Международная Валютная Система

      2) стабильность курсов валют, что  обеспечивает достоверность прогнозов  денежных потоков компании, планирование  расходов и прибыли.

      Недостатки :

      1) установленная зависимость денежной  массы от добычи и производства  золота (открытие новых месторождений и увеличение его добычи приводило к транснациональной инфляции);

      2) невозможность проводить независимую  денежно-кредитную политику, направленную  на решение внутренних проблем  страны. 
 

      Глава 2. Виды  Валютных Систем 

      2.1. Парижская валютная  система 

      Первая  мировая валютная система стихийно сформировалась в XIX в. в форме золотомонетного стандарта. Юридически она была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 г., которое признало золото единственной формой мировых денег.

      Парижская валютная система базировалась на следующих  структурных принципах:

        ● ее основой являлся золотомонетный стандарт;

        ● в соответствии с золотым  содержанием валют устанавливались  их золотые паритеты;

        ● режим свободно плавающих  курсов валют складывался с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах золотых точек.

      Считалось, что в стране принят золотой стандарт, если она выполняет три условия:

1. Устанавливает определенное золотое содержание своей денежной единицы.
2. Поддерживает жесткое соотношение между своими запасами золота и внутренним предложением денег.
3. Не препятствует свободному экспорту и импорту золота.

 

      2.2.Генуэзская  валютная система 

      После валютного хаоса, возникшего в результате первой мировой войны, был установлен золото-девизный стандарт, основанный на золоте и ведущих валютах, конвертируемых в золото. Платежные средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов, стали называться девизами. Вторая мировая валютная система была юридически оформлена межгосударственным соглашением, достигнутом на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 г. Ее основой явились золото и девизы – иностранные валюты.

      После первой мировой войны валютно-финансовый центр сместился из Западной Европы в США. Это было обусловлено следующим. Значительно возрос валютно-экономический потенциал США, увеличился экспорт капитала. США стали ведущим торговым партнером большинства стран, а Нью-Йорк превратился в мировой финансовый центр.

      В 1924 г. произошло перераспределение  официальных золотых резервов: 46% золотых запасов капиталистических стран сосредоточились в США. США развернули борьбу за гегемонию доллара, однако статус резервной валюты он получил лишь после второй мировой войны.

      Достигнутая валютная стабилизация была взорвана мировым кризисом 30-х годов.

      Первый  этап (1929-1930 гг.) ознаменовался обесценением валют аграрных и колониальных стран, так как резко сократился спрос на сырье на мировом рынке и цены на него понизились на 50-70%.

      На  втором этапе (1931 г.) слабым звеном в  мировой валюте оказались Германия и Австрия в связи с отливом иностранных капиталов, уменьшением официального золотого запаса и банкротством банков. Германия ввела валютные ограничения, прекратила платежи по внешним долгам и размен марки на золото. Фактически в стране был отменен золотой стандарт, а официальный курс марки был заморожен на уровне 1924 г.

      Третий  этап ознаменовался отменой золотого стандарта в Великобритании осенью 1931 г., когда мировой экономический  кризис достиг апогея.

      На  четвертом этапе валютного кризиса в апреле 1933 г. был отменен золотомонетный стандарт в США – экономический кризис перерастал в депрессию особого рода.

      На  пятом этапе осенью 1936 г. в эпицентре  валютного кризиса оказалась  Франция, которая дольше других стран  поддерживала золотой стандарт.

      В результате кризиса Генуэзская валютная система утратила относительную  эластичность и стабильность. Мировая  валютная система была расчленена на валютные блоки – группировки  стран, зависимых в экономическом, валютном и финансовом отношениях от возглавляющей блок державы.

      Основные  валютные блоки – стерлинговый (с 1931 г.) и долларовый (с 1933 г.). В состав стерлингового вошли страны Британского  содружества наций, а также Гонконг  и некоторые государства, экономически тесно связанных с Великобританией, - Египет, Ирак и т. д. В долларовый блок вошли США, Канада, многие страны Центральной и Южной Америки, где господствовал американский капитал.

      В период второй мировой войны валютные ограничения ввели как воюющие, так и нейтральные страны. 
 

      2.3. Бреттон-Вудская система 

      Разработка  проекта новой валютной системы  началась еще в апреле 1942 г., так  как страны опасались потрясений, подобных валютному кризису после  первой мировой войны в 30-х годах.

      На  валютно-финансовой конференции ООН  в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г. были установлены правила организации мировой торговли, валютных, кредитных и финансовых отношений и оформлена третья мировая валютная система. Принятыми на конференции соглашениями (устав МВФ) вводился золото-девизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах – долларе США и фунте стерлингов.

      Бреттон-вудское  соглашение предусматривало четыре формы использования золота как  основы мировой валютной системы:

1. сохранены золотые паритеты валют и введена их фиксация в МВФ;
2. золото продолжало использоваться как международное платежное и резервное средство;
3. опираясь на свой возросший валютно-экономический  потенциал и золотой запас, США приравнял доллар к золоту, чтобы закрепить за ни статус главной резервной валюты;
4. с этой целью казначейство США продолжало разменивать доллар на золото иностранным центральным банкам по официальной цене, установленной в 1934 г., исходя из золотого содержания своей валюты.

