В каждой из названных стран действует  своя национальная система бирж, характеризующаяся  исторически сложившимися особенностями, которые определяют функционирования биржевой системы в целом, а также место конкретной биржи в ней. В зависимости от функций в стране можно классифицировать как моноцентрические и полицентрические.

    В первом случае в стране доминирует одна биржа, расположенная в главном финансовом центре страны, а остальные имеют в основном местное значение (Англия, Япония, Франция). Например, во Франции обороты провинциальных бирж едва превышает 1% валовых оборотов биржевой системы. При моноцентрической системе иностранные фондовые ценности котируются только на одной - ведущей бирже. Так на Французских биржах запрещена котировка бумаг, представленных на Парижской бирже.

    При полицентрической системе в стране, наряду с главной биржей, имеется  еще одна или несколько других крупных бирж (Германия, Австрия, Канада), и иностранные ценные бумаги котируются на нескольких биржах. Например, в Швейцарии акции ряда иностранных компаний одновременно котируются на биржах Базеля, Цюриха, Женевы, Лозанны. В Германии центрами котировки иностранных бумаг являются биржи Франкфурта-на-Майне, Дюссельдорфа, Мюнхена, Гамбурга. США по этой классификации можно отнести скорее к смешанной системе, поскольку, несмотря на лидерство Нью-Йоркской фондовой биржи, остальные биржи страны сохраняют довольно прочные позиции.

    Нью-Йоркская фондовая биржа была организована в 1792 году после выпуска правительством США государственного займа в 80 млн. долларов для покрытия расходов в  ходе революции. Но важное значение она  приобрела только после первой мировой  войны и уже в течение нескольких десятилетий не имеет себе равной среди бирж мира. Членами Нью-Йоркской фондовой биржи могут быть только физические лица лишь при условии, что они приобрели "место" на бирже.

    Члены Нью-Йоркской фондовой биржи заключают  операции между собой, не прибегая к помощи маклера. У соответствующих стоек в помещении биржи они сообщают котировки, полученные от биржевых слушателей.

    Ценные  бумаги распределяются либо по стойкам, либо по отраслям, либо в алфавитном порядке. Поручения, выдаваемые членами биржи в зависимости от вида операции, либо лимитируются, либо принимаются неограниченно.

    На  Нью-Йоркской фондовой бирже главным  образом ведется кассовая торговля, срочные сделки ограниченны опционными сделками, распространена покупка ценных бумаг в кредит, при этом наличными выплачивается около 30% курсовой стоимости.

    Токийская биржа основана в 1878 году. Торговля ведется, как правило, акциями внутренних эмитентов. Оборот ценных бумаг с  фиксированным доходом незначителен. В основном ведется кассовая торговля, срочный рынок как таковой отсутствует.

    Членами биржи являются маклерские фирмы, имеющие  разрешение министра финансов на осуществление  биржевых операций. Физические лица не могут быть членами биржи. Биржевые фирмы действуют через своих  уполномоченных, выступающих в качестве регулярных членов биржи, посреднических фирм (сантори) и специальных брокеров.

    Регулярные  члены биржи - маклерские фирмы, осуществляющие операции с ценными бумагами как  за собственный счет, так и за счет клиентов.

    Сантори - маклерские фирмы, являющиеся посредниками между покупателями и продавцами, они концентрируют у себя спрос и устанавливают курс ценных бумаг.

    Специальные брокеры - фирмы, специализирующиеся на покупке и продаже ценных бумаг  между японскими биржами.

    Лондонская  биржа - до первой мировой войны была ведущей.

    Имеет наибольший оборот твердопроцентных ценных бумаг, на ней ведется также торговля инвестиционными сертификатами, особенно высока доля иностранных бумаг. Большая  часть сделок - кассовые операции, но практикуются также и опционные операции. На английских биржах действуют также государственные брокеры, которые имеют поручение правительства размещать новые государственные займы и осуществлять другие операции с ценными бумагами государства.  

5. Фондовые биржи  в России

    В России первой была Петербургская биржа, основанная Петром Великим (1723г.) В России фондовая и товарная биржа составляли одно учреждение, имели общую администрацию, правила, здание. Первоначально в России биржи распространялись очень медленно. К 1800 г. было только две биржи - Санкт-Петербургская и Одесская. Реформы 60 -х гг. послужили импульсом для стимулирования биржевой торговли. К 1913г. в России было уже около 100 бирж. На российских биржах в начале нынешнего столетия котировались следующие финансовые активы: государственные займы, облигации частных железных дорог, займы иностранных государств, займы различных городов России, ипотечные бумаги, закладные листы, акции и облигации различных банков, страховых и транспортных обществ, торгово-промышленных предприятий. Декретом СНК от 23 декабря 1917г. операции с ценными бумагами были запрещены, а декрет ВЦИК от 21 января 1918г. аккумулировал облигации государственных займов, выпущенных царским правительством. Однако в связи с крахом "военного коммунизма" и переходом к НЭПу, постепенно началось оживление и в области оптовой рыночной торговли.

