Автор работы: Пользователь скрыл имя, 05 Апреля 2012 в 21:25, курсовая работа
Цель данной курсовой работы - на основе исследования теоретических подходов к определению собственного капитала и его предназначения в современных организациях, проведения финансового анализа предприятия разработать меры по оптимизации собственного капитала организации.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
- раскрыть теоретические основы собственного капитала организации, его формирования и использования;
- рассмотреть структуру собственного капитала организации;
- исследовать процесс формирования собственного капитала, рассмотреть источники;
- рассмотреть цену собственного капитала и методы ее определения;
Введение………………………………………………………………………3
Глава I. Теоретические основы формирования и использования собственного капитала организации……………………………………………...6
1.1. Понятие собственного капитала организации и его структура…...6
1.2. Источники формирования собственного капитала…………………9
1.3. Цена собственного капитала и методы ее определения…………..11
Глава II. Анализ формирования и использования собственного капитала организации (на примере ОАО «Вимм-Билль-Данн)………………………….16
2.1. Оценка структуры собственного капитала организации…………..16
2.2. Оценка эффективности использования собственного капитала……19
2.3. Основные проблемы использования собственного капитала организации…………………………………………………………………….…23
2.4. Направления совершенствования собственного капитала организации……………………………………………………………………….25
Заключение…………………………………………………………………..28
Список используемых источников………………
Как показывают данные таблицы 1 в структуре источников финансирования организации за три года произошли некоторые изменения. В 2008 г. доля собственного капитала увеличилась по сравнению с 2007 г., а в 2009 г. – снизилась по сравнению с 2008 г., но осталась выше уровня 2007 г. Что касается динамики, в 2009 г. размер собственного капитала увеличился на 191,51%. Это произошло за счет значительного увеличения суммы долгосрочных обязательств, а они возросли за счет увеличения кредиторской задолженности.
Структура собственного капитала представлена в таблице 2.
Таблица 2.
Динамика структуры собственного капитала ОАО «Вимм-Билль-Данн» за 2007 – 2009 гг.
Источники капитала | 2007 г. | 2008г. | 2009 г. | |||
тыс.руб. | % | тыс. руб. | % | тыс.руб. | % | |
Уставный капитал | 207 | 0,01 | 207 | 0,01 | 390 | 0,003 |
Собственные акции, выкупленные у акционеров | 0 | 0,00 | - | - | 25139 | 0,21 |
Добавочный капитал | 1411539 | 44,03 | 1395400 | 34,69 | 2623132 | 22,37 |
Резервный капитал | 52 | 0,002 | 52 | 0,001 | 52 | 0,0004 |
в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством | - | - | - | - | - | - |
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами | 52 | 0,002 | 52 | 0,001 | 52 | 0,0004 |
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 1794029 | 55,96 | 2627312 | 65,31 | 9128907 | 77,84 |
ИТОГО собственного капитала | 3205727 | 100,00 | 4022971 | 100,00 | 11727342 | 100,00 |
Как видно из таблицы 2 за анализируемый период произошли значительные изменения в структуре собственного капитала.
Если в 2007 г. он состоял на 44% из добавочного капитала и на 56% из нераспределенной прибыли, то в 2009 г. – на 22% из добавочного капитала, на 78% из нераспределенной прибыли. То есть видно сокращение доли добавочного капитала в общей сумме собственного капитала, и соответственно увеличение доли нераспределенной прибыли. Уставный капитал в 2009 г. увеличился на 183 тыс. руб., однако доля его уменьшилась с 0,01% до 0,003%. Незначительную роль играет резервный капитал (0,001%).
По всему выше сказанному можно сделать следующий вывод. В структуре собственного капитала преобладает добавочный капитал и нераспределенная прибыль. Собственный капитал увеличивается в основном за счет увеличения нераспределенной прибыли и незначительного увеличения добавочного капитала. Уставный капитал и резервный капитал имеют незначительную долю в собственном капитале организации (менее 1%).
2.2. Оценка эффективности использования собственного капитала
Одним из способов определения эффективности использования собственного капитала является анализ финансовой устойчивости предприятия. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.
Одним из важных факторов устойчивости финансового состояния предприятия является соотношение запасов и величин собственных и заемных источников их формирования. Анализ обеспеченности запасов источниками проводится на основе таблиц 3, 4 и 5 (за 2007, 2008 и 2009 гг. соответственно).
Таблица 3.
Группа показателей финансовой устойчивости за 2007 г.
Наименование показателя | На начало 2007 г. | На конец 2007 г. | Изменения | |
Абсолют. | Относит., % | |||
Собственный капитал | 3071365 | 3205727 | 134362 | 4,37 |
Заемный капитал | 3506567 | 3473466 | -33101 | -0,94 |
Текущие пассивы | 3132642 | 1663642 | -1469000 | -46,89 |
Долгосрочные пассивы | 373925 | 1809824 | 1435899 | 384,01 |
Инвестированный каптал | 1306415 | 1301179 | -5236 | -0,40 |
Внеоборотные средства | 4231287 | 4294160 | 62873 | 1,49 |
Собственные оборотные средства | -785997 | 721391 | 1507388 | -191,78 |
Коэффициент финансирования | 0,88 | 0,92 | 0,04 | 4,55 |
Коэффициент автономии | 0,47 | 0,48 | 0,01 | 2,13 |
Коэффициент маневренности собственных средств | -0,25 | 0,23 | 0,48 | -192,00 |
Коэффициент финансовой устойчивости | 0,52 | 0,75 | 0,23 | 44,23 |
Таблица 4.
