Государственный долг

 

     Однако  Бюджетный кодекс Российской Федерации (п. 5 ст. 103 БК РФ) предоставляет Правительству Российской Федерации право осуществлять внутренние заимствования с превышением установленного федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год предельного объема государственного внутреннего долга, но вместо внешних заимствований, если это снижает расходы на обслуживание государственного долга в рамках установленного федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год объема государственного долга (суммы внутреннего и внешнего долга).

     При анализе удельного веса каждого  вида ценных бумаг в современной структуре государственного внутреннего долга, можно сделать вывод о том, что наибольший удельный вес имеют облигации федерального займа с амортизацией долга – 47%, ОФЗ с постоянным купонным доходом составляют 41%, государственные сберегательные облигации с фиксированной процентной ставкой – 7% и наименьший удельный вес имеют государственные сберегательные облигации с постоянной процентной ставкой – 5%. [рис. 1]

     

     Рис.1. Структура государственного внутреннего  долга, выраженного в государственных  ценных бумагах, на 15.03.2010 г. 

     Основное  увеличение внутреннего долга произошло  в период 1993-98гг., когда бурно рос рынок государственных ценных бумаг, выпускаемых для покрытия дефицита бюджета. Последовавшее за кризисом 1998 г. некоторое снижение в росте государственных заимствований сменилось их активным ростом, начиная с 2003 года. Так, если в 1996 г. внутренний долг составлял 76,85 млрд. руб., в 1997 г. – 249,06 млрд. руб., то в 2003 г. он возрос до 654,71 млрд. руб. На 1 января 2010 г. внутренний долг РФ составил уже 1 837, 17 млрд. руб. [табл. 1]. 

     Таблица 1. Государственный внутренний долг Российской Федерации, выраженный в государственных ценных бумагах, млрд. руб.¹⁰

 

     Если  проследить динамику внутреннего долга  за второе полугодие 2009 года, то мы увидим, что на 1 июня долг составил 1 372,639 млрд. руб., а на 1 января 2010 г. он равнялся уже 1 837,184 млрд. руб. [рис. 2]

     Рис.2. Государственный внутренний долг, выраженный в государственных ценных бумагах,

     млрд. руб¹¹. 

     Объем внутреннего госдолга, выраженного  в государственных ценных бумагах, согласно Федеральному закону от 02.12.2009 г. №308-ФЗ «О федеральном бюджете на 2010 год и на плановый период 2011 и 2012 годов» составит на 1 января 2011 года 2 558,9 млрд. рублей, что больше на 721,73 млрд. рублей, или на 39,2 %, показателя на начало 2010 года (1 837,17 млрд. рублей). За 2011 - 2012 годы указанный долг увеличится на 1 746,63 млрд. рублей, или в 2 раза, и к концу 2012 года составит 3 583,8 млрд. рублей.

     Динамика  внутреннего госдолга, выраженного  в государственных ценных бумагах, в сопоставлении с ВВП в 1993 - 2012 годах представлена на следующей  диаграмме.

     Как показывает диаграмма, доля внутреннего госдолга, выраженного в государственных ценных бумагах, в объеме ВВП резко возрастала в 1993 - 1997 годах, достигла максимума в 1997 году (19,3 % ВВП), за 1998 - 2008 годы снизилась до 3,6 % ВВП, с 2009 года увеличивается с 6,2 % до 8,1 % к началу 2013 года.

     Общий объем эмиссии государственных  ценных бумаг Российской Федерации  в 2010-2012 годах составит 2 624,75 млрд. рублей в номинальном выражении, из них  ОФЗ -2 102,75 млрд. рублей и ГСО - 522,0 млрд. рублей, в том числе в 2010 году -869,3 млрд. рублей (соответственно 695,3 млрд. рублей и 174,0 млрд. рублей), в 2011 году -980,95 млрд. рублей (806,95 млрд. рублей и 174,0 млрд. рублей), в 2012 году -774,5 млрд. рублей (600,5 млрд. рублей и 174,0 млрд. рублей).

     Анализ  динамики показывает, что в структуре внутреннего госдолга в 2011, 2012 годах доля государственных гарантий будет составлять 18,8 % и 17,3 % соответственно (в 2008 году - 4,8 %,  в 2009 году – 12% ).

     В связи с увеличением государственных  внутренних заимствований расходы на обслуживание внутреннего госдолга будут иметь тенденцию к значительному росту. В 2010 году они прогнозируются в размере 194,0 млрд. рублей, что на 91,1 % превышает показатель 2009 года (101,5 млрд. рублей).

     Доля  расходов на обслуживание государственного внутреннего долга в общих процентных расходах увеличится с 50 % в 2009 году до 63,8 % в 2010 году.

     Примерные расчеты расходов на обслуживание внутреннего госдолга на 2011 и 2012 годы, проведенные Счетной палатой с учетом примененных для 2010 года условий и допущений, показывают рост расходов относительно 2010 года в 2011 году на 43 - 48 % и в 2012 году на 55 - 60 %.