    В 1922г. вышли правительственные постановления  о фондовых биржевых операциях и  при товарных биржах начали организовываться фондовые отделы. В них стали совершаться  сделки по торговле иностранной валютой, векселями, чеками и другими платежными документами, драгоценными металлами в слитках, государственными и коммунальными ценными бумагами, облигациями государственных и кооперативных организаций, акциями и облигациями акционерных обществ, отдельными иностранными ценными бумагами. Сделки по покупке, продаже и размену валюты и фондовых ценностей облагались особым государственным "гербовым сбором". Важную роль в валютных операциях играла Вечерняя фондовая биржа - "американка", работающая для удобства клиентов во второй половине дня. Она, в основном, собирала и направляла в русло общегосударственных капиталовложений частные капиталы.

    В конце 20 -х гг. с "удушением" НЭПа и рынка покончено было и со всеми биржами. Новое поколение бирж возникает в нашей стране в 90 -х гг. - в мае 1990г. открывается Московская товарная биржа. В конце 1991 г. в стране было около 400 бирж и иных структур, называющих себя биржами. Только в Москве открылось более 20 бирж. Среди наиболее известных - Московская Центральная фондовая биржа, Российская фондовая биржа, Южно-Уральская фондовая биржа и др. Но можно сказать, что российский фондовый рынок находится только в стадии формирования и это формирование происходит у нас на глазах. Наличие налаженного фондового рынка - неотъемлемой части современной кредитно-финансовой системы, включает развитую систему фондовых бирж. Остается надеяться, что это дело ближайшего будущего в нашей стране. 

Заключение

    Фондовая  биржа играет важную и далеко не последнюю роль в экономике каждого государства и не только.  Он выполняет обслуживание движения денежных капиталов, которое опосредует распределение и перераспределение национального дохода как в целом в народном хозяйстве, так и между социальными группами, отраслями и сферами экономики.

    Выполняет такие функции, как:

• мобилизацию и концентрацию временно свободных денежных накоплений и сбережений путем продажи ценных бумаг биржевым посредникам на первичном и вторичном фондовых рынках;
• кредитование и финансирование государства и частного сектора путем покупки их ценных бумаг на первичном рынке и перепродажи на вторичном, а также кредитование и финансирование биржевых спекулянтов путем осуществления сделок на вторичном рынке;
• концентрацию операций с ценными бумагами, установление на них цен, отражающих уровень и соотношение спроса и предложения.

    В итоге ситуация постоянно меняется:

    Компания  может, как войти на иностранную  биржу, так и выйти из нее, представив необходимые документы на биржу. Как пример:

    ОАО "Ростелеком" направило  в Нью-Йоркскую фондовую биржу письменное уведомление о намерении прекратить листинг. В течение декабря 2009 г компания направит в SEC Форму 25. Прекращение листинга на Нью-Йоркской фондовой бирже вступит в силу через 10 дней с даты подачи Формы 25. Компания также планирует в применимые сроки подать в SEC Форму 15F в целях прекращения регистрации и обязательств по представлению отчетности согласно Закону о биржах США. Прекращение регистрации вступит в силу в течение 90 дней с даты подачи Формы 15F, если SEC в течение этого периода не сообщит о своем несогласии.

11 декабря 2009 15:00 РСБ.рф

    Деньги  не стоят на месте, а постоянно  находятся в обороте, например кредитование и финансирование различных проектов, продажа и перепродажа ценных бумаг. Поэтому состояние фондовых бирж постоянно меняется и его можно лишь прогнозировать.

ПРИЛОЖЕНИЕ

    Таблица 1 Крупнейшие фондовые биржи мира.

     c

Список  используемой литературы

    1. В. В. Глухов, Ю. М. Бахрамов "Финансовый  менеджмент" // Санкт-Петербург, 1995

    2. Д. Н. Таганов "Акции и  биржа: как приумножить, а не  потерять ваши деньги" // Москва "Нова-пресс", 1991

    3. "Как работает биржа" // ТОО"Вариант", 1991

    4. К. А. Улыбин "Брокер и биржа:  пособие для брокеров и их  клиентов"

    5. Ю. И. Фединский, Р. Т. Юлдашев "Биржа: вчера, сегодня завтра"

    6. "Фондовые биржи" // "Рынок  ценных бумаг" 3'93; 2'93; 1'93; 5’2005; 1’2009;

    7. www.рцб.рф – сайт «Рынок ценных бумаг»