской задолженности); 

Вложения  средств в увеличение величины оборотного капитала следует отмечать от единовременных затрат,  финансируемых от свободного остатка денежных средств без увеличения общей величины оборотного капитала. Эти затраты являются текущими затратами на производство. Необходимость осуществления текущих , (постоянных) и единовременных затрат связано с  достижением экономического или социального эффекта.

  К текущим относятся затраты, включаемые в себестоимость продукции, производимые ежедневно или другие временные интервалы, но не реже, чем 1 раз в месяц (например, расход материалов и сырья, амортизация).

Единовременные  затраты – это авансированные средства на создание основных и прирост оборотных фондов в форме капитальных вложения, которые дают отдачу только через некоторое время.

К единовременным капитальным  затратам можно отнести:

а). Инвестиции на первоначальный анализ и планирование;

б). Стоимость  необходимого оборудования;

в). Стоимость  программного обеспечения;

г). Стоимость  вспомогательного оборудования; (например, компьютерной техники для             обновления информации);

д). Инвестиции на подготовку или переподготовку кадров.