Товарные биржи

 
 

Важнейшие центры международной биржевой деятельности сосредоточены в США и Англии. В последнее время возросла роль бирж Японии. На долю этих трех стран  приходится около 98 % международного биржевого  оборота.

 

Крупнейшие биржи  США: · 

 

Чикаго борд оф трейд, · 

 

Чикаго меркентайл иксчейндж, · 

 

Нью-Йоркская товарная биржа, · 

 

Нью-Йоркская биржа  хлопка, · 

 

Нью-Йорк меркентайл иксчейндж, · 

 

Нью-Йоркская биржа  кофе, какао и сахара.

 

Крупнейшие биржи  Англии: · 

 

Лондонская фьючерсная и опционная биржа — ФОКС, · 

 

Лондонская биржа  металлов, · 

 

Лондонская международная  нефтяная биржа Болтик фьючерз иксчейндж.

 

Крупнейшая биржа  Японии: · 

 

Токийская товарная биржа.

 

Биржи бывают универсальными и специализированными. На универсальных  биржах ведутся операции по широкому кругу разнородных товаров.

 

Универсальные биржи: · 

 

Чикаго борд оф трейд, · 

 

ФОКС, · 

 

Токийская товарная биржа, · 

 

Сянганская (Гонконгская) биржи и т.д.

 

Специализированные (потоварная специализация или по группам товаров) биржи: · 

 

Нью-Йоркская товарная биржа (цветные металлы, сахар, кофе, др. товары) , · 

 

Лондонская биржа  металлов — название говорит само за себя.

 

Узкоспециализированные  биржи: · 

 

Канзас Сити борд оф трейд (пшеница) , · 

 

Лондонская биржа  шерсти (мытая шерсть) .

 

По принципу организации различают два типа товарных бирж: биржи, имеющие публичноправовой характер, и биржи, имеющие частноправовой характер.

Биржи, носящие  публичноправовой характер, находятся  под наблюдением государства  и создаются на основе закона о  биржах. Членом такой биржи может  стать любой предприниматель  данного района, занесенный в регистр  и имеющий определенный размер оборота. Такие биржи распространены во Франции, Бельгии, Голландии и других странах континентальной Европы.

К биржам, имеющим  частноправовой характер, относятся  английские и американские биржи  по зерну, хлопку, каучуку, цветным металлам, т.е. преобладающая часть бирж. На эти биржи открыт доступ лишь для  узкоограниченного круга лиц, входящих в биржевую корпорацию. Биржевая корпорация обычно представляет собой акционерную  компанию с публичной отчетностью  и ограниченным числом членов. Указанный  в уставе биржи основной капитал  делится на определенное количество паев, или, так называемых, биржевых сертификатов. Каждый член должен быть владельцем по крайней мере одного такого сертификата, который дает право  на заключение сделок в помещении  биржи.

На биржах с  публичноправовым характером организации  котировки цен осуществляют по единому  курсу, который выработался на берлинской бирже. Вот суть этого вида котировки. В течение биржевого дня сделки окончательно не оформляются. По окончании  биржевого дня устанавливается  курс равновесия, по которому могут  быть выполнены большинство сделок; все сделки оформляются по этому  единому курсу дня.

 

Единый биржевой курс обеспечивает большой общественный контроль над ценами и большую  солидность и надежность сделок. Ибо  продавцы и покупатели в ходе установления курса могут менять свои условия  и тем самым участвовать в  процессе котировки. Этот курс гарантирует  участников торгов от заключения неудачных  сделок под воздействием слухов, эмоций, а клиентов от недобросовестного  поведения посредников.

На биржах с  частноправовым характером организации  применяют котировку по непрерывному биржевому курсу. Это когда фиксируется  и отмечается в котировках каждая достаточно крупная сделка.

Опубликование непрерывного курса носит случайный  характер, ибо регламентирован концом дня, а также дает возможность  субъективного регулирования цен, ведь котировку проводит котировальная  комиссия, которая не упустит возможности, чтоб что-нибудь исправить в свою пользу.

 
 
 

     Структура и устройство современных бирж.