     По  предварительным расчетам Счетной  палаты, расходы на обслуживание госдолга достигнут 291,6 млрд. рублей в 2011 году и 352,0 млрд. рублей в 2012 году и увеличатся относительно ВВП с 0,45 % в 2010 году до 0,66 % в 2012 году. 

     3.2 Анализ структуры и динамики внешнего долга РФ 

     Под государственным внешним долгом понимаются долговые обязательства Российской Федерации как заемщика или гаранта погашения займов другими заемщиками перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными финансовыми организациями, выраженные в иностранной валюте.

     Государственный внешний долг Российской Федерации  включает следующие задолженности:

     1. Задолженность официальным кредиторам, т.е. коммерческим банкам западных  стран, которая регулируется Парижским  клубом, который объединяет официальных представителей основных стран - международных кредиторов.

     2. Кредиты, предоставленные коммерческими банками западных стран, регулируемые Лондонским клубом, который объединяет банкиров-кредиторов на неофициальной основе.

     3. Задолженность различным западным  коммерческим структурам по фирменным  кредитам, связанным с поставкой  товаров и оказанием услуг.

     4. Задолженность международным финансовым организациям (МВФ, МБРР и ЕБРР).

     5. Долги СССР странам – бывшим  членам СЭВ.

     6. Еврооблигационные займы.

     7. ОВГВЗ (облигации внутреннего  государственного валютного займа).

     8. Кредиты Центрального банка РФ.

     Внешний долг России состоит из двух частей:

     Долг  бывшего СССР, который приняла  на себя Россия после распада СССР;

     Новый долг России, который формировался в основном после 1992 года.

     В целом структура внешнего долга, принятого на себя Россией в качестве правопреемницы бывшего СССР, представлена на рис.4, а структура нового российского долга – на рис.5. Данные приведены по состоянию на 1 июля 2009 года¹².

     

     Рис.4. Структура внешнего долга, принятого  от бывшего СССР.

 

     

     Рис.5. Структура нового федерального внешнего долга. 

     Структура внешних заимствований за 2005-2006 отображена в таблице 2. 

     Таблица 2. Структура государственного внешнего долга, млрд. долл. США¹³

 

 

      В общем объеме долговых обязательств по кредитам, полученным от правительств иностранных государств, основной объем  долга составляют обязательства перед странами-членами Парижского клуба кредиторов. К обязательствам Российской Федерации перед Парижским клубом кредиторов относится задолженность по кредитам, предоставленным иностранными банками в рамках межправительственных соглашений под гарантии своих правительств или застрахованными правительственными страховыми организациями. За период с 1 января 2005 г. по 1 июля 2006 г. задолженность перед Парижским клубом кредиторов была снижена на 23,2 млрд. долл. или практически в 2 раза.

     Россия  перестала быть страной-дебитором  клуба ровно через 8 лет после  финансового кризиса 1998 года и достигла цели, поставленной правительством РФ и впервые сформулированной в "Долговой стратегии Российской Федерации на 2003-2005 годы", т.е. досрочной выплаты "наиболее крупной, политически значимой и сложно управляемой категории государственного внешнего долга - задолженности перед Парижским клубом кредиторов".

     Погашение реструктуризированных в рамках Парижского клуба долговых обязательств прошло в два этапа - в июле-августе 2005 года была досрочно погашена задолженность на общую сумму 15 млрд. долл., а 21 августа 2006 года ВЭБ перевел 23,7 млрд. долл. в счет полного погашения долга РФ перед странами-членами Парижского клуба кредиторов. Платеж состоит из досрочной выплаты 22,3 млрд. долл., в том числе 1 млрд. долл. составляет премия странам-кредиторам за то, что они досрочно согласились принять долги. Большая часть премии (700 млн. долл.) достанется Германии. Остальные 300 млн. долл. поделят Франция, Нидерланды и Великобритания.

     Таким образом, Россия полностью рассчиталась с ПКК по реструктурированному долгу бывшего СССР. Как утверждается в пресс-релизе Минфина, общая экономия средств федерального бюджета на процентных платежах за период до 2020 года превысит 12 млрд. долл. за счет досрочного погашения¹⁴.

     По  состоянию на 1 января 2006 года задолженность перед странами кредиторами - не членами Парижского клуба кредиторов составило 3,5 млрд. долл. США, или около 3% от общей суммы внешнего долга Российской Федерации на указанную дату. На 1 июля эта задолженность сократилась до 2,9 млрд. долл. США или до 2% от общего объема долга. Постановлением Правительства "О порядке продолжения работы по реструктуризации внешней задолженности бывшего СССР" Министерству финансов Российской Федерации совместно с Внешэкономбанком было поручено представить в Правительственную комиссию по государственному внешнему долгу и активам бывшего СССР информацию о состоянии внешней задолженности бывшего СССР официальным кредиторам, не представленным в Парижском клубе кредиторов.

     По  мере завершения выверки имеющейся  задолженности перед странами кредиторами - не членами Парижского клуба подписывались соответствующие двусторонние соглашения. В настоящее время заключены двусторонние межправительственные соглашения с 7 странами - не членами Парижского клуба: Кореей, Оманом, Тайландом, Турцией, Уругваем, Египтом, Мальтой.