Антиинфляционная политика

Антиинфляционная  политика

Негативные социальные и  экономические последствия инфляции вынуждают правительства разных стран проводить определенную экономическую  политику. Значительное внимание всегда уделялось государством регулированию  денежной массы. Антиинфляционная политика насчитывает богатый ассортимент  самых разных денежно-кредитных, бюджетных  мер, налоговых мероприятий, программ стабилизации и действий по регулированию  и распределению доходов.

Оценивая характер антиинфляционной политики, можно выделить в ней  три общих подхода. В рамках первого (предлагаемого сторонниками современного кейнсианства) предусматривается активная бюджетная политика - маневрирование государственными расходами и налогами в целях воздействия на платежеспособный спрос: государство ограничивает свои расходы и повышает налоги. В результате сокращается спрос, снижаются темпы  инфляции. Однако, одновременно может произойти спад инвестиций и производства, что может привести к застою и даже к явлениям, обратным первоначально поставленным целям, развиться безработица.

Бюджетная политика проводится и для расширения спроса в условиях спада. При недостаточном спросе осуществляются программы государственных  капиталовложений и других расходов (даже в условиях значительного бюджетного дефицита), понижаются налоги. Считается, что таким образом расширяется  спрос на потребительские товары и услуги. Однако стимулирование спроса бюджетными средствами, как показал  опыт многих стран в 60-70е годы, может  усиливать инфляцию. К тому же большие  бюджетные дефициты ограничивают правительственные  возможности маневрировать налогами и расходами.

Второй подход рекомендуется  авторами-сторонниками монетаризма  в экономической теории. На первый план выдвигается денежно-кредитное  регулирование, косвенно и гибко  воздействующее на экономическую ситуацию. Этот вид регулирования проводится неподконтрольным правительству центральным  банком, который определяет эмиссию, изменяет количество денег в обращении  и ставки ссудного процента. Сторонники этого подхода считают, что государство  должно проводить дефляционные мероприятия  для ограничения платежеспособного  спроса, поскольку стимулирование экономического роста и искусственное поддержание  занятости путем снижения естественного  уровня безработицы ведет к потере контроля над инфляцией.

Пытаясь обуздать вышедшую из-под контроля инфляцию, правительства  многих стран, начиная с 60-х годов, проводили так называемую политику цен и доходов, главная задача которой по существу сводится к ограничению  заработной платы - третий метод. Поскольку  эта политика означает административную, а не рыночную стратегию борьбы с  инфляцией, она не всегда достигает  объявленной цели.

Многолетний опыт борьбы с  инфляцией в развитых и развивающихся  странах, а также в тех, где  экономика носит переходный характер, показывает, во-первых, необходимость  осуществления смешанных антиинфляционных программ, включающих меры как монетаристского, так и немонетаристского плана; во-вторых, целесообразность сочетания долговременной (стратегия) и краткосрочной (тактика) политики.

Важнейшей частью антиинфляционной стратегии является гашение адаптивных инфляционных ожиданий. Решение этой задачи требует существования правительства, которое придерживается курса на постепенное искоренение неуправляемой инфляции и пользуется доверием у населения.

При постоянном соблюдении обещаний со стороны правительства  в течение достаточно продолжительного срока начинает действовать так  называемый эффект обновления. Это весьма эффективный элемент антиинфляционной стратегии в таких странах, как США, германия, Великобритания. Он технически прост и требует лишь твёрдости и уверенности в правильности своих действий Центрального банка и правительства.

Правительство должно постоянно  предпринимать шаги, способствующие укреплению механизмов рыночной системы. Среди них можно выделить следующие:

• установление конкурентно-рыночного климата в стране, включая всемерную либерализацию внешней и внутренней экономической деятельности, систематический контроль за состоянием рынков и пресечение фактов монополистического поведения;
• отказ от государственных мер по поддержке и защите малоконкурентных отраслей (в том числе и от международной конкуренции), а также переориентацию усилий государства на поощрение малого бизнеса;
• стимулирование диверсификации производства и продаж и т.д.

Уже с середины 70-х годов  в странах Запада широко применялась  политика таргетирования, предложенная монетаристами и направленная на введение целевых ориентиров и установление жёстких лимитов прироста денежной массы. Она предполагает, что в качестве ключевого момента в деле стабилизации денежного обращения выступает контроль над изменением денежной массы со стороны Центрального банка (ЦБ). Последний должен регулировать её, воздействуя на денежную базу. Однако следует учитывать, что последствия такого регулирования неоднозначны. Сокращение темпов роста денежной массы может привести к снижению цен, особенно в условиях монополистической структуры рынка.

Уменьшения расходов государственного бюджета можно добиться, прибегая к таким «классическим» методам  кредитной политики, как изменения  учётной ставки процента и нормы  обязательных резервов. Оба метода сокращают ресурсы коммерческих банков и общую ликвидность банковской системы, что способствует «отсасыванию»  лишних денег из обращения и его  стабилизации.

Мероприятия по регулированию  учётной ставки обычно сопровождаются операциями ЦБ на открытом рынке, которые  влияют на размеры свободных ресурсов банковской системы. Причём наряду с  продажей государственных ценных бумаг  ЦБ может также продавать валюту коммерческим банкам, с одной стороны, с целью сокращения их кредитных  возможностей, а с другой – с  целью стимулирования этих банков к  инвестициям за границей.