 

 
Современная биржа, сложившаяся в ходе длительной эволюции, имеет довольно сложную  структуру и аппарат управления. Так, в работе любой биржи помимо правления принимают активное участие  различные специализированные комитеты и т.д. В связи со значительным увеличением объемов фьючерсных сделок довольно большое значение приобрели  клиринговые палаты как расчетно-контрольные  органы. Суть их работы заключается  в том, что они регистрируют все  заключаемые на бирже фьючерсные сделки и следят за взаимозачетами их участников, причем все они несут ответственность за выполнение сделки не непосредственно друг перед другом, а перед биржей. 
По форме капитала биржи делятся на частные (акции биржи принадлежат частным лицам) и государственные (велика доля государства в капитале). В России чаще всего они - закрытые АО (так что владельцы акций бирж не могут свободно их продавать и покупать). Многие биржи ограничивают права своих акционеров по приобретению своих акций, например, не разрешается приобретать акций более чем на 20% от уставного фонда. Это делается для того, чтобы не допустить попыток захвата контроля над биржей еще в момент ее создания. Также далеко не каждый желающий может купить и акции биржи у их владельцев. Все операции с ними возможны только с согласия Совета Директоров биржи. Сложность этих операций призвана обеспечить максимальную надежность и законность сделок (т.к. биржи очень дорожат своим именем), заключаемых на бирже, путем отсеивания случайных лиц, чтобы все постоянные участники биржи имели безупречную репутацию и были кредитоспособны. 
 
Большинство бирж представляют собой бесприбыльные корпорации, ассоциации частных лиц, не преследующих цели получения прибыли непосредственно от организации биржевой торговли; большую часть получаемой прибыли они тратят на повышение уровня услуг, предоставляемых участникам торгов. Главной целью их существования является организация и проведение торгов, а также обеспечение всей необходимой для этого инфраструктуры; большую (почти всю) часть своей прибыли они тратят на повышение качества предоставляемых участникам торговли услуг (разнообразные консультационные, издательские, страховые и другие услуги), а потому освобождены от корпоративного налога и, кроме того, не выплачивают дивидендов акционерам. Тем не менее, существование их оправдано теми возможностями, которые она предоставляет своим участникам для получения прибылей. Биржи - самоокупаемые предприятия, получающие средства за счет налогов на сделки, вступительной платы новых членов, ежегодной платы за торговые места и т.д. 
Основными внутренними документами, регламентирующими деятельность биржи, выступают Устав биржи и Правила биржевой торговли. В Уставе отражены все основные положения, определяющие внутреннюю структуру биржи, взаимоотношения членов биржи и других участников торгов; организационно-правовую форму биржи.

Управление биржей осуществляется на демократических  началах: высшим органом является собрание акционеров (или участников товарищества) . При нормальной работе биржи собрание проводится один раз в год и  осуществляет свои функции в определенной Уставом компетенции. Как правило, Общее собрание рассматривает и  утверждает годовые отчеты, баланс, заключение Ревизионной комиссии; анализирует  деятельность исполнительного органа — Биржевого совета (Совета директоров) ; вносит дополнения или изменения в учредительные документы или Положения о Биржевом совете; решает вопросы о дочерних предприятиях (филиалах) ; избирает Биржевой совет и Ревизионную комиссию.

Управление биржей осуществляется как ее членами, так  и наемным персоналом. Высшим органом  руководства биржи является Совет  директоров (управляющих) , избираемый членами биржи. В его состав входят как члены биржи, так и несколько  директоров — не членов биржи. Политика, правила и нормы биржевой торговли устанавливаются Советом директоров и проводятся в жизнь комитетами, которые состоят из членов биржи, назначаемых Советом директоров или избираемых биржей.

Комитеты отвечают перед Советом директоров. Члены  комитетов работают без соответствующей  оплаты. Они вносят рекомендации и  помогают Совету директоров, а также  выполняют конкретные обязанности  по функционированию биржи, возложенные  на них в соответствии с правилами  регулирования. Наемный персонал биржи  не имеет каких-либо прав по торговле или права голоса. Количество персонала  и его обязанности определяются Советом директоров. Персонал выполняет  решения и поручения Совета директоров и комитетов, а организационная  структура персонала часто соответствует  функциям различных комитетов. Комитеты биржи формируются по функциональному  принципу.

Число комитетов  не постоянно и колеблется от 8 до 40. Основными являются следующие 7 комитетов, которые есть практически на каждой бирже.

 

• Комитет по приему новых членов рассматривает  все обращения о вступлении в  члены биржи.

 

• Арбитражный комитет назначает арбитров для  разрешения споров между членами, а  также в случае обращения клиентов - не членов при возникновении споров между ними и членами биржи.

 

• Комитет по деловой этике выполняет функцию  жюри заседателей по внутренним дисциплинарным вопросам биржи.

 

• Наблюдательный  комитет рассматривает споры  и выносит решения по всем дисциплинарным вопросам, которые ему передает комитет  по деловой этике.

