Товарные биржи в России

На биржах одновременно продается (соответственно, котируется) товар сразу с несколькими сроками (месяцами) поставки, и четкое обозначение каждого из них необходимо, чтобы не произошло ошибок.

Важным элементом унификации биржевых контрактов является место поставки товара. Биржи разрешают продавцам поставлять товар только в те места, где это предписано правилами биржи. Это могут быть склады, элеваторы, хранилища, банки, имеющие специальное соглашение с биржей и отвечающие определенным критериям. Они могут располагаться недалеко от биржи, либо в других местах, которые могут находиться даже в других странах, обеспечивающих потребности и отвечающих требованиям мировой торговли.

Помимо стандартизации качества, сроков и места поставки, величины контракта, условий расчета, возможного отклонения фактического веса партии от указанного в складском свидетельстве фьючерсной биржи, особенно в США, под влиянием законодательства стали ограничивать размер колебаний цен.

Максимально допустимые в течение дня колебания цен, превышение которых ведет к прекращению торговли, установлены только в США.

Предельно возможные отклонения цены вверх или вниз устанавливаются от уровня цен при закрытии биржи в предыдущий день. Они направлены на то, чтобы в целях предотвращения паники на бирже дать время торговцам лучше оценить влияние тех или иных факторов на цены, сделать более упорядоченным процесс расчетов, предотвратить неоправданные банкротства.

2.Виды товарных бирж.

Существуют следующие признаки классификации бирж:

1.  вид биржевого товара;

2.   принцип организации (роль государства);

3.   правовое положение (статус биржи);

4.   форма участия посетителей в биржевых торгах;

5.   номенклатура товаров является объектом биржевой торга;

6.   место и роль в мировой торговле;

7.   сфера деятельности;

8.   виды сделок;

9.   характер деятельности.

Виды:

1. Биржевой товар.

-      товарные биржи;

-      товарно-сырьевые;

-      валютные;

-       фондовые;

-      биржи труда.

2.   Принцип организации.

-      публично-правовые;

-      частно-правовые.

3.   Правовой статус.

Созданные биржи регистрировались в основном как акционерные общества и товарищества с ограниченной ответственностью. Учредителей бирж привлекало то, что биржа в форме товарищества может быть зарегистрировано в местных органах власти.

4. Форма участия посетителей в торгах.

-       открытые биржи;

-      закрыте. Закрытые биржи:

-      постоянные покупатели, выполняющие роль биржевых посредников;

-     наличие специализированной системы органов сбора и добиржевой обработки заказов.

Современные зарубежные биржи в основном закрытые.

Открытые биржи:

-      постоянные бирж. посредники;

-      посетители.

-чистооткрытые биржи (не обязательно пользоваться услугами посредниками);

-открытая биржа смешанного типа (с продавцами и покупателями работают биржевые посредники: - брокеры (работают от имени и за счет клиента и - дилеры (работают от своего имени и сами несут расходы).

5. Номенклатура товаров.

-      универсальные биржи;

-      специализированные.

6. Место и роль биржи в мировой торговле.

-      международные;

-      национальные.

Международная биржа - особый вид постоянно действующего оптового рынка, охватывающий несколько государств, на котором совершаются сделки купли-продажи на определенные биржевые товары. Международные биржи бывают:

    товарные;

   фондовые;

  валютные. Национальные биржи:

   учитывают особенности развития производства, обращения, потребления, материальных ресурсов данной страны;

   валютный, налоговый, торговый режимы данного государства препятствуют проведению арбитражных сделок и участию в биржевой торговле лиц и фирм, не являющихся резидентами страны.

Градация бирж с точки зрения товара, т.е. характеристика бирж зависит от того, что является объектом продажи: биржи реального товара; фьючерсные биржи; опционные; смешанные.

1. Биржи реального товара.

Начальный этап биржевой торговли. Существенной чертой этой биржи является обязательная продажа и поставка товара после проведения торгов. По объему биржевого оборота биржи реального товара составляет 10-15%. Расширение биржевой торговли привело к созданию новых бирж.

2. Фьючерсные биржи.

Их образование представляет собой процесс превращения биржи из рынка

реального товара в рынок прав на товар.

Признаки:

-фиктивный характер сделки (ценные бумаги);

-связь с рынком реального товара через хеджирование (защита, страхование), а не через поставку товара;

-заранее строго определенная и унифицированная, лишенная каких бы либо индивидуальных особенностей потребительная стоимость товара, согласованное кол-во которого отражено в биржевом контракте, который является объектом торговли и представляет собой право на товар;

- полная унификация условий поставки товара;

- обезличенность сделки и заменимость их контрагентов, все это

обеспечивается расчетной палатой биржи.

Создаются в местах наиболее концентрации денежных ресурсов. Фьючерская биржа представляет собой специфический финансовый институт, который обслуживает потребности товарных рынков. Фьючерская биржа также представляет собой рынок цен соответствующих товаров и оказывает существенное влияние на биржевые котировки, а также оказывает влияние на фактические цены конкретных сделок с реальным товаром. В результате фьючерская биржа влияет на конкурентоспособность фирм.

3.   Опционные биржи.

Создаются и используются для страхования участников биржевой торговли, т.к. дают возможность покупателям опционов ограничить возможные избытки при заключении биржевых сделок. На многих биржах могут заключаться как фьючерсные, так и опционные сделки (Лондонская биржа "Фокс").

4.   Смешанные биржи.

Российские биржи, т.к. заключаются сделки товара, фьючерсные и опционные сделки.

3. Биржевые сделки на товарной бирже.

Биржевая сделка - соглашение о взаимной передаче прав и обязанностей в отношении биржевого товара, допущенного к обращению на бирже и нашедшее отражение в биржевом договоре, контракте, заключенным в ходе биржевой торгов.

