Денежно-кредитная политика 2000-2008 гг

Денежно-кредитная  политика 2000-2008 гг

Инфляция

2000 – 20,2%

2001 – 18,6%

2002 – 15,1%

2003 – 12%

2004 – 11,7%

2005 – 10,9%

2006 – 9%

2007 – 11,9%

2008 – 13,3%

2009 – 8,8%

С 2000 года правительство  РФ бросило все свои силы на борьбу с инфляцией. С 2000 по 2006 год инфляция шла на спад и достигла самой низкой отметки в 9%. В 2007 году благоприятная ситуация в российской экономике, сменилась ростом уровня инфляции и достигла в конце 2008 года 13,3% рубежа.

Денежно-кредитная  политка Банка России после кризиса 1998 года была ориентирована на поддержание финансовой стабильности и формирование предпосылок, обеспечивающих устойчивость экономического роста страны. Банк России способствовал снижению процентных ставок, инфляционных ожиданий и темпов инфляции. Это привело к некоторому укрупнению реального валютного курса рубля и стабильности финансовых рынков.

В результате денежно-кредитной  политики и политики валютного курса, проводимой Банком России, золотовалютные резервы РФ увеличились до 400 млрд. долл. В мае 2007 года (с 12 млрд. долл. В 1998г.), стабилизировался обменный курс.

Сохраняется высокий  уровень нестабильности движения капитала из страны. Чистый вывоз частного капитала в 2000-04 гг. был отрицательным. В 2005 году, впервые чистый отток частного капитала сменился на небольшой чистый приток в 700 млн. долл. В 2006 году чистый приток частного капитала составил значительную величину – 41,6 млрд. долл., в 2007 году эта тенденция сохранилась. Рост чистого притока капитала связан с высокими доходами от экспорта за счет высоких цен на сырьевые товары и огромных заимствований государственными монополиями и крупнейшими частными российскими компаниями за рубежом. Однако приток капитала за счет высоких цен на сырьевые товары нестабилен. Рост же иностранных долгов госкомпаний несет определенную угрозу национальной безопасности страны и увеличивает общий долг страны перед нерезидентами. Из общей суммы внешнего долга страны в 309,7 млрд. долл. на 1.01.2007г. по данным Банка России 260,6 млрд. составляют долю корпораций и коммерческих банков. И основная часть этого долга приходится на гос. компании.

Доля долгосрочных кредитов коммерческих банков значительно  ниже, чем в развитых странах и  не играет существенной роли в инвестициях.

Инвестиционные  кредиты в национальной валюте невыгодны для реального сектора экономики. Эквивалентные процентные ставки по ним выше, чем по внутренним кредитам в иностранной валюте и много выше, чем по зарубежном кредитам. В сложившейся ситуации ведущие национальные банки и корпорации кредитуются за рубежом. Основная причина – низкие процентные ставки – ниже 10%.

Это приводит:

1) к снижению  возможностей для развития финансовой  и банковской системы РФ. При  наличии огромных запасов валюты  в стране не организован кредитный  процесс для целей инвестирования экономики.

2) к росту  реального совокупного государственного  долга.

Денежная масса

Основной механизм инфляции – рост денежной массы  за счет покупки Банком России иностранной  валюты – главный дестабилизирующий  фактор для денежной системы и  один из основных факторов, снижающих  инвестиционную привлекательность  страны.

Национальная  валюта – рубль – не выполняет  все свои функции денег, в частности, как средства сохранения стоимости  сбережений в силу высокой инфляции, низких процентных ставок по депозитам  и других соответствующих факторов. По депозитам физических лиц процентные ставки были примерно на 1-2 % ниже темпа прироста инфляции. И реальная стоимость сбережений населения в 2005-07 гг. понизилась. 

Ставка рефинансирования.

В период с 2002 по 2007 год  ставка рефинансирования стабилизировалась  и менялась в течении года от 1 до 3 раз, причем только в сторону снижения. За период она изменилась с 21% до 10%.

В течении 2008 года ставка рефинансирования ЦБ РФ постоянно  росла, и особенно часто после  начала мирового финансового кризиса. За 2008 год ставка рефинансирования менялась 6 раз (с 10% до 13%), и это при том, что почти все центральные банки ведущих стран мира пересматривали ставки в сторону понижения. Несмотря на сложный финансовый период, 2008 год Россия завершила со ставкой рефинансирования в размере 13%.

Ставка рефинансирования ЦБ РФ в течении 2009 года менялась 10 раз, и все в сторону понижения. 2009 год Россия завершила со ставкой рефинансирования ЦБ в размере 8,75%. Установленная регулятором столь низкая ставка рефинансирования была направлена на стимулирование кредитной активности банков, а также на сдерживание инфляционных процессов.