Понятие мультипликатора было введено в  экономическую теорию в 1931 г. английским экономистом Р.Каном. Он обратил внимание, что государственные затраты на организацию общественных работ, проводимые администрацией Ф.Рузвельта для сокращения безработицы, привели к мультипликативному эффекту занятости — появлению не только первичной занятости, но и вторичной, третичной и т.д. В итоге первоначальные затраты приводили к мультипликации покупательной способности и занятости населения.

     Дж.М.Кейнс  уточнил сущность мультипликативного эффекта, которая заключается в следующем. Прежде всего происхождение этого эффекта обусловлено спецификой взаимосвязи между величиной располагаемого дохода и объемом потребления, а именно предельной склонностью к потреблению (МРС). Предельная склонность к потреблению, как было рассмотрено выше, определяет поведение потребителей таким образом, что в случае сокращения реального дохода они снижают свое потребление в тон же пропорции. Подобные действия потребителей усиливают последствия любого рода изменений величины плановых инвестиций.

     Явление мультипликатора связано с тем, что, во-первых, для экономики характерны повторяющиеся, непрерывные потоки доходов и расходов, где расходы одних экономических субъектов являются доходами других. Во-вторых, любое изменение дохода повлечет за собой изменения и в потреблении, и в сбережениях в том же направлении, что и изменение дохода, при этом пропорциональность потребления и сбережений сохраняется при любом изменении дохода. Отсюда логически вытекает вывод о том, что исходное изменение величины расходов порождает своего рода цепную реакцию, которая хотя и затухает с каждым последующим циклом, но приводит к многократному изменению ЧНП⁷.

3. Особенности инвестиций в России

     Анализ  ситуации, сложившейся в российской экономике, приводит к выводу о невозможности обеспечить решение приоритетных задач инвестиционного развития только на основе использования принципов рынка в силу его низкой степени развития. Требуются усиление роли государства в инвестиционной сфере, корректировка экономической политики, поиск оптимального сочетания государственного и рыночного регулирования.

     Такой поиск начался с начала 1990-х  годов, когда становление новой модели инвестиционной деятельности, адекватной рыночной системе хозяйствования, предполагало замену централизованного распределения инвестиционных ресурсов рыночными формами инвестирования.

     Основные  направления государственной инвестиционной политики того периода включали:

     - проведение децентрализации инвестиционного процесса, перенос центра тяжести на частные инвестиции, повышение роли собственных и привлеченных средств предприятий посредством проведения новой амортизационной политики, использования прибыли, вторичной эмиссии ценных бумаг, средств банков, институциональных инвесторов, населения;

     - переход от безвозвратного финансирования предприятий к кредитованию их на платной и возвратной основе;

     - сохранение роли государства как стратегического инвестора важнейших жизнеобеспечивающих производств, организаций социальной сферы, общественно значимых объектов, не привлекательных для частных инвесторов;

     - использование централизованных инвестиций на реализацию эффективных и быстроокупающихся проектов, расширение практики их долевого (государственного и частного) финансирования;

     - стимулирование частных и иностранных инвестиций, совершенствование нормативной базы, предоставление гарантий и страхование инвестиций⁸.

     Однако  плохое финансовое состояние предприятий, ставших центральным звеном в инвестиционной деятельности, препятствовало, с одной стороны, направлению собственных средств (прибыли и амортизации) на инвестиционные цели, а с другой — привлечению ресурсов фондового и кредитного рынков. Государственное финансирование инвестиционной деятельности было практически свернуто, между тем масштабы частного инвестирования не смогли компенсировать снижение государственных инвестиций. При повышении доли частных инвестиций в общем объеме источников финансирования совокупные инвестиционные ресурсы резко сократились.

     После кризиса 1998 г. был декларирован ряд новых подходов к решению проблем оздоровления государственных финансов, банковской системы, восстановления рыночных механизмов реального сектора экономики, снижения налогового бремени, стимулирования экспорта, инвестиционной и инновационной активности, защиты внутреннего рынка, повышения эффективности управления государственным имуществом. Сегодня в качестве основных средств достижения этого рассматриваются улучшение инвестиционного и предпринимательского климата и условий для развития финансовых рынков, а также методы денежно-кредитной, бюджетной и налоговой политики.

     Совершенствование правового регулирования инвестиционного процесса является одним из важнейших условий его активизации. В третьей главе Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации…», являющегося базисным законом в области инвестиционной деятельности, подробно рассмотрены направления деятельности государства в сфере управления и регулирования инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений.

