Понятие денежного рынка, его участники и инструменты

Особенность предложения денег  состоит в том, что оно формируется  одним макроэкономическим агентом  – государством.

Денежная масса - это совокупность наличных и безналичных покупательных  и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг  в народном хозяйстве, которым располагают  частные лица, институциональные  собственники и государство. В структуре  денежной массы выделяется активная часть, к которой относятся денежные средства, реально обслуживающие  хозяйственный оборот, и пассивная  часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами.

Таким образом, структура денежной массы достаточно сложна и не совпадает  со стереотипом, который сложился в  сознании рядового потребителя, считающего деньгами прежде всего наличные средства - бумажные деньги и мелкую разменную  монету. На деле доля бумажных денег  в денежной массе весьма низка (менее 25%), а основная часть сделок между  предпринимателями и организациями, даже в розничной торговле, совершается  в развитой рыночной экономике путем  использования банковских счетов.

Вместе с тем в структуру  денежной массы включаются и такие  компоненты, которые нельзя непосредственно  использовать как покупательное  или платежное средство. Речь идет о денежных средствах на срочных  счетах, сберегательных вкладах в  коммерческих банках, других кредитно-финансовых учреждениях, депозитных сертификатах, акциях инвестиционных фондов, которые  вкладывают средства только в краткосрочные  денежные обязательства и т.п. Перечисленные  компоненты денежного обращения  получили общее название “квази-деньги”. Квази-деньги представляют собой наиболее весомую и быстро растущую часть  в структуре денежного обращения. Экономисты называют квази-деньги ликвидными активами.

Для измерения количества денег  денежную массу разбивают на несколько  групп, которые называют денежными  агрегатами Mₒ, М₁, М₂, М₃, группирующими различные платежные и расчетные средства по степени их ликвидности, причем каждый последующий агрегат включает в себя предыдущий.

• Mₒ - наличные деньги.
• М₁ - это деньги в узком смысле слова, которые еще называют “деньгами для сделок”, и они включают в себя наличные деньги (бумажные деньги и монеты), обращающиеся вне банков, а также деньги на текущих счетах (счетах “до востребования”) в банках. Нужно заметить, что депозиты на текущих счетах выполняют все функции денег и могут быть спокойно превращены в наличные.
• М₂ - это деньги в более широком смысле слова, которые включают в себя все компоненты М₁ плюс деньги на срочных и сберегательных счетах коммерческих банков, депозиты со специализированных финансовых институтов. Владельцы срочных вкладов получают более высокий процент по сравнению с владельцами текущих вкладов, но они не могут изъять эти вклады ранее определенного условием вклада срока. Поэтому денежные средства на срочных и сберегательных счетах нельзя непосредственно использовать как покупательное и платежное средство, хотя потенциально они могут быть использованы для расчетов. Различие между М₁ и М₂ заключаются в том, что в состав М₂ включены квази-деньги, которые, по крайней мере, затруднительно использовать для сделок, нелегко перевести в наличные.
• М₃ включает в себя М₂ плюс крупные срочные вклады и суммы контрактов по перепродаже ценных бумаг (депозитные и инвестиционные сертификаты, облигации, ценные бумаги госстраха, сертификаты по трастовым операциям)

В США для определения денежной массы используются четыре денежных агрегата, в Японии и Германии –  три, в Англии и Франции – два.

 

4. Механизм равновесия на денежном  рынке

Предложение и спрос на деньги определяют в основном объем  и конъюнктуру денежного рынка. Равновесие на денежном рынке устанавливается  в процессе взаимодействия спроса на деньги и предложения денег и характеризуется таким состоянием рынка, при котором объем спроса на деньги равен объему предложения денег.

Равновесие на денежном рынке  означает равенство количества денег, которое экономические агенты хотят  иметь в портфеле своих активов, количеству денег, предлагаемому банковской системой в условиях проведения данной денежно - кредитной политики.

Макроэкономическая модель денежного рынка в представлении  неоклассиков основывается на том, что  совокупный спрос на деньги - это  функция уровня денежного дохода (PY), а предложение денег является экзогенно фиксированной величиной, т.е. устанавливается автономно, независимо от спроса на деньги.

Графически эта модель представлена на рис. 1. На рисунке отображена зависимость спроса на деньги М, от уровня цен Р. Чем выше уровень  цен, тем больший спрос предъявляется  на деньги. Наклон кривой спроса на деньги зависит от уровня дохода (Y), который  фиксирован в условиях полной занятости. Рост доходов вызывает большую эластичность спроса на деньги (чем до повышения  доходов), о чем свидетельствует  пологое положение кривой спроса. Кривая предложения денег М, изображена вертикальной линией, так как эта  величина не зависит от уровня цен.

