Мировая Валютная Система

Экономический, энергетический, сырьевой кризисы 60-х годов дестабилизировали Бреттон-Вудскую систему Западная Европа и Япония, укрепив свой валютно-экономический потенциал, стали теснить американского партнера. Кризис американской валютной системы выразился в массовой продаже ее за золото и за устойчивые валюты, а так же в падении курса доллара. Самой стабильной оказалась валютная зона французского франка Поиски выхода из кризиса завершились компромиссным Вашингтонским соглашением “. Была достигнута договоренность по следующим пунктам:

повышение официальной цены доллара  на 8,57% до 38 дол. за унцию.

. Расширение пределов колебания валютных курсов с +/- 1% до +/- 2,25% от их паритетов и установление центральных курсов вместо валютных паритетов. Отмена 10%-й таможенной пошлины США. В феврале-марте 1973 года валютный кризис вновь обрушился на доллар Можно сделать вывод, что развалом второй мировой валютной системы послужил недостаток резервных средств (долларов, фунтов стерлингов, золота), который вел к торможению мировой торговли, в то же время избыток привел к дестабилизации системы фиксированных валютных курсов.

        2.3. Ямайская валютная система.

 

Кризис Бреттон-вудской валютной системы породил обилие проектов валютной реформы. Соглашение стран – членов МВФ в Кингстоне (январь 1976 г.) было названо – Ямайское соглашение. Основой этой системы являются плавающие обменные курсы и многовалютный стандарт. Переход к гибким обменным курсам предполагал достижение трех основных целей:

выравнивание темпов инфляции в  различных странах; уравновешивание платежных балансов; расширение возможностей для проведения независимой внутренней денежной политики отдельными центральными банками. Новизна и особенность Ямайской валютной системы состояли в следующем: введен стандарт СДР или специальные права заимствования (“special drawing rights”), то есть “это международный резервный актив, эмиссия которого осуществляется МВФ и распределяется между странами-членами пропорционально их квотам в МВФ. СДР не имеют материально-вещественной формы существования и фигурируют лишь в виде бухгалтерской записи на счетах центральных банков, а также на специальном счете МВФ”.  СДР был введен вместо золотодевизного стандарта. Отменена официальная валютная цена золота, а также заявлено о недопустимости установления государственного или межгосударственного контроля над мировыми рынками золота с целью искусственного замораживания его цены Таким образом, центральные банки получили возможность свободно покупать золото на частном рынке по складывающимся там ценам и совершать сделки в золоте между собой на базе его рыночной стоимости. Так же было упразднено существовавшее до того времени обязательство стран-участниц МВФ делать взнос в капитал Фонда в золоте. Было ликвидировано право МВФ требовать от стран- участниц золото в счет их взносов в капитал Фонда или при осуществлении каких-либо операций с этими странами.

Одним из основных принципов Ямайской валютной системы была отменена официальная  цена на золото, были отменены золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото.

Ямайское соглашение оно рассматривалось  на Западе как официальная демонетизация золота, лишение его всяких денежных функций в сфере международного оборота. Было положено начало о вытеснению желтого металла

Привязка стоимости СДР к  золоту прекращает свое существование. Странам-участницам предоставляется возможность вступать по взаимному согласию в сделки друг с другом с использованием СДР без предварительного принятия Фондом какого-либо общего или специального решения по данному вопросу. МВФ может разрешать странам-участницам производить между собой операции по использованию СДР. Право владеть средствами в СДР может быть предоставлено международным валютно-финансовым организациям СДР заменяют золото и национальные валюты при осуществлении платежей странами-членами итоги функционирования СДР свидетельствуют о том, что они оказались далеки от мировых денег.

Ямайская валютная реформа не обеспечила валютной стабилизации. На фоне многочисленных проблем, особый интерес в мире вызывает опыт функционирования зоны стабильных валютных курсов в Европе

          2.4.Европейская валютная система.

