Экономическая эффективность инвестиций

     Относительно  объекта приложения:

     1. Инвестиции в имущество (материальные инвестиции). Под материальными инвестициями понимают инвестиции, которые прямо участвуют в производственном процессе (например, инвестиции в оборудование, здания, запасы материалов).

     2. Финансовые инвестиции вложения  в финансовое имущество, приобретение  прав на участие в делах  других фирм и деловых прав (например, приобретение акций, других  ценных бумаг).

     3. Нематериальные инвестиции инвестиции в нематериальные ценности (например, инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу и др.).

     Представляется, что все инвестиции относительно объекта приложения (а именно этот критерий наиболее интересен) можно  разделить на два вида: портфельные  и реальные, где:

 —портфельные вложения в ценные бумаги с целью последующей игры на изменение курса и (или) получение дивиденда, а также участия в управлении хозяйствующим субъектом; формирование портфеля происходит путем приобретения ценных бумаг и других активов. Портфель — совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховые полисы и др.).

—прямые (реальные) инвестиции — инвестиции — вложения частной фирмы или государства в производство какой либо продукции. Реальные инвестиции состоят из двух различных компонентов. Первый из них — это инвестиции в основной капитал, то есть приобретение вновь произведённых капитальных благ, таких как производственное оборудование, компьютеры и здания производственного назначения. Второй компонент — инвестиции в товарно-материальные запасы (оборотный капитал), которые представляют собой накопление запасов сырья, подлежащего использованию в производственном процессе, или нереализованных готовых товаров. Коммерческие товарно-материальные запасы считаются составной частью общей величины запасов капитала в экономической системе; они столь же необходимы, как и капитал в форме оборудования, зданий производственного назначения. Также реальные инвестиции можно разделить на внутренние и внешние:

— внутренние это в ложение   средств хозяйствующего субъекта  в   собственные  факторы

    производства за счет собственных источников финансирования;

— внешние это вложение средств инвестиционных институтов в факторы   производства,

   нуждающегося в инвестициях хозяйствующего субъекта.  

     К реальным инвестициям имеет смысл  отнести также понятия валовые  и чистые инвестиции. Собственно чистые инвестиции это валовые инвестиции за вычетом издержек на возмещение основного капитала. То есть, Чистые И. = Валовые И. — Возмещение  

     По  характеру использования:

— Первичные инвестиции, или нетто-инвестиции, осуществляемые при основании или при покупке предприятия;

— Инвестиции на расширение (экстенсивные инвестиции), направляемые на расширение производственного потенциала;

 — реинвестиции, т. е. использование свободных доходов, полученных в результате реализации инвестиционного проекта, путем направления их на приобретение или заготовление новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия;

— Инвестиции на замену, в результате которых имеющееся оборудование заменяется новым; — Инвестиции на рационализацию, направляемые на модернизацию технологического оборудования или технологических процессов;

— Инвестиции на изменение программы выпуска продукции;

— Инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением номенклатуры изделий, созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта;

— Инвестиции на обеспечение выживания предприятия в перспективе, направляемые на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды;

— Брутто-инвестиции, состоящие из нетто-инвестиций и реинвестиций — рисковыми инвестициями, или венчурным капиталом — инвестиции в форме выпуска новых акций, производимые в новых сферах деятельности, связанных с большим риском. Венчурный капитал инвестируется в несвязанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств. Такие капиталовложения, как правило, осуществляются путем приобретения части акций предприятия-клиента или предоставления ему ссуд, в том числе с правом конверсии последних в акции. Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий.

     Рисковый  капитал сочетает в себе различные  формы приложения капитала:

 ссудного, акционерного, предпринимательского. Он выступает посредником в  учредительстве стартовых наукоемких  фирм.  

По фактору  времени:  

—Краткосрочные инвестиции - вложение капитала на период, не более одного года (например, в быстрореализуемые коммерческие проекты, краткосрочные депозитные вклады и т.п.);

—Долгосрочные инвестиции - вложение капитала на период более одного года (как правило, в крупные и долговременные инвестиционные проекты). В практике инвестиционных компаний и банков долгосрочные инвестиции детализируются следующим образом: до 2 лет, от 2 до 3 лет, от 3 до 5 лет, больше 5 лет.

—Аннуитет — инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход. 

