Учет нематериальных активов

Данные таблицы свидетельствуют о том, что в отчетном году произошло увеличение валовой прибыли на 28022 тыс. рублей, что привело к повышению рентабельности всех анализируемых показателей. Это связано с уменьшением себестоимости продукции (на 1377 тыс.руб).

Охарактеризовать и оценить движение денежных средств, структуру их поступления и расходования, выявить изменение остатков на конец года по сравнению с началом, используя данные бухгалтерской отчетности формы №4 "Отчет о движении денежных средств".

В целом из представленных расчетов можно увидеть положительную динамику в повышении финансовой устойчивости ЗАО "Хлебозавод №24", что ведет к уменьшению финансовых рисков со стороны кредиторов и увеличению возможности инвестирования организации. Можно сказать о достаточном размере собственного капитала и оптимальной степени зависимости компании от привлеченных ресурсов.

3. Оценка финансового риска и рекомендации по результатам анализа

3.1 Оценка финансового риска заемщика

Помимо в всестороннего анализа финансового состояния предприятия, для определения кредитоспособности проведем анализ рисков на основе "Порядка предоставления кредитов юридическим лицам Московским Индустриальным Банком его филиалами" №354 от 17.04.2007 г.[10]

Целью проведения анализа рисков является определение возможности, размера и условий предоставления кредита.

По данным американских аналитиков 35-40% просроченных ссуд возникает в результате недостаточно глубокого анализа финансового положения заемщика на предварительной стадии переговоров.[22]

Исходя из рассчитанных коэффициентов и показателей кредитоспособности, можно на основе их числового значения определить общее количество баллов, и в соответствии со средним набранным баллом отнести организацию в соответствующую группу оценки риска. Показатели рассчитываются на начало и конец отчетного периода. Целесообразно их рассмотрение в динамике и в сравнении с соответствующим периодом прошлого года. Следует учесть также и некоторые макроэкономические показатели экономики (темп роста инфляции, курсы валют, ценовые факторы, стратегию денежно-кредитного рынка и т.п.). Введение новых законодательных актов, положений и инструкций, которые могут повлиять на деятельность заемщика.

В качестве критериев оценки риска Заемщика рассчитывается ряд коэффициентов и показателей, позволяющих характеризовать кредитоспособность и предвидеть его возможности по возврату кредита вместе с начисленными процентами в установленный срок (Табл.3.1.)

Таблица 3.1 Коэффициенты и показатели определения оценки риска

Показатель чистый оборотный капитал соответствует принципам GAAP (в отличии от российского стандарта, где существует понятие собственного оборотного капитала, имеющего другую формулу) и отражает возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность своими легко реализуемыми средствами. [38] Положительное значение чистого оборотного капитала является удовлетворительным и служит для Банка положительным индикатором к вложению средств. При этом нулевое значение означает, что предприятие не имеет запаса ликвидных средств на случай возникновения непредвиденного спроса на ресурсы. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, так как превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем.

В условиях замедления оборачиваемости оборотных активов (например, при задержке погашения дебиторской задолженности или трудностях со сбытом продукции), обесценения или потерь оборотных активов (в результате падения цен на готовую продукцию, банкротства дебитора) чистый оборотный капитал придает большую финансовую независимость предприятию.

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как отношение краткосрочных активов к краткосрочным обязательствам. Показатель дает возможность оценить насколько предприятие способно мобилизовать свои ресурсы для погашения своих первоочередных обязательств. Данный коэффициент оценивается исходя из требования, что ликвидных средств должно быть достаточно для выполнения краткосрочных обязательств, т.е. значение показателя не должно опускаться ниже 1. Оптимальным считается значение коэффициента от 1,5 до 3.

Слишком большое значение коэффициента текущей ликвидности означает, что компания сохраняет чрезмерный объем ресурсов в форме ликвидных активов, а следовательно, не использует их для развития предприятия, осуществления новых разработок и инвестиций. Обычно управленческие компании имеют относительно более высокую долю ликвидных активов по сравнению с промышленными предприятиями.

Снижение коэффициента ликвидности может означать, что возможности предприятия по погашению обязательств начинают снижаться. Необходимо определить причины ухудшения ситуации. Причиной снижения коэффициента является опережающий рост знаменателя по сравнению с ростом числителя.

Например, предприятие может осуществить капитальные вложения - в строительство цехов, приобретение оборудования, приобретение других организаций - превышающие финансовые возможности компании (финансовые возможности компании в данном случае - это сумма полученной прибыли и привлеченных долгосрочных кредитов). Капитальные затраты, превышающие сумму полученной прибыли и привлеченных долгосрочных кредитов, потребуют привлечения дополнительных заемных средств. В такой ситуации заемные средства компании будут расти быстрее, чем собственные, следовательно, начнут снижаться коэффициенты ликвидности.

Коэффициент независимости показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Нормальное ограничение (оптимальная величина) этого коэффициента оценивается на уровне > 0,5. Чем выше эта доля, тем выше финансовая независимость предприятия. В этом случае риск кредиторов сведен к минимуму. Для торговых и финансовых компаний этот показатель может рассматриваться как дополнительный.

Коэффициент рентабельности продаж рассчитывается посредством деления чистой прибыли от производственной деятельности предприятия (после уплаты процентов и налогов) на объем проданной продукции. Позволяет определить, сколько денежных единиц чистой прибыли принесла каждая единица проданной продукции. Оптимальное значение от 0,01 до 0,1.

