Приватизация в Республике Беларусь

Основными способами  приватизации в Республике Беларусь являются конкурсная или аукционная продажа объектов коммунальной собственности  и небольших предприятий республиканской  собственности.

Возможность создания открытого акционерного общества с  единственным учредителем в лице Министерства по управлению государственным имуществом и приватизации имеет ряд преимуществ Во-первых, такая трансформация государственных предприятий позволяет сразу ввести корпоративное управление, вместо бюрократических, или самоуправляющихся структур управления госпредприятием. Во-вторых, восстанавливается категория чистой стоимости фондов предприятия, что позволяет сделать фонды такого предприятия достаточно гибкими для функционирования в условиях рынка.

При преобразовании госпредприятий в акционерные общества выполняются все необходимые условия: принятие устава, занесение в реестр, создание наблюдательного совета, назначение коммерческого руководства, составление вступительного баланса, разработка концепции развития предприятия.

Эта работа огромного масштаба позволит предотвратить растаскивание государственного имущества и создать предпосылки для продажи предприятий новым энергичным собственникам посредством продажи акций.

В республике продекларированы условия для внесения инвестиций и банковских капиталов в приватизируемые предприятия с целью их оживления и реструктуризации в постприватизационный период. Учредителями открытых акционерных обществ, создаваемых на базе государственных предприятий, наряду с Мингосимуществом, могут выступать иностранные инвесторы или кредиторы предприятия, которые с целью увеличения уставных капиталов этих обществ вносят принадлежащее им имущество или денежные средства.

Разрешается объявление второй и последующих эмиссий  акций акционерных обществ, созданных в процессе приватизации, до реализации акций первой эмиссии, что позволит использовать средства от продажи таких акций на реконструкцию предприятия.

В настоящее  время необходима разработка концепций  развития отраслей, мер по поддержке  и санации предприятий в процессе их приватизации и в постприватизационный период, процедур участия зарубежных инвесторов в приватизации, вплоть до детальной разработки протокола переговоров с инвесторами при продаже предприятий или пакетов акций.

Предусматривается возможность передачи акций приватизируемых предприятий, принадлежащих государству, в управление юридическим и физическим лицам.

В республике определен  порядок управления остаточной государственной  собственностью в постприватизационный период.

Держателем пакета акций государства в уставном капитале акционерного общества является Мингосимущество в лице Комитета по ценным бумагам.

Владельческий надзор за остаточной госсобственностью  осуществляется посредством участия  представителя государства в  работе собраний акционеров, заседаниях правлений в соответствии с уставом субъекта хозяйствования в объеме полномочий, установленных законодательством Республики Беларусь.

Основными направлениями  приспособления к рыночным условиям в постприватизационный период для  реформированных предприятий становится реструктуризация, изменение системы менеджмента, привлечение инвестиционного капитала.

Реализация данных механизмов в республике в начальной  стадии.

Проблема реструктуризации остается одной из сложнейших. Это  связано с необходимостью переориентации предприятия в таких аспектах, как веление финансовой деятельности, формирование новой структуры управления, а также, при необходимости, перепрофилирование хозяйственной деятельности.

Разукрупнение крупных предприятий, отягощенных большими социальными активами, структурными подразделениями, не связанными с основным производством, порождает проблему, как наилучшим способом разделить фонды, как сформировать руководство для нового предприятия. Главное опасение, связанное с этим вопросом, -- будут ли жизнеспособны отдельные составные части предприятия, в частности, убыточные, если они не будут субсидироваться за счет прибыльных.

В настоящее  время реструктуризация рассматривается  как средство для придания привлекательности  тому или иному объекту со стороны потенциальных инвесторов. Программа приватизации предусматривает проведение реструктуризации перед предложением тех или иных объектов к продаже для того, чтобы привлечь к покупке потенциальных инвесторов.

Инициативному реструктурированию должны подвергаться предприятия-банкроты. Несмотря на сложную экономическую ситуацию, в республике пока не было признано экономически несостоятельным или банкротом ни одно государственное предприятие. Государство проводило политику экономической поддержки государственных предприятий во избежание роста социальной напряженности, которая проявилась бы в результате скрытой безработицы. По действующему законодательству процедура признания предприятия экономически несостоятельным или банкротом чрезмерно усложнена и требует длительного времени.

Признание предприятия  банкротом сориентировано на ликвидацию и практически не предусматривает  таких процедур, как внешнее управление и стация. Требуется внесение изменений  в закон о банкротстве с  целью придания ему рыночной направленности и работоспособности.

В процессе приватизации возможно создание холдингов на базе ряда приватизированных предприятий.

Зарубежный опыт подсказывает, что большинство крупнейших зарубежных корпораций фактически являются объединениями десятков предприятий. Наиболее известные типы и формы нынешних стратегических альянсов в мире бизнеса - это холдинговые компании, консорциумы конгломераты. Создание подобных организаций, союзов способствует объединению стратегических ресурсов и распределению экономического риска. Побуждает к единению и желание освоить новые рынки, приобрести те или иные преимущества в состязании со своими конкурентами. Стратегические альянсы фирм значительно облегчают бремя риска для их участников, а обмен знаниями обеспечивает более стабильный и достаточно прогнозируемый доход.

Эффективность приватизационного процесса напрямую связана с развитием рынка  ценных бумаг и рынка капитала. По своей сути рынок капитала является рынком прав собственности и контроля над предприятиями и их активами. Ему отводится важная дисциплинирующая роль, так как рыночная цена акций отражает оценку, которую инвесторы дают результатам работы руководства предприятия. При низких показателях работы новые владельцы могут приобрести на рынках капитала контроль над предприятиями и заменить руководство, не обеспечившее повышение ликвидности акций.

