Наиболее  комплексная классификация приводится в работе М.А. Сажина, в которой все инвестиции классифицируются по следующим признакам⁸: 
 

     Таблица 2. Комплексная классификация инвестиций

     В научной литературе приводятся и  другие классификации инвестиций. Все  эти классификации имеют право  на жизнь как в практическом плане, но и в научном, так как они позволяют более детально представить инвестиции.

     Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит и от их структуры. Под структурой инвестиций понимаются их состав по видам, направлению использования  и их доля в общих инвестициях.

     К общим структурам инвестиций можно  отнести их распределение на реальные и финансовые (портфельные).

     Вложение  средств в обмен на обязательства, оформленные тем или иным образом, представляют собой финансовые (портфельные) инвестиции. К ним относятся государственные и негосударственные ценные бумаги:⁹

• акции, облигации, векселя, передаваемые депозитные сертификаты, фьючерсы и др.;
• доли (паи) в предприятиях;
• банковские депозиты; выданные кредиты;
• золото, серебро, нумизматические монеты, драгоценности, коллекционные товары;
• иностранная валюта.

     С появлением первых документально оформленных  финансовых обязательств связано зарождение финансового рынка. Более точно  – финансовый рынок возник в тот  момент, когда первое подобное обязательство стало предметом купли-продажи.

     Значение  финансового рынка заключается  в первую очередь в том, что  с его помощью важнейший ресурс развития экономики – сбережения общества (часть общественного продукта, не использованная на текущее потребление) – направляется на создание нового капитала – то есть на расширение производственных возможностей и, в конечном итоге – повышение общественного благосостояния.

     Ключевым моментом в нашем понимании инвестиций является признание, что смысловым центром данного понятия выступает не совокупность вкладываемых инвестором активов, а сами отношения, связанные с вложением активов. Поскольку использование одного и того же актива может иметь различную экономическую направленность, именно существо совершаемого с вкладываемым активом действия позволяет определить, является такое вложение инвестиционным или нет.

     Например, такой актив, как деньги, может  использоваться как оплата приобретения промышленного оборудования по договору купли-продажи, но может выступать  в качестве предмета дарения. Очевидно, что передача денег контрагенту будет давать их собственнику различный экономический эффект в зависимости от того, осуществляется ли эта передача как встречное предоставление продавцу оборудования по договору купли-продажи или как безвозмездная передача одаряемому.

     Таким образом, под инвестициями понимаются те экономические ресурсы, которые  направляются на увеличение реального  капитала общества, то есть на расширение или модернизацию производственного  аппарата. Это может быть связано  с приобретением новых машин, зданий, транспортных средств, а также со строительством дорог, мостов и других инженерных сооружений.

     Классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать  уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики. Инвестиции делятся по признаку целевого назначения будущих объектов, по формам воспроизводства основных фондов, по источникам финансирования, по направлению использования, по объектам вложения, по характеру участия в инвестировании, периоду инвестирования, формам собственности инвестиционных ресурсов, региональному признаку.

     2. Сбережения, как основной  источник инвестиций. Модель макроэкономического равновесия «I-S»

     Источником  инвестиций являются сбережения. Проблема заключается в том, что сбережения осуществляются одними хозяйствующими агентами (субъектами), а инвестиции могут осуществлять совсем другие хозяйствующие  субъекты. Сбережения широких слоев населения (рабочих, учителей, врачей и т.д.) являются источником инвестиций, но сами эти лица не осуществляют капиталовложения или инвестирование. Другим источником инвестиций являются накопления функционирующих в обществе фирм (промышленных, сельскохозяйственных и др.). Здесь понятия “сберегатель” и “инвестор” совпадают. Однако роль сбережений домашних хозяйств весьма значительна и несовпадение процессов сбережения и инвестирования вследствие указанных различий может приводить экономику в состояние, отклоняющееся от равновесия.

     Основным  источником инвестиций являются сбережения. Сбережения – это располагаемый  доход за  вычетом расходов на личное потребление. Проблема заключается  в том,  что сбережения  осуществляется одними  хозяйствующими  субъектами, а инвестиции могут осуществлять совсем другие структуры или хозяйствующие субъекты. И на региональном экономическом уровне сбережения населения, являются основным источником инвестиций (например, сбережения рабочих, учителей, врачей, работников науки, искусства и культуры и т. д.)¹⁰.

     Однако  важно отметить, что лица (субъекты) не осуществляют  инвестирования (капиталовложения), связанного с реальным приростом  капитальных благ региона.  Разумеется, фундаментальным источником инвестиций являются и накопления функционирующих в регионе промышленных, сельскохозяйственных предприятий, фирм, предпринимательских структур и т. д.  Здесь «сберегатель» и «инвестор» совпадают. Однако роль сбережений домашних хозяйств, не являющихся одновременно и предпринимательскими фирмами, весьма существенна и значительна. Поэтому несовпадение процессов сбережения и инвестирования вследствие указанных различий может приводить региональную экономику (мезоэкономику), так же как и  макроэкономику, в состояние, отклоняющееся от равновесия.

