Депозитарий

    1. Депозитарий на рынке ценных бумаг 

    Депозитариями  называются организации, которые оказывают услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету прав собственности на ценные бумаги, т.е. депозитарий ведет счета, на которых учитываются ценные бумаги, переданные ему клиентами на хранение, а также непосредственно хранит сертификаты этих ценных бумаг. Депозитарием может быть только юридическое лицо.

    Лицо, пользующееся услугами депозитария  по хранению ценных бумаг и/или учету  прав на ценные бумаги, именуется депонентом. В процессе  депозитарной деятельности между депозитарием и депонентом, заключается договор, регулирующий их отношения (такой договор называют депозитарным договором, или договором счета депо). Депозитарный договор должен быть заключен в письменной форме. Депозитарий обязан утвердить условия осуществления им депозитарной деятельности, являющиеся неотъемлемой составной частью депозитарного договора.

    Заключение  депозитарного договора не влечет за собой перехода к депозитарию  права собственности на ценные бумаги депонента. Депозитарий несет гражданско-правовую ответственность за сохранность депонированных у него сертификатов ценных бумаг. На ценные бумаги депонентов не может быть обращено взыскание по обязательствам депозитария.

    Депозитарный  договор должен содержать следующие существенные условия:

    а)  однозначное   определение   предмета   договора: предоставление услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги;

    б) порядок передачи депонентом депозитарию информации о распоряжении депонированными в депозитарии ценными бумагами депонента;

    в)  срок действия договора;

    г) размер и порядок оплаты услуг депозитария, предусмотренных договором;

    д) форму и периодичность отчетности депозитария перед депонентом;

    е)  обязанности депозитария.

          Обязанности депозитария включают  в себя:

• регистрация фактов обременения ценных бумаг депонента обязательствами;
• ведение   отдельного  от других счета депо депонента с указанием даты и основания каждой операции по счету;
• передача депоненту всей информации о ценных бумагах, полученной депозитарием от эмитента или держателя реестра владельцев ценных бумаг.

    Если  депозитарий не выполняет своих обязанностей по учету прав на ценные бумаги, в том числе по полноте и правильности записей по счетам депо, то он несет ответственность за их неисполнение.

    В депозитарии можно хранить ценные бумаги двумя способами: в открытом (коллективном) и закрытом (обособленном) видах. При открытом хранении сертификаты  всех ценных бумаг одного выпуска  хранятся «в одной куче». Нельзя сказать, какому именно из депонентов, какой именно сертификат принадлежит. Поручения на исполнение депозитарных операций при таком виде хранения принимаются только с указанием числа ценных бумаг без указания их индивидуальных признаков.

    При закрытом хранении депозитарию известно, какие именно ценные бумаги принадлежат  данному депоненту. При таком  способе хранения поручения от депонента  принимаются с указанием индивидуальных признаков ценных бумаг или удостоверяющих их сертификатов. Открытый способ хранения значительно технологичней и проще и именно его следует рекомендовать для организации хранения эмиссионных ценных бумаг, когда потребительские свойства разных ценных бумаг одного выпуска не отличаются друг от друга. Именно открытый способ хранения позволяет наиболее эффективно организовывать безналичные расчеты на организованных рынках.

    Закрытый  способ хранения рекомендуется использовать в особых случаях, когда свойства ценных бумаг одного и того же выпуска  могут быть различными. Например, мы можем неодобрительно относится к лотерейным розыгрышам по принадлежащим владельцам акциям, но если нам приходится учитывать ценные бумаги такого выпуска в депозитарии, то мы вынуждены организовать их закрытое хранение.

    Наконец, в депозитарии хранятся и ценные бумаги, принадлежащие самому депозитарию. Учет ценных бумаг открытого, закрытого хранения и собственных ценных бумаг депозитария отображается по различным счетам из плана счетов депозитария, это счета 51,53,50 соответственно.

    Итак, рассмотрев более подробно деятельность депозитариев можно сформулировать их основные функции. К ним относятся:

• ведение счетов депо по договору с клиентом;
• хранение сертификатов ценных бумаг;
• выполнение роли посредника между эмитентом и инвестором, то есть, депозитарий помогает клиенту, депонировавшему свои ценные бумаги, получить причитающиеся ему блага, передает всю предназначенную для него информацию, поступающую от эмитента.

    С другой стороны, депозитарий снимает эти обязанности с эмитента, чем облегчает ему исполнение обязательств по ценным бумагам. Например, эмитент может прибегнуть к помощи депозитария для организации заочного голосования. Таким образом, наличие депозитария как промежуточного звена в цепочке между эмитентом и инвестором может облегчить жизнь всем участникам рынка ценных бумаг. Разумеется, для того чтобы депозитарий мог полноценно выполнять свои посреднические функции, его положение должно, быть «узаконено», то есть  депозитарий должен быть каким-то образом включен в систему обслуживания данного выпуска ценных бумаг и признаваться в таком качестве эмитентом. Как правило, для этого депозитарий становится номинальным держателем или, заключив договор с эмитентом, головным депозитарием по данному выпуску ценных бумаг. 

    Депозитарии могут выполнять также близкие, сопутствующие работы, например перевозка сертификатов, проверка их на подлинность и платежность. Весьма естественной деятельностью для депозитария является составление реестров владельцев именных ценных бумаг. Поскольку счета депо клиентов находятся в депозитарии, то на базе этих счетов при определенной технологии их ведения не составляет особого труда подготовить для эмитента реестр. Именно это привело во многих странах к отмиранию регистраторов как таковых. Их функции перенимаются депозитарной системой, которая делает то же самое быстрее, дешевле и эффективнее, и если искусственно не защищать регистраторов от конкуренции, то они оказываются ненужными в современной инфраструктуре фондового рынка. Вообще же различия между депозитариями и регистраторами во многом надуманны. Их объединяет одна общая обязанность – учет прав собственности на ценные бумаги. Все остальное, в сущности, второстепенно.