Неоклассическая модель денежного  рынка находится в равновесном  состоянии в точке пересечения  кривых спроса и предложения денег, когда цены устанавливаются на уровне Р₂. Если же общий уровень цен снизится до величины Р₁, то возникнет избыточное предложение денег, равное Ms - Ms₁. В таком случае деньги начинают обесцениваться, и происходит повышение цен, приближающее их к уровню Ра.

Рисунок 1 - Равновесие на денежном рынке в представлении неоклассиков.

Таким образом, проявляется  тенденция к поддержанию автоматического  равновесия на рынке.

В большинстве учебников  по экономике процесс установления равновесия на рынке денег описывается  графически с помощью типичных кривых спроса и предложения денег (рис. 2).

Рассмотрим его действие на примере ограничительной денежно-кредитной  политики, проводимой центральным банком.

Кривая предложения денег (Ms) имеет форму вертикальной прямой при допущении, что центральный  банк, контролирующий денежное предложение, стремится поддержать его на фиксированном  уровне независимо от изменений номинальной  процентной ставки. Кривая спроса на деньги имеет отрицательный угол наклона  и представлена кривой Md. Равновесие находится в точке пересечения  кривых спроса и предложения денег - точка Е. В данной точке получены равновесные значения Мe (на оси абсцисс) и re (на оси ординат), выражающие соответствие количества денег, которое экономические субъекты хотят иметь, количеству денег, предоставляемому банковской системой при равновесной ставке процента. При заданном предложении денег, равном Мe равновесие достигается при значении процента, равного re. Если процентная ставка поднимется выше равновесного уровня, то произойдет увеличение альтернативной стоимости хранения денег. Спрос на деньги упадет до Мх (нарушение равновесия в т.А).

Рисунок 2 - Типичная  характеристика равновесия на рынке денег.

Экономическим субъектам (коммерческим банкам, населению) станет выгоднее держать  свои денежные средства в альтернативных активах, и они захотят вкладывать их, например, в покупку государственных  облигаций. Возникнет излишек денег, от которых экономические агенты попытаются избавиться. При этом банковская система будет избавляться от излишних денег, скупая государственные ценные бумаги, цены на которые поднимутся. Рыночный механизм, в конечном счете, приведет к тому, что спрос и предложение денег не установятся на исходном равновесном уровне. При этом процентная ставка снизится с уровня r₁ до уровня re.

Величина спроса на деньги зависит от следующих факторов:

- абсолютного уровня цен.  При прочих равных условиях, чем  выше уровень цен, тем выше  спрос на деньги и наоборот;

- уровня реального объема  производства. По мере его роста  повышаются реальные доходы населения,  а значит, людям потребуется больше  денег, так как наличие более  высоких реальных доходов подразумевает  и рост объема сделок;

- скорости обращения денег. 

Соответственно все факторы, влияющие на скорость обращения денег, будут влиять и на спрос на деньги.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Итак, роль денег в экономике  очень велика. Являясь всеобщим эквивалентом, деньги принимают участие в ценообразовании. Деньги выступают в качестве общественного  связующего звена между товаропроизводителями. Основная же роль денег в экономике  той или иной страны осуществляется в пяти функциях, о которых подробно была рассказано выше. Также деньги участвуют в формировании государственного бюджета и обслуживают процесс  обмена между различными странами.

Денежный рынок - это рынок, на котором  спрос на деньги и их предложение  определяют уровень процентной ставки, «цен» денег, это сеть институтов обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения денег.

С многообразием функций денег  связано появление различных  их видов. Функции меры стоимости, средства обращения и средства накопления раньше выполняли товарные деньги (золото, серебро), в настоящее время эти  функции выполняют символические  деньги (бумажные деньги без всякого  золотого обеспечения). Появление кредитных  денег (векселей, банкнот, чеков) связано  с выполнением функции средства платежа, когда товары продаются  в кредит, т.е. в долг. Роль мировых  денег раньше выполняло золото, теперь широко используются валюты крупнейших мировых держав (резервные валюты).

Важным для денежного  рынка представляется равновесие между  спросом на деньги и их предложением. Но равновесное положение на денежном рынке не является устойчивым. Нарушение  равновесия может происходить в  результате изменения либо денежного  предложения, либо спроса на деньги. Оно  приводит к колебаниям процентной ставки. Изменяясь, она влияет на спрос банков, населения на деньги и восстанавливает  равновесие на рынке денег. Методы восстановления равновесия тесно связаны с проводимой в стране денежно-кредитной политикой, политикой обменного курса.