К сожалению, в  Беларуси процесс формирования рынка  ценных бумаг и рынка капитала только начинается. Разработаны нормативные  акты, устанавливающие порядок регистрации и выпуска ценных бумаг, заключения сделок и оформления операций купли-продажи центах бумаг.

На белорусском  фондовом рынке наиболее крупными по объемам эмиссии, кроме государственных краткосрочных облигаций, являются акции приватизированных предприятий.

Первыми субъектами рынка капитала в республике выступали  Белорусская фондовая биржа, коммерческие банки и специальные инвестиционные фонды, а также Государственная  инспекция по цепным бумагам Республики Беларусь, осуществлявшая надзор за его функционированием.

Особым участником рынка ценных бумаг в республике является система Сберегательного  банка (150 отделений). В отличие от Белорусской Фондовой биржи, где  главными клиентами были крупные инвесторы, в системе Сберегательного банка основными клиентами являются мелкие инвесторы - держатели именных приватизационных чеков.

Вместе с тем  рынок ценных бумаг в республике находится в стадии становления. Он должен развиваться в рамках единого информационного пространства, обеспечивающего каждому инвестору покупку необходимых ему ценных бумаг любого эмитента Республики Беларусь.

Самой сложной  проблемой постприватизационного  периода становится проблема привлечения  инвестиционного капитала.

Привлечение инвестиций возможно по четырем основным направлениям.

Первое  направление.

На стадии разгосударствления и приватизации конкретного государственного предприятия инвестор, в том числе  иностранный, может участвовать  в создании открытого акционерного общества путем внесения в уставный фонд такого общества денежного или имущественного взноса.

На сумму взноса в уставный фонд инвестору выдается соответствующий пакет акций  этого акционерного общества.

Вносимые средства являются прямыми инвестициями в  предприятие.

На совместное предприятие, созданное в форме  открытого акционерного общества распространяются льготные условия формирования уставного  капитала. В первый год он может  быть сформирован в размере не менее 50 % объявленной величины, а  в полном объеме - до истечения двух лет со дня регистрации акционерного общества.

Участие инвестора  определяется договором о совместной деятельности по созданию акционерного общества, проект которого подготавливается предприятием. Выбор инвестора осуществляется на этапе проведения подготовительных работ по объектам республиканской собственности Мингоснмуществом совместно с республиканскими органами государственного управления. объединениями., подчиненными Правительству Республики Беларусь, а по объектам коммунальной собственности - соответствующими местными исполнительными и распорядительными органами.

По этой схеме  были созданы первые открытые акционерные  общества с участием иностранных  учредителей: Могилевский металлургический завод с участием компании Бостон Тренд Коннекшиз, г. Фремингем, штат Массачусетс. США, вклад которой составил 38,8 % от величины уставного фонда общества; Ошмянская кофейно-цикорная фабрика с участием иностранного предприятия "Биэлла", учрежденного американской компанией "Гордон Интерпрайсис ЛТД", вклад которого составил 50 % от величины уставного фонда общества.

Второе  направление.

Иностранный инвестор может участвовать в выкупе принадлежащих  государству акций открытых акционерных  обществ на конкурсных торгах, или  в выкупе государственного имущества по конкурсу, на аукционах.

Основными условиями  конкурса являются: величина инвестиций в модернизируемое производство, освоение новых видов продукции  и новых рынков сбыта и др.

Так, например, 46 % акций стеклозавода "Октябрь" продано на конкурсной основе белорусско-английскому совместному предприятию "Лада-ОМС" по цене, сниженной на 50 % от начальной стоимости.

Третье  направление.

Иностранный инвестор может приобретать акции дополнительного  выпуска открытых акционерных обществ, в которых в настоящее время государству, как акционеру, принадлежат значительные пакеты акций.

Дополнительный  выпуск акций осуществляется под  конкретный инвестиционный проект.

Возможность проведения второй и последующих эмиссий  акций открытых акционерных обществ  до полной продажи принадлежащих государству акций первого выпуска может стать стимулом для инвестора, так как средства, вырученные от продажи акций, в этом случае поступают непосредственно на предприятие и направляются на финансирование инвестиционного проекта.

Четвертое направление.

Иностранные юридические  и физические лица могут участвовать  в создании на территории страны совместных и иностранных предприятий.

Совместное или  иностранное предприятие может  быть создано на базе государственного имущества, продаваемого на аукционе или по конкурсу.

Участие в приватизации вполне приемлемо для иностранных  юридических и физических лиц, так  как согласно законодательству Республики Беларусь совместным предприятиям с  долей в уставном капитале иностранного инвестора более 30 % предоставляются следующие льготы:

• без лицензии экспортировать продукцию собственного производства;
• безлицензионно импортировать товары для собственной хозяйственной деятельности;
• в течение 3-х лет предприятие освобождается от уплаты налога на прибыль;
• если предприятие производит особо важную для Республики Беларусь продукцию (перечень такой продукции определен), то оно может быть освобождено еще на 3 года от уплаты 50 % налога на прибыль;
• получать в аренду земельные участки под расширение и модернизацию производства. Если последующее законодательство ухудшает условия для инвесторов, то в течение 5 лет действует законодательство на момент регистрации совместного предприятия. Иностранному инвестору гарантируется беспрепятственный перевод за границу причитающихся ему сумм.