Основы инвестиционной стратегии фирмы

 

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………...…….....3

ГЛАВА 1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ИНВЕСТИЦИЙ......................5

1.1. Понятие инвестиций…………………………………………………….......5

1.2. Виды инвестиций и их классификация…………………………….….…...7

1.3. Функции инвестиций………………………………………………….…….11

ГЛАВА 2. ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ ФИРМЫ....13

2.1. Понятие стратегии фирмы………..…………………………….….......…..13

2.2. Сущность инвестиционной стратегии фирмы …………..………..…..….17

2.3. Основные принципы и этапы  разработки инвестиционной стратегии....20

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………….……………………………………....………25

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ…………………………………………….......……26

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Актуальность темы связана с  тем, что осуществление инвестиций является важнейшим условием реализации стратегических и тактических задач развития и эффективной деятельности фирмы.

Практическая значимость темы связана  с тем, что практическое осуществление  инвестиций обеспечивается инвестиционной деятельностью предприятия, которая  является одним из видов его хозяйственной  деятельности и важнейшей формой реализации его экономических интересов.

Термин «инвестиции» начал использоваться в отечественной экономической  литературе начиная с 80-х годов. В  условиях административной системы  управления экономикой основным понятием инвестиционной деятельности являлись капитальные вложения. Основные подходы к анализу сущности капитальных вложений - затратный и ресурсный - характеризовали капитальные вложения лишь с одной стороны: с точки зрения затрат на воспроизводство основных фондов или ресурсов, затрачиваемых на эти цели. В правовом аспекте инвестиции определяются как денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и/или иной деятельности в целях получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта.

В западной экономической литературе инвестиции традиционно трактовались как любые вложения капитала с  целью его увеличения в будущем. Развитие рыночного подхода к  пониманию инвестиций обусловило рассмотрение инвестиций в единстве ресурсов, вложений и отдачи вложенных средств, а также включение в состав объектов инвестирования любых вложений, дающих доход. Эффективность управления инвестиционным проектом определяется множеством факторов. Она зависит от того, насколько инвестиционный проект проработан:

- с коммерческой позиции, выявляющей  величину спроса на продукцию;

- технической, определяющей техническую  его обоснованность;

- финансовой, характеризующей степень  возмещения затрат;

- экономической, формирующей соотношение результатов и затрат;

- социальной и экологической.

Цель курсовой работы: дать анализ инвестиций и стратегии фирмы.

Задачи курсовой работы:

- рассмотреть виды инвестиций;

- определить сущность стратегии  фирмы;

- охарактеризовать инвестиционную стратегию фирмы;

Объектом исследования являются: инвестиции и стратегия фирмы.

Предметом исследования являются: Понятие инвестиций. Виды инвестиций и их классификация. Функции инвестиций. Понятие стратегии фирмы. Сущность инвестиционной стратегии фирмы. Основные принципы и этапы разработки инвестиционной стратегии.

Курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка литературы.

Методологической основой написания  курсовой работы послужили работы отечественных  и зарубежных экономистов, в которых рассматривалось изучение инвестиционного поведения экономических субъектов, системное исследование основ инвестиционного поведения и его моделирование.

Хронологическими рамками исследований являются XIX-XXI века и это связано с тем, что первые попытки исследования инвестиционного поведения были приняты в XIX веке английским экономистом Н.У. Сениором, выдвинувшим теорию воздействия, которая позволила сформулировать основы системы мотивации осуществления реальных инвестиций.

 

 

 

 

Глава 1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ИНВЕСТИЦИЙ

1.1. Понятие инвестиций

«Инвестиции» - слово иностранного происхождения (от лат. investire, нем. investition), в переводе - «долгосрочное вложение капитала в какие-либо предприятия с целью получения прибыли».

Термин «инвестиции» появился в отечественной экономике сравнительно недавно и стал широко использоваться в годы рыночных реформ. Ранее использовалось понятие «валовые капитальные вложения», означающее единовременные совокупные затраты на воспроизводство основных фондов.

В отечественной и зарубежной научной  литературе имеется ряд дефиниций  - определений понятия инвестиций. Наиболее распространенным, часто встречающимся является такое понятие инвестиций: это долгосрочные вложения денежных средств и иного капитала в собственной стране или за рубежом в предприятия различных отраслей, предпринимательские проекты, социально-экономические программы, инновационные проекты в целях получения дохода или достижения иного полезного эффекта.¹

И, наконец, в Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложении» от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ инвестициям дается следующее определение: «Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».

До начала 1990-х гг. вместо понятия  «инвестиции» в ходу было словосочетание «капитальные вложения», которое трактовалось как совокупность затрат на воспроизводство основных фондов, включая затраты на

их ремонт. Капитальные вложения рассматривались в двух аспектах: с

____________________

¹ Вахрин П.И. Инвестиции: Учебник. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2005.

экономической точки зрения и с  финансовой. Как экономическая категория  капитальные вложения представляют собой систему денежных отношений, связанных с движением стоимости, авансированной в долгосрочном порядке  в основные фонды, от момента выделения денежных средств до момента их возмещения.

