Акция как совокупность прав и обязательств

   Акция — в соответствии с законом  РФ «О рынке ценных бумаг» — это  «эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение  части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, участие в управлении акционерным обществом и часть  имущества, остающегося после его  ликвидации».

   Экономическое определение — это ценная бумага, удостоверяющая единичный вклад  в уставный капитал коммерческого  товарищества с вытекающими из этого  правами для ее владельца.

   Облигация - в соответствии с законом РФ «О рынке ценных бумаг» — это  «эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение  от эмитента облигации в предусмотренный  ею срок номинальной стоимости и  зафиксированного в ней процента от этой стоимости или имущественного эквивалента»;

   Экономическое определение — это ценная бумага, удостоверяющая единичное долговое обязательство эмитента (государства  или любого другого юридического лица) на возврат его номинальной  стоимости через определенный срок в будущем на условиях, устраивающих его держателя.

   Вексель - ценная бумага, удостоверяющая письменное денежное обязательство должника о  возврате долга, форма и обращение  которого регулируются специальным  законодательством — вексельным правом;

   простой вексель - это ценная бумага, удостоверяющая безусловное обязательство (обещание) должника уплатить указанную в нем  сумму денег векселедержателю через  определенный срок времени;

   переводной  вексель — это ценная бумага, удостоверяющая предложение должнику уплатить указанную в ней сумму  денег обозначенному в ней  лицу через определенный срок. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   Акция как совокупность прав и обязательств

   Юридическое определение акции

   В законе «О рынке ценных бумаг» акция  определяется как «эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли  акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным  обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации». Кратко данное юридическое понимание  акции можно сформулировать так, что она есть ценная бумага, наделенная перечисленными выше правами.

   Права владельца акции

   Владелец  акции есть член акционерного общества, т. е. акционер, и в качестве такового он выступает еще и ее собственником. Отсюда владелец акции имеет две  группы прав:

   права в отношении лица, выпустившего акцию, т. е. права по отношению к акционерному обществу, в уставном капитале которого содержится его акция, или права  акционера;

   права в отношении самой акции как  формы существования ценной бумаги, или права собственника акции  как его имущества.

   Право на участие в управлении как специфическое  право владельца акции. Право  на определенного рода доход присуще всем ценным бумагам как вкладам в объединенный капитал. Но только одному виду ценных бумаг — акции — присуще право ее владельца на участие в управлении, которое обычно еще называют правом голоса. Владельцы других видов ценных бумаг не имеют прав, связанных с управлением тех организаций, которым они предоставляют свои капиталы на тех или иных условиях.

   Акция как особый вид ценной бумаги перестает  быть акцией, хотя и не перестает  оставаться ценной бумагой, если она  не дает прав на участие в управлении, прежде всего в форме наличия  права голоса. Можно сказать, что  именно право на участие в управлении превращает ценную бумагу в акцию.

   Акция — это ценная бумага, владелец которой получает права на участие в управлении коммерческой организацией.

   Виды  акций

   Акции могут быть обыкновенными и привилегированными. Обыкновенная акция — это акция, предоставляющая право голоса ее владельцу на общем собрании акционерного общества, а также все другие права, о которых говорилось выше. Привилегированная  акция — это обыкновенная акция, владелец которой вместо права голоса имеет право на получение фиксированного дивиденда и преимущественное по сравнению с владельцем обыкновенной акции право на часть имущества  в случае ликвидации акционерного общества.

   Каждое  право на рынке, являющееся проявлением  права собственности, несет в  себе противоположное ему право. Например, право одного участника  рынка купить — это одновременно и право другого участника  рынка продать и наоборот. Однако эти равные права противостоят друг другу как равновеликие обязательства, поскольку реализация права невозможна без взятия на себя соответствующих  обязательств.

   Следовательно, собственник акции несет одновременно и права, и обязательства, связанные  с наличием у него акции.

   Акция как капитал

   В совокупности своих имущественных  прав акция — это право на доход  вообще. Право на доход превращает акцию в капитал, но уже не в  качестве части уставного капитала акционерного общества, а как капитал, существующий на рынке вне акционерного общества.

   Различия  между облигациями  и акциями

   В отличие от акции, которая представляет собой собственный капитал акционерного общества, облигация есть представитель  заемного капитала.

   Акции выпускаются лишь акционерными обществами, облигации — любыми коммерческими  организациями и государством.

   Цель  выпуска и акций, и облигаций  — привлечение свободного капитала небольшими порциями, но от многих владельцев на условиях выплаты определенного  вида дохода. Однако если по акции выплата  эмитентом ее номинала (или иной денежной суммы) предусматривается  лишь в случае ликвидации акционерного общества, то по облигации в обязательном порядке предусматривается выплата  ее номинала при ее выкупе (погашении).

   Отличия облигации от банковской ссуды

   Облигация есть представитель заемного капитала, коим является и банковская ссуда (кредит). Отличие формы облигации от формы  денежной ссуды состоит в следующем:

   облигация составляет лишь единичную часть  необходимой эмитенту ссуды капитала, а не весь ее объем;

   облигация есть кредитный договор между  эмитентом и конечным кредитором, а ссуда берется в банке, который  сам привлекает кредитные ресурсы  с рынка;

   в форме облигации ссуда может  обращаться на рынке как товар, а  банковская ссуда на рынке не обращается.

