Монетаризм: модернизированная количественная теория

Монетаристы в своей концепции инфляции проводят различие между ожидаемой и непредвиденной инфляцией. Первая предполагает долгосрочный темп роста цен, соответствующий  рациональным ожиданиям агентов  хозяйственной системы применительно  к изменению цен. Под рациональными  ожиданиями понимаются индивидуальные долгосрочные прогнозы динамики цен, которые  используются для принятия рыночных решений о величине факторов производства. В данном случае рационализм инфляционных ожиданий состоит в их адекватности установкам рационального поведения  хозяйствующего индивида на рынке.

В результате действия фактора ожидаемой инфляции, по мнению монетаристов, инфляционный процесс всегда будет значительно  превышать темпы, которые должны были бы следовать из концепции Филлипса. Таким образом, всякий раз, как только правительство попытается повысить уровень занятости, и уровень  безработицы окажется ниже «естественной» нормы, произойдет наложение ожидаемой  инфляции на реальные темпы роста  цен, в результате чего инфляция резко  усилится.

Монетаристы исходят из того, что занятость  связана лишь с краткосрочной  непредвиденной инфляцией, поскольку  она отклоняет уровень безработицы  от естественного. Непредвиденную инфляцию они считают следствием ошибочной  деятельности правительственных органов. Содержание монетаристкой концепции  естественного уровня безработицы  заключается в том, что в условиях равновесия сохраняется стабильный и оптимальный для экономики  естественный уровень безработицы. По мнению широко известных монетаристов М.Фридмена, Тсаржента и Р.Люкаса-младшего, естественная безработица не зависит от макроэкономических факторов и определяется только микроэкономическими. Они считают, что снизить естественный уровень безработицы с помощью государственного регулирования можно только сокращением расходов на социальные программы и жесткой финансово-бюджетной политикой. Другие государственные меры по регулированию занятости – установление минимальных ставок заработной платы – неизбежно содействуют росту инфляции.

Монетаристская  теория безработицы, отрицающая регулирующее воздействие на занятость макроэкономических факторов, ими же и опровергается. Являясь продуктом капиталистического накопления, безработица становится рычагом этого накопления, условием развития рыночной экономики.

Монетаристкое объяснение причин инфляции исключительно  денежными факторами и государственным  регулированием занятости слабо  согласуется с действительностью. Инфляция порождается государственно-монополистической  структурой, элементами механизма которой  являются скрытая форма перелива капитала, рост правительственных расходов и образование в связи с  этим хронических государственных  бюджетов, рост государственного долга  и инфляционные по сути методы его  покрытия, чрезмерная кредитная экспансия  коммерческих банков, внешнеэкономическая  политика. Весь этот достаточно сложный  механизм современного капитализма  своим функционированием порождает  и углубляет инфляцию.

На  основе теории инфляции и безработицы  монетаристы рекомендуют целый  комплекс регулятивных мероприятий: снижение государственных расходов за счет сокращения социальных программ и расходов на выплаты различного рода пособий; поддержание  минимальных ставок заработной платы; ослабление влияния профсоюзов; проведение кредитно-денежной политики на основе денежной конституции; приспособление налоговой системы к антиинфляционной политике (снижение налогов); обеспечение  Федеральной резервной системой стабильного роста денежной массы; сокращение роста дефицита федерального бюджета, в том числе и за счет снижения расходов на оборону.

Монетаристская  программы государственного регулирования  нашла широкий отклик среди правительства  капиталистических стран, в частности  в США, Великобритании, а в последнее  время – ФРГ.

Применение  на практике рекомендаций монетаристов не дало ощутимых результатов и вызвало  серьезную критику со стороны  экономистов. Так Дж. К.Гэлбрейт в  результате анализа экономической  политики администрации США высказал серьезные сомнения по поводу ее конечного  эффекта, поскольку, как он выразился, «и монетаристы, и теоретики концепции  «предложения» предполагают классический рынок, которого сейчас не существует».