Группа показателей финансовой устойчивости за 2008 г.
Наименование показателя | На начало 2008 г. | На конец 2008 г. | Изменения | |
Абсолют. | Относит., % | |||
Собственный капитал | 3205727 | 4022971 | 817244 | 25,49 |
Заемный капитал | 3473466 | 2691913 | -781553 | -22,50 |
Текущие пассивы | 1663642 | 1665528 | 1886 | 0,11 |
Долгосрочные пассивы | 1809824 | 1026385 | -783439 | -43,29 |
Инвестированный каптал | 1301179 | 1300455 | -724 | -0,06 |
Внеоборотные средства | 4294160 | 4645796 | 351636 | 8,19 |
Собственные оборотные средства | 721391 | 399211 | -322180 | -44,66 |
Коэффициент финансирования | 0,92 | 1,49 | 0,57 | 61,96 |
Коэффициент автономии | 0,48 | 0,6 | 0,12 | 25,00 |
Коэффициент маневренности собственных средств | 0,23 | 0,1 | -0,13 | -56,52 |
Коэффициент финансовой устойчивости | 0,75 | 0,75 | 0 | 0,00 |
Таблица 5.
Группа показателей финансовой устойчивости за 2009 г.
Наименование показателя | На начало 2009 г. | На конец 2009 г. | Изменения | |
Абсолют. | Относит., % | |||
Собственный капитал | 4022971 | 11727342 | 7704371 | 191,51 |
Заемный капитал | 2691913 | 9382103 | 6690190 | 248,53 |
Текущие пассивы | 1665528 | 5179182 | 3513654 | 210,96 |
Долгосрочные пассивы | 1026385 | 4202921 | 3176536 | 309,49 |
Инвестированный каптал | 1300455 | 1983868 | 683413 | 52,55 |
Внеоборотные средства | 4645796 | 13475916 | 8830120 | 190,07 |
Собственные оборотные средства | 399211 | 2454347 | 2055136 | 514,80 |
Коэффициент финансирования | 1,49 | 1,25 | -0,24 | -16,11 |
Коэффициент автономии | 0,6 | 0,56 | -0,04 | -6,67 |
Коэффициент маневренности собственных средств | 0,1 | 0,2 | 0,1 | 100,00 |
Коэффициент финансовой устойчивости | 0,75 | 0,75 | 0 | 0,00 |
Из приведенных выше таблиц можно сделать следующие выводы. За 2007 г. уменьшились следующие показатели: заемный капитал – на 0,94%, текущие пассивы – на 47%, инвестированный капитал – на 0,4%. За 2008 г. уменьшились показатели: заемный капитал – на 22%, долгосрочные пассивы – на 43%, инвестированный капитал – на 0,06%, собственные оборотные средства – на 44%, коэффициент маневренности собственных средств – на 56%. За 2009 г. уменьшились показатели: коэффициент финансирования – на 16%, коэффициент автономии – на 7%.
Коэффициент финансирования дает общую оценку финансовой устойчивости предприятия, характеризуя какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных. Рекомендуемое значение – не ниже 1, то есть собственный и заемный капитал должны быть примерно равны. В 2007 г. данный коэффициент равнялся 0,48, в 2008 г. – 1,49, а в 2009 – 1,25. То есть в 2007 г. ощущалась нехватка собственных средств и свою деятельность предприятие осуществляло за счет заемных средств, а в 2008 г. и в 2009 г. – собственные средства превышали заемные.
Коэффициент автономии также носит название коэффициента финансовой независимости или концентрации собственного каптала и показывает какая часть собственного капитала предприятия сформировалась за счет собственных средств. Рекомендуемое значение – не ниже 0,5. В 2007 г. данный показатель равнялся 0,48, в 2008 г. – 0,6, в 2009 г. – 0,56. То есть в пределах оптимального значения. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств показывает акая часть оборотного капитала покрывается собственными источниками финансирования. Рекомендуемое значение – 0,2, минимально допустимое значение – 0,1. В 2007 г. данный коэффициент был равен 0,23, в 2008г. – 0,1, а в 2009 г. – 0,2. То есть в пределах допустимого значения.
Коэффициент финансовой устойчивости отражает удельный вес устойчивых источников финансирования, используемых предприятием в долгосрочной перспективе. Рекомендуемое значение – 0,8 – 0,9. Минимально допустимое значение – 0,5. В 2007-2009 гг. данный коэффициент был равен 0,75, то есть находился в допустимых пределах.
Таким образом, можно сделать следующий вывод. По результатам проведенного анализа финансовой устойчивости предприятия была выявлена нехватка собственных средств на финансирование основной деятельности и большая степень зависимости от кредиторов.
2.3. Основные проблемы использования собственного капитала организации
Анализ структуры собственного капитала организации, источников его формирования и динамики позволил выявить некоторые проблемы в деятельности исследуемой организации.