    Депозитарий является ядром Учетной системы. Он обеспечивает ее целостность путем  осуществления расчетов между участниками депозитарной системы и организации единой системы телекоммуникаций. Депозитарий также выполняет функции, необходимые всем участникам: присвоение стандартных кодов, адресов, ключей, а также по разработке и внедрению в рамках своей компетенции единых стандартов и правил функционирования депозитарной системы.

    Депозитарий является центром телекоммуникационной инфраструктуры депозитарной системы. Он связан с участниками депозитарной системы современными каналами связи  и отвечает за организацию их функционирования. Депозитарий обеспечивает участникам Учетной системы эффективный доступ к их счетам, открытым у других участников.

    Было  бы целесообразно построение телекоммуникационной сети связи депозитарной системы  рынка ценных бумаг в тесной связи  с расчетной сетью Банка России. Такой вариант развития особенно перспективен с учетом того, что, во-первых, поставки ценных бумаг, в значительной мере связаны со встречными денежными переводами и необходимостью организации ППП (поставки против платежа) и, во-вторых, многие участники Учетной системы являются кредитными организациями.

    Депозитарий обеспечивает выдачу участникам депозитарной системы телекоммуникационных адресов  и иных необходимых кодов. В рамках депозитарной системы депозитарий  осуществляет выдачу ключей шифрования и организует систему подтверждения подлинности электронных документов.

    Депозитарий ведет Центральную базу данных рынка  ценных бумаг, которая содержит сведения об эмитентах, выпусках ценных бумаг, профессиональных участниках рынка и иные данные, необходимые для эффективного функционирования рынка ценных бумаг.

    Депозитарий может быть номинальным держателем у регистраторов. Базовые депозитарии  должны получить возможность выбора: держать ли ценные бумаги на своих  счетах номинальных держателей у  регистраторов или действовать через депозитарий.

    Депозитарий может становиться головным учетным  институтам по выпускам ценных бумаг, не требующих ведения реестра  владельцев. При принятии соответствующих  поправок к действующим нормативным  документам депозитарий может также становиться головным учетным институтом по выпускам именных ценных бумаг.

    Депозитарий организует и обеспечивает связь  депозитарной системы с Банком России и банковской системой с целью  организации ППП (поставки против платежа) при выполнении переводов ценных бумаг.

    Депозитарий организует проведение процессов обездвиживания и дематериализации ценных бумаг, выпущенных в документарной форме. Для ценных бумаг, остающихся (полностью или частично) в наличном обороте, депозитарий способствует организации системы проверки сертификатов ценных бумаг на подлинность и платежность, а также распространяет сведения о признаках подлинности и платежности обращающихся сертификатов ценных бумаг и о сертификатах ценных бумаг, на обращение которых решениями соответствующих органов наложены ограничения.

    В рамках своей компетенции депозитарий определяет порядок и стандарты функционирования депозитарной системы. Через депозитарий и его политику государство оказывает влияние на инфраструктуру фондового рынка. Депозитарий готовит и выпускает соответствующие документы при согласии комитета, состоящего из представителей участников депозитарной системы, депозитарий и государства.

    Депозитарий является Национальным нумерующим агентством, присваивающим номер государственной регистрации российским выпускам ценных бумаг. Депозитарий организует приведение принципов нумерации российских ценных бумаг к международному стандарту ISIN и присвоение новых номеров государственной регистрации тем выпускам, номера которых этому стандарту не соответствует. Депозитарий вступает в международную Ассоциацию нумерующих агентств (ANNA) и обеспечивает международное признание российских номеров государственной регистрации.

    Депозитарий предоставляет на добровольной основе регистраторам и депозитариям услуги по дублированию информации о состоянии счетов их клиентов и сохранению сведений о совершенных операциях. Дублирование информации в депозитарий повышает надежность регистратора и депозитария и снимает с них обязанности по организации резервного копирования.

    В дальнейшем депозитарий может взять на себя функции по организации страховых фондов или страховых обязательств, гарантирующих исполнение поставок по ценным бумагам.

    Депозитарий взаимодействует с иностранными учетными системами. Он открывает счета депо иностранным центральным депозитариями и международным расчетно-клиринговым системам, а также открывает счета депо у них. Депозитарий организует проведение международных расчетов по ценным бумагам.

    Депозитарий принимает на себя обязанности по совершению по поручениям соответствующих государственных органов операций по счетам в депозитариях и у регистраторах, на которых находятся ценные бумаги, принадлежащие государству. Депозитарий поэтапно осуществляет инвентаризацию этих счетов и подключение их к системе инвентарного учета государственного пакета ценных бумаг, которую депозитарий осуществляет в пользу МГИ, РФФИ и иных государственных органов.

    Поскольку депозитарий не должен располагать региональной сетью филиалов, то к выполнению функций операционного агента по ценным бумагам государственного пакета целесообразно привлекать субагентов из числа учетных институтов, имеющих большую региональную сеть. Такими субагентами могут быть, например, Банк России, а также базовые депозитарии, имеющие разветвленную филиальную структуру или наладившие эффективную систему взаимодействия с регистраторами.

    Депозитарий в рамках своей компетенции контролирует выполнение базовыми депозитариями и регистраторами стандартов и правил Учетной системы и проводит их технический и технологический аудит.