Институциональные инвесторы

Актуальность темы исследования обусловлена тем, что, несмотря на успехи развития российской экономики, наблюдающиеся с 1999 г., значительной активизации инвестиционной деятельности так и не произошло. Многочисленные трудности трансформации, с которыми сталкивается инвестиционная политика и практика, свидетельствуют о том, что именно институциональные изменения в этой сфере являются определяющим фактором формирования благоприятной инвестиционной среды. С одной стороны, темпы и радикальность институциональных реформ в российской экономике превосходят способности участников инвестиционного процесса гибко реагировать и приспосабливаться к изменениям на инвестиционном рынке. С другой на сегодняшний день недостаточно развиты необходимые специализированные институты, способные обеспечить как функцию инвестирования, так и функцию разделения риска.

В настоящее время  формирование новых институтов инвестиционных процессов, соответствующих задачам  экономического развития не менее важно, чем наличие и концентрация конкретных ресурсов. Развитая система институтов, адекватная потребностям общества, может  выступить, во-первых, как необходимая  форма разрешения противоречия между  потребностью в дополнительных инвестиционных ресурсах и ограниченностью их предложения  и, во-вторых, как основа формирования разнообразных хозяйственных механизмов, способствующих не только аккумуляции  необходимых ресурсов, но и их рациональному  размещению. Поэтому необходимость  продолжения исследований по проблематике формирования необходимых институтов и благоприятной инвестиционной среды очевидна. При этом особую практическую значимость приобретает исследование места и роли институциональных инвесторов в инвестиционной деятельности на региональном уровне.

Степень изученности проблемы. Источниками для разработки данной проблемы стали фундаментальные исследования зарубежных и отечественных авторов, посвященных различным аспектам теории и практики инвестиционной деятельности; анализу инвестиционной среды и инвестиционного климата; институциональной теории, ее месту и роли в развитии современной экономической теории; созданию и функционированию инвестиционного механизма.

Общая цель исследования состоит в том, чтобы, опираясь на 
результаты теоретического исследования особенностей институциональной структуры инвестиционной сферы в переходной экономике, разработать концептуальные основы совершенствования инвестиционной деятельности институциональных инвесторов в регионе.

Достижение поставленной цели предполагает постановку и решение следующих конкретных задач:

рассмотреть институциональную  структуру инвестиционной деятельности и посредством сравнительного анализа  охарактеризовать ее основные черты;

выявить роль институциональных  условий в развитии инвестиционной деятельности;

уточнить роль институциональных  инвесторов в механизме привлечения  инвестиционных ресурсов в экономику  региона;

раскрыть особенности  инвестиционной деятельности институциональных  инвесторов;

определить роль институционального инвестора как  инструмента регулирования инвестиционной деятельности в регионе;

Объектом исследования выступает процесс совершенствования инвестиционной деятельности институциональных инвесторов на территории субъектов Российской Федерации, направленный на ускорение экономического роста в регионах.

Предметом исследования являются институциональные, управленческие и экономические отношения, связанные  с

совершенствованием  механизма инвестиционной деятельности институциональных инвесторов в  регионе.

Теоретическая основа и методы исследования. Теоретической основой диссертации явились фундаментальные концепции, представленные в классических и современных трудах отечественных и зарубежных ученых, реализующих институциональный, экономический и управленческий подходы к анализу инвестиционной деятельности в регионе. В основу исследования поставленной проблемы и решения поставленных задач положены общенаучные методы историко-генетического, системно-функционального, институционального подхода и частных методов экономического исследования: эмпирического, субъектно-объектного, сравнительного анализа.

При подготовке диссертации  использовались федеральные законодательные  акты, нормативно-правовые акты субъектов  Российской Федерации, регулирующие инвестиционную деятельность в регионах. Информационную базу исследования составили материалы  и документы Государственной  Думы РФ и Правительства РФ, законодательных  и исполнительных органов субъектов  РФ, а также статистическая отчетность по работе институциональных инвесторов в России.

Новые научные результаты, полученные лично автором, состоят в следующем. Найдены и аргументированы новые пути решения важной научной задачи, имеющей существенное значение для экономики региона - разработаны концептуальные основы совершенствования инвестиционной деятельности институциональных инвесторов в регионе.

В частности:

1) выявлено, что  одним из факторов повышения  инвестиционной активности институциональных  инвесторов является снижение  трансакционных издержек инвестирования по всему инвестиционному циклу, включая производство и реализацию будущих товаров и услуг. В

настоящее время  объем трансакционных издержек является значительным и отталкивает отечественных и иностранных инвесторов, препятствуя вложениям капитала и сдерживая развитие реального сектора экономики;

2) обоснована необходимость  создания новых эффективных 
институтов развития, которые бы обеспечили трансформацию 
имеющихся финансовых накоплений в производственные инвестиции на 
основе:

создания единого  государственного органа по делам иностранных  инвесторов, ответственного за привлечение  иностранных инвестиций и их функционирование в регионах страны;

создания агентства  развития с развернутой филиальной сетью по стране, аккумулирующего  и направляющего финансовые ресурсы  на реализацию региональных инвестиционных программ;

- разработки поощрительного  механизма привлечения 
инвестиционных средств в систему продвижения экспортной продукции 
РФ на внешние рынки (сбытовая сеть, средства доставки, доработка 
товаров и др.);

- всемерной поддержки  института лизинга, как эффективной  формы 
финансирования инвестиций в условиях дефицита традиционных 
источников финансирования капитальных вложений и относительно 
высокой инфляции, позволяющей ускорить обновление основных фондов 
и расширить сбыт;

3) выделены две  составляющие инвестиционной деятельности 
институционального инвестора: микроэкономический и 
макроэкономический:

- инвестиционная  деятельность институционального  инвестора в 
микроэкономическом аспекте представляет собой деятельность, 
связанную с использованием собственных и привлеченных ресурсов в

создание или  приобретение реальных, либо финансовых активов с целью извлечения доходов;

Практическая значимость исследования состоит в том, что основные теоретические положения и выводы диссертации доведены до уровня конкретных предложений, которые могут использоваться для активизации инвестиционной деятельности институциональных инвесторов на территории субъектов РФ. Полученные результаты могут послужить предпосылкой для дальнейших исследований по проблемам повышения инвестиционной активности банков.

Теоретические обобщения  и практические выводы могут также  найти применение в преподавании таких учебных дисциплин, как  «Инвестиционный менеджмент», «Региональная  экономика», «Организация деятельности коммерческих банков», «Организация и  финансирование инвестиций».

Апробация результатов исследования. Положения и выводы диссертации апробированы в ходе практической деятельности автора, докладывались и обсуждались на методологических семинарах кафедры общего и специального менеджмента Российской академии государственной службы при Президенте РФ. Различные аспекты исследования изложены в публикациях автора.

Логика и структура работы. Логика и структура работы обусловлены содержанием диссертации. Она состоит из введения, двух глав, заключения, библиографического списка и приложения.