   Облигации могут выпускаться в документарной  и бездокументарной формах. Они могут быть именными и предъявительскими.

   Преимущества  облигации перед  акцией

   Владелец  облигации, являясь кредитором по отношению, например, к акционерному обществу, имеет преимущество перед акционерами: в случае ликвидации этого общества его имущественные права удовлетворяются  в первую очередь по сравнению  с имущественными правами акционеров.

   Ограничения на выпуск облигаций

   Акционерные общества имеют определенные ограничения  на выпуск своих облигаций, основные из которых состоят в том, что  номинальная стоимость выпущенных облигаций не может превышать  размер уставного капитала общества, который к моменту выпуска  облигаций должен быть полностью  сформирован. Кроме того, если облигации  выпускаются без обеспечения, то это разрешается лишь через два  года после начала функционирования данной организации. 
 

   Существует  два основных вида облигаций:

   1. классические (необеспеченные) — такие  облигации дают право владельцу  на получение дохода, и возврат  инвестируемой суммы устанавливается  при размещении.

   Необеспеченные  облигации не имеют какого-либо имущественного обеспечения, а гарантией для  них является общий высокий кредитный  рейтинг эмитента и его имидж  как компании, полностью выполняющей  свои рыночные обязательства;

   2. обеспеченные, дающие те же права  владельцам, что и классические, а также право на получение  части собственности эмитента, которую  он предлагает в качестве обеспечения.

   В международной практике различают  два вида залога: гарантированный  и негарантированный.

   Виды  облигация по сроку существования: срочные и бессрочные. Первые выпускаются  на какой-то заранее оговоренный  период времени, исчисляемый обычно годами, по окончании которого номинал  облигации возвращается к его  последнему владельцу. Вторые — без  определенной даты погашения, но которые  могут быть выкуплены их эмитентом  на определенных условиях. Эти условия  могут, например, состоять в праве (опционе) эмитента определять момент выкупа или  в праве (опционе) владельца облигации (инвестора) определять этот момент. Возможны и другие комбинации подобных прав (опционов).

   Дисконтная  облигация (бескупонная) — размещается на рынке по цене ниже номинала.

   Купонная  облигация (процентная) — в течение срока обращения облигации по ней выплачиваются проценты. Процент называется "купонным" потому, что в случае когда проценты выплачивались несколько раз, облигации снабжались специальными купонами. При выплате процентов кредитору такой купон отрезался ножницами и оставался у должника как свидетельство выполнения им своих обязательств.

   Простой и переводной вексель

   Вексель существует в двух формах: простой  вексель и переводной.

   Простой вексель (соло-вексель) — это ничем не обусловленное (безусловное) обязательство должника уплатить денежный долг кредитору в размере и на условиях, обозначенных в векселе и только в нем. Простой вексель выписывает сам плательщик, и по существу является его долговой распиской.

   Переводной  вексель (тратта) — это безусловный приказ лица, выдавшего вексель (векселедателя), своему должнику (плательщику) уплатить указанную в векселе денежную сумму в соответствии с условиями данного векселя третьему лицу (векселедержателю).Переводной вексель — это письменный документ, содержащий безусловный приказ векселедателя плательщику об уплате указанной в векселе денежной суммы третьему лицу или его приказу.

   Основа  простого векселя. Простой вексель  появляется обычно в результате товарной сделки, когда покупатель товара не имеет в момент поставки необходимых  денежных средств и вместо денег  выписывает данный вексель, по которому он обязуется заплатить продавцу требуемую им сумму денег через  какой-то промежуток времени в будущем. По прошествии этого времени векселедержатель предъявляет вексель покупателю (т. е. должнику по данному векселю), который платит указанную сумму денег и в обмен получает вексель («гасит» его). Простой вексель обычно выписывает должник на имя своего кредитора и передает его последнему.

   Основа  переводного векселя. Переводной вексель  связан с «переводом» долга с  одного лица на другое. Обычно тот, кто  выписывает переводной вексель (векселедатель), является одновременно кредитором одного лица и должником другого лица. В переводном векселе векселедатель  требует, чтобы тот, кто ему должен, заплатил бы не ему самому непосредственно, а напрямую его кредитору.

   Переводной  вексель имеет итальянское название «тратта» (что в переводе и означает «передача»), а векселедатель называется трассантом, должник по векселю —  трассатом, векселедержатель (получатель по векселю) — ремитентом.

   Срок  платежа

   Вексельным  законодательством установлены  следующие сроки платежа по векселю:

   «по предъявлении» — платеж производится по предъявлении векселя. Он должен быть предъявлен к платежу в течение  одного года со дня его составления, но векселедатель может оговорить  сроки предъявления к оплате, например, «... по предъявлении, но не ранее 1 марта  ¼ года». В случае просрочки вексель  теряет свою вексельную силу;