     Среди них меры косвенного воздействия  — создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности путем:

     - совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений;

     - установления субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов, не носящих индивидуального характера;

     - защиты интересов инвесторов;

     - предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, не противоречащих законодательству Российской Федерации;

     - расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально-культурного назначения;

     - создания и развития сети информационно-аналитических центров, осуществляющих регулярное проведение рейтингов и публикацию рейтинговых оценок субъектов инвестиционной деятельности;

     - принятия антимонопольных мер;

     - расширения возможностей использования залогов при осуществлении кредитования;

     - развития финансового лизинга в Российской Федерации;

     - проведения переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции;

     - создания возможностей формирования субъектами инвестиционной деятельности собственных инвестиционных фондов.

     В соответствии с законом прямое участие  государства в инвестиционной деятельности осуществляется посредством:

     - разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых Российской Федерацией совместно с иностранными государствами, а также инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств федерального бюджета и средств бюджетов субъектов Российской Федерации;

     - формирования перечня строек и объектов технического перевооружения для федеральных государственных нужд и финансирования их за счет средств федерального бюджета. Порядок формирования указанного перечня определяется правительством Российской Федерации;

     - предоставления на конкурсной основе государственных гарантий по инвестиционным проектам за счет средств федерального бюджета (Бюджета развития Российской Федерации), а также за счет средств бюджетов субъектов Российской Федерации. Порядок предоставления государственных гарантий за счет средств федерального бюджета (Бюджета развития Российской Федерации) определяется правительством Российской Федерации, за счет средств бюджетов субъектов Российской Федерации — органами исполнительной власти соответствующих субъектов Российской Федерации;

     - размещения на конкурсной основе средств федерального бюджета (Бюджета развития Российской Федерации) и средств бюджетов субъектов Российской Федерации для финансирования инвестиционных проектов. Размещение указанных средств осуществляется на возвратной и срочной основах с уплатой процентов за пользование ими в размерах, определяемых федеральным законом о федеральном бюджете на соответствующий год и (или) законом о бюджете субъекта Российской Федерации, либо на условиях закрепления в государственной собственности соответствующей части акций создаваемого акционерного общества, которые реализуются через определенный срок на рынке ценных бумаг с направлением выручки от реализации в доходы соответствующих бюджетов. Порядок размещения на конкурсной основе средств федерального бюджета (Бюджета развития Российской Федерации) определяется правительством Российской Федерации, средств бюджетов субъектов Российской Федерации — органами исполнительной власти соответствующих субъектов Российской Федерации;

     - Проведения экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством Российской Федерации;

     - защиты российских организаций от поставок морально устаревших и материало-, энерго- и ненаукоемких технологий, оборудования, конструкций и материалов (в том числе при реализации Бюджета развития Российской Федерации);

     - разработки и утверждения стандартов (норм и правил) и осуществления контроля за их соблюдением;

     - выпуска облигационных займов, гарантированных целевых займов;

     - вовлечения в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в государственной собственности;

     - предоставления концессий российским и иностранным инвесторам по итогам торгов (аукционов и конкурсов) в соответствии с законодательством Российской Федерации. Перечисленные меры отражают широкий спектр направлений деятельности властных структур в сфере реальных инвестиций, что отражает тот факт, что в рыночной экономике, где основным критерием инвестирования выступает прежде всего коммерческая эффективность инвестиционных вложений, не могут использоваться прежние технологии распределения централизованных капитальных вложений между предприятиями на безвозвратной основе. Вместе с тем в силу высоких рисков необходима государственная поддержка частных инвестиций, в том числе — зарубежных⁹.

     Чистый  приток инвестиций в РФ в 2007г. увеличился на 20% по сравнению с 2006г. В 2006-2007гг. чистый приток капитала в страну составил примерно 100 млрд.долл.

     Рост притока инвестиций связан, прежде всего, с внутренними факторами. За последние 8-9 лет в России наблюдается рост экономики, связанный не только с высокими ценами на нефть, но и с общими факторами, учитывающими стабилизацию властных структур, развитием регионов, бизнеса.

     В ближайшее время спрос будет расти буквально на все, и том числе на потребительские услуги. Сейчас люди готовы платить за образование, за транспортные услуги, за организацию своего бизнеса и т.д. Поэтому в условиях роста экономики спрос также будет расти.

     Такое стремительное развитие связано, в том числе с "недоинвестированием предшествовавших 20 лет". Прогнозируется, что рост инвестиций в экономику будет увеличиваться, поскольку РФ "научилась не только расти, по и побеждать". Пример - это победа России в конкурсе на проведение зимней Олимпиады 2014г. Это первый крупнейшей инвестиционный проект.

     Основные  показатели инвестиционной деятельности РФ представлены в табл.1.

     Таблица 1

     Основные  показатели инвестиционной деятельности¹⁰