В ответ на нестабильность Ямайской валютной системы страны Европейского Союза создали собственную международную валютную систему. 13 марта 1979 года была создана Европейская валютная система (ЕВС). ЕВС базируется на ЭКЮ – европейской валютной единицы. Условная стоимость ЭКЮ определяется по методу валютной корзины, включающей валюты всех 12 стран ЕС. Европейская комиссия каждый день рассчитывает стоимость ЭКЮ в различных валютах стран-членов ЕС на основе обменных курсов. Пересмотр состава валютной корзины проводился один раз в 5 лет, а также по требованию страны, курс к ЭКЮ валюты которой изменился больше, чем на 25%. Это были следующие валюты: немецкая марка, французский франк, английский фунт, итальянская лира, голландский гульден, бельгийский франк, испанская песета, датская крона, ирландский фунт, португальский эскудо, греческая драхма и люксембургский франк. Основными целями ЕВС были: создание зоны стабильных валютных курсов в Европе Основные принципы построения ЕВС: страны-участницы ЕВС зафиксировали курсы своих валют по отношению к центральному курсу ЭКЮ; на основе центрального курса к ЭКЮ были рассчитаны все основные паритеты между курсами валют стран-участниц; страны-участницы ЕВС обязались поддерживать фиксированный курс валют с помощью интервенций. В начале создания системы курс валют не мог отклоняться более чем на +/- 2,25% от паритетного. Долларовые накопления образовывали кредитный фонд ЕВС. Несмотря на имеющиеся в функционировании ЕВС противоречия, она выполнила поставленную перед ней задачу. До 1992 г. в ЕВС наблюдалась стабильность обменных курсов. За 5 лет (1987-1992 гг.) центральные курсы основных валют не изменились, тогда как в это же время доллар успел потерять и снова набрать 30% своей стоимости по отношению к французскому франку и немецкой марке. г. “В сентябре 1993 года в соответствии с Маастрихтским договором “абсолютный вес” валют в ЭКЮ заморожен, В качестве реальных резервных активов ЕВС использовали золото. Наиболее реальные достижения ЕВС: успешное развитие ЭКЮ, которая приобрела ряд черт мировой валюты; режим согласованного колебания валютных курсов в узких пределах,; межгосударственное и частично наднациональное регулирование  экономики. Укрепление ЕВС единая валюта евро сделать вывод, что развитие мировых валютных систем и смена одна другой – это ни какой-то стихийный или сумбурный процесс, а вполне естественный и закономерный. Новая система меняет старую, потому что она более совершенна и с помощью ее легче осуществлять валютно-финансовые операция, товарно-денежный обороты .

                           ГЛАВА 3. ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК РОССИИ

Валютный рынок —  сфера экономических отношений, проявляющихся в осуществлении  операций по купле-продаже иностранной  валюты и ценных бумаг в иностранной  валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. основными особенностями:

Усилилась интернационализация валютных рынков на базе широкого использования электронных средств связи и осуществления операций и расчетов по ним

Операции совершаются непрерывно в течение суток попеременно во всех частях света

Техника валютных операций унифицирована, расчеты осуществляются по корреспондентским счетам банков

Широкое развитие валютных операций с целью страхования валютных и кредитных рисков

Нестабильность курсов валют

  3. 1. Становление валютного рынка России

В истории развития валютной системы  в послереволюционной России выделим  несколько основных этапов.

Первый этап — до 1986 года — обладал всеми характерными чертами валютной монополии государства. В это время имела место полная централизация валютных доходов от экспорта, который был монополизирован государством. Выручка от экспорта в иностранной валюте концентрировалась на счетах одного банка-монополиста,— Внешторгбанка СССР Валютная политика СССР сводилась главным образом к перераспределению валютной выручки и привлеченных иностранных кредитов внутри страны в соответствии с валютным планом, к переговорам о кредитах и финансовых условиях торговых сделок, управлению официальными золотовалютными резервами лице Госплана СССР, Минфина СССР, Госбанка СССР и надзору за жестко ограниченными валютными операциями физических лиц (у предприятий таких операций вообще не могло быть). В целом это было не регулирование, а прямое администрирование, государственное командование.

Второй этап развития валютного рынка в России начался в 1986 году децентрализацией внешнеэкономической деятельности, когда субъекты хозяйственной деятельности (предприятия, учреждения, организации) получили право прямого выхода на внешние рынки. предприятиям предоставлялась возможность оставлять себе часть валютной выручки от экспорта товаров, работ, услуг.Появилось большое число независимых от государства коммерческих банков, получивших право открытия и ведения валютных счетов клиентов и проведения международных расчетов.

В течение нескольких лет  отсутствовал специальный орган  валютного регулирования Нарушение «планового» характера валютных отношений страны с внешним миром, быстрое расширение круга предприятий-участников, привели к пониманию необходимости специального законодательного регулирования валютных отношений.С вступлением в силу в марте 1991 года Закона СССР «О валютном регулировании» начался третий этап Законом были установлены основные принципы проведения операций с валютой СССР и с иностранной валютой на территории СССР, операций на валютном рынке, разграничены полномочия органов власти и определены функции банковской системы (Госбанка СССР и уполномоченных банков) в валютном регулировании и управлении валютными ресурсами.

