Может ли срок, в расчете на который рассчитывается текущая стоимость, ожидаемых от бизнеса доходов, быть меньше полезного срока жизни бизнеса?

(а) да

(б) нет

(в) нельзя сказать с определенностью.

     Нет, поскольку текущая стоимость, ожидаемых от бизнеса доходов рассчитывается с учетом полезного срока жизни бизнеса.

2.3.Тест №3

      Верно ли утверждение: коэффициент «Цена/Прибыль» можно рассчитывать как на основе соотнесения рыночной цены компании ее общей чистой прибылью, так и делением цены одной акции компании на ее прибыль, приходящуюся на одну обыкновенную акцию предприятия?

(а)  верно  

(б) неверно  

(в)  нельзя сказать с определенностью

      Для расчета мультипликатора может  использоваться любой показатель прибыли, который может быть получен аналитиком в процессе ее распределения. Кроме показателя чистой прибыли, можно использовать прибыль до налогообложения, прибыль до уплаты процентов и налогов и т.д. Основное требование — полная идентичность используемого показателя для аналога и оцениваемой фирмы, т.е. мультипликатор, исчисленный на основе прибыли до уплаты налогов, нельзя применять к прибыли до уплаты процентов и налогов.

3.Задача.

      Рыночная  стоимость ликвидной облигации  на конкурентном рынке равна 111руб. Ее номинальная стоимость - 120 руб., номинальная ставка годового купонного процента - 19%. Срок до погашения облигации - 2 года. Ставка налога - 15%. Какова фактическая ставка дохода по этой облигации?

Какова  фактическая ставка дохода по этой облигации?

   Рассчитаем  I

   Купонный  доход=120*189%=22,8

   Налог = 22,8*15%=3,42

   Купонный  доход без налога = 22,8-3,42=19,38 руб.

   За  второй год 

   120 (номинал при погашении) + 22,8 (купонный доход при погашении) – 111 (расходы на покупку облигации) = 31,8 руб.

   Налог = 31,8 * 0,15 = 4,77 руб.

   31,8-4,77=27,03

   Итого I=19,38+27,03=46,41

   r= (46,41+((120-111)/2))/(120+111)/2))=44,078%

Список использованной литературы:

1. "Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 06.04.2011) Консультант плюс// http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_112770/?frame=6#p862
2. "Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая)" от 26.01.1996 N 14-ФЗ (ред. от 07.02.2011) Консультант плюс// http://www.consultant.ru/online/base/?req=doc;base=LAW;n=110205;p=1
3. "Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая)" от 05.08.2000 N 117-ФЗ (ред. от 19.07.2011) (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.09.2011) //Консультант плюс// http://www.consultant.ru/online/base/?req=doc;base=LAW;n=117133
4. Федеральный закон от 29.07.1998 N 135-ФЗ (ред. от 11.07.2011) "Об оценочной деятельности в Российской Федерации" (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.10.2011)// Консультант плюс//http://www.consultant.ru/online/base/?req=doc;base=LAW;n=112253;p=4
5. Приказ Минэкономразвития РФ от 20.07.2007 N 254 "Об утверждении федерального стандарта оценки "Требования к отчету об оценке (ФСО N 3)" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 20.08.2007 N 10009)
6. Приказ Минэкономразвития РФ от 20.07.2007 N 255 (ред. от 22.10.2010) "Об утверждении федерального стандарта оценки "Цель оценки и виды стоимости (ФСО N 2)" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 23.08.2007 N 10045)
7. Приказ Минэкономразвития РФ от 20.07.2007 N 256 (ред. от 22.10.2010) "Об утверждении федерального стандарта оценки "Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки (ФСО N 1)" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 22.08.2007 N 10040)
8. Баканов М.И., Шеремет А.Д. «Экономический анализ», Учебное пособие, Москва, «Финансы и статистика», 2002 г.
9. Бляхман, Леонид Соломонович Основы функционального и антикризисного менеджмента: Учебное пособие. - 2004
10. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса. Учебное пособие, М.: Проспект, 2004.
11. Грязнова А.Г., Федотова М.А. «Оценка бизнеса». Учебное пособие, М.: Финансы и статистика, 2002 г.
12. Основы менеджмента. Мескон М., Альберт М., Хедоури Ф., Изд-во: Дело, Москва 2004г.
13. Оценка бизнеса: Учебник для вузов/ А. Г. Грязнова, М. А. Федотова, С. А. Ленская и др.; Под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. - 2005
14. Оценка бизнеса:Учебное пособие для вузов/Л.А.Филоппов-2006
15. Попков В. П., Семенов В.П., 2001 © Издательский дом "Питер", 2001
16. Радионова С. П. Оценка инвестиционных ресурсов предприятий (инновационный аспект). - 2004
17. Стратегический маркетинг. Фатхутдинов Р.А. Изд-во: Питер, 2006г.
18. Стратегический менеджмент: из прошлого в будущее. Уваров В.В., Лаптев А.А., Изд-во: Дело и сервис, 2008г.
19. Сычева Г.И., Колбачев Е.Б., Сычев В.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Ростов н/Д: Феникс, 2004.
20. Черняк В.З. Оценка бизнеса. – М.: Финансы и статистика, 2003.
21. Налоги на инвестиции: облигации//http://www.myrichway.ru/tax-obl/
22. Методы экспертного прогонозирования//http://www.economy-web.org/?p=286