      Курсовое  соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах. Девальвация свыше 10% допускалась лишь с разрешения фонда.

      Впервые в истории созданы международные  валютно-кредитные организации –  Международный валютный фонд (МВФ) и  Международный банк реконструкции  и развития (МБРР). МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют, обеспечивает валютное сотрудничество стран.

      Под влиянием США в рамках Бреттон-вудской  системы утвердился долларовый стандарт – мировая валютная система, основанная на господстве доллара. Доллар - единственная валюта, конвертируемая в золото, - стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютой интервенции и резервных активов. Такое положение доллара обусловило экономическое превосходство США и ослабило их конкурентов. Опорой долларовой гегемонии служил также «долларовый голод» - острая нехватка долларов, вызываемая дефицитом платежного баланса, особенно по расчетам с США, и недостатком золото-валютных резервов.

      Экономический, энергетический, сырьевой кризисы 60-х  дестабилизировали Бреттон-вудскую  систему, изменение соотношения  сил на мировой арене подорвало  ее структурные принципы.

      С конца 60-х годов постепенно ослабло  экономическое, финансово-валютное, технологическое превосходство США над конкурентами. Западная Европа и Япония, укрепив свой валютно-экономический потенциал, стали теснить американского партнера.

      Поскольку США использовали доллар для покрытия дефицита платежного баланса, это привело к огромному увеличению краткосрочной внешней задолженности в виде долларовых накоплений иностранных банков.

      Кризис  Бреттон-вудской системы достиг кульминации весной и летом 1971 г., когда в его эпицентре оказалась  главная резервная валюта. Кризис доллара совпал с длительной депрессией в США после экономического кризиса 1969-1970 гг. Кризис американской валюты выразился в массовой продаже ее за золото и устойчивые валюты и в падении курса.

      Поиски  выхода из кризиса завершились компромиссным  Вашингтонским соглашением «группы десяти» 18 декабря 1971 г. Была достигнута договоренность по следующим пунктам:

      1) девальвация доллара на 7,89% и повышение официальной цены доллара на 8,57% до 38 дол. За унцию;

      2) ревальвация ряда валют;

      3) расширение пределов колебания валютных курсов с ±1% до ±2,25% от их партеров и установление центральных курсов вместо валютных паритетов;

5. отмена 10%-й таможенной пошлины в США.

      Вашингтонское соглашение временно сгладило противоречия, но не уничтожило их. В феврале-марте 1973 г. валютный кризис вновь обрушился на доллар, и цена за унцию упала до 42,22%.

      Кризис  Бреттон-вудской валютной системы  породил обилие проектов валютной реформы. 

      2.4. Ямайская валютная  система 

      Соглашение  стран – членов МВФ в Кингстоне (январь 1976 г.) оформило следующие принципы четвертой валютной системы.

1. введен стандарт СДР вместо золото-девизного стандарта.
2. Юридически завершена демонетаризация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото.
3. Странам предоставлено право выбора любого режим валютного курса.
4. МВФ, сохранившийся на обломках Бреттон-вудской системы, призван усилить межгосударственное валютное регулирование.

      Итоги функционирования СДР свидетельствуют  о том, что они оказались далеки от мировых денег. Более того, возникли проблемы эмиссии и распределения, обеспечения, метода определения курса и сферы использования СДР. Вопреки замыслу СДР не стали эталоном стоимости, главным международным резервным и платежным средством.

      Введение  плавающих вместо фиксированных  валютных курсов в большинстве стран  в марте 1973 г. не обеспечило их стабильности, несмотря на огромные затраты на валютную интервенцию. Этот режим оказался неспособным  обеспечить выравнивание платежных  балансов, покончить с внезапными перемещениями «горячих денег», с валютной спекуляцией.

      Ямайская  валютная реформа не обеспечила валютной стабилизации. Кредитные возможности  МВФ, несмотря на увеличение кредитов, остались скромными по сравнению  с огромными международными финансовыми потоками и дефицитом платежных балансов. 
 

      2.5. Европейская валютная  система 

      Причины развития процессов валютной интеграции в ЕЭС неотделимы от структурных  изменений в мировой капиталистической  системе хозяйства и эволюции ее валютных систем с начала 70-х годов.

      В 50-х и начале 60-х годов Бреттонвудская валютная система была относительно стабильна, так как ее механизм соответствовал структуре мирового капиталистического хозяйства и расстановке сил  на международной арене. В 50-е годы экономическое могущество США поставило все другие капиталистические государства в полную экономическую и финансовую зависимость. 

      Однако  изменение соотношения сил в  капиталистическом мире в пользу стран Западной Европы и Японии, рост их экономической мощи привели к выступлениям против валютной гегемонии США, которые злоупотребляли статусом доллара как резервной валюты, поощряя внешнеэкономическую экспансию американских монополий. Непосредственный толчок планам создания ЕВС дали Ямайские соглашения о реформе международной валютной системы (1976-1978 гг.), основные принципы которой не отвечали интересам западноевропейских стран:

• страны ЕЭС не были удовлетворены функционированием системы СДР и ее тесной связью с американским долларом;
• страны ЕЭС были недовольны введением плавающих курсов, отрицательно сказывающихся на их внешней торговле и функционировании уже созданных интеграционных процессов ЕЭС.