     В условиях благоприятного  развития событий, стабильного  развития экономики  подавляющая  часть сбережений действительно  превращается в инвестиции. В то же время нестабильность экономического положения в стране, кризисное  состояние экономики, высокие темпы инфляции приводят к тому, что значительная часть сбережений не превращается в инвестиции, не вовлекается в инвестиционный процесс, а используется на товарные запасы или расходуется на приобретение иностранной валюты.

     Другая  часть сбережений направляется в сферы, где ожидается более высокая прибыль и более быстрое ее получение. Значительная часть инвестиций приобретает краткосрочный, спекулятивный характер. Доля долгосрочных производственных инвестиций сокращается, что приводит к падению темпов роста производства, сокращению занятости, а, следовательно, к снижению уровня,  как потребления, так и сбережений. Далее рассмотрим понятие инвестиций.

     Обеспечение сбалансированности и пропорциональности в развитии экономических процессов является центральной проблемой общественного воспроизводства. Равновесие в хозяйственной деятельности предполагает поддержание следующих условий воспроизводства:

     - все индивиды должны найти на рынке предметы потребления в соответствии с покупательной способностью;

     - все предприниматели в состоянии найти на рынке необходимые им производственные ресурсы;

     - весь продукт прошлого года должен быть реализован.

     Теоретически равновесие означает полное соответствие между производством и потреблением, предложением и спросом, производственными затратами и результатами, движением материально-вещественных и финансовых потоков. Это общая закономерность развития природы и общества. Различия существуют лишь в механизме достижения такого равновесия. Однако, даже при идеальной свободной конкуренции или идеальном планировании достижение полной сбалансированности во всех звеньях системы хозяйствования невозможно. Это всего лишь тенденция, внутренняя направленность в развитии экономических процессов.

     В реальной экономике наблюдаются различные нарушения этих требований в результате воздействия побочных эффектов. Экономику выводят из состояния сбалансированности циклические и структурные кризисы, инфляция, безработица, взлеты и падения цен и др. Не существует и таких явлений как чистая или совершенная конкуренция, чистый рынок.

     Многолетний опыт плановых увязок всех взаимосвязанных звеньев экономической системы также не обеспечивал полного равновесия. Системы подвижны и в их развитии постоянно возникают новые "побочные эффекты". К полному экономическому равновесию общество стремится через обеспечение частной, локальной пропорциональности. Общее согласование экономических процессов всегда относительно, отклонения неизбежны. Поэтому для выпрямления возникающих отклонений необходимы запасы всех видов ресурсов¹¹.

     Научно-технический прогресс всегда вносит диспропорции в развитие экономической системы. И, именно, это положение заставило в свое время правительства и крупные фирмы прийти к разработкам целевых программ и к стратегическому планированию хозяйственной деятельности.

     Каждый этап поступательного движения имеет свои пределы темпов роста. Они никогда не должны претендовать на то, чтобы стать единственным критерием эффективности роста. Эффективно развивающаяся экономика не та, которая лишена диспропорций, а та которая мобильно перестраивается на их устранение. Способность экономики динамично перестраиваться с наименьшими потерями на более высокий уровень сбалансированности одно из главных проявлений эффективного развития общества.

     Английский  экономист Дж.Хикс разработал модель "I-S" ("investment-saving") в 30-х годах нашего столетия. Взаимосвязь сбережений, инвестиций, уровня процента и уровня дохода.

     При помощи этой модели можно понять условия  равновесия на реальном рынке, т.е. рынке  товаров и услуг. Зависимость между инвестициями и нормой процента обратно пропорциональная. Чем выше r, тем ниже I. Построение кривой I-S имеет большое значение для понимания проблем макроэкономического равновесия с учетом тех закономерностей, которые происходят и на денежном рынке. Ведь кривая отражает, как отмечалось выше, равновесие на так называемом реальном рынке¹².

     3. Проблемы превращения  сбережений в инвестиции  в России

     Для современного состояния российской экономики проблема инвестиционных ресурсов является достаточно острой и трудноразрешимой. Со стороны государства, банковского сообщества, предприятий ведется все более активный поиск источников финансирования для удовлетворения инвестиционных потребностей. В основном усилия в этом направлении связаны с зарубежными инвесторами и попытками привлечь иностранный капитал. Вместе с тем недостаточно востребованным остается мощный и реальный финансовый потенциал, сосредоточенный у населения.

     Рынок банковских депозитов является наиболее динамично развивающимся сегментом российского рынка банковских услуг. И прежде всего это связано с развитием рынка вкладов населения. Мировая практика показывает, что сбережения населения являются самыми устойчивыми инвестиционными ресурсами коммерческих банков.

     В России на пути трансформации сбережений в инвестиции существует много препятствий. Основным барьером в привлечении денежных средств населения во вклады кредитных организаций является низкий уровень доходов на селения и большая их дифференциация. Доходы российских граждан в десятки раз уступают западному уровню. В России лишь 4–5% семей делают накопления, но не все размещают их в коммерческих банках. На 2% граждан приходится свыше 60% общей суммы вкладов, а 70% не имеют их вовсе¹³.