Анализ эффективности капитальных вложений

(4)

где CFj - входной денежный поток в j-ый период,

INV - значение инвестиции.

Схема принятия решения  на основе метода внутренней нормы  прибыльности имеет вид:

· если значение IRR выше или равно стоимости капитала, то проект принимается,

· если значение IRR меньше стоимости капитала, то проект отклоняется.

Таким образом, IRR является как бы «барьерным показателем»: если стоимость капитала выше значения IRR, то «мощности» проекта недостаточно, чтобы обеспечить необходимый возврат  и отдачу денег, и, следовательно, проект следует отклонить.

В общем случае уравнение  для определения IRR не может быть решено в конечном виде, хотя существуют ряд частных случаев, когда это возможно.

Существуют инвестиционные проекты, в которых трудно или  невозможно вычислить денежный доход. Подобного рода проекты возникают  на предприятии, когда оно собирается модифицировать технологическое или  транспортное оборудование, которое  принимает участие во многих разноплановых  технологических циклах и невозможно оценить результирующий денежный поток. В этом случае в качестве критерия для принятия решения о целесообразности инвестиций выступает стоимость  эксплуатации.

Заключение

Инвестиционная деятельность - совокупность практических действий по реализации инвестиций. Она может  осуществляться за счет собственных  финансовых ресурсов и внутрихозяйственных  резервов предприятия, а также за счет заемных и привлеченных финансовых средств инвесторов, инвестиционных ассигнований из государственного бюджета, иностранных инвестиций.

Капиталообразующие инвестиции предполагают увеличение производственных материальных и нематериальных активов предприятия. Инвестиции, направляемые на создание и воспроизводство основных фондов, имеющие обычно долгосрочный характер, называют капитальными вложениями.

Осуществление инвестиций в капиталовложения предполагает анализ рисков инвестирования и доходности ценных бумаг. Главной целью формирования инвестиционного портфеля является максимально возможное взаимопогашение рисков, связанных с той или иной формой вложения капитала, что обеспечивает надежность вклада и получение наибольшего гарантированного дохода.

Литература

1. Постановление  Правительства от 25 июня 2003 г. №  367 «Об утверждении правил проведения  арбитражным управляющим финансового  анализа».

2. Алексеев В.В.  Анализ инвестиционной деятельности  предприятий. М., 2004.

3. Кишенкова Е. Корректная подготовка данных для проведения инвестиционного анализа в условиях автоматизированных систем.// Финансы. 2004. №2.

4. Емелин В.Э. Финансовый раздел бизнес-плана (основные показатели эффективности инвестиционного проекта).// Директор-инфо. 2002. №1.