Миграция капитала

 

     В 2009 году более 53,2% мигрирующего капитала в мировом хозяйстве принадлежит частным субъектам – это корпорации, транснациональные корпорации, банки, паевые, страховые, инвестиционные и пенсионные фонды и др. В последние десятилетия в международной миграции капитала отмечается тенденция сокращения доли банков с 50% до 25% и одновременный рост доли капиталов транснациональных корпораций. Практически 75 % мигрирующего капитала – это частный капитал, и его объемы растут. Доля государственного капитала среди мигрирующего в 2009 году в мировом хозяйстве капитала оценивается в 34%. Среди общего объема экспортируемого капитала в развивающиеся страны 90% является государственным капиталом, а в страны Восточной Европы и СНГ – около 30% (при этом в виде льготных кредитов – 35 %, беспроцентных кредитов – 65%). По данным МВФ, в 2009 г. в мире на официальную помощь развитию отставшим в индустриальном плане странам было выделено 128 млрд.долл. Лидерами в оказании такой помощи являются Япония и США. Основными получателями официальной помощи являются Израиль и Египет.

     Доля  международных валютно-кредитных  и финансовых организаций в международной  миграции капиталов в 2002 году составляет 17%, и именно она имеет наиболее высокие темпы роста. Остальная доля мигрирующего капитала приходятся на смешанные субъекты.

     Основными формами международной миграции капитала являются ввоз и вывоз предпринимательского и ссудного капитала

       
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1.2 Факторы развития международной миграции капитала. Причины международной миграции капитала.

     На  развитие процесса международной миграции капитала влияют две группы факторов:

     факторы экономического характера:

     - развитие производства и поддержание  темпов экономического роста;

     - глубокие структурные сдвиги  как в мировой экономике, так  и в экономике отдельных стран  (особенно с воздействием научно-технической революции и развитием мирового рынка услуг);

     - углубление международных специализаций  кооперации производства;

     - рост транснационализации мировой  экономики (объемы производства  продукции зарубежными филиалами  транснациональных корпораций США в 4 раза превышают объем экспорта из самих США);

     - рост интернационализации производства  и интеграционных процессов;

     - активное развитие всех форм  МЭО;

     факторы политического характера:

     - либерализация экспорта, импорта капитала;

     - политика индустриализма в странах «третьего мира»;

     - проведение экономических реформ (приватизация государственных предприятий,  поддержка частного сектора, малого  бизнеса);

     - политика поддержки уровня занятости.

     Все эти факторы предопределяют международную миграцию капитала на макроэкономическом уровне. Наряду с этим имеет место экономическая целесообразность, непосредственно стимулирующая субъекты к экспорту и импорту капитала. При осуществлении экспорта капитала субъекты руководствуются экономической целесообразностью, состоящей в следующем:

     - получении дополнительных прибылей;

     - установлении контроля над другими  субъектами;

     - обходе протекционистских барьеров, выдвигаемых на пути движения  товарных потоков;

     - приближении производства к новым  рынкам сбыта (например, на территории СНГ должно быть создано около 200 совместных предприятий с итальянским капиталом по производству макаронных изделий);

     - получении доступа к новейшим  технологиям (например, посредством  приобретения контрольного пакета  акций);

     - сохранении производственных секретов путем создания зарубежных филиалов. (Например, японский автомобильный концерн «Тойота», проникнув на американский рынок, вместо того, чтобы объединиться с «Дженерал Моторзс», решил организовать собственный филиал, хотя объединение было бы более прибыльным);

     - экономии на налоговых платежах, особенно при создании или  регистрации предприятий в офшорных зонах и свободных экономических зонах;

     - снижении расходов на охрану  окружающей среды.

     Экономическая целесообразность импорта капитала состоит в:

     - возможности развития определенных  новых и старых производств;

     - привлечении дополнительных валютных  ресурсов;

     - расширении научно-технического  потенциала;

     - создании дополнительных рабочих  мест.

     Отличительными  чертами современной миграции капиталов  являются:

     1. Повышение роли государства в вывозе капитала (оно не только содействует вывозу, но и выступает экспортером). Вывоз государственных капиталов осуществляется преимущественно в развивающиеся и бывшие социалистические страны, в основном в форме кредитов. Государственные средства поступают в эти страны не только на двухсторонней, но и на многосторонней основе: через международные и региональные финансовые организации.

     2. Усиление миграции частного капитала  между развитыми странами.

     3. Увеличение доли прямых иностранных  инвестиций.

     Основными причинами вывоза капитала являются:

     1. Прибыль.

     У богатейших стран мира образуется «избыток»  капитала, который не находит прибыльного приложения внутри страны и ищет выгоду за ее пределами. То есть, если внутренний рынок насыщен товарами и услугами, то вкладывать капитал в дальнейшее расширение производства этих товаров и услуг внутри страны бессмысленно, он не приносит желаемой прибыли. Поэтому капитал вывозится за границу, где есть дешевое сырье, дешевая рабочая сила, выгодные условия сбыта продукции, а значит норма прибыли значительно выше, чем в собственной стране.

     2. Международное разделение труда.