Монетаристы сделали определенный шаг в исследовании хозяйственного механизма современного капитализма, в изучении функциональных связей капиталистической экономики, факторов, влияющих на динамику инфляции и безработицы. В известной мере их концепция оказала положительное  воздействие на разработку антиинфляционных мероприятий в США и Англии в 80-е годы. Заслуживает внимания монетаристская оценка негативных проявлений кейнсианской теории государственного регулирования в частности дефицитного финансирования, чрезмерного выпуска денег в обращение.

Вместе  с тем монетаристы – типичные представители меновой концепции. Первопричину экономических процессов  они видят не в производстве, а  в обращении. Монетаристы не в  состоянии объяснить внутреннее содержание, истоки рассматриваемых  тенденций капиталистической экономики. Полагаясь на эмпиризм, они рекомендуют  определять размеры денежной массы  приближенно к темпам роста выпуска  продукции. Вопрос о том, каким образом  денежный фактор воздействует на динамику и результаты производства, по существу, обходится молчанием, поскольку  авторы концепции не могут на него ответить. Ссылки на многолетний опыт, статистические данные из истории денежного  обращения многими воспринимаются скептически.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 2.Монетаристская платформа и ее применение в Республике Беларусь 

В течение  последних трех десятилетий монетаризм играл значительную роль в формировании экономической политики. Монетаристы  нередко выступают в поддержку  идей свободного рынка и микроэкономической политики невмешательства государства. Но наиболее существенным их вкладом  в макроэкономическую политику является их предложение следовать неизменным правилам денежного обращения, а  не рассчитывать на дискреционную налогово-бюджетную  и кредитно-денежную политику.

В принципе монетаристы могли бы посоветовать для осуществления «точной настройки» экономики прибегнуть к помощи инструментов кредитно-денежной политики. Но они  пошли другим путем, полагая, что  частный сектор достаточно стабилен и что неустойчивость в экономику  вносит, как правило, правительство. Более того, монетаристы считают, что деньги оказывают воздействие  на выпуск лишь со значительным лагом, продолжительность которого варьируется, а потому разработка эффективной  стабилизационной политики – очень  сложная задача.

Монетаристы полагают, что фиксированные темпы  роста денежной массы (3-5% в год) позволили  бы устранить главный источник нестабильности в современной экономике –  непредсказуемые изменения кредитно-денежной политики.

Таким образом, ключевым элементам монетаристской экономической теории является правило  кредитно-денежного регулирования: оптимальная кредитно-денежная политика состоит в установлении неизменных темпов роста предложения денег  и сохранении этих темпов при любых  экономических условиях.  

За  последние десятилетия ХХ-го века приоритеты монетарной политики, проводимой центральными банками мира, претерпели существенные изменения. Практический опыт 70-х годов минувшего столетия, подкреплённый теоретическими разработками, помог избавиться от большинства  кейнсианских идей и вернуть устойчивости национальной валюты статус приоритета.

Для центрального банка Республики Беларусь в настоящее время основной целью  монетарной политики является обеспечение  ценовой стабильности и предсказуемой  динамики обменного курса. В качестве номинального якоря преимущественно  используются: номинальный обменный курс, агрегаты денежной массы, прогноз  инфляции.

Одной из видимых тенденций является отказ  от использования неявных и переход  к использованию явных якорей монетарной политики.

Другой  явно выраженной тенденцией является растущее применение Национальным банком Республики Беларусь в последние  десятилетия инфляционного таргетирования. Многие центральные банки развивающихся  стран и стран с переходной экономикой рассматривают ныне возможность  использования целевых ориентиров по инфляции при проведении монетарной политики.