. Основным органом валютного регулирования был определен Государственный банк СССРС начала 1991 года получил бурное развитие внутренний валютный рынок — межбанковский и биржевой — который ранее находился в зачаточном состоянии. Одним из важнейших направлений реформирования экономики страны, вставшей на путь экономических реформ, стало развитие внешнеэкономических связей и, прежде всего, либерализация внешней торговли. Началом данного процесса в России следует считать Указ Президента РСФСР от 15 ноября 1991г. № 213 «О либерализации внешнеэкономической деятельности на территории РСФСР». Указ положил конец монополии государственных внешнеэкономических ведомств на осуществление экспортно-импортных операций Указ от 15 ноября 1991 г. разрешил всем зарегистрированным на территории РСФСР предприятиям и организациям, независимо от форм собственности, осуществление внешнеэкономической, в том числе и посреднической, деятельности.

Распад СССР привели к необходимости  ведения Россией самостоятельной  экономической политики 3акона СССР «О валютном регулировании» Вступление в силу Закона Российской Федерации  «О валютном регулировании и валютном контроле» в ноябре 1992 года открыло новый этап валютного регулирования.

Закон РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» является главным документом валютного законодательства Российской Федерации и важнейшим шагом вперед в развитии системы валютного регулирования в стране.

    3.2 Современный валютный рынок в России

Основными сегментами валютного рынка  в России являются биржи и межбанковский  валютный рынок.

Валютные биржи играют в настоящее время ключевую роль прежде всего в силу того, что курсы валюты и объемы операций по результатам торгов на биржах служат ориентиром для сделок на  межбанковском и фьючерсном (срочном) валютных рынках.

Механизм торгов на всех биржах в  целом одинаков Перед началом  торгов дилеры, представляющие участников торгов, сообщают курсовому маклеру  заявки на покупку и/или продажу  иностранной валюты. Минимальная  сумма покупки или продажи  иностранной валюты (лот) равна 10 тыс. долл. США для биржевых торгов по долларам или 10 тыс. марок ФРГ для  биржевых торгов по немецким маркам. В  качестве начального курса иностранной  валюты к рублю используется курс, зафиксированный на предыдущих торгах.

В начале торгов курсовой маклер сообщает о суммах заявок на покупку и продажу  валюты. Если общий объем предложения  валюты в начале торгов превышает  общий объем спроса, то курсовой маклер понижает курс иностранной валюты к рублю, В случае, если в начале биржевой сессии объем предложения  меньше объема спроса, то при повышении  курса иностранной валюты к рублю  участники торгов могут выставлять дополнительные заявки на продажу валюты и/или снимать свои заявки на покупку  иностранной валюты.

При достижении равенства спроса и  предложения происходит установление фиксированного для текущих торгов курса иностранной валюты к рублю  — «фиксинг». По этому курсу происходит расчет по всем заключенным сделкам.

После завершения торгов все его  участники получают биржевые свидетельства  и операционные листы. Сроки расчетов на различных биржах варьируют от 0 до 7 дней.

В последнее время существенно  возросла привлекательность межбанковского валютного рынка за счет усиления его конкурентных позиций по сравнению  с биржевым рынком. Имеющиеся на межбанковском валютном рынке риски компенсируются скоростью перечисления средств. Так, здесь преобладают короткие и сверхкороткие сделки с поставкой валют в день заключения сделки или на следующий день (операции « today» и «tomorrow»).

В целом перспективы развития валютного  рынка в России связаны с развитием  межбанковского валютного рынка. Уже  сейчас в отдельные периоды межбанковский  валютный рынок опережает биржевой по объему операций в два—три раза. без поддержки Центрального банка  РФ перспективы данного рынка  достаточно неопределенны

                                   Подводя итог исследованию валютной системы вообще и валютной системы России следует отметить следующее: становление рынка, в том числе валютного, должна проводиться в условиях достигнутой макроэкономической стабильности, крепкого валютно-финансового положения страны, здоровой и эффективно функционирующей банковской системы. В этом случае проводимые реформы достигают своих целей, становятся стимулом для развития внешнеэкономической деятельности и интеграции национальной экономики в систему мирового хозяйства. Нынешняя же ситуация на валютном рынке далека от требуемой для дальнейшего продолжения процесса либерализации, когда нет экономической стабильности, эффективного контроля со стороны Центрального Банка за деятельностью коммерческих банков на валютном рынке. При доминировании интересов спекулятивного характера, либерализация ведет лишь к нарастанию спекулятивных операций и нестабильности валютного курса.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

заключение

 

Международная валютная система представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с  помощью которых осуществляется взаимный платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. Ее возникновение  и последующая эволюция отражают объективное развитие процессов  интернационализации капитала, требующих  адекватных условий в международной  денежной сфере. Основными конструктивными  элементами МВС являются мировой  денежный товар и международная  ликвидность, валютный курс, валютные рынки, международные валютно-финансовые организации и межгосударственные договоренности.