     В условиях современной научно-технической революции международное разделение труда приобретает характер технологической и подетальной специализации. Это значит, что узлы и детали для технически сложной продукции выгоднее производить в тех странах, которые имеют сравнительные преимущества перед другими государствами. Более того, в условиях современного производства изготовление некоторых видов наукоемкой и технически сложной продукции заранее рассчитано не на узкие национальные или региональные рамки, а на мировое экономическое пространство. (Например, производство легковых автомобилей, компьютеров и т.д.)

     3. Таможенные барьеры.

     В условиях, когда многие государства  ограничивают импорт товаров путем  установления высоких таможенных пошлин на ввозимые товары, экспорт капитала является одним из способов обойти эти барьеры. Строительство предприятий за границей и продажа там производимой продукции дает экспортерам капитала такую возможность.

     4. Экология.

     Многие  развитые страны сегодня, уделяя большое  внимание собственной экологической безопасности, строят за границей экологически вредные предприятия, ввозя в собственную страну готовую продукцию, изготовленную на этих предприятиях (медпрепараты, химическая промышленность и др.).

     5. Политика.

     Вывоз капитала в виде государственных  займов часто преследует не экономические, а политически цели. Поэтому государственный капитал может вывозиться и в страны с высокой степенью инвестиционного риска. Кроме того, изменение политической ситуации в стране может сильно влиять и на ввоз капитала, так как иностранный инвестор очень чутко реагирует на изменения политической ситуации в стране приложения капитала.

     1.3 Оценка участия страны в процессе миграции капитала

     Участие страны в процессе международной  миграции капитала отражается в целом ряде показателей. Выделяют абсолютные показатели, например, объем экспорта капитала, объем импорта капитала, сальдо экспорта-импорта капитала, число предприятий с иностранным капиталом в стране, количество занятых на них и др. Исходя из сальдо, страны мирового хозяйства классифицируют как страны преимущественно экспортеры капитала (Япония, Швейцария), страны преимущественно импортеры (США, Великобритания) и страны с приблизительным равновесием (Германия, Франция).

     Другая  группа показателей – относительные, которые более реально отражают сложившуюся в международной миграции капитала расстановку сил и зависимость страны от экспорта-импорта капитала. Среди них:

     1. Коэффициент импорта капитала (Кик), отражающий долю иностранного капитала (ИК) в ВВП страны:

       

     (среди  европейских стран наивысший уровень в Бельгии и Люксембурге, в Республике Беларусь он составляет 0,04)

     2. Коэффициент экспорта капитала (Кэк), отражающий долю экспортируемого капитала (ЭК) по отношению к ВВП страны (либо к ВНП) :

     

     (среди  европейских стран максимальный уровень в Нидерландах, в Республике Беларусь - 0,05);

     3. Коэффициент, отражающий долю иностранного капитала ко внутренним потребностям в капиталовложениях в стране:

     где Кп – коэффициент потребности, ИК – иностранный капитал, D(К) – спрос на капитал в стране. (Например, в США около 33% всех внутренних потребностей удовлетворяется за счет иностранного капитала, в Республике Беларусь – 54%.);

     4. Другие относительные показатели – доля иностранных или смешенных компаний в национальном производстве, темпы роста экспорта, импорта капитала по отношению к предыдущему периоду, сумма иностранных инвестиций на душу населения страны.

     Анализ  характеристик и показателей  инвестиционного положения отдельных стран с учетом современных тенденций международного движения капитала позволил определить основные показатели, характеризующие участие страны в МДК, которые представлены на схеме

     

     Основные  модели участия стран в МДК  – американо-европейская, азиатская, китайская, российская (восточно-европейская) – различаются по следующим показателям: соотношением сальдо счета текущих операций и операций, связанных с движением капитала, структурой инвестиций, долей на международном рынке капиталов, инвестиционной политикой, институциональной средой. Анализ этих моделей, с учетом положительных результатов экономического развития ряда стран, позволил выявить признаки или индикаторы эффективного участия страны в МДК.

       Степень эффективности характеризуется следующими группами показателей: экономической эффективности, структурной (качественной) эффективности, институциональной эффективности, степень рисков и диспропорций в движении капитала.

       Для определения экономической эффективности участия конкретной страны в международном движении капитала предлагается выделить ряд оценочных критериев (индикаторов), показывающих, насколько тот или иной аспект участия страны в международном движении капитала отвечает национальным интересам страны и частного инвестора. Критерии формируются на основе данных платежного баланса: сальдо счета операций с движением капитала (ISK), сальдо операций по инвестициям (ISI), сальдо операций по прямым инвестициям (ISPI), сальдо операций по портфельным инвестициям (ISPRI), сальдо операций по прочим инвестициям (ISPOI), сальдо операций по кредитам и займам (ISK), соотношения доходов по инвестициям (ISD), индикатор сравнительной ставки доходности от инвестиций (ISR), индикатор бегства капитала (IKF), индикатор внешнего долга (IED). Для оценки экономической эффективности участия страны на мировом рынке капитала фактические значения показателей приведенных индикаторов сравниваются с базовыми или «идеальными» значениями. Например, для сальдо операций, связанных с движением капитала, сальдо операций по всем видам инвестиций, доходов по инвестициям, базой является положительное значение соответствующих показателей.