Вместе  с тем необходимо отметить, что  в рассматриваемый период центральные  банки практически отказались от применения в чистом виде монетарного  таргетирования, хотя денежная масса  используется в качестве операционного  и индикативного показателя очень  многими центральными банками, как  в развитых странах, так и в странах с переходной экономикой, включая и Беларусь. С одной стороны, общепризнанно, что в долгосрочном периоде инфляция определяется монетарными факторами или, другими словами, корректируется с помощью монетарной политики.

С другой стороны, спрос на деньги в Беларуси нестабилен по различным причинам. Поэтому на основании параметров роста денежной массы точно прогнозировать будущий уровень инфляции оказалось  сложно.

Подавляющее большинство антиинфляционных программ на ранних этапах трансформации базировалось на основе фиксации обменного курса  в той или иной форме. Привязка курса даёт надёжный, прозрачный и  пользующийся доверием экономических  агентов номинальный якорь, позволяет  избежать проблем экономического, технического и институционального характера, связанных  с применением промежуточных  целевых ориентиров по денежной массе, и инфляционного таргетирования.

Говоря  о нашей стране, необходимо констатировать, что применимость инфляционного  таргетирования в отечественных  условиях в ближайшем будущем  вызывает сомнение. Практическое применение инфляционного таргетирования требует  выполнения двух ключевых условий. Первое – центральный банк должен обладать достаточной степенью автономности в проведении монетарной политики. Второе условие состоит в том, что необходимо отказаться от таргетирования других показателей, таких как заработная плата или валютный курс, поскольку  при наличии нескольких промежуточных  целевых ориентиров неизбежно возникает  конфликт между ними. Например, если центральный банк попытается использовать одновременно в качестве номинального якоря прогноз инфляции и валютный курс, то в случае возникновения  угрозы девальвации центральному банку  придётся сделать выбор: удержать фиксированный  курс и тем самым отказаться от цели по инфляции или сохранить плановый уровень инфляции, пожертвовав фиксированным  курсом. В любом случае отказ от выполнения одного из ориентиров приведёт к усилению отрицательных ожиданий экономических агентов и снижению доверия к политике центрального банка.

Кроме того, использование монетарного  таргетирования предполагает наличие  хорошего знания передаточного механизма  монетарной политики, картины спроса на деньги, качественных эконометрических и статистических моделей. Теперь рассмотрим основные принципы организации системы  монетарного регулирования в  нашей стране.

1.Принцип  независимости центрального банка  реализуется в части 2 статьи 24 Банковского кодекса, где записано, что Национальный банк осуществляет  свою деятельность в соответствии  с Конституцией, Банковским кодексом, законами, нормативными правовыми  актами Президента и независим  в своей деятельности. Таким образом,  деятельность центрального банка  регулируется на нескольких уровнях:  конституционном (статьи 84 и 136), законодательном  (закон о бюджете), нормативно-правовом (статья 14 Закона «О нормативных  правовых актах Республики Беларусь»).

-Национальный  банк совместно с Правительством  РБ занимается разработкой и  проведением единой денежно-кредитной  политики;

-Национальный  банк совместно с Правительством  представляет Президенту для  утверждения Основные направления  денежно кредитной политики РБ.

2.Согласно  статье 24 Национальный банк подотчетен  Президенту Республики Беларусь: он утверждает Устав банка,  изменения и дополнения, вносимые  в него; с согласия Совета Республики  Национального собрания назначает  на должность Председателя и  членов Правления Национального  банка и освобождает их от  должности; утверждает годовой  отчет и распределение банка. 

3.Принцип  централизации управления системой  монетарного регулирования в  РБ не реализуется. 

4.Принцип  построения иерархии целей реализуется  в сохранении преемственности  целей высшего порядка к низшему  и нашел свое отражение в  Программе социально-экономического  развития РБ на 2001-2005 годы.

5.Принцип  открытости и транспарентности  денежно-кредитной политики выражен  в политической, экономической и  процедурной составляющих, которые  отражены в основных направлениях  на текущий год. При этом  ежемесячно Национальным банком  публикуются отчеты о состоянии  монетарной системы и основных  индикативных переменных.