На сегодня инвестиции представляют собой более широкое понятие, чем капитальные вложения, он включают кроме вложений в воспроизводство  основных фондов вложения в оборотные  активы, различные финансовые активы, в отдельные виды нематериальных активов.

Теперь отечественные экономисты, как и зарубежные, инвестициями считают  долгосрочные вложения капитала в различные  сферы экономики, инфраструктуру, социальные программы, охрану среды как внутри страны, так и за рубежом. Цель таких вложений – развитие производства, социальной сферы, предпринимательства, получение прибыли.

В настоящее время существует много  различных трактовок понятия  «инвестиции», и по самой распространенной - это вложение капитала внутри страны и за рубежом в виде реальных и финансовых инвестиций, где реальные инвестиции представляют собой вложения капитала в материальные и нематериальные активы, а финансовые – инвестиции в финансовые активы.

В современных рыночных экономиках значительная часть инвестиций – финансовые, в России же преобладают реальные инвестиции.

Хотя «инвестиции» и «капитальные вложения» являются близкими по смыслу, и некоторые авторы считают их синонимами, но инвестиции более широкое  понятие, чем капитальные вложения.

Наиболее важными и существенными  признаками инвестиций являются:

• потенциальная способность инвестиций приносить доход;
• осуществление вложений лицами (инвесторами), которые имеют собственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономической выгодой;
• определенный срок вложения средств;
• целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;
• использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующимся спросом, предложением и ценой в процессе осуществления инвестиций;
• наличие риска вложения капитала.

В качестве инвестиций могут выступать:

1) денежные средства, целевые банковские  вклады, паи, акции, облигации  и другие ценные бумаги;

2) движимое и недвижимое имущество  (здания, сооружения, машины, оборудование, транспортные средства, вычислительная техника и др.);

3) объекты авторского права,  лицензии, патенты, ноу-хау, программные  продукты, технологии и другие  интеллектуальные ценности;

4) права пользования землей, природными  ресурсами, а также любым другим  имуществом или имущественными правами.

 Инвестиции в широком понимании,  представляют собой вложения  средств и ресурсов с целью  последующего их увеличения и  получения экономического эффекта  либо иного запланированного  результата (социального, экологического  и других эффектов). Поэтому такие вложения должны осуществляться на условиях платности, срочности и возвратности.²

1.2. Виды инвестиций  и их классификация

Для учета, анализа и  повышения эффективности инвестиций необходима их научно обоснованная классификация  как на макро-, так и на микроуровне. Продуманная и в научном плане обоснованная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную

_________________

²Инвестиционная деятельность предприятия: учебное пособие / Н.В. Киселева, Т.В. Боровикова. - 2-е изд. - М.: КноРус, 2006.

информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики.

В экономической научной  литературе и на практике в плановой экономике наибольшее распространение получила классификация капитальных вложений по следующим признакам:

1) По признаку целевого назначения будущих объектов:

• на производственное строительство;
• на строительство культурно-бытовых учреждений;
• на строительство административных зданий;
• на изыскательные и геологоразведочные работы;

2. По формам воспроизводства основных фондов:

• на новое строительство;
• на расширение и реконструкцию действующих предприятий;
• на техническое перевооружение;

3) По источникам финансирования:

• централизованные;
• децентрализованные;

4) По направлению использования:

• производственные;
• непроизводственные.

С переходом на рыночные отношения данные классификации  не утратили своего научного и практического  значения, но они стали явно недостаточными по следующим причинам:

- во-первых, инвестиции – более широкое понятие, чем капитальные вложения. Как известно, они включают как реальные инвестиционные вложения, так и финансовые (портфельные). Данная классификация совершенно не учитывает портфельных инвестиций;

- во-вторых, с переходом на рыночные отношения значительно расширились способы и методы финансирования как капитальных вложений, так и в целом инвестиций, а также сфера их приложения. Все это не находит места и не упоминается в данной классификации.

Представляют научный и практический интерес классификации инвестиций, которые приводятся в иностранной литературе, и их обобщение с целью возможности использования в отечественной практике.

Немецким профессором  Вайнрихом предложена следующая  классификация инвестиций относительно объекта их приложения:

1. инвестиции в имущество (материальные инвестиции) – инвестиции в здания, сооружения, оборудование, запасы материалов;
2. финансовые инвестиции – приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг;
3. нематериальные инвестиции – инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу.

В иностранной литературе приводится классификация портфельных  инвестиций по признаку влияния и  контроля на фирму, акции которой  приобретены инвестором. Исходя из этого признака все портфельные инвестиции классифицируются на:

• оказывающие существенное влияние – приобретение более 20%, но менее 50% акций, имеющих право голоса;
• обеспечивающие контроль – владение инвестором более 50% акций с правом голоса;
• не позволяющие установить контроль и не оказывающие существенного влияния – владение менее 20% акций с правом голоса;
• не позволяющие установить контроль, но оказывающие существенное влияние – владение более 20%, но менее 50% акций с правом голоса;
• обеспечивающие контроль – владение более 20%, но менее 50% акций материнской компании и 100% акций дочерней компании.