Основные  источники инвестиций 

     Для того чтобы инвестиционный проект заработал  и начал приносить деньги как  его организатором, так и инвестору, перво-наперво он должен получить достаточное  финансирование. Нет денег – нет  проекта. И, как следствие, никакой  прибыли и вообще, полная нецелесообразность  разработки проекта. Потому совершенно справедлива мысль о то, что  основа любого проекта (наряду с идеей, конечно) – это источники инвестиций, которые должны быть найдены главными инвесторами для осуществления  своей деятельности.

     Где взять деньги, каждый инвестор решает сам. При этом не имеет значения, является ли он организатором инвестиционного  проекта или привлеченным инвестором. Основные источники инвестиций одинаковы  для всех. 

     Классифицировать  источники инвестиций можно по нескольким критериям. Например, в зависимости  от того, каков вид собственности  источников финансирования, они могут  быть:

— государственные

— частные

— иностранные 

     При этом государственные источники  инвестиций бывают бюджетными, фондовыми (внебюджетными) и привлеченными (займы, кредиты). 

     Еще одним принципом деления источников финансирования служат отношения собственности. Согласно этому критерию выделяют две  группы источников – собственные  и привлеченные. Собственные средства принадлежат инвестору и по роду происхождения могут представлять собой полученную инвестором прибыль, амортизационные отчисления и страховые  поступления в случае непредвиденных ситуаций. Специфическим источником прибыли считаются также вклады физических и юридических лиц, переданные инвестору на безвозвратной основе, иначе говоря – благотворительные  взносы. 

     Привлеченные  источники инвестиций характеризуются  более сложной системой получения, однако и большим объемом. 

Привлеченными называют   6 источников инвестиций, среди которых: 

— прибыль от продажи акций

— членские и паевые взносы

— кредитные средства (облигационные займы и банковские кредиты)

— централизованные средства союзов предприятий

— бюджетные средства разного уровня и внебюджетные средства

     из различных государственных фондов

— средства иностранных инвесторов

     Источники инвестиций характеризуются разным уровнем риска и прибыльности в инвестиционных проектах. Их выбор  зависит как от личных возможностей каждого инвестора, так и от целесообразности их использования в конкретном инвестиционном проекте. 

Расчётная часть

     Задача 1.

Определить дополнительный доход с учётом дисконтирования.

Дано:

К = 230 млн. руб.

n = 0,12 %

 t =3 года.

К_t = К (1 + n)^t

где:

К – размер вложений капитала, в млн. руб.

n – коэффициент дисконтирования т.е. норма доходности или процентная ставка,

     в долях единиц.

t – число лет.

К_t = 230 (1 + 0,12)³ = 291.39млн. руб.

D = К (1 + n)^t – К 

D = 230 (1 + 0,12)³ – 230 = 93.13 млн. руб.

Дополнительный доход  с учётом дисконтирования составит 93.13 млн. руб.

     Задача 2.

     Банк  предлагает 112 % по депозитным вкладам. Необходимо определить каков первоначальный вклад, чтобы через   3  года   получить   сумму   равную

230 млн. руб.

Дано:

К_t = 230 млн. руб.

  n = 1,12%

   t = 3 года.

К = К_t / (1 + n)^t

где:

К_t – размер вложений капитала в 230 млн. руб.

 n – коэффициент дисконтирования т.е. норма доходности или процентная ставка,

       в долях единиц.

  t – число лет. 

К = 230 / (1 + 1,12)³ = 24.13 млн. руб.

Первоначальный вклад  составляет 24.13 млн. руб. 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  используемой литературы:

1. «Об инвестиционной деятельности» - Закон  РСФСР от 26 июня 1991 г.

2.   «Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности: Учеб. пособие» - Э.И. Крылова, В.М. Власова, И.В. Журакова. М.: Финансы и статистика, 2003. – 608 с.

3. «Инвестиции: учеб. пособие» - Л.Л. Игонина – М.: Экономистъ, 2005. – 478 с.

4. «Инвестиции: Учебник – 5-е изд., перераб. и испр.» - А.С. Нешитой – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашкова и К^о», 2007. – 372 с.

5.   «Инвестиции: учебное пособие» - А.Ф. Лещинская, Ю.Ю. Костюхин, Н.В. Балахина – М.: Изд-во РГТЭУ, 2008. 132 с.

6. «Ресурсы  торгового предприятия: учебное  пособие» - Е.В. Карпова – М.: КНОРУС, 2005. – 256 с.