 

• Контрольный комитет ведет наблюдение за деловой  активностью на бирже, величиной  открытой позиции (числом заключенных  и неликвидированных на конец  дня биржевых контрактов) , как идет ликвидация контрактов с истекающим сроком поставки, за ходом поставки реального товара по биржевым контрактам, концентрацией биржевых контрактов в руках отдельных фирм, чтобы  препятствовать созданию искусственного дефицита товара на складах биржи и манипуляции с ценами.

 

• Комитет по новым товарам изучает возможности  торговли новыми товарами на бирже.

 

• Ринговый  комитет наблюдает за процессом  заключения сделок в биржевом кольце.

 

• Особо надо отметить котировальную комиссию.

             Котировальная комиссия (котировальный  комитет) работает под   

             председательством одного из  своих членов. На комиссию возложена   

             важнейшая  задача — котировка цен: фиксация и опубликование цен,   

             выявившихся в результате биржевых операций на данном биржевом

             собрании. Биржевые котировки являются важным показателем

             состояния конъюнктуры рынка. Поэтому котировка может стать и

             нередко становится объектом фальсификации как со стороны членов

             котировальной комиссии, так и биржевиков, прибегающих

             для этого к заключению фиктивных сделок.

 

При каждой бирже  есть расчетная палата или ликвидационная касса, которая регистрирует все  срочные сделки, заключаемые на бирже, и осуществляет безналичный расчет между членами биржи. В некоторых  случаях расчетные палаты не входят в состав биржи, а лишь состоят  при ней, будучи самостоятельными обществами.

В качестве примера  рассмотрим внутриорганизационную  структуру американской биржи COMEX¹ (Комекс) .

Нью-Йоркская товарная биржа, Инк (СОМЕХ) была образована в 1933 г. при слиянии четырех бирж, которые  вели торговлю шкурами, кожами, шелком, каучуком и металлами. В настоящее время СОМЕХ торгует разнообразными металлами, включая серебро, золото, медь и алюминий, по фьючерсным контрактам.

Число членов — 772.

Руководящий орган  — Совет управляющих из 25 человек.

Должностные лица — председатель, казначей, вице-президенты (генеральный, по комиссионной палате, торговле, торговому залу) .

Комитеты —  вступительный (по приему в члены) , арбитражный, ревизорский, по деловому поведению, расчетным связям, контроля, исполнительный, финансовый, по торговому  залу, оснащению торгового зала, прибылям, маркетингу, связи с общественностью  и ее обучению, по торговле металлами (три) , новой продукции, по представлению  на должности, операционный, опционный, по котированию, надзорный.

Штат — 165 человек (не члены биржи) .

1. Commodity Exchange (англ.яз)

 
 

     Принцип деятельности товарных бирж.

 
 

   Принцип организации бирж на мировом рынке.

 
 
 

Членство и  управление на бирже.

 

Члены биржи  — это физические и юридические  лица, участвующие в формировании имущества биржи (уставного фонда) .

Различают две  категории членов биржи:

• 1. полные члены — с правом на участие в биржевых торгах во всех секциях биржи и на определенное учредительными документами биржи количество голосов на Общем собрании биржи и на общих собраниях членов секций биржи;
• 2. неполные члены — с правом на участие в биржевых торгах в соответствующей секции и на определенное учредительными документами биржи количество голосов на Общем собрании членов биржи и общем собрании членов секции биржи.

В некоторых  биржах существует институт посетителей. Они делятся на постоянных и разовых. Постоянные посетители вносят годовую  плату за вход на биржу, разовые —  за каждое посещение. Как правило, Посетители участвуют в биржевой торговле с  наличным товаром. Постоянные посетители могут осуществлять биржевое посредничество (согласно Правилам биржи) .

Членство на бирже дает право торговать в  ее зале. Члены биржи могут голосовать на собраниях и на различных биржевых выборах и участвовать в работе комитетов. Помимо этого, члены биржи  проходят программы обучения и переподготовки, получают всестороннюю биржевую информацию и могут пользоваться библиотечным и информационным центрами. Организация  считается принятой в члены биржи, если за это проголосовало квалифицированное  большинство учредителей и простое  большинство предприятий и организаций-претендентов. Голосование проводится после оценки финансового состояния претендента. Члены биржи обязаны внести вступительный  взнос, который возвращается им в  случае выхода из состава биржи. Прием  новых членов биржи осуществляется общим собранием учредителей  и членов биржи. Члены биржи платят ежегодный членский взнос, но освобождаются  от всех общих сборов, взимаемых  с участников биржевых торгов. Для  облегчения своей работы членам биржи предоставлено право нанимать служащих, которым разрешен доступ в торговый зал в виде клерков или посыльных.