Биржевая сделка характеризуется несколькими сторонами:

1. Юридическая сторона сделки. Понимается действие, направленное на установление, изменение или прекращение гражданских прав и обязанностей.

Юридическая правовая сторона биржевых сделок так же касается прав и обязанностей участников.

2. Организационная. Предполагает установление участников сделок, предполагает виды биржевых сделок, а так же порядок или очередность выполнения определенных действий к заключению биржевых сделок и их отражение в документах.

3. Экономическая. Предполагает цель заключения сделки: удовлетворение потребностей, спекуляция, продажа, т.д.

4. Этическая. Предполагает соблюдение традиций, норм и правил поведения. Сделки имеют следующие моменты:

1.   сделка должна представлять собой соглашение о купли-продажи биржевого товара с немедленной поставкой или к определенному сроку в будущем;

2.    участники биржевого сделки являются участниками биржевых торгов;

3.    сделка выполняется вне бирж;

4.    следует обязательная регистрация в соответствии с установленными правилами;

5.    биржа является гарантом выполнения сделок, зарегистрированных на ее торгах;

6.    биржа вправе применять санкции к участникам биржевой торговли, совершающих не биржевые сделки;

7.    биржевые сделки не могут совершаться от имени и за счет биржи, заключение сделок - это функции участников биржевой торговли, т.е. членов биржи и брокеров, выступающих в роли профессиональных посредников.

Условия содержания сделок:

1.   наименование товара;

2.    качество;

3.    количество;

4.    цена;

5.    форма оплаты;

6.    форма поставки;

7.    местонахождение и путь доставки;

8.    срок исполнения.

Существенным моментом сделки является цена товара. Клиент брокерской конторы, поручающий заключить сделку может оговорить, выставить требование по поводу цены, покупки-продажи товара. Сделка может заключаться по:

1.   текущей цене биржевого дня - эта цена зафиксирована в момент заключения сделки, она или объявлена, или устанавливается при аукционе;

2.    заданной цене;

3.   лимитной цене - оговорен предел колебаний (от и до);

4.    цене на определенную дату;

5.    справочной цене, зафиксированной на момент открытия или закрытия биржи.

Виды биржевых сделок на товарной бирже:

1.   сделки с реальным товаром;

2.    сделки без реального товара. Сделки за наличный товар:

-      это сделки на товар, находящийся во время торга на территории биржи в складах, принадлежащих бирже;

-      это сделки на товар, ожидаемый к прибытию на биржу в день торга или до окончания биржевого торга;

-      это сделки на товар, находящийся в пути.

Целью сделок с немедленной поставкой является физический переход товара от продавца к покупателю. Оплата может производиться как в момент передачи товара, так и в соответствии с договоренностью (или предоплата, или оплата после получения товара). Исполнение сделки начинается с момента ее заключения. Это делает невозможным биржевую игру на движение цен. Эти сделки считаются наиболее надежными. По условиям договора немедленная поставка - от 1 до 5 дней.

Заключая сделки на бирже, их участники могут преследовать следующие цели: покупку реального товара; осуществление спекулятивных операций; хеджирование (страхование от возможного изменения цен).

Спекулятивные операции совершаются на бирже с целью получения прибыли от купли-продажи биржевых контрактов в результате разницы между ценой биржевого контракта в день заключения и ценой в день его исполнения при благоприятном для одной из сторон (продавца и покупателя) изменении цен.

Форвардные сделки (или срочные сделки). Это взаимная передача прав и обязанностей в отношении реального товара с отсроченным сроком поставки. Отличительной особенностью этих сделок является то, что момент заключения обязательств сделок не совпадает с моментом их выполнения. Объектом таких сделок может выступать как номинальный товар, так и товар, который будет произведен к установленному сроку.

Разновидностью форвардных сделок являются: 1)Сделки с залогом. 2)Сделки с премией 3)Простые сделки с премией. 4)Двойные сделки с премией. 5)Сложные сделки с премией. 6)Кратные сделки с премией

Фьючерсные сделки. Представляют собой взаимную передачу прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара. Здесь не продажа и покупка, а выявление цены. Здесь хеджирование сделок с наличным реальным товаром.

Разновидностью фьючерсных сделок являются опционные сделки. Особенность: объектом сделок становиться обязательство купить или продать некоторое число фьючерсных сделок, но по заданной цене. Здесь меньше риск.

Под опционами понимают особый вид биржевых сделок с ограниченными по сравнению с обычными фьючерсными операциями риском.

Операции хеджирования. Фьючерсные сделки обычно используются для страхования - хеджирования от возможных потерь в случае изменения рыночных цен при заключении сделок на реальный товар. Принцип страхования здесь построен на том, что если в сделке одна сторона теряет как продавец реального товара, то она выигрывает как покупатель фьючерсов на то же количество товара, и наоборот. Механизм хеджирования основан на том, что изменение рыночных цен на фьючерсы одинаковы по своим размерам и направлению. На самом деле эти цены не всегда одинаковы, однако пределы их колебаний примерно одни и те же. Разница между ценой на контракт реального товара и ценой на фьючерсный контракт называется базисом. [5]

Существуют еще арбитражные сделки, которые совершаются с целью получения прибыли за счет разницы в котировках на биржах в разных странах.

Многообразие форм биржевых операций, постоянное совершенствование практики биржевой торговли создают основу для эффективного функционирования рыночного механизма, сбалансирования рынка, снижения затрат на приобретение и реализацию продукции. Даже в условиях заметных колебаний рыночных цен биржевые операции позволяют фирмам планировать свои издержки и прибыль на достаточно большие периоды, разрабатывать стратегию развития компаний с регулируемым риском, гибко сочетать различные формы инвестиций, снижать свои расходы на финансирование торговых операций.