Результаты комплексного и объективного анализа всех сторон деятельности заемщика, его финансового положения и показателей кредитоспособности являются основной составляющей для подготовки профессионального суждения по оценке кредитных рисков.

Как "хорошее" оценивается финансовое состояние у предприятий и организаций с активно растущим либо стабильным производством, объемом услуг, рентабельных, платежеспособных, с положительной величиной чистых активов. В данном случае к категории "хорошие" можно отнести заемщиков, набравших от 1 до 1,6 баллов.

Как "среднее" оценивается финансовое состояние заемщиков, если в их деятельности нет прямых угроз текущему положению, однако имеет место существенное снижение темпов роста объемов производства, показателей рентабельности, прибыли, значительный рост кредиторской и (или) дебиторской задолженности и другие явления, которые могут привести к серьезным финансовым трудностям. В рассматриваемом примере как "среднее" оценивается финансовое положение заемщиков, набравших от 1,6 до 2,6 баллов.

Как "плохое" оценивается финансовое состояние, если заемщик признан несостоятельным (банкротом), является устойчиво неплатежеспособным или имеются сведения о крайне негативных фактах в его производственной и финансовой деятельности, которые могут привести к невыполнению обязательств перед банком.

При необходимости, для целей более полного отражения особенностей деятельности заемщика и оценки риска потери ликвидности ссуды перечень показателей может быть дополнен кредитующим подразделением самостоятельно с отражением мотивации их внесения в систему оценки.

Проведем анализ рисков в соответствии с порядком оценки кредитного риска, утвержденной Правлением банка ОАО "МИнБ" (табл.3.2)

Таблица 3.2 Оценка финансового положения заемщика

По итогам проведенного анализа финансовой деятельности за 3 года, установлено, что ЗАО "Хлебозавод № 24" является платежеспособной организацией, имеющей стабильное финансовое состояние, осуществляющей модернизацию производственных цехов с целью дальнейшего получения прибыли.

ЗАО "Хлебозавод № 24" находится на расчетно-кассовом обслуживании в ДО "Ленинградское отделение" ОАО "МИнБ" с 1993 года, кроме этого, у общества открыт р/счет в Тверском ОСБ, однако в отчетном периоде 97,4% денежных потоков прошло через ДО "Ленинградское отделение" ОАО "МИнБ".

Заемщик не имеет текущей картотеки неоплаченных расчетных документов к банковским счетам, просроченной задолженности перед федеральным бюджетом, бюджетами субъектов Российской Федерации, местными бюджетами и внебюджетными фондами, просроченной задолженности перед работниками по зарплате.

Обстоятельств, способных повлиять на финансовую устойчивость Заемщика, а также реальной и потенциальной угрозы потерь по ссуде не выявлено. Есть все основания полагать, что Заемщик полностью выполнит свои обязательства перед Банком. Финансовое положение клиента оценено банком как "Хорошее".

3.2. Прогнозирование кредитоспособности заемщика.

В условиях выдачи долгосрочных кредитов, банк, для собственной безопасности, осуществляет прогнозную оценку кредитоспособности заемщика по следующим направлениям:

· анализ прогнозных финансовых потоков

· рассмотрение показателей прибыльности и финансовых результатов

Анализ прогнозных финансовых потоков предприятия-заемщика проводится на основе текущего и планового отчетов о движении денежных средств и запрашиваемых расшифровок к данным отчетам. Проведение такого анализа целесообразно по той причине, что получение доходов и момент поступления денежных средств на счет предприятия не всегда совпадают, также не все расходы могут быть облечены в денежную форму. В то же время выплата процентов и погашение основного долга практически всегда означают реальное перечисление денежных средств.[16] Анализ финансовых потоков предприятия-заемщика проводится на основе исследования прогнозного баланса движения денежных средств (табл. 3.3).

Таблица 3.3 Прогнозный баланс движения денежных средств

Заметим, что в целом за два квартала заемщик в состоянии погасить текущие процентные платежи. И отрицательных результатов не получается, в связи с чем, следовало бы предусмотреть начало процентных выплат с 4 квартала с капитализацией начисленного за 3 квартал процента. Поэтому выплата процентов будет производиться в соответствии с намеченным планом.

При выдаче средне- и долгосрочных кредитов актуальность поддержания текущей платежеспособности заемщика сохраняется. Однако приоритетным становится рассмотрение показателей прибыльности и финансовых результатов, которые в долгосрочной перспективе определяют возможности клиента по погашению кредитной задолженности.

Долгосрочные кредиты, как правило, выдаются на производственные цели, по ним может предусматриваться значительная отсрочка начала процентных выплат или их капитализация, поэтому первостепенным является вопрос: насколько эффективно будут использоваться кредитные ресурсы с учетом сложившихся тенденций финансовых результатов предприятия-заемщика. Некоторые банки требуют также копии контрактов (договоров) на мероприятие, под которое запрашивается кредит, с адресами конкретных возможных покупателей. Важной составляющей кредитоспособности предприятия является качество управления предприятием. Рассматриваются такие элементы как наличие кредитной истории, эффективность контроля за деятельностью организации, факторы ценообразования и др. Некачественное или сомнительное управление существенно снижает кредитоспособность предприятия-заемщика. [12] Анализ начинается с построения динамического отчета о финансовых результатах, примерный упрощенный вариант которого приведен в табл. 3.4.

Таблица 3.4 Динамический отчет о финансовых результатах и их использовании.