Однако повышение процента имеет пределы, так как его  следствием является сокращение инвестиционной активности и производства. Кроме  того, высокие процентные ставки привлекают из-за границы значительные валютные средства, что служит стимулом для  развития импортируемой инфляции. Противодействие  ей и ослабление влияния внешних  факторов в целом – ещё одна стратегическая задача антиинфляционной политики.

Единая антиинфляционная стратегия должна включать любые  неденежные элементы, оказывающие понижающий эффект на цены со стороны предложения. Среди них стоит выделить:

• государственное стимулирование научно-технического прогресса и структурной перестройки производства;
• переориентацию инвестиционных потоков на секторы, обеспечивающие товарами потребительский рынок;
• демилитаризацию и конверсию военных секторов экономики.

Однако в отдельных  случаях ситуация в экономике  требует немедленных шагов по снижению темпов инфляции, на что направлена краткосрочная политика (антиинфляционная тактика). Используя её методы, можно  ослабить инфляционное давление на цены и подготовить экономику к  более радикальным антиинфляционным мерам. Главной задачей в данном случае является сокращение инфляционного  разрыва между спросом и предложением. Этого можно добиться, либо расширяя совокупное предложение без увеличения совокупного спроса, либо снижая текущий  спрос без соответствующего уменьшения предложения. В первом случае предоставляются  налоговые льготы предприятиям, которые  диверсифицируют производство и  продажи, а также выпускают побочные товары и оказывают дополнительные услуги.

Внушительный антиинфляционный потенциал может иметь приватизация государственной собственности. Если её умело организовать, то она способна оказать положительное влияние  на состояние государственного бюджета, причём сразу по двум направлениям: с одной стороны, пополнится его  доходная часть, а с другой – ослабнет напряжение в расходной части. Кроме  того, появление на фондовом рынке  акций приватизируемых предприятий  приведёт к оттоку свободных ресурсов с денежного рынка.

На начальных этапах оставить раскручивание маховика инфляции спроса помогает массированный импорт потребительских  товаров, а также реализация предприятиями  и государством товарно-материальных запасов, скопившихся в предыдущие годы.

Целью антиинфляционной тактики  является повышение процентных ставок по вкладам, удлинение их сроков, уменьшение уровня ликвидности сбережений в  целом. В крайних случаях вводится временное замораживание вкладов  до востребования или проводится реформа той или иной степени  жёсткости.

Таким образом, составной  частью антиинфляционной политики является регулирование валютного рынка  и стабилизация курса рубля.

Общеэкономические меры.

1. Следует завершить  начатые реформы (предприятий,  бюджетной, налоговой, банковской  систем и т. д.) в целях формирования  цивилизованных рыночных отношений.

2. Необходима смена  целевой ориентации экономической  политики - с подавления инфляции  любой ценой на рост ВВП.  Без подъема национального производства  невозможно реальное оздоровление  финансовой, денежной, банковской систем. Основой этой программы должна  быть научно обоснованная модель  управления переходной экономикой, которая стимулировала бы ее  стабилизацию, затем подъем производства  товаров и услуг, которые служат  обеспечением рубля.

3. Первоочередной  антиинфляционной мерой является  преодоление кризиса инвестиций  путем оживления инвестиционного  процесса, концентрации средств  на приоритетных проектах. Мировой  опыт проектного финансирования  свидетельствует о возможности  максимального привлечения капиталов  частного сектора благодаря реальным  гарантиям и страхованию инвестиционного  риска. «Правительственная комплексная  программа стимулирования отечественных  и иностранных инвестиций в  экономику России» предусматривала  рост доли государственных инвестиций  с 1,5% до 5% ВВП. Однако жесткий  контроль за ее выполнением отсутствует. Не работает почти ни одна схема поддержки инвестиций и НТП. В такой поддержке нуждается и малый бизнес, который на Западе создает 50 - 55% ВВП, а в России - лишь около 10%. Для стимулирования экономического роста необходимы как государственные, так и частные инвестиции.

Важно найти выход  из «ловушки ликвидности» (Кейнс), в которой оказалась Россия. Это проявляется в спаде инвестиций при наличии сбережений населения. России предстоит разработать компенсирующий механизм перераспределения инфляционных доходов в приоритетные отрасли, в частности, путем налогового регулирования.

Потенциальным источником инвестиций остается репатриация «беглых» капиталов, переведенных из России за рубеж по нелегальным и легальным  каналам. Для этого необходимы решительные  меры.

4. Традиционно делается  ставка на привлечение иностранных  инвестиций для экономического  развития. Но Россия не может  рассчитывать на их крупный  приток. Во-первых, в мире мало реально свободных капиталов. Во-вторых, иностранный капитал занял выжидательную позицию по отношению к России из боязни потерь в связи с недоверием к социально-экономической обстановке. В-третьих, для нашей страны наибольший интерес представляют прямые инвестиции в производство, а иностранный капитал предпочитает портфельные инвестиции (80% иностранных инвестиций в первом полугодии 1998 г.) в государственные и корпоративные ценные бумаги, что привело к оттоку инвестиций в ГКО-ОФЗ во время кризиса в России в августе 1998 г.